来源：星岛产研 12月4日，杭州朱炳仁铜艺股份有限公司（NQ：874779）宣布完成上市辅导备案，拟冲刺北交所IPO， 辅导机构为浙商证券。 朱炳仁铜以"百年铜艺世家"之名冲击北交所IPO，在一众以"专精特新"为特色的科技企业中显得与众不 同，其获取的百余项专利大部分是外观设计专利而非发明专利。此外，近年来公司财务方面增收不增 利、依赖朱炳仁个人IP、高度家族化管理的情况，也是其IPO路上不可忽视的挑战。 "迈巴赫少爷"背后的百年铜雕世家 朱炳仁·铜的故事始于1875年清末同治年间在绍兴创立的"朱府义大铜铺"，至今已传承五代。 朱家铜铺的第四代传承人朱炳仁是中国铜雕领域泰斗级人物，国家级工艺美术大师、国家级非遗铜雕技 艺传承人、北京故宫博物院文创顾问、中国艺术研究院研究员。 朱炳仁之子朱军岷则继承了非遗传承衣钵，并开创"朱炳仁·铜"品牌推动产业化。2011年8月，朱炳仁铜 公司成立，实际控制人朱军岷兄妹目前持股近八成。朱军岷本人也是国家级非遗铜雕技艺传承人、浙江 省工艺美术大师。 | 项目 | 2024 年度 | 2023 年度 | | --- | --- | --- | | 营业收入(万元) | 61.98 ...

文章核心观点 - 比亚迪凭借技术创新和本土化布局，正快速改变全球公务车市场长期由本土品牌和传统豪华品牌主导的“地缘信任”与“技术垄断”格局，其新能源解决方案成功渗透至全球多国公务场景，标志着中国汽车出海逻辑从“性价比”向“技术领先”的根本转变 [1][8][12] 全球公务车市场格局变化 - 传统格局为“本土品牌说了算、德日系来补充”，例如欧洲市场德国大众、宝马等德系品牌曾占据政府公务车采购量的60%以上，亚洲市场丰田皇冠、本田思域等日系品牌曾是常规选择 [1] - 新能源转型浪潮正在快速改变这一固定格局，比亚迪等中国车企凭借技术创新成功渗透 [1] - 公司市场渗透让全球公务车采购标准从“看地缘关系”转向“看技术价值” [8] 全球市场渗透与典型案例 - 产品以多样姿态进入全球多国公务场景：墨西哥政府一次性购入2000辆比亚迪混动皮卡“鲨鱼”用于边境安防和执法 [3]；匈牙利将300辆元PLUS纳入全国警务巡逻队伍 [5]；奥地利联邦政府将唐EV定为外事接待用车 [5]；乌兹别克斯坦总统府选用汉EV作为礼仪用车 [5]；巴西总统日常通勤车队出现海豚车型 [5] - 公司成为2025年联合国气候变化大会COP30的官方用车，服务196个国家代表团的通勤，成为全球公务车绿色转型典型案例 [6] - 截至目前，比亚迪新能源产品已覆盖全球117个国家和地区 [12] 市场驱动的核心因素：全球低碳转型 - 全球低碳转型产生硬性需求：欧盟要求2027年企业车队电动车配额占比不低于50% [5]；日本政府计划2035年起停止销售纯内燃机传统汽车 [5]；巴西、墨西哥等新兴市场也出台碳排放标准 [5] - 以一辆公务车年均行驶2.5万公里为例，传统燃油车年碳排放约5.08吨，而比亚迪第五代DM混动车型亏电油耗约2.6升/百公里，减排显著，纯电动车型减排幅度更大 [5] 成功关键：技术创新与产品实力 - 技术实力是敲开全球公务车采购大门的关键，公务车采购对可靠性、安全性、耐用性要求严苛，通常需通过30万公里无故障测试等标准 [9] - 海豹车型获得欧盟大批量WVTA认证，涵盖15项强制性法规要求 [10] - 刀片电池经过针刺、挤压等7项极端安全验证，在警务巡逻等高频率启停场景中，电池循环寿命能达到3000次以上，大幅高于行业平均水平，降低了政府车队维护成本 [10] - 云辇智能车身控制系统能根据路面实时调整悬挂，在复杂地形表现出比传统公务车更出色的操控稳定性 [10] 成功关键：本土化战略 - 公司进行本土化产品开发：在日本市场开发符合K-Car规格的产品；在南美推出更符合当地国情的皮卡 [11] 市场表现与战略成果 - 海外销量实现爆发式增长：2024年海外销量达41.72万辆，2025年1-11月已攀升至91.7万辆 [12] - 营收结构体现价值升级：海外营收占比从2024年的28%提升至2025年上半年的36.5% [12] - 海外单车利润高于国内单车利润约1万元人民币，打破了“靠低价走量”的传统困境 [12] - 公司出海之路以技术领先为核心，精准解决全球公务车市场的核心痛点（低碳转型、高可靠性、全场景适配） [12] 行业影响与启示 - 公司实践标志着中国汽车出海逻辑的根本转变，从靠“性价比”在中低端市场拼价格，转向以技术领先为核心 [12] - 中国新能源汽车出口均价提升：2025年1-10月达到2.8万美元，比2020年提升83% [12] - 公司突围是新能源时代全球产业格局重构的写照，打破了公务车市场长期的地缘壁垒和技术垄断，证明“中国制造”已具备参与全球高端市场竞争的核心能力 [13] - 其成功向全球市场传递信号：在低碳转型趋势下，结合技术创新与本土化适配是跨越文化差异、赢得市场信任的关键 [13] - 随着全球公务车新能源化进程加快，公司市场渗透有望延伸至更多国家和地区，推动全球汽车产业从传统燃油时代更快迈向新能源时代 [13]

