市场行情分析 - 本轮行情由机构抱团主导，涉及多个景气板块轮动，包括医药、科技、稀土、CPO液冷、国产芯片、储能和固态电池 [1] - 景气赛道数量增多导致共识度摊薄和波动加大，投资者需在不同赛道间切换以避免踏空风险 [1] 中证科创创业50指数概述 - 中证科创创业50指数（931643）从科创板和创业板选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券，反映代表性新兴产业整体表现 [2] - 该指数整合创业板和科创板龙头公司，实现1+1>2的效果，涵盖CPO（AI）、储能电池、国产芯片和医药生物四大景气方向 [3][6] 指数业绩表现 - 自7月行情启动至2025年9月11日，双创50回报率达53.54%，区间年化回报达438.25%，超越创业板50（48.82%）和科创50（32.15%） [5] - 近三年内双创50回报率为32.82%，年化回报8.96%，持续优于科创50（28.27%）和创业板50（25.74%） [4] 行业分布优势 - 双创50指数行业分布均衡，覆盖CPO、储能电池、国产芯片和医药生物四大方向，在本轮行情中保持较高胜率 [6] - 均衡配置价值提升，节奏从被动转向主动，减少因单一板块波动带来的持仓心态影响 [7] 相关ETF产品分析 - 易方达中证科创创业50ETF（159781）和华夏中证科创创业50ETF（159783）规模断档领先，管理费+托管费合计0.2%为同类最低 [8] - 易方达产品近一年回报率达108.95%，超额收益66.2%，体现优秀基金管理能力 [8][9] - 招商中证科创创业50ETF（588300）夏普比率达2.21，风险控制表现突出 [8] - 广发中证科创创业50增强策略ETF（588320）为指数增强产品，近1年超额收益1.52%，近3年达4.48% [11][12][13]

公司经营表现 - 公司复牌后股价20厘米涨停 [1] - 截至2025年第二季度末在手订单金额达30.25亿元创历史新高 [1] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% [1] - 新签订单中AI算力相关订单占比约64% [1] 指数持仓情况 - 公司为科创50指数第8大持仓股票 持仓占比2.68% [1] - 寒武纪为科创50指数第1大重仓股 持仓占比14.47% [1] 行业配置结构 - 科创50指数持仓电子行业68.77% 医药生物行业9.85% 合计78.62% [1] - 指数配置与人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合 [1] - 涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [1] 市场定位展望 - 科创50指数仍在基点附近 参照创业板历史走势未来成长空间值得期待 [1] - 科创50ETF(588000)追踪该指数 [1][2] - 看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注 [1]

科创板指数表现 - 截至午间收盘 科创100指数上涨1.1% [1] - 上证科创板50成份指数上涨0.6% [1] - 科创综指上涨0.6% [1] - 上证科创板成长指数上涨0.5% [1] 科创板50ETF (588080) - 跟踪上证科创板50成份指数 [3] - 近一年年化跟踪误差仅0.22% 为同标的ETF中最低 [1] - 指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 "硬科技"龙头特征显著 [3] - 半导体占比超60% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比超75% [3] - 指数自2020年发布以来估值分位达99.7% [3] - 滚动市盈率0.6% [3] 科创100ETF易方达 (588210) - 跟踪上证科创板100指数 [3] - 指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成 聚焦中小科创企业 [3] - 电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超80% [3] - 电子和医药生物行业占比较高 [3] - 截至午间收盘指数上涨1.1% [3] - 滚动市盘率225.24倍 [3] - 指数于2023年8月7日发布 [3] 科创综指ETF易方达 (589800) - 跟踪上证科创板综合指数 [3] - 指数由科创板全市场证券组成 全面覆盖大、中、小盘风格 [3] - 聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业 [3] - 覆盖科创板全部17个一级行业 兼具高成长性与风险分散特征 [3] - 截至午间收盘指数上涨0.6% [3] - 滚动市盘率253.91倍 [3] - 指数于2025年1月20日发布 [3] 科创成长50ETF (588020) - 跟踪上证科创板成长指数 [3] - 指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成 [3] - 成长风格突出 业绩高增长行业占比高 [3] - 电子、医药生物行业合计占比近75% [3] - 截至午间收盘指数上涨0.5% [3] - 滚动市盈率213.5倍 [3] - 指数自2022年发布以来估值分位达93.8% [3]

