公司基本信息 - 公司全称为COFACE SA 是一家依据法国法律注册的股份有限公司 采用董事会治理结构 受法国商法典管辖 [2] - 公司注册地址为1 Place Costes et Bellonte, 92270 Bois Colombes, France 工商注册编号为432 413 599 注册机关为南特商业和公司登记处 [2] - 公司在泛欧巴黎交易所A板上市 国际证券代码为FR0010667147 交易代码为COFA [5] 股权结构数据 - 截至2025年8月31日 公司总股本为150,179,792股 理论投票权数量为150,179,792票 实际投票权数量为149,307,767票 [1] - 公司所有股份属于同一类别 且全部为足额缴付的已认购股份 [3] - 截至2024年12月31日 公司股本总额为300,359,584欧元 该金额与150,179,792股的总股本数量相对应 [3] 信息披露特征 - 公司所有受监管文件均采用Wiztrust的区块链技术进行安全认证和真实性验证 可通过www.wiztrust.com网站查验真实性 [1] - 所有受监管信息均在公司投资者关系网站(http://www.coface.com/Investors)公开披露 [4] - 本次披露文件附件名称为"2025 08 31 Declaration Shares Voting Rights" 符合法国金融市场信息披露规范要求 [5]

研发费用管理痛点 - 研发费用管理存在流程不规范、数据不透明、监督不到位等问题导致内控制度形同虚设 [1] 系统解决方案核心功能 - 通过固化标准化流程确保费用申请、审批、报销严格遵循预设规则并自动校验数据合规性 [3] - 利用区块链技术实现数据分布式记账和不可篡改特性形成全流程可追溯的管理闭环 [4] - 内置智能监控系统基于大数据分析实现实时风险预警和异常模式识别 [5] - 通过多维度数据分析生成可视化报告支持研发投入优化决策 [6] 系统实施效果 - 从源头上杜绝不符合规定的操作使内控制度真正落地执行 [3] - 保证数据真实性并消除信息孤岛和造假空间实现全过程监督 [4] - 实现从被动审计到主动防控的转变及时预警预算超支等异常情况 [5] - 帮助识别高效研发领域优化资源配置实现内控为创新赋能 [6] 行业意义 - 构建确保研发内控制度有效运行的数字基础设施 [6] - 为创新活动提供坚实保障实现研发投入效益最大化和企业可持续发展 [6]

"免申即享"的核心，是让基于区块链技术的系统像"AI智能体"一样自动识别你的用链成本。政策红 利像智能快递，数据跑腿完成精准配送，"包裹"（政策红利）直达你"家门口"（企业账户）。 一方面，企业使用浦江数链的每一笔费用都会实时上链存证，这些数据上链即固化，既不会丢失也 无法篡改，相当于存在透明保险柜里；另一方面，免申即享管理服务平台会自动抓取链上数据，通过智 能算法模型分析企业用链成本、节点使用频率等关键指标，精准匹配《若干措施》的支持条件。免申即 享管理服务平台会自动抓取链上数据，通过智能算法模型分析企业用链成本、节点使用频率等关键指 标。全程无需企业提交任何材料，从匹配到到账最快仅需3个工作日。 "区块链的不可篡改和可追溯特性，让政策兑现既高效又安全。"相关财务负责人表示，"过去人工 审核，企业得证明'我符合条件'，政府得花精力'验证真实性'；现在链上数据就是铁证，企业省心了， 政府减耗了，真正实现双向减负。" 8月28日14时19分，上海同路链数字科技有限公司的办公室里，企业负责人张晓明正在核对新一 批"同路链"在交通管养领域的测试数据。手机突然震动，一条来自上海静安的短信跳了出来——"贵公 司有一份静 ...

