行业整体趋势与市场预测 - 2024年少数出现收缩的油田化学品市场预计在2025年迎来复苏，年增长率预计达1.6% [2] - 未来5年，油田化学品市场需求将呈温和增长态势 [3] - 当前油田化学品市场波动与原油价格在50~60美元/桶区间震荡高度同步 [2] - 2025年8月北美原油日产量达到1370万桶的历史峰值，印证油气产量强劲韧性 [2] 核心增长驱动因素 - 可持续解决方案已成为行业核心竞争力与关键增长引擎 [2][3] - 石油企业在减碳转型中对高效、可生物降解化学品的需求激增 [3] - 成熟油井含水率上升、深水作业环境复杂化等问题凸显特种化学品在提采率、延寿命、保效率中的核心价值 [3] - 人口增长、工业生产扩张及液化天然气(LNG)、数据中心等能源密集型产业发展将持续拉动能源消费 [3] - 低油价环境下，石油生产商战略转向“重挖潜、轻钻探”，强化资本纪律，重心转向现有油井产能提升与采收率优化，释放高端配方产品需求 [2][3] 关键产品与应用领域 - 破乳剂、缓蚀剂、防垢防蜡剂等关键化学品是保障复杂老化油井生产连续性的核心支撑 [2] - 用于原油生产、海上油田及提高采收率(EOR)领域的化学品表现突出 [2] - 巴斯夫等企业的防垢防蜡等高端技术在美洲、西非等地的海上油田复杂场景中快速落地 [3] 技术创新与可持续转型 - 环境压力与法规要求推动行业创新向可持续化深度转型，涵盖从原材料选择到废物减排的全链条升级 [4] - 产品可持续性已成为化学品制造商差异化竞争的关键 [4] - 巴斯夫推出的石蜡抑制剂以高效分散体系大幅减少溶剂使用及综合成本 [4] - 巴斯夫在EOR领域的生物基表面活性剂采用植物油和烷基糖苷化学品等原料，既提升含油率又降低水资源消耗 [4] - 诺力昂通过战略协作助力客户实现运营与环保目标 [4] 市场竞争格局与整合动态 - 全球油田化学品市场呈现头部集中格局，大型企业通过并购拓展服务边界，形成“勘探-钻井-工程-化学品”一体化能力 [4] - 核心参与者包括巴斯夫、诺力昂、斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯、纳尔科水务和科莱恩等 [4] - 聚丙烯酰胺龙头SNF集团通过密集并购崛起，2025年6月以1.35亿欧元收购世索科油气业务，8月再收购位于美国得州的Obsidian Chemical Solutions，快速补齐压裂、完井等领域产品矩阵 [4] 区域市场机遇 - 中东、非洲及亚洲受益于经济发展与石油投资，扩张潜力显著 [3] - 美洲市场稳中有进，其中北美EOR、南美及西非则因海上油田成为增长热点 [3]

公司业务与产品 - 公司目前暂无污水处理药剂产品 [1] - 公司主要产品为工业循环冷却水用药剂，包括阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂等 [1] 市场地位与经营策略 - 公司作为行业领先企业，产品线已涵盖行业几乎所有产品种类 [1] - 公司在市场占比较大，并拥有一定的溢价能力 [1] - 公司经营策略是在市场占有率和一定的利润之间做平衡 [1]

公司业务与产品定位 - 公司目前暂无污水处理药剂产品 [2] - 公司主要产品为工业循环冷却水用药剂 包括阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂等 [2] 市场地位与经营策略 - 公司作为行业领先企业 产品种类已涵盖行业几乎所有产品 [2] - 公司在市场中占比较大 并拥有一定的溢价能力 [2] - 公司经营策略是在市场占有率和一定的利润之间做平衡 [2]

公司高管持股变动 - 公司董事、总经理姚娅直接持有公司股份242.62万股，占公司总股本的1.111% [3] - 姚娅计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过60.66万股，约占公司总股本的0.278% [3] - 减持股份来源包括首次公开发行前已持有股份、权益分派转增股份及2021年限制性股票激励计划获授股份 [3] 公司股价表现 - 公司股价在2020年4月达到历史最高价52.58元/股，在2024年2月达到历史最低价10.31元/股 [3] - 2025年6月23日至25日，公司股价连续3个交易日出现“20cm”涨停 [3] - 2025年9月9日，公司股价达到年内最高价34.3元/股，截至10月20日收盘报25.39元/股，当日上涨3.13% [3] 公司业务概况 - 公司主营业务为水处理药剂及其联副产品的生产与销售 [5] - 主要产品包括阻垢剂、缓蚀剂、反渗透药剂、助洗剂等，应用于电力、冶金、化工、半导体等领域 [5] - 公司是国内少数大规模生产水处理药剂的厂家之一，已形成完整的产品布局 [5] 公司财务业绩 - 2025年中报显示，公司实现营业收入13.92亿元，同比增长27.68% [6] - 报告期内归母净利润为5636.82万元，同比增长3.9% [6] - 报告期内扣非后归母净利润为3931.37万元，同比下降11.46% [6]

