文章核心观点 - 寒潮带动“暖经济”迅速升温，反映出消费市场向品质化、健康化、体验化转型的新趋势，成为观察国内消费活力与升级动向的窗口 [1][2] 餐饮消费 - 火锅、自助、地方特色菜等堂食消费进入旺季，相关品类搜索量明显高于平均水平 [1] - 外卖方面，汤品热饮订单显著上涨，焖锅、冒菜订单环比上周增长超三成 [1] - 新式茶饮热饮销量占比近一个月实现翻倍增长，冬季特饮“豆乳黑麒麟”上市首日销量近20万杯，显示市场对健康化、个性化饮品的旺盛需求 [1] 休闲消费 - 洗浴业态加速转型为集沐浴、餐饮、娱乐、亲子、住宿于一体的综合性休闲活动 [2] - 洗浴品类在11月22日小雪节气当天交易规模突破1亿元，全国超2000家洗浴中心整体交易规模同比激增超152% [2] - 北京、上海、沈阳、长春、长沙、扬州等多个城市洗浴交易规模同比增速超100% [2] - 为吸引客源，洗浴中心持续丰富服务内容，今年冬天轮番推出粤菜、川菜、湘菜、韩餐等各式餐饮 [2] 线上购物 - 防寒服饰中高端材质产品销量增长显著 [2] - 取暖设备整体热销，适用于办公室等特定场景的局部取暖产品迅速走俏，体现消费者对生活舒适度的精细化追求 [2]

离境退税业务与消费市场表现 - 截至11月底 广东省内海关共验核离境退税申请单9.3万票 离境退税商品金额17.5亿元 分别是去年同期的7.5倍和2倍 业务增速稳居全国前列 [1] - 11月日均验核离境退税票数从去年的58票跃升至684票 [1] - 10月1日至11月10日 广州白云机场口岸国际航班量 进出境旅客量同比分别增长102% 16.7% [2] - 十五运会期间深圳陆路口岸周末日均通关量增幅超三成 [2] - 10月广东消费品进口214.1亿元 同比增长11.3% 增速高出全国平均水平10个百分点 [2] 政策与服务优化举措 - 今年4月商务部等6部门联合推出进一步优化离境退税政策 [1] - 省内海关在4月后新增3个验核点 境外旅客可任选离境口岸及交通方式享受退税服务 [1] - 广州 深圳海关为市内免税店项目提供全流程政策支持与专业指导 确保“一次申请 一次验收 一次通过” [1] - 指导免税店提前备货 优化仓储机制 实现免税品“即到即查即放” 将入出库监管压缩至1小时内 [1] - 配合相关部门扩大经营品类 放宽审批权限 推动国内商品进入免税渠道 [1] - 推行“一单一包”监管机制 通过“申请单+密封包”对应模式实现快速验核 [2] - 各大口岸配置智能查验设备 推行“海天联运”“行李直挂”服务 开设十五运会专用通道 实现涉赛人员“团进团出 即到即检” [2] - 拱北海关推动全国首个客货车“一站式”系统落地 保障“港车北上”“澳车北上”顺畅运行 累计验放车辆超815.4万辆次 [2] 大型活动联动与消费带动效应 - 十五运会和残特奥会 广交会“双会”联动激活消费引擎 入境市场热度攀升 [1] - 琶洲口岸往来香港机场航班加密后进出境人员超1.7万人 [2] - 十五运会期间深圳陆路口岸通关量增长直接推动广州10月餐饮和住宿业同比 环比分别增长63% 6.8% [2] - 文体展会的“溢出效应”拉动消费品进口增长 水产品 食用油 运动设备等品类进口增速显著 [2]

