比特币价格表现 - 比特币价格跌破105000美元 [1] - 日内跌幅为1.00% [1]

股价与交易表现 - 11月11日盘中股价下跌2.02%至145.77元/股，成交金额6.04亿元，换手率0.81%，总市值766.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出8016.89万元，特大单净卖出3113.62万元，大单净卖出4900万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨178.03%，但近期表现分化，近5个交易日下跌4.81%，近20日下跌13.36%，近60日上涨52.22% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次为9月22日，当日龙虎榜净买入5.23亿元，买入总额9.78亿元占总成交额12.11% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为依托自主半导体IP提供平台化、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务 [2] - 主营业务收入构成：芯片量产业务收入占比41.85%，知识产权授权使用费收入占比28.81%，芯片设计业务收入占比23.83%，特许权使用费收入占比5.21% [2] - 2025年1-9月实现营业收入22.55亿元，同比增长36.64%，归母净利润为-3.47亿元，亏损同比收窄12.42% [2] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括ISP、NPU、谷歌概念、神经网络、数字货币等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数4.94万，较上期大幅增加94.49%，人均流通股10144股，较上期减少48.39% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第六大流通股东，持股1269.65万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF持股1238.14万股，较上期减少717.46万股，易方达上证科创板50ETF持股1004.36万股，较上期减少176.28万股 [3] - 诺安成长混合A退出十大流通股东名单 [3]

股价表现与资金流向 - 11月11日盘中报17.69元/股，下跌2.05%，成交1.52亿元，换手率1.28%，总市值132.85亿元 [1] - 主力资金净流出2594.00万元，特大单净流出961.83万元，大单净流出1632.17万元 [1] - 今年以来股价下跌35.81%，近5个交易日下跌11.51%，近20日下跌13.96%，近60日下跌28.06% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为金融机构及其高端客户的资产管理业务和托管业务提供信息化建设解决方案，是应用软件及增值服务提供商 [1] - 主营业务收入构成：服务费收入55.06%，定制软件开发和销售44.94% [1] - 2025年1-9月实现营业收入9.37亿元，同比减少5.18%，归母净利润亏损4320.97万元，同比减少210.75% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为11.24万，较上期减少13.60%，人均流通股5884股，较上期增加15.74% [2] - A股上市后累计派现6.87亿元，近三年累计派现1.05亿元 [3] - 十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF持股977.78万股，较上期增加468.71万股，香港中央结算有限公司持股456.23万股，较上期减少609.91万股，博时金融科技ETF为新进股东，持股202.37万股 [3] 行业与概念分类 - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 [1] - 所属概念板块包括数字货币、互联金融、一体机概念、DeepSeek概念、华为鲲鹏等 [1]