技术突破 - 公司突破特高含硫气田腐蚀控制关键技术，形成自主知识产权，实现从机理研究到现场试验全流程突破 [1] - 技术团队创新元素硫预测模型，开发出首个自主知识产权的元素硫沉积预测管理系统，现场预测精度超90% [1] - 攻克硫化氢分压大于1兆帕且元素硫共存条件下的选材难题，构建特高含硫气田选材图版 [1] 国产化应用 - 首次实现预膜及连续加注用缓蚀剂在特高含硫气田的全面国产化应用 [2] - 国产缓蚀剂价格较国际同类产品降低50%，使用量降低50% [2] - 腐蚀控制速率低于0.076毫米/年 [2] 专利布局 - 围绕核心技术布局相关专利，支撑罗家寨、铁山坡、渡口河气田的科学配产及安全运行 [1]

行业概况 - 水处理药剂是指用于水处理的化学药剂总称，主要功能包括控制水垢、污泥形成，减少材料腐蚀，去除悬浮固体和有毒物质，除臭脱色，软化和稳定水质等[1][2] - 按产品作用分类包括缓蚀剂、分散剂、阻垢剂、杀菌剂、絮凝剂、净化剂、清洗剂、预膜剂、辅助剂等多种类型[2] - 2024年行业规模达480亿元，较2018年的284.8亿元显著增长[1][6] 产业链结构 - 上游原材料包括硫酸亚铁、硫酸铁、聚合铁盐、氢氧化钙、PAM、三氯化铁等[4] - 中游代表厂商有泰和科技、清水源等[4] - 下游应用覆盖化工、石油、轻工、日化、纺织、印染、建筑、冶金、机械、医药卫生、交通、城乡环保等行业[4] 政策环境 - 国家出台《海水淡化利用发展行动计划（2021-2025年）》重点发展海水絮凝剂、缓蚀剂、阻垢剂、杀生剂等系列药剂[6] - 2023年《产业结构调整指导目录》将环保型水处理剂纳入鼓励类目录[6] - 2023年《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》鼓励使用植物除臭剂、环保型絮凝剂等新型绿色药剂[6] 市场格局 - 絮凝剂以4%市场份额领先，阻垢剂占9%，杀菌剂占6%，缓蚀剂占1%，pH调节剂占2%，其他类型合计占8%[10] - 行业集中度较低，存在大量同质化竞争中小企业，但清水源、泰和科技、宝莫股份等龙头企业通过技术优势逐步扩大份额[12] - 泰和科技2024年水处理药剂销售收入20.32亿元，同比增长5.97%；清水源2024年营业收入8.36亿元，同比下降3.69%[14][16] 发展趋势 - 2023年行业规模达445.6亿元，其中污水处理药剂市场规模397.6亿元，同比增长5.97%[18] - 技术创新推动生物絮凝剂、绿色氧化剂等新型药剂发展，智能化投加系统提升处理效率[19] - 政策驱动将持续强化，《水污染防治行动计划》等法规推动行业规范化发展[20]

公司股价表现 - 3月26日收盘价16.77元，上涨1.39%，滚动市盈率33.33倍，总市值36.63亿元 [1] - 公司市盈率低于行业平均46.68倍和中值37.09倍，在化学制品行业中排名第96位 [1] - 主力资金3月26日净流出566.95万元，近5日累计净流出2703.20万元 [1] 公司财务数据 - 2024年三季报营业收入16.59亿元，同比增长1.25% [2] - 净利润8374.91万元，同比下降27.61%，销售毛利率14.04% [2] - 静态市盈率25.82倍，市净率1.54倍 [2] 行业对比 - 化学制品行业平均总市值79.97亿元，中值40.94亿元 [2] - 行业平均市净率2.93倍，中值2.28倍 [2] - 公司总市值36.63亿元，低于行业平均但接近行业中值 [2] 公司业务与荣誉 - 主营业务为水处理剂的研发、生产和销售 [1] - 产品包括阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂等 [1] - 获得国家知识产权优势企业、山东省瞪羚标杆企业等多项荣誉 [1]

股价表现与估值 - 3月24日收盘价16.15元 单日下跌2.24% [1] - 滚动市盈率32.10倍 低于行业平均值45.49倍和行业中值36.14倍 [1] - 总市值35.28亿元 低于行业平均市值78.89亿元 [1][2] 资金流向 - 3月24日主力资金净流出1045.43万元 [1] - 近5日累计净流出2887.62万元 [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入16.59亿元 同比增长1.25% [2] - 净利润8374.91万元 同比下降27.61% [2] - 销售毛利率14.04% [2] 行业地位 - 化学制品行业市盈率排名第95位 [1] - 市净率1.48倍 低于行业平均2.90倍和行业中值2.25倍 [2] - 静态市盈率24.87倍 低于行业平均51.58倍和行业中值37.28倍 [2] 业务概况 - 主营业务为水处理剂的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂等 [1] - 荣获国家知识产权优势企业、石油和化工行业专精特新中小企业等多项称号 [1]