公司上市概况 - 遇见小面于12月5日成功在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码“02408.HK”，成为港股市场“中式面馆第一股” [1] - 公司全球共发行97,364,500股H股，占发行后总股本的13.7%，发行价为每股7.04港元，总发行规模6.85亿港元 [3] - 香港公开发售部分实现426倍的超额认购，共接获超6万份有效申请，国际配售部分获得约5.0倍超额认购 [3] - 公司引入高瓴资本、海底捞、君宜资本等基石投资者，合计认购2,200万美元，约占募集资金总额25% [3] 市场地位与产品 - 公司是中国现代中式面馆领域的代表性品牌，以2024年总商品交易额计，稳居中国第一大川渝风味面馆经营者及第四大中式面馆经营者的市场地位 [4] - 公司构建了覆盖特色小面、小锅冒菜、抄手、米饭套餐及特色小食等多个品类的多元化产品矩阵 [4] - 其核心产品重庆小面、红碗豌杂面和金碗酸辣粉的线下销售量，已连续三年（2022年-2024年）在中国连锁餐厅中排名第一 [4] 业务扩张与增长 - 公司餐厅网络从2022年的133家迅速扩展至465家，覆盖中国内地22个城市及香港特别行政区，目前尚有115家新店处于筹备阶段，预计2025年内餐厅总数将突破500家 [5] - 香港市场成为重要增长极，截至最后实际可实行日期，香港门店已拓展至14家，2025年上半年，香港门店交易额同比增长1050.57% [5] - 公司稳健推进海外拓展，新加坡首店预计于今年12月正式开业 [5] - 2026至2028年，公司预计新增520至610家门店，重点拓展低线城市及海外市场 [6] 财务表现与商业模式 - 2022年至2024年，公司营业收入从4.18亿元增长至11.54亿元，复合年增长率达66.2% [6] - 2025年上半年，公司经调整净利润为5217.5万元，较去年同期增长131.56% [6] - 公司通过高度标准化及规模化的商业模式确保品牌一致性、运营效率和顾客满意度 [6] 行业背景与趋势 - 港股市场持续吸引优质内地消费企业上市，2025年以来，蜜雪集团、沪上阿姨、古茗、小菜园、绿茶集团等消费品牌相继登陆港交所，形成新一轮“港股消费IPO热潮” [4] - 港股的国际化特质契合计划出海、立志打造全球品牌的中国消费企业 [4] - 当前港股消费板块最受关注的投资标的主要分为两类：一类是在下沉市场深度渗透并拥有完善供应链体系的企业；另一类是能精准捕捉Z世代消费群体、提供情绪价值的品牌 [7] - 在消费升级与餐饮行业标准化、连锁化的大趋势下，遇见小面展现出强大的市场渗透与快速扩张潜力 [7] 发展战略与资金用途 - 公司计划通过标准化运营和数字化创新，为全球消费者提供高品质的用餐体验 [7] - 本次赴港IPO所募集资金将主要用于：进一步拓展餐厅网络，提升市场渗透率；升级技术及数字化系统；加强品牌建设与用户忠诚度计划；以及对上游食品加工领域潜在标的进行战略投资或收购 [6]

活动与报告发布 - 毕马威于12月2日在山东青岛举办第五届“消费50”榜单发布及颁奖典礼，并同期发布《青岛市南区消费观察报告》[1] 行业趋势与背景 - 中国正处在消费结构向服务化、品质化加速升级的关键阶段[1] - 经济全球化使国内消费市场边界拓展，国内外品牌竞争与合作日益频繁[1] - 科技飞速发展，人工智能、大数据、物联网等技术在消费领域广泛应用，正重塑消费场景并改变消费者行为[1] - 消费与现代科技、生产方式的深度融合正驱动新兴消费快速增长[2] - 行业正顺应供需新变化新趋势，以高质量供给持续升级消费新需求[2] - “十五五”规划建议提出以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动[2] 榜单评选维度与焦点 - 第五届“消费50”榜单聚焦服务消费、文化消费、黄金饰品三大特色赛道[1] - 评选围绕“品牌价值与社会责任、用户体验与服务生态、智能化与创新能力”等八大维度对企业进行全景扫描与深度评估[1] - 评选旨在发掘兼具运营效率提升与消费者体验质变、以精益供应链应对需求多样化、通过创新设计和营销与用户深度共鸣的优质企业[1] - 参选企业在瞬息万变的市场环境中积极进取、拥抱变化、持续创新，为市场与行业注入了新风尚与新气象[1] 对企业的支持与服务 - 毕马威将为上榜企业提供品牌价值提升、资本市场接洽、产业生态融合等全链条服务，助力企业获取多维度优势资源通道[2] - 毕马威将进一步助力相关企业更好适配国内国际产业链、供应链生态协同，实现高质量发展[2]