美国加密货币ETP税务监管 - 美国财政部与国税局发布新指引，将符合特定标准的数字资产ETP纳入联邦税务与监管框架，为投资者提供清晰合规路径 [1] 英国稳定币监管提案 - 英国央行提议为稳定币制定新规则，具有系统重要性的稳定币发行方最多可将60%的支撑资产投资于短期政府债券 [1] - 英国央行计划于2026年出台与英镑挂钩的稳定币规则，并提议允许发行机构以短期英国政府债务为抵押 [1] - 为保护信贷服务，英国央行提议个人的单个稳定币持有上限为2万英镑（约合26,370美元） [1] - 英国金融市场监管机构提出发行公司需维护客户加密货币的安全与易用性 [3] 稳定币行业风险 - 稳定币存在发行方信任问题和黑客攻击风险，可能影响加密货币及支持资产的整体市场 [3]

股价与交易表现 - 11月10日盘中股价下跌2.03%，报收148.93元/股，总市值783.16亿元，成交金额4.51亿元，换手率0.60% [1] - 当日主力资金净流出4643.70万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，特大单买入2526.84万元（占比5.60%），卖出5962.24万元（占比13.21%），大单买入1.15亿元（占比25.40%），卖出1.27亿元（占比28.08%） [1] - 公司股价年内累计上涨184.05%，但近期出现调整，近5个交易日下跌5.05%，近20个交易日下跌20.14%，近60个交易日上涨60.09% [1] - 今年以来公司6次登上龙虎榜，最近一次为9月22日，当日龙虎榜净买入5.23亿元，买入总计9.78亿元（占总成交额12.11%），卖出总计4.55亿元（占总成交额5.63%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为依托自主半导体IP，提供平台化、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务 [2] - 主营业务收入构成：芯片量产业务收入占比41.85%，知识产权授权使用费收入占比28.81%，芯片设计业务收入占比23.83%，特许权使用费收入占比5.21%，其他收入占比0.29% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入22.55亿元，同比增长36.64%，归母净利润为-3.47亿元，但亏损同比收窄12.42% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括ISP、NPU、谷歌概念、神经网络、数字货币等 [2] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.94万户，较上一期大幅增加94.49%，人均流通股为10144股，较上期减少48.39% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股1269.65万股，位列第六大流通股东 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）持股1238.14万股，较上期减少717.46万股，位列第七大流通股东；易方达上证科创板50ETF（588080）持股1004.36万股，较上期减少176.28万股，位列第九大流通股东 [3] - 诺安成长混合A（320007）已退出十大流通股东名单 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外方面美国消费者信心低但政府停摆有望结束，美元指数先跌后反弹，全球风险偏好升温；国内方面10月制造业景气回落、出口下降，经济增长放缓，但通胀数据修复回升，政策刺激预期增强；市场交易聚焦国内增量政策和经济增长成色，短期宏观向上驱动不强，后续关注国内经济和政策实施情况[3][4] 各品种分析总结 宏观金融 - 海外美国11月密歇根大学消费者信心50.3，跌至2022年6月以来低位，政府停摆有望结束，美元指数下跌后反弹，全球风险偏好升温；国内10月制造业景气水平回落、出口超预期下降，经济增长放缓，但通胀数据超预期修复回升，供给侧发力，中共四中全会定调，政策刺激预期增强；市场交易聚焦国内增量政策和经济增长成色，短期宏观向上驱动不强；资产上股指短期震荡、谨慎做多，国债短期震荡反弹、谨慎做多，商品板块黑色、有色、能化短期震荡、谨慎观望，贵金属短期高位震荡回调、谨慎观望[3] 股指 - 受人工智能、数字货币及软件开发等板块拖累，国内股市小幅下跌；基本面10月制造业景气回落、出口下降，经济增长放缓，但通胀数据修复回升，政策刺激预期增强；市场交易聚焦国内增量政策和经济增长成色，短期宏观向上驱动不强；操作短期谨慎做多[4] 