宏观经济数据 - 美国9月ADP就业人数减少3.2万人，前值为增加5.4万人 [1] - 德国9月制造业PMI终值为49.5，前值48.5 [1] - 法国9月制造业PMI终值48.2，前值48.1 [1] - 英国9月制造业PMI终值46.2，前值46.2 [1] - 欧元区9月CPI初值同比增长2.2%，环比增长0.1% [1] 市场指数表现 - 美股三大股指期货下跌，道指期货跌0.30%，标普500指数期货跌0.41%，纳指期货跌0.48% [1] - 欧洲主要股指齐涨，英国富时100指数涨0.61%，法国CAC40指数涨0.46%，德国DAX指数涨0.38% [1] 公司运营与业绩 - 蔚来公司9月交付新车34749台，同比增长64% [1] - 小鹏汽车公司9月共交付新车41,581台，同比增长95% [1] - 理想汽车公司9月交付新车33951辆 [1] - 耐克公司2026财年第一季度营收为117亿美元，好于市场预期的110亿美元 [1]

法国制造业PMI数据 - 法国9月制造业PMI终值为48.2 [1] - 该数值高于市场预估的48.1 [1] - 该数值高于前值（8月数据）48.1 [1]

核心观点 - 英国9月制造业PMI终值与预期及前值一致，维持在46.2的收缩区间 [1] 宏观经济数据 - 英国9月制造业PMI终值为46.2 [1] - 该数据与市场预估的46.2完全一致 [1] - 数据与前值（即8月终值）46.2持平 [1]

德国制造业PMI数据 - 德国9月制造业PMI终值为49.5 [1] - 该数值高于预估的48.5和前值的48.5 [1]

法国制造业PMI数据 - 法国9月制造业PMI终值为48.2 [1] - 该数值高于预估的48.1以及前值48.1 [1] - 数据来源为每日经济新闻 [2]

欧元区制造业PMI数据 - 欧元区9月制造业PMI终值为49.8，高于预估的49.5和前值49.5 [1]

德国制造业PMI数据 - 德国9月制造业PMI终值为49.5 [1] - 该数值高于预估的48.5以及前值48.5 [1] - 尽管数据有所改善，但PMI值仍低于50的荣枯分界线 [1]

制造业PMI总体情况 - 9月制造业PMI读数季节性回升，景气情况较8月小幅改善 [1] - 景气改善主要受益于反内卷影响下企业生产补库节奏向9月集中 [1] 制造业PMI结构表现 - 景气改善主要体现在生产、产成品库存和新出口订单指标 [1] - 内需和价格指标出现放缓迹象，反映消费者对涨价接受度不高 [1] - PPI环比读数可能回落 [1] 行业层面表现 - 部分原材料行业和资本品相关行业景气较好 [1] - 反内卷重点行业的出厂价格指数普遍回落至50以下 [1] 非制造业PMI情况 - 9月非制造业PMI较历史同期差距扩大 [1] - 主要受服务业景气下滑拖累，可能与就业市场小幅回落和台风等极端天气有关 [1] 综合展望 - 9月制造业景气虽边际回升，但服务业和内需相关指标有所回落 [1] - 预计四季度增量政策工具将陆续落地，助力经济平稳运行 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年9月30日各股指震荡上涨 沪深京三市全天成交额21972亿元 较上日放量191亿元 [3] - 9月制造业PMI继续修复 表明国内宏观经济韧性较强 叠加10月重磅会议政策利好预期 市场风险偏好持续回升 [3] - 短期来看 股票估值端显著上升 指数反弹至前期高点附近 获利资金止盈需求仍存 需关注后续资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况 [3] - 由于指数接近前期高点 短期内股指预计以宽幅震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率有所回升 考虑到股指中长线向上 可继续持有牛市价差或比例价差 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年9月30日 50ETF涨0.55%收于3.126 300ETF(上交所)涨0.27%收于4.741 300ETF(深交所)涨0.31%收于4.895 沪深300指数涨0.45%收于4640.69 中证1000指数涨1.03%收于7574.96 500ETF(上交所)涨0.76%收于7.519 500ETF(深交所)涨0.74%收于3.002 创业板ETF涨0.12%收于3.217 深证100ETF涨0.19%收于3.615 上证50指数涨0.53%收于2988.94 科创50ETF涨1.75%收于1.57 易方达科创50ETF涨1.79%收于1.54 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同程度变化 如上证50ETF期权成交量PCR为80.59 上一交易日为58.77 持仓量PCR为80.02 上一交易日为77.99等 [6] - 各期权2025年10月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同 如上证50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为15.29% 标的30交易日历史波动率为16.06%等 [7][8] 相关图表 - 展示上证50ETF期权 上交所300ETF期权 深交所300ETF期权 沪深300股指期权 中证1000股指期权 上交所500ETF期权 深交所500ETF期权 创业板ETF期权 深证100ETF期权 上证50股指期权 科创50ETF期权 易方达科创50ETF期权的走势 波动率 成交量PCR 持仓量PCR 隐含波动率曲线 各期限平值隐含波动率等图表 [9][21][33]

制造业景气度 - 9月中国制造业PMI回升0.4个百分点至49.8% [1] - 制造业景气度回升受消费贷贴息落地和以旧换新第三批国补资金全面投放等因素推动 [1] - 9月中美经贸会谈及元首通话对市场信心有提振作用 [1] 消费环境建设政策 - 财政部与商务部对国际消费中心城市试点城市合计补助2亿元 [2] - 对其他试点城市每个城市合计补助1亿元 [2] - 补助资金分两批下达 首批资金于试点启动第一年下达 [2] - 试点城市可按市场化原则对符合条件的经营主体采取补助或奖励等方式支持 [2] 国补资金投放 - 以旧换新第三批国补资金已全面投放 [1] - 第四批国补资金已经下达 [3]