受访专家认为，从数据指标来看，我国银行业整体表现出良好的经营韧性和发展动能，整体呈现出规模 稳健增长、盈利能力稳定、资产质量持续向好的特征。 数据显示，截至今年二季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额为467.34万亿元，同比增长7.9%； 商业银行不良贷款率为1.49%，较上季末下降0.02个百分点。盈利表现方面，今年上半年，商业银行累 计实现净利润1.2万亿元。 净息差降幅有所收窄 净息差是观察商业银行盈利能力的一个关键指标。截至二季度末，商业银行净息差为1.42%，较一季度 末下降0.01个百分点。 本报记者 熊 悦 日前，国家金融监督管理总局公布今年二季度银行业保险业主要监管指标数据及银行业金融机构总资 产、总负债数据。 数据显示，截至今年二季度末，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构、其他 类金融机构的总资产分别为204.22万亿元、75.73万亿元、64.32万亿元、60.16万亿元和62.91万亿元，分 别同比增长10.4%、5.0%、10.2%、5.5%和3.9%。其中，大型商业银行、城市商业银行的总资产同比增 速高于7.9%的行业平均水平。 大型商业银行、城市商业银行这 ...

核心观点 - 2025年上半年商业银行净利润同比下降1.2%但降幅较第一季度收窄1.1个百分点 盈利增速季环比改善 其中国有行盈利增速最高为1.1% 城商行改善幅度最大为2.5个百分点[4][5] - 商业银行资产扩张速度稳中有进 总资产增速较第一季度末提升1.7个百分点至8.9% 非信贷类资产增速显著提升3.8个百分点至10.8% 主要受政府债发行提速和债券投资增加驱动[6][7] - 净息差韧性增强 上半年整体净息差较第一季度仅收窄1个基点至1.42% 其中国有行和股份行分别收窄2个基点和1个基点 城农商行保持持平[8] - 资产质量稳中向好 不良贷款率较第一季度末下降2个基点至1.49% 拨备覆盖率小幅回升至212% 各类银行不良率均有所下降 农商行降幅最大达9个基点[4][9] 盈利表现 - 上半年商业银行净利润1.24万亿元 同比下降1.2% 但降幅较第一季度收窄1.1个百分点[4][5] - 国有行、股份行、城商行、农商行盈利增速分别为+1.1%、-2%、-1.1%、-7.9% 较第一季度变动+1.0、+2.5、+5.6、-5.9个百分点[5] - 非息收入占比提升1.4个百分点至25.8% 营收结构持续优化[5] 资产扩张 - 第二季度末总资产增速8.9% 较第一季度提升1.7个百分点 当季新增资产投放8.6万亿元 同比多增6.5万亿元[7] - 贷款增速7.5% 较第一季度提升0.2个百分点 非信贷类资产增速10.8% 较第一季度大幅提升3.8个百分点[7] - 第二季度新增贷款3.1万亿元 同比多增0.6万亿元 新增非信贷类资产5.5万亿元 同比多增5.9万亿元[7] - 贷款占总资产比例57.1% 较第一季度末小幅下降0.5个百分点 资产结构保持稳定[7] 息差表现 - 上半年净息差1.42% 较第一季度略收窄1个基点[8] - 国有行、股份行、城商行、农商行息差分别为1.31%、1.55%、1.37%、1.58%[8] - 国有行和股份行息差较第一季度分别收窄2个基点和1个基点 城农商行与第一季度持平[8] 资产质量 - 第二季度末不良贷款余额3.4万亿元 较第一季度基本持平 不良贷款率1.49% 较第一季度下降2个基点[4][9] - 关注贷款率2.17% 较第一季度下降1个基点[9] - 国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.21%、1.22%、1.76%、2.77% 较第一季度分别下降1、1、3、9个基点[9] - 拨备覆盖率212% 较第一季度小幅回升[9]