贵金属 - 上周五夜盘整体上涨，沪金主力合约收至919.96元/克，涨0.25%，沪银主力合约收至11405元/千克，涨0.10%，因美元走软、美国政府停摆不确定性增加避险需求，现货金收报每盎司3998.63美元，涨0.5%；短期震荡，中长期向上格局未改，操作短期观望，中长期逢低买入[4] 黑色金属 - **钢材**：上周五期现货市场持平，成交量低位运行，宏观情绪偏强但基本面弱，本周需求基本见顶，五大品种钢材表观消费量环比回落49.51万吨，库存降幅放缓，11 - 12月需求有回落空间；供应方面本周成材产量降幅扩大，五大品种钢材产量环比回落18.55万吨，钢厂产能释放力度转弱，环保限产消息增多，供应收缩力度或加强；短期市场回归基本面，预计震荡偏弱[5][6] - **铁矿石**：上周五期现货价格小幅回升，钢厂亏损有减产预期，本周钢厂盈利占比及高炉日均铁水产量大幅下滑，需求走弱；供应方面本周全球铁矿石到港量环比大幅回升1229.8万吨至3314.1万吨，港口库存环比回升350万吨，供应压力大；关键因素在于铁水产量下降进程，短期预计偏弱[6] - **硅锰/硅铁**：上周五现货价格持平，盘面价格小幅回落，本周五大品种钢材产量环比回落，铁合金需求回落；硅锰6517北方市场价格5600 - 5680元/吨，南方市场价格5650 - 5700元/吨，锰矿市场震荡运行；硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5100 - 5200元/吨，75硅铁价格报5750 - 5900元/吨，原料端兰炭价格平稳；硅铁、硅锰盘面价格预计延续区间震荡[7] 化工 - **纯碱**：上周主力合约震荡偏强运行，本周供应环比增加，四季度有产能投放计划，供给宽松压力仍存；需求刚需环比持稳；虽反内卷政策明确但无明确行业文件，跟随政策动力不足，中长期供应端矛盾拖累价格，偏空思路对待[8] - **玻璃**：上周主力合约区间震荡，受沙河消息影响价格波动大；供应产量和产线开工条数环比持稳，需求同比偏弱，下游深加工企业10月中旬订单天数为10.4天，环比下降，库存同比偏高；有反内卷政策支撑，但需求疲软，关注年底竣工高峰期需求，前期跌幅大当前估值偏低，叠加沙河影响，短期预计偏强运行[8] 有色新能源 - **铜**：宏观上美联储多名官员反对降息，12月降息概率回落至60%附近，美国制造业PMI萎缩，美股回调；近期美国铜库存超35万短吨，处于历史高位，制约进口需求，警惕巴拿马铜矿重启；国内精炼铜去库不及预期，11月6日社会库存为20.33万吨，环比增加0.32万吨，处于三年来高位；印尼第二大铜矿停产，支撑期价，短期高位震荡[9] - **铝**：上周五沪铝价格小幅下降收十字星，欧洲铝升水反弹，刺激LME铝价格上涨；国内去库不畅，供应和进口量处于高位，需求边际走弱，国外铝库存大幅增加；短期价格震荡，价格冲高至21800上方可尝试做空[9] - **锡**：供应端云南大型冶炼企业检修结束，开工率小幅拉升至69.13%，矿端现实偏紧，缅甸佤邦锡矿出口量远低于正常水平，无法弥补供应缺口；需求端旺季不旺，10月锡焊料开工率小幅下降，传统行业和新兴领域需求疲软；锡锭社会库存本周累库349吨达到7033吨；中短期下方有支撑，高价抑制消费令上方空间承压，预计价格维持高位震荡[10] - **碳酸锂**：截至11月6日，周度产量录得21534吨，周环增2.2%，周度开工率51.03%；当前供需双旺，社会库存去库加快；周初复产传闻引发加权合约下跌减仓，11月6日枧下窝采矿权出让收益评估报告公示；市场消化利空，需求逻辑占上风，震荡偏强，警惕供给端扰动反复[11] - **工业硅**：截至2025年11月7日，周度产量94843吨，周环比下降8960吨，下降8.6%，开炉数量总计305，环比减少36台，开炉率33%，西南减少40台，新蒙甘未变；丰水期结束，西南大幅减产，需求相对平稳，呈供需双弱状态，关注枯水期去库情况；下方有大厂现金流成本支撑，煤炭走强抬升成本端支撑，预计行情延续震荡，逢低布局[11][12] - **多晶硅**：下游硅片和电池片价格小幅下滑，组件价格维持低位，终端需求疲软，上游高价难传导；9月中国光伏新增装机9.66GW，11月硅片排产预期下降；强政策预期与弱现实博弈僵持，政策预期下现货价格有支撑，但终端需求疲软下游无力涨价；近期收储传闻带来扰动，预计高位区间震荡，逢低布局[12] 能源化工 - **甲醇**：内地和港口双双累库，内地供需恶化价格探底，下游走弱，装置重启，基本面压力大，有向下驱动，但煤炭价格坚挺挤压利润，价格下探将触及进口成本，伊朗装置11月下计划停车，预期有支撑；现实端待改善，预计近期震荡下探，下行速率放缓，空间有限[13] - **PP**：需求有改善但供应增速过快致库存上升，传统淡季临近需求预计走弱，供应受装置重启影响维持高位，市场基本面承压，原油价格震荡偏弱，成本支撑不足，预计价格继续向下探底[13] - **LLDPE**：核心矛盾是供应压力累积，新增产能释放，前期检修装置计划重启，供应端压力增强；需求下游旺季效应11月初见顶后回落，支撑力度转弱；成本端原油价格走势偏弱，支撑不足；供强需弱格局延续，预计价格承压运行[13] - **尿素**：供应端预期提升，供应趋于宽松；需求端北方小麦播种尾声，农业用肥扫尾，复合肥企业开工回升但采购逢低跟进，出口受政策限制年内难放量；供需结构宽松，预计短期行情延续偏弱窄幅整理[14] 农产品 - **大豆**：上周五CBOT市场01月大豆收1117.25涨9.75或0.88%；市场对中美大豆贸易关系修复乐观，11月10日起恢复CHS Inc.等3家企业大豆输华资质；USDA将于11月15日凌晨1点发布作物产量和WASDE报告，南美大豆产区天气及种情暂无风险，丰产预期稳定，美豆产量预期偏高，若USDA下调单产，美豆期末库存将收缩，主导成本修复逻辑增强[15][16] - **豆菜粕**：10月中国大豆进口量为948.2万吨，1 - 10月累计进口量为9568.2万吨，同比增加6.4%，进口量创纪录；豆粕供需宽松、基差弱，中美农产品贸易关系修复，进口大豆定价成本走高，未来大豆缺口风险降低，若完成11 - 12月1200MMT美豆采购，春节前豆粕累库压力或持续，限制上方空间；菜粕受中加局面不确定因素影响，风险买盘回归支撑豆菜粕价差收缩，补涨后受淡季消费限制，追涨意愿降低，单边行情基础减弱，随豆粕行情波动[16] - **玉米**：供大于求局面未改变，产区地趴粮粮源多，中间贸易商建库意愿不高，随收随走等第二波抛压；北港库存、饲料企业及深加工企业玉米库存偏低，深加工利润提升，小麦强势价格给予支撑[16] - **生猪**：11月规模养殖场计划出栏量环比下滑，养殖利润亏损、肥标价差高，散户惜售情绪强，供应压力减轻；需求方面白条与毛猪价差走高，天气降温季节性需求增量，鲜冻价差低位、绝对价格水平偏低，食品加工企业备货有望提前；当前猪肉供需宽松，市场乐观预期不足，但基本面压力缓解，猪价弱稳、期货贴水下有较强支撑[17]

市场整体表现 - A股三大指数小幅下跌，沪指报3997点跌0.25%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.51% [1] - 全市场成交额2.02万亿元，较前一交易日缩量557亿元 [1] - 超3100只个股下跌 [1] - 科创50指数跌幅较大，下跌1.47%至1415.69点 [2] - 北证50指数逆势上涨0.19% [2] 行业板块表现 - 精细化工板块领涨，涨幅达3.20% [2] - 化工原料板块上涨2.96%，石油化工板块上涨2.64% [2] - 化肥农药板块上涨2.37%，海运板块上涨2.00%，林木板块上涨1.94% [2] - 机器人执行器、减速器板块走低，拓普集团领跌 [3] - 财税数字化板块走弱，神州信息跌逾8% [3] - ChatGPT、信创、数字货币及汽车零部件等板块跌幅居前 [3] 化工及新能源材料板块 - 有机硅板块走高，东岳硅材、合盛硅材涨停，因头部多晶硅企业筹划组建联合体 [3] - 氟化工板块爆发，永太科技、多氟多等多股涨停，因六氟磷酸锂价格飙升 [3] - 磷化工、化肥板块持续活跃，天际股份等多股涨停 [3] - 锂矿板块走强，盛鑫锂能涨停 [3] - 钛白粉、电池及化工原料等板块涨幅居前 [3]

市场整体表现 - A股三大指数小幅下跌，沪指跌0.25%报3997点，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.51% [1] - 全市场成交额2.02万亿元，较前一交易日缩量557亿元 [1] - 超3100只个股下跌 [1] - 科创50指数跌幅较大，下跌1.47% [1] 领涨板块与驱动因素 - 有机硅板块走高，东岳硅材、合盛硅材涨停，因头部多晶硅企业筹划组建联合体 [1] - 氟化工板块爆发，永太科技、多氟多等多股涨停，因六氟磷酸锂价格飙升 [1] - 磷化工、化肥板块持续活跃，天际股份等多股涨停 [1] - 锂矿板块走强，盛鑫锂能涨停 [1] - 钛白粉、电池及化工原料等板块涨幅居前 [1] - 精细化工行业单日涨幅达3.20% [2] - 化工原料行业单日涨幅达2.96% [2] - 石油化工行业单日涨幅达2.64% [2] - 化肥农药行业单日涨幅达2.37% [2] 领跌板块 - 机器人执行器、减速器板块走低，拓普集团领跌 [1] - 财税数字化板块走弱，神州信息跌逾8% [1] - ChatGPT、信创、数字货币及汽车零部件等板块跌幅居前 [1] 其他主要指数表现 - 沪深300指数下跌0.31% [1] - 中证500指数下跌0.24% [1] - 中证1000指数下跌0.13% [1] - 中证2000指数下跌0.40% [1]