公司战略转型 - 公司认为需聚焦科技，用科技重塑公司价值 [2] - 公司正从传统企业向科技型、创新型转型，通过调整战略、聚焦创新赛道应对市场变化 [2] - 公司采取“做减法、聚核心”战略，逐步退出非核心业务，将资源向科技新兴产业倾斜 [3] - 公司定义自身为以稳健金融资产为基础的科技产业集团，核心金融资产作为价值和现金流的压舱石 [3] 业务布局调整 - 公司前身为辽宁省纺织品进出口公司，1996年主板上市，曾布局生物医药、金融投资、供应链贸易、能源开发等多个领域 [2] - 2025年粤民投成为公司控股股东后，启动业务结构优化，逐步退出油页岩开发等非核心业务 [3] - 推动供应链贸易向芯片、半导体等高科技领域转型 [3] - 资源配置向科技新兴产业倾斜，贴合技术创新与新质生产力的发展导向 [3] 核心发展领域：生物医药 - 生物医药是公司最核心的发展领域之一 [2] - 旗下重要控股公司成大生物是国内狂犬疫苗行业龙头，已在科创板上市 [2] - 基于对中国创新药产业发展前景的判断，公司将生物医药列为集团核心发展领域 [3] - 推动成大生物从现有疫苗业务，向创新药及生物医药高端装备相关领域拓展 [3] 行业背景与机遇 - 全球科技革命与产业变革加速演进，技术创新成为影响产业格局的关键因素 [2] - AI、生物制造等新技术与实体经济的融合持续加深，新质生产力逐步成为经济高质量发展的重要驱动 [2] - 生物医药产业正从“仿制跟随”向自主创新转型 [3] - 中国创新药产业凭借产业链配套、研发能力及相关政策，逐步在全球医药创新格局中占据一席之地 [3] - 中国对于创新药，在CMC工艺水平、药物发现速度、临床入组速度方面，在全球都处于非常有竞争优势的情况 [3] 未来产业部署 - 公司计划在生物医药和以6G通信为代表的新质生产力方面做更能够落地的产业部署 [3]