银行业整体表现 - 截至二季度末银行业金融机构本外币资产总额达467.34万亿元，同比增长7.9% [1] - 商业银行不良贷款率1.49%，较上季末下降0.02个百分点 [1] - 上半年商业银行累计实现净利润1.2万亿元 [1] - 行业整体呈现规模稳健增长、盈利能力稳定、资产质量持续向好特征 [1] 净息差表现 - 二季度末商业银行净息差1.42%，较一季度末下降0.01个百分点 [2] - 大型商业银行净息差1.31%下降0.02个百分点，股份制银行1.55%下降0.01个百分点，民营银行3.91%下降0.04个百分点 [2] - 城市商业银行、农村商业银行和外资银行净息差分别为1.37%、1.58%、1.35%，与一季度末持平 [2] - 商业银行通过优化资产结构、发展中间业务等方式应对息差收窄压力 [2] 资产质量 - 二季度末商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较一季度末减少24亿元 [3] - 大型商业银行不良贷款率1.21%，股份制银行1.22%，城市商业银行1.76%，民营银行1.75%，农村商业银行2.77%，均较一季度末下降 [3] - 商业银行拨备覆盖率211.97%，较上季度末上升3.84个百分点 [4] 银行资产规模 - 二季度末大型商业银行总资产204.22万亿元同比增长10.4%，城市商业银行64.32万亿元同比增长10.2% [5] - 大型商业银行和城市商业银行总资产占比分别提升0.4和0.1个百分点至43%和14% [5] - 股份制商业银行总资产75.73万亿元同比增长5.0%，农村金融机构60.16万亿元同比增长5.5% [5] 行业格局演变 - 大型商业银行总资产占比从2023年6月末41.5%持续提升至2025年6月末43% [6] - 城市商业银行总资产占比从2023年6月末13.4%增至14.0% [6] - 行业形成"大型银行引领、中型银行特色发展、小型银行差异化竞争"的多层次格局 [7] - 大型商业银行凭借资本实力和风险抵御能力在支持国家战略和实体经济方面发挥更大作用 [7]

银行业整体运行态势 - 二季度末银行业金融机构本外币资产总额达467.3万亿元，同比增长7.9% [1][2] - 大型商业银行资产总额204.2万亿元，同比增长10.4%，占比43.7%，股份制商业银行资产总额75.7万亿元，同比增长5%，占比16.2% [2] - 商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季末减少24亿元，不良贷款率1.49%，较上季末下降0.02个百分点 [3] - 商业银行资本充足率为15.58%，较上季末上升0.30个百分点，一级资本充足率和核心一级资本充足率均有上升 [3] 金融服务实体经济 - 普惠型小微企业贷款余额达36万亿元，同比增长12.3% [2] - 支持小微企业融资协调工作机制累计走访超9000万户小微经营主体，新增授信23.6万亿元，新发放贷款17.8万亿元，其中信用贷款占比32.8% [2] 净息差与盈利能力 - 上半年商业银行净息差为1.42%，较一季度微降0.01个百分点，二季度环比降幅明显缩窄 [4] - 国有行、股份行息差分别为1.31%、1.55%，较一季度分别收窄2个基点、1个基点，城商行、农商行息差稳定在1.37%、1.58% [4] - 上半年商业银行累计实现净利润1.2万亿元，成本收入比降至30.2%，较上年全年下降5.3个百分点 [5] - 预计年内商业银行净息差有望稳定在1.4%附近 [5] 风险抵补与资产质量 - 上半年银行业新计提拨备1.1万亿元，同比多计提579亿元，处置不良资产1.5万亿元，同比多处置1236亿元 [3] - 风险抵补能力整体充足，信贷资产质量总体稳定 [3]

投资评级与核心观点 - 报告对江阴银行维持"强烈推荐"评级，目标估值未明确，当前股价4.63元 [5] - 核心观点包括：息差回升、其他非息收入高增、资产质量改善、中期分红可期 [2][3][4] 财务表现 - 2025H1营业收入同比增长10.45%，拨备前利润增长14.68%，归母净利润增长16.63%，增速较Q1显著提升 [1] - 业绩驱动因素：规模扩张(+4.9%)、其他非息收入(+14.2%)、成本收入比下降(+16.6%)形成主要正贡献 [23] - 净息差1.54%，较Q1回升3BP，负债端成本率下降24BP，存款成本率降幅达23BP [2] - 其他非息收入同比增长37.65%，其中投资净收益增长81.4%，AC资产收益兑现贡献3.96亿元 [2] 资产质量 - Q2末不良率0.86%环比持平，关注率1.10%环比回升7BP但较2024年末下降12BP [3] - 逾期率1.06%较上半年下降29BP，逾期+重组率回落15BP，拨备覆盖率381.22%环比回升31.22pct [3] - Q2不良净生成率大幅下降1.64pct至0.12%，反映企业现金流改善 [3] 业务结构 - 贷款总额1314亿元，公司贷款占比72.21%，制造业贷款占比26.56% [40] - 存款总额1648亿元，个人存款占比62.20%，其中定期存款占比52.04% [39] - 投资类资产占比31.33%，FVTPL占比12.20%，AC占比11.42% [37] 资本与估值 - 核心一级资本充足率13.74%，资本充足率14.89%，处于行业较好水平 [44] - 当前PB为0.6倍，PE(TTM)4.9倍，动态股息率4.31% [5][10] - 2025E归母净利润23.1亿元(同比增长13.4%)，2026E预计增长10.2%至25.5亿元 [10]

