金融总量数据 - 6月末社会融资规模存量430.22万亿元 同比增长8.9% [1] - M2余额330.29万亿元 同比增长8.3% [1] - 人民币贷款余额268.56万亿元 同比增长7.1% [1] - 上半年社会融资规模增量累计22.83万亿元 同比多4.74万亿元 [4] 贷款利率变化 - 新发放企业贷款加权平均利率3.3% 同比降低45个基点 [1] - 新发放个人住房贷款利率3.1% 同比降低60个基点 [1] 信贷结构特征 - 企事业单位贷款增加11.57万亿元 占新增贷款总量89.5% [2] - 企事业单位中长期贷款增加7.17万亿元 [2] - 住户贷款增加1.17万亿元 其中经营性贷款增加9239亿元 [2] - 普惠小微贷款同比增长11.6% 制造业中长期贷款同比增长8.8% 科技贷款同比增长12% [1] 重点领域贷款投放 - 制造业中长期贷款余额同比增长8.7% 上半年增加9207亿元 [2] - 基础设施业中长期贷款余额同比增长7.4% 上半年增加2.18万亿元 [2] - 金融"五篇大文章"贷款余额103.3万亿元 同比增长14% [3] - 科技贷款余额43.3万亿元 同比增长12% [3] - 绿色贷款同比增长27.4% 普惠贷款同比增长11.2% 养老贷款同比增长38% 数字贷款同比增长9.5% [3] 政府债券融资 - 上半年政府债券净融资7.66万亿元 同比多4.32万亿元 [4] - 其中国债净融资3.37万亿元 同比多1.8万亿元 [4] - 地方政府债券净融资4.29万亿元 同比多2.52万亿元 [4] 货币供应量影响因素 - 金融机构债券投资增加6.01万亿元 同比多增3.19万亿元 [5] - 企业存款增加1.77万亿元 同比多增3.22万亿元 [5]

铁路暑运数据 - 全国铁路7月1日至8月1日累计发送旅客4.56亿人次 同比增长3.6% [1] - 全国铁路日均安排开行旅客列车11416列 同比增长9.3% [1] - 旅游专列开行为消费市场注入新动能 暑期消费将在8月份继续带来积极影响 [1] 物流行业表现 - 7月物流业景气指数达50.5% 业务总量保持扩张 [1] - 上半年全国社会物流总额171.3万亿元 按可比价格计算同比增长5.6% [2] - 上半年社会物流总费用与GDP比率降至14% 较上年同期下降0.2个百分点 节约物流费用超1300亿元 [2] - 绿色发展、民生消费等领域物流有望延续良好态势 全年社会物流总额增速预计保持在5.5%左右 [2] 金融支持实体经济 - 上半年社会融资规模增量累计22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元 [2] - 对实体经济发放人民币贷款增加12.74万亿元 同比多增2796亿元 [2] - 6月末广义货币(M2)余额330.29万亿元 同比增长8.3% [2] - 制造业中长期贷款、"专精特新"企业贷款、普惠小微贷款增速高于同期全部贷款增速 [3]

专项债发行规模与节奏 - 7月全国新增专项债发行规模达6169.36亿元 较上月增加898.42亿元 创年内新高 [1] - 上半年累计发行新增专项债2.16万亿元 同比增长45% [3] - 8月至12月各地尚有超1.6万亿元新增专项债额度可供使用 [4] 政策导向与资金支持 - 中央政治局会议要求加快政府债券发行使用 印证三季度发行节奏加快预期 [3] - 专项债加速发行为重大项目建设提供充足资金保障 缓解基建项目资金紧张状况 [4][5] - 较大力度政府债券供给对社会融资规模形成明显支撑作用 [4] 基建投资与经济拉动 - 专项债资金主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施、民生服务等重点领域 [5] - 专项债发行提速直接推动基建投资规模扩大 并带动钢铁、水泥、工程机械等上下游产业发展 [5] - 专项债发行使用进度加快为上半年基建投资增速保持韧性提供重要支撑 [3]

原标题：7月份新增社融或同比增加 今年以来，金融总量保持合理增长，支持实体经济力度稳固。7月份金融数据发布在即，《证券日 报》记者采访了多位专家和多家机构，对7月份新增人民币贷款及社融等情况进行前瞻。 从新增信贷来看，东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月份是信贷小月，预计新增人民币贷款约 3500亿元。一方面，货币政策延续支持性取向，引导金融机构加大信贷投放是一个重要发力点。可以看 到，7月份中国人民银行（以下简称"央行"）继续较大规模注入中期流动性，增强银行信贷投放能力。 同时，监管层正在推动银行加快房地产"白名单"项目拨付，增强对居民消费贷的支持力度。另一方面， 上半年用于置换隐性债务的地方政府债券集中发行，下半年债务置换对新增人民币贷款的扰动减弱。 华源证券研报及兴业研究公司研报中均预计，7月份新增贷款规模为2000亿元。 日前，央行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。会议提出，继续 实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构保持信贷合 理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。抓好各项货币政 策措施的 ...