文章核心观点 威海市在“十四五”期间通过“政策+活动”双轮驱动和“传统+创新”双线发力 成功激发市场活力并提振消费信心 其措施包括直接财政补贴、消费场景创新、线上电商赋能及便民体系建设 未来目标是打造区域性消费中心城市 [1][2][3][4] 政策与资金驱动 - 核销或发放补贴13.5亿元用于消费品以旧换新 带动汽车、家电、电子产品、家居、电动自行车销售80万台（套） 撬动消费超100亿元 [1] - 累计投入财政资金1.26亿元发放各类惠民消费券、购车补贴、绿色智能家电补贴等 直接让利消费者并带动消费27.7亿元 [1] - 引导银联银行等金融机构及销售卖场在政府补贴基础上配资让利 形成政银企三方联动促进消费的合力 [1] 消费场景与供给创新 - 投入1700余万元支持传统商贸企业转型升级及零售业创新发展 建设了威高广场、韩乐坊、欧乐坊3条省级步行街 改造提升14条特色商业街区 [2] - 威高广场商圈被评为省级智慧商圈 九龙城购物广场、万达广场等6个商场被确定为商务部绿色商场贯标单位 数量居全省前列 [2] - 威海市成功入选全国首批零售业创新提升试点城市 每年举办各类重点促消费活动100场以上 打造“好品威海 商通四海”消费品牌 [2] 线上消费与电商发展 - 共认定41家省级电商主体 环翠渔具、乳山牡蛎、荣成海带、文登花饽饽等荣膺山东电商产业带 [3] - 与头部电商平台合作 落地京东威海物流分拣中心 开通威海樱桃京东全货机航班 上线威海海鲜旗舰店 [3] - 全市网络零售额从2021年的163.7亿元提升至2024年的237.1亿元 增长44.84% [3] 便民商业体系建设 - 投入300余万元专项资金推动城市一刻钟便民生活圈建设 建设便民生活圈26处 威海市成功入选全国第二批城市一刻钟便民生活圈全域推进先行区试点 [4] - 投入县域商业体系建设项目资金1100余万元 支持重点零售企业下沉渠道 建设改造乡镇商贸中心、城乡便利店（或生鲜超市）等100余处 [4] - 县城综合商贸服务中心、乡镇商贸中心实现县域覆盖率100% [4] 未来发展规划 - 以打造区域性消费中心城市为目标 以全国零售业创新提升试点为契机 大力发展直播电商并推动商圈智慧化转型 [4] - 积极推动“商品+服务”消费深度融合 拓展商文旅体健、康养、家政等多元服务消费新空间 [4]

核心观点 - 广东省离境退税业务在政策优化与大型活动带动下实现爆发式增长 入境消费市场热度显著攀升 对餐饮住宿及消费品进口产生强劲拉动作用 [1][3][6] 政策与服务优化 - 2024年4月后 广东省内海关新增3个离境退税验核点 境外旅客可任选离境口岸及交通方式享受服务 [3] - 广州 深圳海关为市内免税店提供全流程支持 实现“一次申请 一次验收 一次通过” 并将免税品入出库监管压缩至1小时内 [3] - 海关联合商务部门推行“一单一包”监管机制 通过“申请单+密封包”模式实现快速验核 [5] - 各大口岸配置智能查验设备 推行“海天联运”“行李直挂”服务 并开设十五运会专用通道 [5] - 拱北海关推动全国首个客货车“一站式”系统落地 累计验放“港车北上”“澳车北上”车辆超815.4万辆次 [5] 业务增长数据 - 截至2024年11月底 广东省内海关共验核离境退税申请单9.3万票 离境退税商品金额17.5亿元 分别是去年同期的7.5倍和2倍 [1] - 2024年11月日均验核离境退税票数从去年的58票跃升至684票 [3] - 2024年10月1日至11月10日 广州白云机场口岸国际航班量 进出境旅客量同比分别增长102% 16.7% [6] - 琶洲口岸往来香港机场航班加密后 进出境人员超1.7万人 [6] - 十五运会期间 深圳陆路口岸周末日均通关量增幅超三成 [6] 对消费市场的拉动效应 - 离境退税业务及客流增长直接推动广州市2024年10月餐饮和住宿业营业额同比 环比分别增长63% 6.8% [6] - 十五运会和残特奥会 广交会等文体展会的“溢出效应”拉动消费品进口增长 2024年10月广东省消费品进口额达214.1亿元 同比增长11.3% 增速高出全国平均水平10个百分点 [6] - 水产品 食用油 运动设备等品类进口增速显著 [6]