以太坊生态系统发展里程碑 - 链上活跃地址数量突破250万创历史新高 [1] - 网络日交易量超过1600万笔 [1] - Layer 2解决方案总锁仓价值突破320亿美元较上月增长42% [1] 网络性能与技术升级 - 最新优化提案使交易吞吐量提高85% [1] - Gas费用降低56%显著改善网络拥堵 [1] - Layer 2扩容方案Arbitrum、Optimism和zkSync提供低成本高效率交易体验 [1] DeFi领域创新表现 - 总锁仓价值(TVL)重返1600亿美元水平 [1] - 去中心化交易所(DEX)交易量创近一年新高突破850亿美元 [4] - 借贷协议锁仓价值增长52%达420亿美元 [4] 机构投资与市场信心 - 以太坊ETF连续9周净流入累计超32亿美元 [3] - 高盛预测以太坊年底前挑战7500美元 [3] - 机构用户持仓占比从22%上升至36% [8] NFT市场复苏动态 - 24小时交易量增长83% [1] - 蓝筹NFT项目地板价普遍上涨25-40% [6] - 交易量连续三周保持增长 [6] 企业级应用渗透 - 世界500强企业中超135家启动以太坊相关项目 [6] - JP摩根Onyx平台基于以太坊处理超3800亿美元资产 [6] - 微软Azure区块链服务将以太坊作为核心技术栈 [6] 用户结构变化 - 长期持有者比例增加至62% [8] - 全球以太坊钱包地址数量突破1.3亿较去年增长42% [8] - 机构用户在DeFi占比从15%上升至28% [4] 价格与技术指标 - ETH价格突破6200美元关口创近期新高 [8] - 相对强弱指标(RSI)处于健康上升通道未出现超买信号 [8] - 价格上涨伴随成交量放大形成上升三角形技术形态 [8] 平台服务与基础设施 - XBIT平台以太坊相关交易对成交量过去两周增长38% [1] - 新增用户中62%选择ETH交易作为首笔交易 [1] - 平台提供无需KYC、无地域限制的去中心化交易服务 [3]

公司动态与市场事件 - Strategy公司最早可能于下周纳入标普500指数 将带来显著资金流入效应 [2] - Meta正寻求与科技巨头深度合作强化AI布局 [1] - 美联储理事会权力格局可能在9月迎来关键变化 新任理事斯蒂芬·米兰下周四接受提名确认听证会 [4] 资金流向与资产表现 - Bitcoin ETF已连续六天出现资金外流 8月下旬有近20亿美元流出 [5] - 主要黄金ETF出现大量资金外流 一周内GLDM等产品流出4.49亿美元 [5] - Bitcoin与黄金ETF出现罕见同步资金流出现象 反映复杂宏观经济环境和投资者情绪变化 [5] 去中心化交易技术发展 - XBIT去中心化交易所平台实现真正去中心化交易体验 用户无需繁琐身份验证流程即可交易 [2] - 平台通过区块链技术实现交易完全透明化 用户可实时查看所有交易记录 [7] - 平台确保用户始终保持对资产的完全控制权 避免传统中心化交易所的资产冻结或挪用风险 [7] - 平台交易匿名性特征有效保护用户隐私 链上交易记录公开但难以追溯真实身份 [9] - 平台抗审查性特征确保服务持续稳定 不受单一监管机构限制 [4][9] 行业分析与风险观点 - 前高盛分析师警告比特币和加密货币资金公司风险与2007-2008年金融危机时期抵押债务凭证风险类似 [5] - 加密财务公司虽持有无交易对手风险的无记名资产 但引入多层风险包括公司管理能力、网络安全及企业现金流生成能力 [5] - 去中心化交易技术正在改变投资者交易方式 重塑传统金融服务格局 [1][2]

稳定币市场发展 - Circle公司发行的美元稳定币USDC市值突破700亿美元 达到706亿美元 创历史新高 24小时交易量超过122亿美元 [1] - 美国财政部长预计稳定币总市值将从当前2500亿美元增长至2030年3.7万亿美元 [5] - 超过一半的稳定币在以太坊上发行 持续扩大的规模推升对以太坊网络区块空间的需求 [5] 区域市场动态与监管进展 - 韩国在野党将制定韩元稳定币法律框架法案列为9月国会首要议程 旨在建立发行与流通规范 [3] - Circle公司向韩国金融界提议合作发行美元稳定币而非韩元稳定币 明确表示无意合作开发韩元稳定币 [3] - 美联储尚未公开支持私营机构发行稳定币 但其数字货币研发与交易系统现代化举措间接塑造稳定币法律环境 [5] 技术演进与创新方向 - 币安创始人预测DEX交易量未来可能超过CEX 并指出区块链与人工智能融合 RWA及稳定币是行业突破关键方向 [4] - 现实世界资产RWA在证券 国债和大宗商品领域具备潜力 但面临监管 KYC和流动性挑战 [4] - 去中心化交易平台XBIT提供无需第三方审核 用户自主掌握私钥的服务机制 在全球日益重视金融自主权背景下获得青睐 [4][5] 行业基础设施发展 - 稳定币被视为最重要的金融创新之一 也是区块链技术最具实用性的应用领域 [5] - 去中心化交易平台正成为行业不可或缺的基础设施 为用户提供更自由安全的资产管理与交易体验 [4] - 虚拟货币平台发展受技术更新 制度完善 市场扩展和用户需求多重力量推动 向更成熟方向迈进 [6] 全球战略布局 - Circle公司提议在韩国发行美元稳定币的举动被解读为亚洲扩张战略的一部分 [3] - USDC等美元锚定稳定币的快速增长得益于美元国际地位和美联储金融基础设施 [3] - 稳定币扩张可能重塑跨境交易和资产交易现有格局 [3]