新增地方政府专项债券发行加速 - 7月全国新增专项债发行规模达6169.36亿元，创年内新高，环比增加898.42亿元 [2] - 上半年累计发行2.16万亿元，同比增长45%，支撑基建投资韧性 [2] - 预计8-12月剩余额度超1.6万亿元，三季度发行节奏将进一步加快 [2] 基建投资影响 - 新增专项债加速发行将为重大项目提供资金支持，下半年基建投资增速或提升至8%-9% [2] - 财政政策积极导向下，投资资金保障和项目支撑持续改善，但需关注超长期特别国债等补充资金力度 [2] 社会融资规模支撑 - 7-8月政府债净融资或达阶段性高点，单月净融资额预计分别为1.29万亿元和1.41万亿元 [3]

新增专项债发行加速 - 7月全国新增专项债发行规模达6169.36亿元，较上月增加898.42亿元，创年内新高 [1] - 上半年全国累计发行新增专项债2.16万亿元，同比增长45% [1] - 8月至12月各地尚有超1.6万亿元新增专项债额度可用 [1] 基建投资影响 - 新增专项债加速发行有力支持地方重点领域重大项目建设，支撑上半年基建投资增速保持韧性 [1] - 下半年基建投资增速有望提升至8%至9% [1] - 基建增速持续性还需关注超长期特别国债和中央预算内投资的支持力度和方向 [2] 政府债券供给与社融支撑 - 7月至8月将是下半年政府债净融资高点，单月净融资金额分别可达1.29万亿元和1.41万亿元 [2] - 较大力度的政府债券供给将对社会融资规模形成明显支撑 [2]

新增人民币贷款预测 - 专家对7月份新增人民币贷款预测存在分歧 东方金诚预计约3500亿元 华源证券和兴业研究预计2000亿元[1] - 去年同期新增人民币贷款2600亿元[1] - 货币政策延续支持性取向 央行继续较大规模注入中期流动性增强银行信贷投放能力 监管层推动银行加快房地产白名单项目拨付并增强对居民消费贷支持力度[1] - 下半年用于置换隐性债务的地方政府债券集中发行对新增人民币贷款的扰动减弱[1] 新增社会融资规模预测 - 专家及机构均预计7月份新增社融将同比增加 去年同期新增社融7708亿元[1] - 浙商证券预计7月份新增社融1.46万亿元 其中政府债券净融资规模约1.27万亿元同比多增5769亿元 企业债净融资规模3700亿元同比多增1664亿元[2] - 兴业研究预计7月份新增社融1.65万亿元 政府债净融资继续处于万亿元以上规模呈现同比多增[2] - 东方金诚预计7月份新增社融约1.7万亿元 同比将延续大幅多增态势 主要支撑点是政府债券融资[2] 货币政策导向 - 央行提出继续实施适度宽松货币政策 保持流动性充裕 引导金融机构保持信贷合理增长 使社会融资规模和货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配[3] - 预计三季度末前后央行可能再次实施降息降准 作为下半年促消费扩投资引导物价水平温和回升的重要发力点[3] - 央行将适时恢复国债买卖 综合运用MLF买断式逆回购等政策工具保持市场流动性充裕 配合政府债券发行并防控金融风险稳定市场预期[3]

报告行业投资评级 - 锌行业投资评级为震荡下行 [1] 报告的核心观点 - 从上半年金融数据看货币政策支持实体经济效果较明显，6月末社会融资规模存量同比增8.9%，M2同比增8.3%，人民币贷款同比增7.1%，若还原地方专项债置换地方融资平台贷款，按可比口径贷款同比增速更高 [2] 相关目录总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22320元/吨，较前日变动-0.11%；伦锌3M电子盘收盘2729.5美元/吨，较前日变动-1.18% [1] - 沪锌主力成交量105121手，较前日减少77539手；伦锌成交量14107手，较前日增加2308手 [1] - 沪锌主力持仓量108084手，较前日减少2397手；伦锌持仓量189343手，较前日减少568手 [1] - 上海0锌升贴水0元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-6美元/吨，较前日变动-4.2 [1] - 广东0锌升贴水-55元/吨，较前日增加5元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水-30元/吨，较前日增加10元/吨；锌锭现货进口盈亏-1440.08元/吨，较前日增加21.04元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为-30元/吨，较前日变动-40元/吨；沪锌连三进口盈亏-1370.22元/吨，较前日变动-13.76元/吨 [1] - 沪锌期货库存14982吨，较前日减少76吨；LME锌库存100825吨，较前日减少3975吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4385元/吨，较前日减少5元/吨；LME锌注销仓单43750吨，较前日减少3975吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金23475元/吨，较前日无变动；LME off warrant（T + 3）为18119吨，较前日增加22吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金22925元/吨，较前日无变动；氧化锌≥99.7%为21300元/吨，较前日无变动 [1] 趋势强度 - 锌趋势强度为-1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2][3]

