全球宏观经济与政策动态 - 世界银行报告指出，2022年至2024年间发展中国家面临前所未有的债务偿付与融资缺口，总额高达7410亿美元，且利息支付达到历史高峰 [1] - 美国财长对最高法院维持前政府基于《国际紧急经济权力法》实施的广泛关税表示乐观，并称即便判决不利仍有其他法律途径重新实施关税 [1] - 欧盟计划推出《工业加速法》，要求汽车、电池等重要产品的“欧洲制造”本地含量达到最高70%，并通过政府补贴等方式促进实现 [2] 主要经济体经济指标 - 美国11月ISM服务业采购经理人指数升至52.6，创九个月新高，其中就业指标升至六个月高位 [1] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，为2023年3月以来最大降幅 [1] - 欧元区11月综合PMI终值上调至52.8，为过去30个月以来最高水平，主要由服务业增长驱动 [2] - 澳大利亚第三季度GDP同比增长2.1%，环比增长0.4%，未达市场预期 [3] - 韩国第三季度实际GDP环比增长1.3%，同比增长1.8%，均超过预期 [4] 美国金融市场与利率 - 截至11月28日当周，美国30年期固定抵押贷款利率降至6.32%，同期购房指数上升，显示购房活动有所回暖 [1] - 美国国债收益率普遍下跌，2年期美债收益率跌2.25个基点报3.486%，10年期美债收益率跌2.51个基点报4.063%，30年期美债收益率跌1.59个基点报4.730% [6] 全球资产价格表现 - 美国三大股指集体收涨，道琼斯工业平均指数上涨408.44点，涨幅0.86%，标准普尔500指数上涨20.35点，涨幅0.30%，纳斯达克综合指数上涨40.42点，涨幅0.17% [5] - 国际油价上涨，纽约轻质原油期货价格上涨31美分，收于每桶58.95美元，涨幅0.53%，伦敦布伦特原油期货价格上涨22美分，收于每桶62.67美元，涨幅0.35% [5] - 贵金属价格上涨，COMEX黄金期货涨0.33%报4234.8美元/盎司，COMEX白银期货涨0.39%报58.93美元/盎司 [6] - 美元指数下跌0.51%，收于98.855，主要非美货币对美元均有所升值 [7]

美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，政府停摆和大规模驱逐行动是11月ADP就业人数减少的原因。 他还表示，小企业将重新平衡和重新增长，并认为这只是短期事件。 美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，政府停摆和大规模驱逐行动是11月ADP就业人数减少的原因。 他还表示，小企业将重新平衡和重新增长，并认为这只是短期事件。 责任编辑：李桐 责任编辑：李桐 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 美国11月ADP就业人数减少 3.2万人，预期增加 1万人，前值增加 4.2万人。 ...

就业数据表现 - 美国10月ADP就业人数新增4.2万人，显著高于市场预期的2.8万人 [1] - 前值由最初报告的减少3.2万人向上修正至减少2.9万人 [1]

就业数据表现 - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人 [1] - 就业数据表现优于市场预期的增加3万人 [1] - 前值（9月数据）为减少3.2万人 [1]

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经济数据发布日程 - 11月3日将公布中国10月财新制造业PMI和美国10月ISM制造业指数 [2] - 11月4日将公布美国9月贸易账和澳洲联储利率决议 [2] - 11月5日将公布美国10月ADP就业人数和美国至10月31日当周EIA原油库存 [2] - 11月6日将公布美国至11月1日当周初请失业金人数和英国央行利率决议 [2] - 11月7日将公布美国10月非农就业人口变动和失业率 [2] - 11月9日将公布中国10月CPI和PPI [2] - 11月10日将公布欧元区11月SENTIX投资者信心指数 [2] - 11月11日将公布欧元区11月ZEW经济景气指数和美国10月NFIB小型企业信心指数 [2] - 11月13日将公布美国至11月8日当周初请失业金人数和美国10月CPI [2] - 11月14日将公布美国至11月7日当周EIA原油库存和中国10月规模以上工业增加值及社会消费品零售总额 [2] - 11月17日将公布加拿大10月CPI [2] - 11月18日将公布美国10月进口物价指数和美国11月NAHB房产市场指数 [2] - 11月19日将公布美国至11月14日当周EIA原油库存和欧元区10月CPI [2] - 11月20日将公布中国11月一年期和五年期LPR [2] - 11月21日将公布美国至11月15日当周初请失业金人数和美国11月密歇根大学消费者信心指数终值 [2] - 11月24日将公布美国11月达拉斯联储商业活动指数 [3] - 