碳化硅材料性能与行业地位 - 碳化硅功率半导体器件性能优越 特别在大功率高压800伏以上应用领域表现卓越[2] - 碳化硅是化合物半导体材料 制备需在约2300℃高温下完成且缺陷控制难度极高[3] - 碳化硅单晶材料在声光热电等领域具有广泛应用前景[4] 天岳先进技术突破与产业贡献 - 公司解决了行业数十年供应问题 2022年后带动整个行业发展[2] - 实现从6英寸到12英寸衬底的技术跨越 突破国际巨头数十年发展历程[4] - 从根本上解决行业三大瓶颈：品质缺陷问题、价格过高问题和产量不足问题[4] 科创板支持与研发投入 - 科创板募集资金用于建设上海临港工厂 扩大产能和规模并加大研发投入[7] - 液相法技术从2013年立项到全球领先耗时整整十年[2][7] - 公司上市后布局大量行业前沿技术 部分进入无人区需要开展基础研究[2] 碳化硅光学应用突破 - 碳化硅因折射率高达2.6成为光波导镜片理想材料[5] - 12英寸衬底使单片镜片产量从3-5副提升至10-12副 推动应用从高端走向民用[5] - 与全球光学头部客户推进产品导入 预计碳化硅光波导眼镜市场规模可达数亿副[5] 先进封装散热新应用 - 碳化硅衬底成为2纳米大算力芯片散热解决方案 面型平整度要求极高[5] - 相比玻璃介质和塑料介质 碳化硅在导热性能方面具有明显优势[5] - 12英寸以上碳化硅衬底从性价比角度最适合该应用场景[5] 国际市场拓展 - 2024年8月成功登陆H股 助力开拓国际市场和整合全球资源[6]

公司经营表现 - 芯原股份复牌高开超8% [1] - 7月1日至9月11日新签订单12.05亿人民币创历史新高 [1] - 截止9月11日芯原股份占科创50指数持仓比例为2.68% [1] 科创50指数行业构成 - 指数持仓电子行业占比68.77% [1] - 医药生物行业占比9.85% [1] - 电子与医药生物行业合计占比78.62% [1] 科创50指数投资价值 - 指数持仓结构与人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合 [1] - 涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [1] - 科创50指数仍在基点附近 参照创业板历史走势未来成长空间值得期待 [1] - 科创50ETF(588000)追踪科创50指数 [1]

科创板战略定位与使命 - 坚持金融服务实体经济根本宗旨 提升支持科技创新能级 充分发挥交易所资本市场枢纽功能 [1] - 坚守硬科技定位 推动板块从资本市场服务科创试验田成长为科技创新示范田 [1] - 汇聚589家上市公司 A股总市值超9万亿元 [1] 包容性上市制度改革 - 推出多元上市标准 首次允许未盈利企业 红筹企业 特殊股权架构企业登陆A股 [1] - 2025年新改革1+6政策 专门搭建科创成长层 重启第五套上市标准 [1] - 将人工智能 商业航天 低空经济等前沿领域纳入包容范畴 [1] - 为技术突破型企业提供及时雨 让研发攻坚期企业无需盈利即可获得资本入场券 [2] 适应性制度支持体系 - 紧扣科技企业轻资产 高研发 重整合发展规律 优化并购重组 再融资 股权激励制度供给 [2] - 2024年推出科八条改革35项举措 包括股份对价分期支付机制 并购重组简易程序等创新 [2] - 推动科技型企业并购市场活跃度 新披露并购交易达134单 披露金额超400亿元 数量超以往5年之和 [2] 全链条企业服务体系 - 实施现场办监管 将问题清单转化为成果清单 精准对接企业急难愁盼 [3] - 开展按需定制化培训 产业型交流 帮助企业破解技术瓶颈 链接合作资源 [3] - 主动解答规则适用 信披实务问题 发布专题一本通 推广典型案例 [3] 投融资生态建设 - 聚焦投融资两端协同 确保资金流向实处投到硬处 让投资者分享红利获得回报 [3] - 构建企业投资者双赢正循环 打造良性循环圈 [3] - 继续以改革不停步 服务不止步 生态不松劲的担当 打通科技资本产业良性循环堵点痛点 [4]