经济合作与发展组织驻华代表 海博：如果我要用三个关键词来描述2025年的中国经济，我肯定会说"韧性""转型"和"活力"。不管 外部环境如何，中国经济表现良好，工业和产业结构加速转型，技术升级快速推进。 央视网消息：日前，经济合作与发展组织发布了最新的经济展望报告。其中，对2025年中国经济增速预测继续上调到5%，这是 经合组织今年内第三次上调对中国的经济预测。对于2025年中国经济呈现出的特点，多位国际机构的驻华负责人都表示，中国经济呈 现出了韧性、转型和活力，中国仍然是全球增长的关键贡献者。 经合组织驻华代表海博表示，今年中国加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，这有效拉动了消费增长，出口和支 撑出口的制造业也表现强劲。 他表示，2025年，受技术创新的驱动，不少产业经历了颠覆性的变革，迸发出新的活力，低空经济等新兴领域的最新成果让他印 象深刻。 经济合作与发展组织驻华代表 海博：在武汉的汽车展览会上，我看到了电动飞行器。我觉得这真的很酷，它展示了技术的未 来，但它不仅仅是存在于纸面的技术，它实际上可能很快就会进入商业运营。 今年第三季度，中国出口增长了近7%。亚洲开发银行驻华负责人表示，中国出口 ...

行业整体趋势与市场预测 - 2024年少数出现收缩的油田化学品市场预计在2025年迎来复苏，年增长率预计达1.6% [2] - 未来5年，油田化学品市场需求将呈温和增长态势 [3] - 当前油田化学品市场波动与原油价格在50~60美元/桶区间震荡高度同步 [2] - 2025年8月北美原油日产量达到1370万桶的历史峰值，印证油气产量强劲韧性 [2] 核心增长驱动因素 - 可持续解决方案已成为行业核心竞争力与关键增长引擎 [2][3] - 石油企业在减碳转型中对高效、可生物降解化学品的需求激增 [3] - 成熟油井含水率上升、深水作业环境复杂化等问题凸显特种化学品在提采率、延寿命、保效率中的核心价值 [3] - 人口增长、工业生产扩张及液化天然气(LNG)、数据中心等能源密集型产业发展将持续拉动能源消费 [3] - 低油价环境下，石油生产商战略转向“重挖潜、轻钻探”，强化资本纪律，重心转向现有油井产能提升与采收率优化，释放高端配方产品需求 [2][3] 关键产品与应用领域 - 破乳剂、缓蚀剂、防垢防蜡剂等关键化学品是保障复杂老化油井生产连续性的核心支撑 [2] - 用于原油生产、海上油田及提高采收率(EOR)领域的化学品表现突出 [2] - 巴斯夫等企业的防垢防蜡等高端技术在美洲、西非等地的海上油田复杂场景中快速落地 [3] 技术创新与可持续转型 - 环境压力与法规要求推动行业创新向可持续化深度转型，涵盖从原材料选择到废物减排的全链条升级 [4] - 产品可持续性已成为化学品制造商差异化竞争的关键 [4] - 巴斯夫推出的石蜡抑制剂以高效分散体系大幅减少溶剂使用及综合成本 [4] - 巴斯夫在EOR领域的生物基表面活性剂采用植物油和烷基糖苷化学品等原料，既提升含油率又降低水资源消耗 [4] - 诺力昂通过战略协作助力客户实现运营与环保目标 [4] 市场竞争格局与整合动态 - 全球油田化学品市场呈现头部集中格局，大型企业通过并购拓展服务边界，形成“勘探-钻井-工程-化学品”一体化能力 [4] - 核心参与者包括巴斯夫、诺力昂、斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯、纳尔科水务和科莱恩等 [4] - 聚丙烯酰胺龙头SNF集团通过密集并购崛起，2025年6月以1.35亿欧元收购世索科油气业务，8月再收购位于美国得州的Obsidian Chemical Solutions，快速补齐压裂、完井等领域产品矩阵 [4] 区域市场机遇 - 中东、非洲及亚洲受益于经济发展与石油投资，扩张潜力显著 [3] - 美洲市场稳中有进，其中北美EOR、南美及西非则因海上油田成为增长热点 [3]