11月25日将公布美国9月FHFA房价指数月率和美国11月咨商会消费者信心指数 [3] - 11月26日将公布美国至11月22日当周初请失业金人数和美国10月核心PCE物价指数 [3] - 11月27日感恩节将公布美国至11月21日当周EIA原油库存和美联储经济状况褐皮书及欧元区11月经济景气指数 [3] - 11月30日将公布中国11月官方制造业PMI [3] 央行与机构活动 - 11月4日澳洲联储将公布利率决议 [2] - 11月6日英国央行将公布利率决议 [2] - 11月12日欧佩克将公布月度原油市场报告 [2] - 11月27日美联储将公布经济状况褐皮书 [3] 重要节假日 - 11月1日为万圣节 [2] - 11月7日为立冬 [2] - 11月8日为记者节 [2] - 11月22日为小雪 [2] - 11月27日为感恩节 [3]

宏观经济数据 - 美国9月ADP就业人数减少3.2万人，前值为增加5.4万人 [1] - 德国9月制造业PMI终值为49.5，前值48.5 [1] - 法国9月制造业PMI终值48.2，前值48.1 [1] - 英国9月制造业PMI终值46.2，前值46.2 [1] - 欧元区9月CPI初值同比增长2.2%，环比增长0.1% [1] 市场指数表现 - 美股三大股指期货下跌，道指期货跌0.30%，标普500指数期货跌0.41%，纳指期货跌0.48% [1] - 欧洲主要股指齐涨，英国富时100指数涨0.61%，法国CAC40指数涨0.46%，德国DAX指数涨0.38% [1] 公司运营与业绩 - 蔚来公司9月交付新车34749台，同比增长64% [1] - 小鹏汽车公司9月共交付新车41,581台，同比增长95% [1] - 理想汽车公司9月交付新车33951辆 [1] - 耐克公司2026财年第一季度营收为117亿美元，好于市场预期的110亿美元 [1]

就业数据表现 - 美国9月ADP就业人数减少3.2万人，远低于市场预期的增加5.1万人 [1] - 前值（8月数据）为增加5.4万人，显示就业市场增长势头出现显著逆转 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年9月5日期货主力合约行情走势作出预测，包括震荡整理、偏强震荡、偏弱震荡、宽幅震荡等不同情况，并给出各合约阻力位和支撑位[2] 根据相关目录分别总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将震荡整理，给出IF2509、IH2509、IC2509、IM2509阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率偏强震荡，阻力位108.30和108.43元，支撑位108.17和108.10元[3] - 三十年期国债期货主力合约TL2512大概率偏强震荡，阻力位117.9和118.2元，支撑位117.2和116.8元[3] - 黄金期货主力合约AU2510大概率震荡整理，阻力位818.8和823.2元/克，支撑位811.2和806.2元/克[3] - 白银期货主力合约AG2510大概率偏弱震荡，支撑位9685和9600元/千克，阻力位9851和9965元/千克[3] - 铜期货主力合约CU2510大概率偏弱震荡，支撑位79500和79400元/吨，阻力位80000和80100元/吨[3] - 铝期货主力合约AL2510大概率偏强震荡，阻力位20730和20770元/吨，支撑位20590和20500元/吨[3] - 氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏弱震荡，并将下探支撑位2950和2919元/吨，阻力位2989和3008元/吨[3] - 锌期货主力合约ZN2510大概率偏弱震荡，支撑位22000和21960元/吨，阻力位22160和22230元/吨[4] - 多晶硅期货主力合约PS2511大概率震荡整理，阻力位53000和53700元/吨，支撑位51200和50200元/吨[4] - 碳酸锂期货主力合约LC2511大概率宽幅震荡，阻力位74800和75800元/吨，支撑位72000和71300元/吨[4] - 螺纹钢期货主力合约RB2601大概率震荡整理，支撑位3101和3080元/吨，阻力位3135和3150元/吨[4] - 热卷期货主力合约HC2601大概率震荡整理，支撑位3292和3275元/吨，阻力位3335和3355元/吨[4] - 铁矿石期货主力合约I2601大概率宽幅震荡，阻力位795和800元/吨，支撑位777和771元/吨[4] - 焦煤期货主力合约JM2601大概率偏强震荡，并将上攻阻力位1120和1138元/吨，支撑位1090和1075元/吨[4] - 玻璃期货主力合约FG601大概率宽幅震荡，支撑位1125和1106元/吨，阻力位1152和1174元/吨[5] - 纯碱期货主力合约SA601大概率宽幅震荡，支撑位1255和1240元/吨，阻力位1290和1300元/吨[5] - 