公司股东回报举措 - 公司计划使用自有资金1亿元至2亿元，通过二级市场回购股份，回购价格不超过72.08元/股，回购股份将全部用于注销以提升每股收益 [1] - 此次回购是公司上市以来首次实施股份回购并注销，标志着股东回报方式的重要创新，结合此前分红方案，2025年以来累计分红及回购注销总规模已超过18亿元，形成“高分红+回购注销”组合拳 [1] - 公司自上市以来累计现金分红金额已超过100亿元，分红比例连续多年保持较高水平，在消费行业及A股市场中较为突出 [1] 公司财务与经营表现 - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额保持稳健，净现比大于1，为持续分红与回购提供了坚实的资金基础 [2] - 公司第三季度实现营业收入17.16亿元，同比增长8.5%，归母净利润4.56亿元，同比增长10.27%，业绩呈现企稳回升态势 [2] - 公司已构建以阿胶块、复方阿胶浆为核心，以“皇家围场1619”等产品为第二增长曲线的多元化产品体系，坚持“药品+健康消费品”双轮驱动 [2] 产品销售与渠道动态 - 随着冬季进补旺季到来及流感高发带动健康滋补意识提升，公司核心产品的增长动力充足 [2] - 药店渠道经历的行业性调整已基本结束，全国药店关店数据出现明显拐点，终端动销逐步恢复，为产品销售提供了良好的渠道支撑 [2] - 公司持续加大线上布局，通过电商平台、直播带货等形式拓展销售，线上收入占比稳步提升，数字化渠道有助于控制营销成本并加强与年轻消费群体的沟通 [3] 行业与政策环境 - 国家层面陆续出台多项促消费政策，为食品饮料、医药健康等消费板块带来政策利好，公司作为滋补健康领域代表企业有望直接受益于消费升级与政策支持 [3] - 医保及集采政策整体保持稳定，为中药消费企业营造了良好政策环境，集采对盈利的影响已逐步缓和，医保目录纳入优质中药产品为企业打开了更广阔市场空间 [3] - 政策对中药产业支持力度持续加大，将进一步推动行业集中度提升，有利于龙头企业的发展 [3]

公司股东回馈举措 - 公司近期启动1-2亿元股票回购计划，所购股份将全部用于注销以增厚每股收益 [2] - 叠加此前披露的分红方案，2025年以来公司累计分红加回购注销规模超过18亿元 [2] - 这是公司上市以来首次实施股份回购并注销，形成“高分红+回购注销”的双重回馈组合拳 [3] - 自上市以来，公司累计分红金额已超100亿元，分红比例连续多年保持100% [2] 公司财务与经营表现 - 2025年第三季度营收17.16亿元，同比增长8.5%，归母净利润4.56亿元，同比增长10.27% [4] - 2025年前三季度毛利率为73.69%，同比提升3.33个百分点 [4] - 前三季度净现比大于1，经营活动产生的现金流量净额稳健，为分红与回购提供了坚实的资金支撑 [3][4] - 前三季度营收和净利润保持10%左右的增长 [4] 公司市值与股东结构 - 截至11月28日股东总户数为9.51万户，较9月30日的9.54万户减少314户，减少0.33% [4] - 这是自2025年5月20日以来的首次下降，被视为筹码集中的信号 [4] 公司产品与渠道策略 - 公司构建了以阿胶块、复方阿胶浆为核心，皇家围场1619等为补充的多元化产品体系 [6] - 冬季滋补养生需求进入旺季，叠加流感高发，核心产品增长动能强劲 [6] - 药店渠道行业性利空已基本出清，关店数据出现明显拐点，终端动销逐步恢复 [6] - 公司加大线上布局，通过电商、直播拓展销售，线上收入占比持续提升 [6] 行业与政策环境 - 消费板块在牛市多轮动格局中仍处于相对低位，成为资金关注的潜在洼地 [5] - 国内消费刺激政策密集出台，为食品饮料、医药健康等消费板块带来政策红利 [7] - 医保及集采政策呈现相对松绑态势，为中药消费企业营造了更为友好的政策环境 [7] - 政策对中药产业的支持力度加大，有望提升行业集中度，利好龙头企业发展 [7]