公司战略转型与业绩表现 - 公司董事长胡瑞连在行业价格战背景下接手公司，坚信老牌CXO企业可通过转型在红海市场找到专属航道[1][3] - 2025年上半年公司实现营收5.34亿元，同比增长14.75%，实现归母净利润2538.21万元，成功扭亏为盈[3] - 业绩增长源于系统性战略布局，包括通过整包服务夯实市场根基、技术创新构建壁垒以及全球布局打开空间[3] 商业模式重塑 - 公司此前面临行业价格战导致利润压缩，以及管理松散、商业模式传统的困境，传统分包服务模式效率低下[4] - 公司启动变革，推行降本增效、重塑组织架构，并将商业模式从“零散施工”的分包服务转向“一站式交付”的整包服务[4] - 在整包服务模式下，公司为客户提供从靶点发现到工艺落地的全流程服务，并凭借专业经验提供研发建议[5] - 国内能做分包服务的CXO企业有千余家，但能做全流程整包服务的不超过五家，该转型帮助公司构建了竞争壁垒并跳出低价竞争[5] 技术创新突破 - 公司认为服务模式转型仅能“止血”，真正的“造血”需依靠技术创新[6] - 公司与华东师范大学联合发布微流智造系统，该系统在ADC、核苷酸单体的合成模式、空间利用、反应效率及综合成本方面实现跨越性突破[3][6] - 微流智造系统将传统批次生产模式转变为连续生产模式，大幅压缩合成所需空间与时间、节省原材料、降低产品杂质含量[6] - 该系统未来有望延伸至XDC、小核酸、多肽等应用场景，逐步构建平台化智造能力[6] 技术原理与未来规划 - 微流智造系统性能提升依托于超限制造与智能微流两大技术融合[7] - 超限制造通过超快激光技术打造微流芯片，将传统百吨级产能所需的数千平方米车间压缩至普通实验室大小[7] - 智能微流技术融入AI算法，可精准调控反应路径，推动药物制造走向智能化与自主化[7] - 未来迭代路径包括引入AI过程优化模型实现全流程“黑灯操作”，以及开发百公斤级与吨级合成芯片以构建大规模集成系统[7] 全球市场布局 - 公司布局中国-马来西亚生物医药产业园，旨在为中国药企出海搭建桥梁，覆盖东盟市场并辐射全球约20亿穆斯林人口市场[8] - 马来西亚的清真认证是全球约20亿穆斯林人口市场的“通行证”，能为国内医药产品进入东南亚、中东等新兴市场扫清准入障碍[8] - 公司采用本地化运营模式深耕新兴市场，同时精准布局欧美市场，美国波士顿研发基地已于2025年9月投入运营，英国肯特实验室也将落地[8] - 公司已构建“上海研发大本营+欧美本地化运营+中马产业园辐射新兴市场”的全球化格局，形成更具韧性的全球业务体系[9]

经济展望与增长预测 - 经济合作与发展组织将2025年中国经济增速预测继续上调至5% 这是该组织今年内第三次上调对中国的经济预测 [1] 经济增长驱动因素 - 中国加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策 有效拉动了消费增长 [3] - 出口和支撑出口的制造业表现强劲 [3] - 今年第三季度 中国出口增长了近7% 其强劲表现超乎预期 [11] 经济特征与结构转型 - 2025年中国经济的关键词是“韧性”“转型”和“活力” 中国经济表现良好 工业和产业结构加速转型 技术升级快速推进 [5] - 受技术创新的驱动 不少产业经历了颠覆性的变革 迸发出新的活力 低空经济等新兴领域的最新成果令人印象深刻 [7] - 在武汉的汽车展览会上展示了电动飞行器 该技术不仅展示未来 而且可能很快进入商业运营 [9] 出口与供应链韧性 - 企业和供应链展现出高度适应力 这是应对外部环境不确定性的关键 [13] - 出口目的地持续多元化 高质量产品的出口也在增加 [13]