原油期货主力合约SC2510大概率宽幅震荡，支撑位478和473元/桶，阻力位488和490元/桶[5] - 甲醇期货主力合约MA601大概率偏强震荡，并将上攻阻力位2409和2423元/吨，支撑位2378和2372元/吨[5] - 豆粕期货主力合约M2601大概率震荡整理，阻力位3066和3081元/吨，支撑位3039和3027元/吨[5] - 天然橡胶期货主力合约RU2601大概率偏强震荡，并将上攻阻力位16170和16230元/吨，支撑位15880和15750元/吨[7] 宏观资讯和交易提示 - 国家主席习近平同朝鲜劳动党总书记金正恩会谈，中方支持朝鲜发展并维护半岛和平稳定[7] - 国务院办公厅印发体育产业发展意见，目标到2030年体育产业总规模超7万亿元[7] - 商务部公布中国首起反规避调查裁决，自9月4日起实施反规避措施[7] - 央行9月5日开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，9月还有3000亿元6个月期买断式逆回购和3000亿元MLF到期，不排除后续超额续作可能[8] - 两部门印发电子信息制造业稳增长行动方案，2025 - 2026年规模以上相关制造业增加值平均增速约7%，电子信息制造业年均营收增速超5%[8] - 上海启动“科妍”回归计划试点，符合条件女性科技人才生育后可获5万元资助[8] - 美国总统特朗普签署行政命令实施美日贸易协定，日本计划增加美国大米采购量75%[8] - 美国7月贸易逆差环比飙升32.5%至783亿美元，进口总额激增5.9%，出口总额小幅增长0.3%[9] - 美国政府抨击挪威主权财富基金退出对卡特彼勒公司的投资[9] - 美国司法部对美联储理事库克展开刑事调查，投资者担忧美联储独立性，市场押注美联储9月降息可能性接近100%[9] - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人，远低于预期，上周初请失业金人数增加8000人至23.7万人[9] - 美国8月ISM服务业PMI指数为52，扩张速度创六个月来最快，新订单指数跃升5.7点[10] 商品期货相关信息 - 9月4日国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.91%，COMEX白银期货跌1.77%，美联储内部货币政策分歧加剧[10] - 9月4日欧佩克增产预期打压油价，美油主力合约收跌0.98%，布伦特原油主力合约跌1.07%，美国原油库存意外增加241.5万桶，高盛预计布伦特原油2026年将跌至50美元[10] - 俄罗斯副总理称欧佩克+会议议程未确定，8个国家进一步增加石油产量不在议程上[10] - 9月4日伦敦基本金属全线下跌，LME期铝跌1.11%，LME期铜跌0.84%，LME期锌跌0.80%，LME期锡跌0.68%[11] - 9月4日在岸人民币对美元收盘上涨66个基点，夜盘上涨1个基点，人民币对美元中间价调升56个基点[11] - 9月4日纽约尾盘美元指数涨0.13%，非美货币多数下跌[11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9月4日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均高开后回落，偏弱震荡下行，各合约均有不同程度下跌，下行压力增大[11][12][13] - 9月4日大盘单边走弱，创业板指盘中跌超5%，个股涨少跌多，冰雪旅游等板块逆势走强，CPO等板块大幅下挫，A股成交2.58万亿元[13] - 多家公募基金认为9月4日A股回调是正常调整[14] - 9月4日香港恒生指数等下跌，南向资金小幅净买入7亿港元[14] - 9月4日美国三大股指全线收涨，中概股多数下跌，市场关注8月非农就业数据[14] - 9月4日欧洲三大股指涨跌不一，走势受市场风险偏好等因素影响[15] - 预期2025年9月股指期货IF、IH、IC、IM主力合约大概率偏弱宽幅震荡，并给出各合约支撑位和阻力位；9月5日股指期货将震荡整理，给出各合约阻力位和支撑位[15][16] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约T2512 9月4日高开后震荡上行，收盘上涨，短线继续反弹走高；预期9月5日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[32][33] - 9月4日国债期货收盘多数上涨，公开市场净回笼2035亿元，资金面Shibor短端品种多数上行，国开行金融债中标收益率公布[32][33] - 三十年期国债期货主力合约TL2512 9月4日高开后偏强震荡，收盘上涨，短线继续反弹走高；预期9月5日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[35][36] - 9月4日美债收益率集体下跌[36] 黄金期货 - 黄金期货主力合约AU2510 9月4日高开后小幅震荡下行，收盘微涨，中短线、短线上行空间打开，短线上行动能减弱，下行压力轻度增大；预期2025年9月震荡偏强并上攻阻力位，9月5日震荡整理，给出阻力位和支撑位[39] 