银行业资产规模 - 截至2025年二季度末银行业金融机构资产总额467.3万亿元 同比增长7.9% [1] - 大型商业银行资产总额204.2万亿元 同比增长10.4% [1] - 股份制商业银行资产总额75.7万亿元 同比增长5% [1] 普惠金融服务 - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元 同比增长12.3% [1] - 普惠型涉农贷款余额13.9万亿元 较年初增加1.1万亿元 [1] - 大型商业银行普惠小微贷款余额16.2万亿元 股份制商业银行5.2万亿元 城市商业银行4.6万亿元 农村金融机构9.3万亿元 [2] - 大型商业银行普惠型涉农贷款余额5.2万亿元 股份制商业银行0.4万亿元 城市商业银行1.0万亿元 农村金融机构7.2万亿元 [2] 盈利能力指标 - 2025年上半年商业银行累计实现净利润1.2万亿元 [3] - 平均资本利润率8.19% 平均资产利润率0.63% [3] - 商业银行净息差1.42% 较一季度下降0.01个百分点 [3] - 大型商业银行净息差1.31% 股份制商业银行1.55% 城市商业银行1.37% 民营银行3.91% 农村商业银行1.58% 外资银行1.35% [3] 资产质量与风险抵御能力 - 商业银行不良贷款余额3.4万亿元 较上季末减少24亿元 [4] - 不良贷款率1.49% 较上季末下降0.02个百分点 [4] - 正常贷款余额226.8万亿元 其中正常类贷款221.8万亿元 关注类贷款5万亿元 [4] - 贷款损失准备余额7.3万亿元 较上季末增加1269亿元 [4] - 拨备覆盖率211.97% 较上季末上升3.84个百分点 [4] - 资本充足率15.58% 一级资本充足率12.46% 核心一级资本充足率10.93% 均较上季末上升 [4]

利率超2%的大额存单正成为市场"香饽饽"，引发储户求购。8月14日，北京商报记者注意到，在社交平台 上，部分储户求购高利率存款的帖子屡见不鲜，跨城存钱、主动联系客户经理的需求十分迫切。在这样的 趋势下，部分民营银行、直销银行推出的利率2%以上的大额存单吸引了不少关注。 这一现象背后，是两类银行面对网点数量有限、聚焦区域经营等因素，试图通过提高存款利率增强吸引 力，从而扩大负债规模、支撑信贷投放的策略选择。然而，今年5月以来，存款利率下调通道开启，大中 型银行大额存单利率已普遍进入"1字头"，银行业净息差持续收窄至1.43%，叠加银行自身负债结构优化的 考量，都预示着高利率大额存单可持续性面临考验。 超2%大额存单受追捧 "找几个搭子，一起存钱""求2%以上存款""有产品的客户经理可以找我"……8月14日，北京商报记者注意 到，近段时间的社交平台上，这样求银行存款资源的帖子并不少见。为了获取更高的存款利率，有的储户 表达了跨城存钱的需求，也有储户迫切地寻找客户经理了解产品信息。 在一个个求存款帖子的评论区，大多数是分享存钱攻略的储户之间的交流，不过，其中也不乏有疑似银行 客户经理的人士前来推荐产品。从社交平台上 ...