市场表现 - 创业板指数单日涨幅达5% [1] - 两市单日成交额达2.46万亿元 [3] - 工业富联两日累计涨幅20% 市值接近万亿元 [3] 科技板块强势领域 - AI算力 卫星通信 半导体板块呈现推土机式上涨 [3] - 创业板AI算力ETF近10日净流入资金2.07亿元 [3] - 卫星通信领域获政策支持 工信部规划2030年用户破千万 [3] 重点公司动态 - 工业富联受益苹果供应链与英伟达AI服务器双赛道 [3] - 海格通信为主流手机厂商供应卫星通信零部件 [3] - 震有科技参与中国电信卫星核心网建设 [3] 资金流向特征 - 机构资金持续加仓科技板块 [3] - 资金从避险资产（如贵金属）转向成长股 [3] - 西部黄金 四川黄金等贵金属标的出现显著下跌 [3] 政策与行业趋势 - 三部门联合发文支持科技金融发展 [4] - AI算力需求呈现爆炸式增长 [4] - 手机直连卫星技术将催生新应用场景 [3] 其他板块表现 - 创新药板块早盘大跌 但机构仍长期看好 [3] - 华安基金等投资机构持续唱多创新药赛道 [3]

王泊介绍，第一是"现场办监管"，把"问题清单"变成"成果清单"，让服务精准对接企业"急难愁盼"；第二是"按需做培 训"，通过定制化培训"解渴"，产业型交流"抱团"，帮助企业破解技术瓶颈、链接合作资源；第三是"主动解疑惑"，针对企业日 常在规则适用、信披实务等方面提出的问题，举一反三，主动研究解答、推广典型案例，开设公众号专门解答、发布多本专题 一本通，帮助企业用好股权激励、并购重组等创新制度。 本报记者 田鹏 近日，上海证券交易所副总经理王泊在"硬科硬客"新质生产力行业沙龙2025年会上表示，对上交所以及科创板而言，坚持 金融服务实体经济的根本宗旨，提升支持科技创新的能级，充分发挥交易所资本市场枢纽功能，是科创板的重要使命。 王泊表示，这不是简单的政策调整，而是在特定的经济周期和市场需求下，为技术突破型企业送上的"及时雨"，让处于研 发攻坚期、暂未盈利但手握"硬核技术"的企业，不用等"盈利答卷"就能拿到"资本入场券"，努力打通硬科技与资本市场对接 的"最后一公里"。 二是以适应性举措强支持，为科技型企业持续发展量身定制"成长工具箱"。科创板始终紧扣科技企业"轻资产、高研发、 重整合"的发展规律，围绕不同阶段需 ...