公司战略举措 - 台州水务董事会决议建议设立初始规模为人民币10.1亿元的基金 [1] - 公司对该基金的建议资本承担为人民币2亿元，约占基金总承诺出资额的19.8% [1] - 设立基金旨在实现国家战略目标并巩固其作为市级国有企业的职责，基金是吸引产业的有效工具 [1] 基金运作与投资方向 - 基金通过动员社会资本以提升产业投资，并运用管理资源为项目提供支持 [1] - 基金的投资聚焦于汽车及医疗健康等重点产业 [1] - 此举旨在配合市级市场改革以提升集团在国有资产体系内的战略价值 [1] 政策与行业背景 - 国家政策鼓励将并购作为推动产业升级与技术创新的重要工具，例如中国证监会的并购六条及国办发[2024]31号文件明确支持上市公司围绕供应链开展合并 [1] - 浙江省与台州市已出台配套政策，鼓励设立合并基金以引导国有资本投向战略性新兴产业 [1] - 台州作为民营经济重要来源，拥有72家A股上市公司，但其中80%的公司市值低于人民币100亿元，且缺乏千亿级龙头企业 [1] 项目意义 - 本项目体现了台州国企对国家及地方政策的积极响应，并履行企业责任 [1] - 项目旨在推动区域产业的高质量发展 [1]

公司公告核心内容 - 台州水务董事会决议建议设立初始规模为人民币10.1亿元的基金 [1] - 公司建议资本承担为人民币2亿元，约占基金总承诺出资额的19.8% [1] - 基金将聚焦汽车及医疗健康等重点产业，旨在提升集团在国有资产体系内的战略价值 [1] - 基金作为吸引产业的有效工具，旨在动员社会资本以提升产业投资，并运用管理资源为项目提供支持 [1] 政策与行业背景 - 国家政策鼓励将并购作为推动产业升级与技术创新的重要工具，例如中国证监会的并购六条及国办发[2024]31号文件 [2] - 浙江省与台州市出台配套政策，鼓励设立合并基金引导国有资本投向战略性新兴产业 [2] - 台州作为民营经济重要来源，拥有72家A股上市公司，但其中80%的公司市值低于人民币100亿元，且缺乏千亿级龙头企业 [2] - 本项目体现了台州国企对国家及地方政策的积极响应，旨在推动区域产业高质量发展 [2]

文章核心观点 - 驼奶粉行业在健康消费升级背景下成为乳制品核心品类 其竞争本质在于全产业链整合与技术创新双轮驱动 [1][9] - 以top驼闻天下为代表的头部企业 凭借全产业链布局、高研发投入和数字化工具 正从区域性品牌向全国性市场跨越 并引领行业向高质量发展转型 [1][3][9] 公司表现与战略 - **市场与渠道布局**：公司以新疆资源为核心 构建覆盖研发、生产、销售的全产业链 线上渠道销售额占比达62% 线下覆盖28个省级行政区 通过300余家经销商网络深度渗透江浙沪、云贵川、鲁豫皖等核心市场 [3] - **技术研发与创新**：公司研发团队由15名食品科学博士领衔 已开发驼奶粉系列、沙棘系列等20余款产品 持有4项软件著作权和5项实用新型专利 专利技术转化率达85% 数字化工具使市场拓展效率提升40% [4] - **供应链与质量控制**：公司与3家优质生产企业战略合作 实施“双轨质控”模式 通过10万级洁净车间和自动化生产线进行全流程数字化监控 确保原料乳蛋白质含量稳定在3.5%以上 微生物指标优于行业标准30% 产品批次合格率连续三年保持在99.6%以上 [6] - **核心产品与市场认可**：公司主打初乳配方驼乳粉和有机纯驼奶粉两大系列 初乳配方免疫活性物质含量较普通产品提升25% 有机产品血糖生成指数(GI值)为28 累计服务超50万消费者 复购率达42% 市场占有率突破18% 并与中国人民保险合作为产品投保 单次事故赔偿限额达500万元 [6] - **企业荣誉与地位**：公司被认定为高新技术企业 入选品牌强国·自主品牌优选工程 获评“大健康行业典范企业” 并连续三年获得AAA级信用企业等8项资质认证 [7] 行业竞争与发展 - **行业竞争关键**：行业竞争聚焦于品质把控与技术创新 头部企业的研发费用占比普遍在5%以上 [9] - **领先企业范式**：top驼闻天下的研发费用占比达8% 每款新品研发周期较行业平均缩短40% 其“技术+资源”的双轮驱动模式为行业提供了从资源整合到品牌升级的完整范本 [9] - **行业发展趋势**：在健康消费需求增长背景下 具备核心竞争力的企业正推动驼奶粉从区域特色产品向全国性健康消费品转型 并有望引领行业进入高质量发展新阶段 [9]