政策领航与质量强国建设 - 政府部门领导强调“十五五”是加快建设质量强国的关键时期，企业应走质量强企之路，市场监管总局将从质量技术创新、管理模式变革、品牌培育、基础设施及营商环境五方面支持企业发展[4] - 国际标准化组织专家提出全球已进入品牌经济时代，应重点在可再生能源、循环经济、健康养生、食品安全四大领域打造世界知名品牌，并支持中国制定品牌评价国际主标准[4] - 地方政府代表介绍区域发展实践：陕西咸阳借助政策机遇打造先进制造业、现代农业等千亿级产业集群；内蒙古准格尔旗通过“一核驱动八维共振”战略培育半导体、人工智能等高科技产业链；吉林以品牌农业为引领，推动粮食产业向质量效益型跨越[5] 企业创新实践与产业升级 - 中信集团总资产超13万亿元，业务覆盖150多个国家和地区，服务国家级专精特新企业覆盖率超98%，将深化综合金融服务助力海南自贸港产业建设[7] - 茅台集团提出历史经典产业应遵循守正创新、供需适配、文化引领、共生共享四大逻辑，以科技创新赋能转型，推动酒文旅一体化发展并深化国际化布局[7] - 海尔集团通过“智慧生活平台”构建情景化生活场景，以人单合一模式重塑组织，布局智慧住居、工业互联网、大健康三大赛道，在全球化2.0时代构建韧性网络[8] - 在圆桌会议上，多家企业分享创新实践：中盐集团突破盐穴储能发电核心技术并推广低钠盐产品；康师傅将航天恒温技术应用于方便面生产以确保口感一致性；其他企业代表也从金融赋能、技术合作、智能化升级、数字文化IP等多角度分享经验[10] 开放合作与生态共建 - 新华社品牌工程与吉利控股集团、广州工控等五家单位签约，将通过品牌传播、智库研判等多元服务赋能民族品牌，提升其全球竞争力[12] - 首届“新华杯”AI审校与写作大赛启动，依托新华社自主研发的“新华较真”“新华妙笔”等AI应用，探索人工智能在内容创作与审校领域的创新应用[12] - 在消费升级圆桌会议上，企业代表从保险保障、乡村金融、健康食品、现代农业、大健康服务、中药创新、电竞文旅、光热技术等多角度分享了创新供给、激活消费潜能的路径[13] - 在全球化圆桌会议上，伊利集团介绍其产品已销往60多个国家和地区，建立15个全球创新中心，并与39个国家的2000多家头部企业成为战略合作伙伴[14] 文化赋能与品牌传播 - 英国导演柯文思指出国际社会对中国企业的认知仍有偏差，呼吁通过流行文化、移动影像等载体向世界讲述真实的中国故事，为中国品牌出海营造良好环境[9] - 诺贝尔文学奖获得者莫言分享其创办的“两块砖墨讯”公众号六年来发表270多期内容，每期阅读达10万+，累计筹款超2300万元用于公益，展现了文化传播与社会经济的结合[9][17] - 阳光媒体集团董事长杨澜认为中国企业在国际竞争中面临认知、审美、跨文化沟通三大挑战，集团通过举办国际数字技术博览会、中国非遗当代设计展等活动，提升中国文化国际感知力以助力企业出海[17] - 乒乓球世界冠军邓亚萍提出赛事经济已成为文旅增长的超级链接，通过“以赛聚人、以人兴城”的模式，将“流量”转化为“留量”[17]

活动概览 - 上海零售地标第一八佰伴举办“璀璨123! 岁末嘉年华”跨年迎新活动，活动于12月20日启幕，高潮时段为12月31日上午9:00至2026年1月1日凌晨2:00 [1] - 本次跨年活动恰逢第一八佰伴三十周年，活动有两大突破：首次与东方卫视跨年晚会深度联动，以及创新引入家电补贴名额 [1] 营销与跨界合作 - 公司实现重大跨界突破，与东方卫视“梦圆东方”跨年晚会进行线上线下深度合作 [3] - 12月20日店庆启幕当天，商场将揭晓跨年盛典系列互动活动，并提供200张跨年盛典门票供消费者抽取 [3] - 12月31日活动当日，公司将打造透明直播间，现场实时连线跨年晚会，同步呈现节目片段并邀请消费者互动，将传统购物升级为具有公共参与性的城市迎新仪式 [3] 促销与政策结合 - 公司热门商品申购活动首次将家电补贴名额和跨年盛典门票纳入奖池，以多元化方式回馈消费者 [4] - 公司响应国家及地方消费刺激政策，提供限量专属家电补贴名额，顾客购买大家电可享受15%-20%的一次性补贴，最高可达2000元 [4] - 此举将零售促销与政府消费刺激政策结合，助力市民实现家电焕新需求，家电补贴资格券主要面向百联通银卡及以上高价值会员发放 [4] 消费体验与场景升级 - 为引领2026年消费趋势，公司聚焦美妆、运动、服饰、儿童、家居五大核心品类，于12月20日至30日打造系列主题日活动，旨在构建深度互动体验场 [6] - 美妆节将邀请明星亲临分享，运动节携手上海迎新跑赛事打造专业沙龙和体验课程，家居节引入AI智能家居数码消费和手作沙龙，倡导科技与生活方式融合 [6] - 商场外立面“大弯壁”被打造为流动光影画卷，并联合IP FUFUSOUL打造限时主题展览与快闪店，设置30余个NFC数字打卡点，鼓励消费者通过集齐“璀璨星卡”等互动将购物转化为情感沉浸式旅程 [6] - 通过服务升级和全场景互动体验，该岁末嘉年华已超越单纯的购物盛宴，成为上海市民岁末辞旧迎新之际共同欢庆、情感共鸣的集体仪式 [6]