股价与资金表现 - 11月7日盘中股价下跌2.02%至29.07元/股，成交金额1.01亿元，换手率1.03%，总市值98.85亿元 [1] - 当日主力资金净流出1921.03万元，特大单净卖出393.53万元，大单净卖出1527.5万元 [1] - 公司今年以来股价上涨58.68%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.74%，近20日下跌8.01% [1] - 今年以来公司9次登上龙虎榜，最近一次8月19日龙虎榜净卖出1.02亿元，买入总额4.36亿元，卖出总额5.38亿元 [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为应用软件开发、技术服务及计算机信息系统集成服务 [2] - 主营业务收入构成为数据中心综合服务50.81%，金融科技综合服务31.66%，人工智能综合服务14.01% [2] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括数字货币、数据确权、阿里云等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入5.44亿元，同比增长1.99%，归母净利润亏损1.12亿元，同比扩大42.83% [2] - 截至9月30日股东户数10.13万，较上期增加5.73%，人均流通股3306股，较上期减少5.79% [2] - A股上市后累计派现6045.78万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，华宝中证金融科技主题ETF增持270.05万股至557.59万股，为第二大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司减持305.08万股至476.15万股，为第三大流通股东 [3] - 广发行业严选三年持有期混合A、广发多元新兴股票、博时金融科技ETF等多家机构为新进十大流通股东 [3]

股价与交易表现 - 11月6日盘中股价下跌2.03%至14.50元/股，成交额1.70亿元，换手率1.36%，总市值124.62亿元 [1] - 当日主力资金净流出2442.60万元，特大单净卖出1392.84万元，大单净卖出1049.76万元 [1] - 公司今年以来股价上涨5.15%，但近20日下跌9.15%，近60日下跌13.33% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务收入构成为：电子数据取证37.02%，公共安全大数据35.83%，数字政务与企业数字化22.66%，新网络空间安全4.49% [1] - 2025年1-9月实现营业收入7.95亿元，同比减少11.39%，归母净利润为-3.66亿元，同比减少51.16% [2] - A股上市后累计派现5.54亿元，近三年累计派现3867.65万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日股东户数为4.83万户，较上期增加1.85%，人均流通股17706股，较上期减少1.81% [2] - 截至2025年9月30日，南方中证1000ETF为第九大流通股东，持股471.49万股，较上期减少4.70万股 [3] - 嘉实信息产业股票发起式A为第十大流通股东，持股370.56万股，较上期增加51.50万股 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 [2] - 公司涉及的概念板块包括数据确权、数字货币、元宇宙概念、国资云、DeepSeek概念等 [2] - 公司主营业务涉及电子数据取证产品和网络信息安全产品两大产品系列，以及电子数据鉴定服务和互联网数字知识产权保护服务两大服务体系 [1]