科创板发展规模与成就 - 科创板已汇聚589家上市公司 总市值突破9万亿元 [1] - 2025年上半年科创板企业研发投入总额达841亿元 是净利润的2.8倍 [2] - 研发投入占比中位数高达12.61% 在全A股市场中独占鳌头 [2] 产业布局与硬科技集聚 - 集成电路领域集聚120家企业 实现全产业链覆盖 占A股同行业公司数量六成以上 [2] - 生物医药领域共有113家企业聚焦癌症、艾滋病等重大疾病治疗 [2] - 高端装备领域有超百家企业提供核心设备 为产业智能化升级奠定基础 [2] 代表性企业创新案例 - 百利天恒推动创新药出海 西部超导完成超导材料从克级实验到吨级量产的跨越 概伦电子牵头构建国产EDA生态圈 [2] - 三生国健自研新药海外授权创下国产纪录 中微公司打破国外设备垄断 联影医疗推出全球首创产品 [7] 投融资机制与市场建设 - 科创板首倡"提质增效重回报"专项行动成效显著 [3] - 32条科创板指数覆盖全领域 跟踪产品规模超2800亿元 成为A股指数化投资比例最高的板块 [3] - 科创50ETF跻身A股第四大指数产品 [3] 包容性制度与政策创新 - 科创板推出"多元上市标准" 首次允许未盈利企业、红筹企业、特殊股权结构企业登陆A股 [4] - 2025年新推"1+6"政策 设立"科创成长层" 重启第五套上市标准 纳入人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域 [4] - "1+6"政策发布后新增受理15家企业的IPO申请 其中4家为未盈利企业 1家适用第五套标准 [4] 企业成长支持与并购成效 - 2024年推出"科八条"改革提出35项举措 涵盖股份对价分期支付、并购重组简易程序等创新机制 [5] - "科八条"发布后新披露并购交易达134单 交易金额超400亿元 项目数量超过过去五年之和 [6] - 海光信息换股吸收合并中科曙光创下A股吸收合并规模新纪录 华海诚科收购衡所华威70%股权后环氧塑封料产能将跃居全球第二 [6] 全链条服务体系 - 监管人员累计走访科创板企业430家次 联合证监局、地方政府协同解决企业诉求300余项 [7] - 2025年已举办30余场并购重组、ESG等定制化培训 组织7次产业交流活动 [7] - 针对企业规则适用、信披实务中的常见问题主动研究解读、推广典型案例 [7] 科创成长层企业表现 - 32家科创成长层存量企业上半年营业收入同比增长37.79% [4] - 净利润同比大幅减亏71.23亿元 [4]

科创板发展规模与成就 - 科创板已汇聚589家上市公司 总市值突破9万亿元[2] - 2025年上半年研发投入总额达841亿元 为净利润的2.8倍 研发投入占比中位数达12.61%[4] - 形成集成电路(120家企业占A股同行业超60%) 生物医药(113家企业) 高端装备(超百家企业)三大产业集群[4] 产业创新突破案例 - 百利天恒推动创新药出海 西部超导实现超导材料吨级量产 概伦电子构建国产EDA生态圈[4] - 三生国健自研新药海外授权创国产纪录 中微公司打破国外设备垄断 联影医疗推出全球首创产品[12] 投融资机制创新 - 指数化投资规模超2800亿元 为A股指数化投资比例最高板块 科创50ETF跻身A股第四大指数产品[5][6] - 并购交易创新高："科八条"改革后新披露并购134单 交易金额超400亿元 超过去五年总和[9] - 海光信息吸收合并中科曙光创A股纪录 华海诚科收购后环氧塑封料产能跃居全球第二[9] 制度包容性改革 - "1+6"政策新增科创成长层 重启第五套上市标准 覆盖人工智能/商业航天/低空经济领域[8] - 政策发布后新增受理15家IPO 含4家未盈利企业和1家适用第五套标准企业[8] - 32家科创成长层企业上半年营收同比增长37.79% 净利润同比减亏71.23亿元[8] 全链条服务体系 - 监管人员累计走访企业430家次 协同解决企业诉求300余项[11] - 2025年举办30余场并购重组/ESG定制培训 组织7次产业交流活动[11] - 通过现场调研/定制培训/主动解读三类举措强化企业全生命周期支持[11]