货币政策与融资规模 - 中国人民银行陕西省分行执行适度宽松货币政策 聚焦金融"五篇大文章" 引导金融机构加大实体经济信贷投放 [1] - 上半年全省社会融资规模增量达3479亿元 为经济回升提供资金支撑 [1] 贷款增长与结构 - 截至6月末全省人民币贷款余额61173.27亿元 同比增长7.93% 增速连续三个月高于全国水平0.83个百分点 [2] - 上半年贷款新增3169.07亿元 同比多增210.51亿元 增量达上年全年的74% [2] - 企事业单位贷款新增2547.44亿元（占总量80.38%） 其中中长期贷款增2422.34亿元 同比多增730.58亿元 [2] - 租赁和商务服务业（1042.76亿元）、制造业（362.87亿元）、建筑业（350.01亿元）贷款合计占行业增量68% [2] 重点领域信贷支持 - 制造业中长期贷款余额4690.34亿元 同比增长17.73% 上半年新增561.13亿元（同比多增179.63亿元） [3] - 科技贷款余额8708.32亿元（同比增长8.96%） 其中科技型企业贷款余额同比增9.0% [3] - 普惠小微贷款余额6156.16亿元（同比增14.26%） 上半年新增525.36亿元 [3] - 绿色贷款余额8239.26亿元 较年初增长9.40% 上半年增707.84亿元 [3] 存款增长情况 - 截至6月末全省人民币存款余额74896.67亿元 同比增长8.29% 上半年新增3066.26亿元（同比多增463.02亿元） [4] - 住户存款余额46424.36亿元（同比增10.79%） 上半年增2810.01亿元（同比多增153.63亿元） [4] - 机关团体存款增613.75亿元（同比多增75.98亿元） 财政性存款余额1201.98亿元（同比增18.43%） [4]

社会融资规模与信贷增长 - 辽宁省上半年社会融资规模累计增加2793亿元，为近十年同期最高 [1] - 向实体经济发放人民币贷款1828亿元，为辽宁全面振兴新突破三年行动提供金融支持 [1] - 截至6月末，辽宁省金融机构人民币贷款余额达5.36万亿元，比年初增加1673亿元，同比多增1301亿元 [1] - 国有大行贷款保持较高增速，工、农、中、建四大行比年初增加贷款903亿元，同比增长7.56% [1] - 地方法人机构新增贷款307亿元，在改革化险的同时实现正增长 [1] 制造业贷款与重点领域支持 - 截至6月末，制造业贷款余额6988亿元，比年初增加435亿元，同比多增408亿元 [1] - 上半年新增制造业中长期贷款96亿元，同比多增9亿元 [1] - 结构性货币政策工具使用量创历史新高，重点领域和薄弱环节金融支持持续加大 [1] 科技与绿色金融 - 截至6月末，全省科技贷款余额达8217.8亿元，新增652.7亿元 [2] - 商业银行获得金融"五篇大文章"领域央行政策资金277.96亿元，其中科技创新和技术改造再贷款18.5亿元、碳减排支持工具23.2亿元 [2] - 绿色贷款余额6669.8亿元，占全部贷款的12.4% [2] 普惠小微贷款与涉农贷款 - 上半年普惠小微贷款余额4731亿元，同比增长21.5%，比上季末高7.1个百分点 [2] - 新增普惠小微贷款568亿元，同比多增340亿元 [2] - 涉农贷款余额7802.23亿元，较年初新增597.4亿元，占全省新增贷款的35.72% [2] 政策工具与示范项目 - 对养老再贷款支持领域进行摸底调研，金融机构支持普惠、科技、绿色、养老情况纳入评估 [2] - 全省评选出首批7家科技金融示范机构、7个科技金融示范点以及7个科技金融示范项目 [2]