投资偏好 - 偏好国际银行多于本地银行 因国际银行估值相对合理 资本回报具支持及前景正面 [1] - 予汇丰控股及渣打集团增持评级 [1] - 予中银香港及恒生银行减持评级 因估值偏高 [1] 评级与目标价调整 - 中银香港目标价从24.7港元上调至31.4港元 [1] - 恒生银行目标价由93港元升至94.5港元 [1] 业绩影响因素 - 银行第二季业绩主要受HIBOR下跌及香港商业地产信贷质素恶化影响 [1] - 财富管理业务及市场收入可抵销部分压力 [1] - 预计净利息收入及净息差将于第三季录得按季下跌 第四季有望轻微复苏 [1] 净息差展望 - 随着美国利率预期下降 预期2026年净息差可进一步收窄 [1] 中银香港业绩预期 - 中期业绩中净息差将受压 但非利息收入预料表现强劲 [1] - 股息回报将获支持 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心财务表现 - 2025上半年营业收入60.62亿元（同比+10.10%），归母净利润19.69亿元（同比+13.51%） [2] - 总资产规模达4012.27亿元（同比+9.24%），不良贷款率0.76%（环比持平），拨备覆盖率489.53%（环比-0.03个百分点） [2] - Q2单季度净息差2.55%（同比-20BPs，降幅较Q1收窄2BPs） [2] 业务结构分析 - **贷款业务**：Q2个贷新增规模弱于近年同期，对公一般贷款放缓，票据贴现强于季节性 [4] - **金融投资**：Q2增速随行业提升，政府债发行力度加大驱动规模增长 [4] - **存款结构**：高成本存款控制显效，三年期以上定期存款占比显著下降 [4] 盈利能力 - **息差表现**：Q2生息资产收益率同比-58BPs至4.21%，负债成本同比-37BPs至1.88% [4] - **非息收入**：Q2投资收益+公允价值变动损益5.46亿元（同比+10.53%），手续费及佣金净收入0.71亿元（同比+869%） [4] 资产质量与处置 - 关注类贷款与逾期贷款占比上升，Q2资产减值损失9.24亿元（同比+9.54%） [4] - 上半年不良贷款核销比例36.33%（年化），已核销收回比例171.56%（年化）创近年新高 [4] 股东回报与资本管理 - 现金分红比例由20%提升至25%，首次实施中期分红 [5] - 社保基金、利安人寿等机构投资者增持，资本充足率保持稳定（2025E核心一级资本充足率11.23%） [4][34] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年盈利预测：营业收入至119.66/132.14/145.51亿元，归母净利润至43.26/49.34/55.98亿元 [6][8] - 2025年预测ROE 14.35%，每股净资产9.54元，对应PB 0.83倍 [6][34] 行业与公司优势 - 在银行业息差承压背景下，非息业务高增长支撑业绩持续性 [8] - 资产质量稳定性优于行业，拨备覆盖率维持高位（2025E 474.24%） [6][34]

投资评级 - 南京银行维持"买入"评级 [9] 核心观点 - 江苏交控受让云杉资本4.02%股权，持股比例提升至14.01%，云杉资本不再持股 [2][6] - 江苏省市国资股东持续增持，2020年以来累计增持显著，2025年东部机场集团增持1.56%至2.60%，南京高科增持0.06%至9.0% [11][12] - 资产荒背景下，地方国资高频增持优质银行股优化金融股权布局，案例包括青岛银行、苏州银行等 [11] - 南京银行进入新五年规划周期，迎来三大拐点：网点扩张完成（290家）、定期存款集中到期（占比最高）、成本收入比下降 [11] - 2025年预期股息率4.4%，PB估值0.83x，机构持仓比例低，配置价值突出 [11] 财务数据 - 2024年总资产2.59万亿元（+13.25%），贷款1.23万亿元（+14.31%），存款1.53万亿元（+9.26%） [34] - 2024年营收502.7亿元（+11.32%），归母净利润201.8亿元（+9.05%），ROE 12.78% [34] - 2025年预测营收539.3亿元（+7.28%），净利润218.5亿元（+8.27%），净息差1.82% [34] - 不良贷款率保持0.83%，拨备覆盖率335.27% [34] 股东结构 - 前十大股东合计持股67.94%，法国巴黎银行14.23%为第一大股东，江苏交控10.36%为第三大股东 [17] - 江苏交控及子公司云杉资本合计持股14.84%（2025Q1） [11]