通胀目标与预期 - 欧洲央行行长拉加德表示通胀目标将稳定在2% [1] - 大多数长期通胀预期在2%左右 [1] - 通胀前景比以往更加不确定 [1] 劳动力成本与经济趋势 - 劳动力成本正在逐渐放缓 [1] - 经济增长风险偏向下行 [1] 外部经济影响因素 - 贸易紧张局势可能会降低经济增速 [1]

欧洲央行行长拉加德：大多数核心通胀数据表明通胀将会稳定在目标水平。 ...

欧洲央行：通胀目前大约在2%目标的中期水平附近。 ...

美联储卡什卡利：我们仍然没有完全回到2%的通胀目标。 ...

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银投资评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属延续震荡，国际金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路 [1] - 本周美国经济数据密集，重点聚焦周五非农指引，此外关注美国贸易法院禁止特朗普关税以及各方谈判进展，今日关注美国5月ADP就业和ISM非制造业PMI [1] 相关目录总结 关税方面 - 特朗普政府上调钢铝关税至50%，4日起效 [2] - 美国在关税谈判中向越南提出苛刻要求清单 [2] - 欧盟未收到美国要求提供“最佳贸易报价”的信件 [2] - 巴西总统表示若未能与美就关税达成协议，将诉诸世贸组织或采取对等措施 [2] - 印度 - 欧盟自贸协定加速推进，近半议题已达成共识 [2] 美联储方面 - 洛根认为应专注于实现2%的通胀目标，而不是试图弥补过去的通胀不足 [2] - 博斯蒂克仍然认为今年可能会有一次降息 [2] 经合组织预期方面 - 经合组织将2025年美国GDP预期下调至1.6%（之前为2.2%），将2026年的预期从1.6%调低至1.5% [2]

铝类产业日报 2025/6/4 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 20,07 ...

1. 越南1-5月外资流入达89亿美元，同比增长7.9%。 2. 日本内阁官房长官林芳正：日本尚未收到美国关于贸易谈判中提出最佳报价的信函。 金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（6月4日） 美元： 非美主要货币： 7. 英国央行-①行长贝利：利率走向仍然偏向下行。逐步且审慎仍将是制定利率的指导原则。②委员曼 恩：在利率方面采取更大胆的举措比长期按兵不动要好。③副行长布里登：即使没有关税冲击，五月份 也有理由降息。 其他： 3. 泰国联合企业集团预计2025年泰国GDP增长率为1.5%至2.0%（此前预期为2.0%至2.2%）。 1. 美国4月空缺职位意外大增，支持美联储就业市场状况良好的说法。 2. 美国4月工厂订单月率录得-3.7%，为2024年1月以来最大降幅。 3. 美联储博斯蒂克：仍然认为今年可能会有一次降息。 4. 美联储洛根：应专注于实现2%的通胀目标，而不是试图弥补过去的通胀不足。 5. 马斯克：巨大的过度支出将使美国成为债务奴隶！ 1. 中国央行今日开展2149亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 2. 澳大利亚一季度经济不及市场预期，强化澳洲联储加速降息的预期。 3. ...

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [9] - 套利：逢高做空金银比价 [10] - 期权：暂缓 [10] 报告的核心观点 - 特朗普与其他国家和地区关税政策多变，市场情绪受影响，行情走势难形成连续性，5月美联储进行“类QE”操作，鲍威尔货币政策新框架推行或受现实干扰，世界黄金协会认为应改变巴塞尔协议对黄金的认定，长期黄金可逢低配置，当下以震荡格局为主 [8] - 白银走势大致追随黄金，波动相对较大，风险情绪滋生时，白银或有短时强于黄金的机会 [9] 市场要闻与重要数据 - 经合组织将2025年美国GDP预期下调至1.6%（之前为2.2%），2026年预期从1.6%调低至1.5% [1] - 特朗普政府上调钢铝关税至50%，4日起效，美国在关税谈判中向越南提出“又长又苛刻”要求清单，欧盟称未收到美国要求提供“最佳贸易报价”信件 [1] - 达拉斯联储主席洛根表示应专注实现2%通胀目标，亚特兰大联储主席博斯迪克认为今年可能有一次降息 [1] - 世界黄金协会分析师建议巴塞尔银行监管委员会重新审视黄金分类，将其认定为高质量流动性资产 [1] 期货行情与成交量 - 2025-06-03，沪金主力合约开于789.40元/克，收于783.10元/克，较前一交易日收盘1.46%，当日成交量131022手，持仓量180833手，昨日夜盘开于783.10元/克，收于782.08元/克，较昨日午后收盘下降0.46% [2] - 2025-06-03，沪银主力合约开于8520元/千克，收于8456元/千克，较前一交易日收盘-1.31%，当日成交量547586手，持仓量370146手，昨日夜盘开于8475元/千克，收于8476元/千克，较昨日午后收盘上涨0.20% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-06-03，美国10年期国债利率收于4.46%，较前一交易日变化-0.02%，10年前与2年期利差为0.50%，较前一交易日下降2个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-06-03，Au2502合约上，多头较前一日变化-412手，空头变化-323手，沪金合约上个交易日总成交量234225手，较前一交易日上涨 -42.50% [4] - 2025-06-03，Ag2502合约上，多头552手，空头增持-383手，白银合约上个交易日总成交量763377手，较前一交易日下降 -9.96% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为935.64吨，较前一交易日上涨2.57吨，白银ETF持仓为14416.65吨，较前一交易日上涨64.83吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-06-03，黄金国内溢价为5.97元/克，白银国内溢价为-372.79元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为92.61，较前一交易日上涨 -1.39%，外盘金银比价97.52，较上一交易日变化-2.64% [6] 基本面 - 2025-06-03上金所黄金成交量65402千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量644742千克，较前一交易日69.96%，黄金交收量为14226千克，白银交收量为41700千克 [7]

8. 美联储-洛根：应专注于实现2%的通胀目标，而不是试图弥补过去的通胀不足、博斯蒂克：仍然认为 今年可能会有一次降息。 2. 王毅会见美国新任驻华大使庞德伟。 3. 油价上调，加满一箱油将多花2.5元。 4. 商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动。 5. 王文涛在法国分别会见澳大利亚贸易部长和欧盟委员会贸易和经济安全委员。 6. 李强日前签署国务院令，公布《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行。 7. 全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以"价格战"为主要形式的"内卷式"竞争行为。 国内新闻： 国际新闻： 1. 关税-①特朗普政府上调钢铝关税至50%，4日起效 ②消息人士：美国在关税谈判中向越南提出了一 份"又长又苛刻"的要求清单 ③消息人士：欧盟未收到美国要求提供 "最佳贸易报价"的信件 ④巴西总 统：若未能与美就关税达成协议，将诉诸世贸组织，或采取对等措施 ⑤印度-欧盟自贸协定加速推进 近 半议题已达成共识。 2. 荷兰首相宣布将递交辞呈。 金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（6月4日） 1. 白宫称中美领导人本周将举行会谈，外交部：没有可以提供的消息。 8. 5月财新中国制造 ...

美联储政策方向 - 美联储应重点关注通胀目标而非历史未达标问题 [1] - 政策框架需适应多种假设场景下的经济环境 [1] 就业市场观察 - 当前美国就业人数可能超过最大可持续水平 [1]