白银期货 - 白银期货主力合约AG2510 9月4日高开后小幅震荡下行，收盘微跌，各周期上行空间打开，短线上行动能减弱，下行压力轻度增大；技术分析显示均线多头排列，上涨趋势明显；预期2025年9月震荡偏强并再创上市以来新高，9月5日偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[46][47] 铜期货 - 铜期货主力合约CU2510 9月4日低开后小幅震荡下行，收盘下跌，短线上行动能减弱，下行压力轻度增大；预期2025年9月偏强宽幅震荡，9月5日偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[51] 铝期货 - 铝期货主力合约AL2510 9月4日平开后小幅震荡下行，收盘下跌，短线继续下行压力轻度增大；预期2025年9月宽幅震荡，9月5日偏强震荡，给出阻力位和支撑位[55] 氧化铝期货 - 氧化铝期货主力合约AO2601 9月4日高开后小幅震荡下行，收盘下跌，短线继续下行压力轻度增大；预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月5日偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位和支撑位[58] 锌期货 - 锌期货主力合约ZN2510 9月4日低开后震荡下行，收盘下跌，短线继续下行压力增大；预期2025年9月宽幅震荡，9月5日偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[63] 多晶硅期货 - 多晶硅期货主力合约PS2511 9月4日低开后小幅震荡上行，收盘微涨，短线继续小幅反弹走高但乏力；预期9月5日震荡整理，给出阻力位和支撑位[67] 碳酸锂期货 - 碳酸锂期货主力合约LC2511 9月4日低开后偏强震荡上行，收盘上涨，短线初步止跌企稳反弹；预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月5日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[69] 螺纹钢期货 - 螺纹钢期货主力合约RB2601 9月4日高开后小幅震荡上行，收盘微跌，短线初步止跌小幅反弹；预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月5日震荡整理，给出支撑位和阻力位[75] 热卷期货 - 热卷期货主力合约HC2601 9月4日平开后小幅震荡上行，收盘微涨，短线继续小幅反弹走高；预期9月5日震荡整理，给出支撑位和阻力位[78] 铁矿石期货 - 铁矿石期货主力合约I2601 9月4日平开后偏强震荡上行，收盘上涨，短线继续发力反弹走高；预期2025年9月宽幅震荡，9月5日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[82] 焦煤期货 - 焦煤期货主力合约JM2601 9月4日低开后震荡下行，收盘下跌，短线继续下行压力增大；预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月5日偏强震荡并上攻阻力位，给出支撑位和阻力位[87] 玻璃期货 - 玻璃期货主力合约FG601 9月4日低开后小幅震荡上行，收盘微跌，短线继续小幅反弹走高，短线下行空间打开；预期2025年9月宽幅震荡，9月5日宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[92] 纯碱期货 - 纯碱期货主力合约SA601 9月4日平开后小幅震荡上行，收盘持平，短线继续小幅反弹走高但乏力；预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月5日宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[97] 原油期货 - 原油期货主力合约SC2510 9月4日跳空低开后偏弱震荡下行，收盘下跌，短线下行压力明显增大；预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月5日宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[101] 甲醇期货 - 甲醇期货主力合约MA601 9月4日低开后小幅震荡下行，收盘下跌，短线下行压力轻度增大；预期9月5日偏强震荡并上攻阻力位，给出支撑位和阻力位[105][106] 豆粕期货 - 豆粕期货主力合约M2601 9月4日低开后小幅震荡下行，收盘下跌，短线反弹动能减弱，下行压力增大；预期9月5日震荡整理，给出阻力位和支撑位[108] 天然橡胶期货 - 天然橡胶期货主力合约RU2601 9月4日低开后小幅震荡上行，收盘微涨，短线继续小幅反弹走高；预期9月5日偏强震荡并上攻阻力位，给出支撑位和阻力位[110]