全球稳定币政策动态 - 美国7月签署GENIUS Act 多家银行和科技公司计划发行稳定币[3] - 欧洲MiCA法规将稳定币纳入金融体系[3] - 日本金融厅8月计划批准首个日元稳定币JPYC[3] - 香港8月1日实施《稳定币条例》 京东等企业进入试点[3] - 中国开始考虑发行人民币稳定币[3] 稳定币市场规模与头部参与者 - 全球稳定币流通量截至今年3月突破2000亿美元[5] - Circle一周稳定币增发量超过10亿美元[5] - Tether持有美国国债达1270亿美元 超过韩国持有量[5][36] 稳定币核心机制与功能 - 稳定币本质是法定货币的借条 每发行1单位需锚定1单位法定货币资产[8] - 价值稳定性源于现金或国债等真实资产压舱[7][8] - 核心功能为支付流通而非投机增值[8] 稳定币在跨境交易中的优势 - 通过区块链实现点对点转账 替代传统SWIFT代理行系统[11][13] - 跨境交易成本降低一个数量级 传统电汇手续费达2-3%[10][12] - 千亿规模交易中可节省数十亿成本 例如京东年交易额千亿级时2%手续费即20亿[10] - 交易结算速度从数天缩短至近实时[12] 智能合约带来的信任重构 - 通过IF-THEN-ELSE条件编程实现自动支付[19][20] - 替代银行信用中介功能 例如货物出关后自动付款[19] - 基于代码信任而非人际信任降低商业风险[21] 稳定币发行方的盈利模式 - 发行方无偿占用2000亿美元储备资金 无需支付用户存款利息[23] - 将储备资产投资于国债或基金 年化4%收益即80亿美元[23] - 本质上运营"影子银行"业务模型[23] 稳定币与国家金融战略关联 - 美国通过美元稳定币扩大国债购买渠道 强化美元霸权[24] - 全球跨境结算40%使用美元 SWIFT系统受美国控制[24] - 人民币全球贸易结算占比仅2-3% 存在金融安全风险[26][27] - 人民币稳定币可降低一带一路国家使用门槛 推动国际化[28] 稳定币领域的商业机会 - 机会存在于企业级数字钱包开发与资金管理系统[35] - 可嵌入供应链金融和大宗B2B交易场景[35] - 早期采用者能显著降低贸易成本获得竞争优势[35]

核心观点 - 公司1H25营业收入同比增长27%至7.8亿元 净利润扭亏为盈至15.1亿元 主要受益于出售连通部分股权带来的超16亿元一次性收益 调整后经常性经营利润为0.6亿元 业绩符合预期 [1] - 境外支付流水TPV同比增长32%至2.1万亿元 全球支付业务表现突出 TPV同比增长94%至1985亿元 推动收入增长27%至4.7亿元 [1] - 公司计划将配售资金的50%用于加强区块链技术在跨境支付领域的创新 已获批VATP虚拟资产交易平台牌照 有望拓宽Web3支付服务边界并打开长期增长空间 [3] 财务表现 - 1H25营业收入同比增27%至7.8亿元 净利润扭亏为盈至15.1亿元 对比1H24净亏损3.5亿元 主要因出售连通部分股权确认超16亿元收益 [1] - 调整后经常性经营利润为0.6亿元 对比1H24亏损888万元 主营业务盈利能力持续提升 [2] - 毛利润同比增25%至4.1亿元 毛利率保持52%高位 其中全球支付业务毛利率达72.7% 境内支付为19.9% 增值服务毛利率为19.8% [2] 业务运营 - 总TPV同比增32%至2.1万亿元 其中全球支付TPV同比增94%至1985亿元 费率降至24bps 境内支付TPV同比增28%至1.9万亿元 费率稳定在1.1bps [1] - 全球支付业务收入同比增27%至4.7亿元 占总收入60% 境内支付业务收入同比增25%至2.1亿元 占比27% 增值服务收入同比增34%至0.9亿元 占比11% [1] - 增值服务毛利率下降7个百分点至19.8% 主要因毛利润率较低的虚拟卡业务增长 预计后续持续改善 [2] 战略布局 - 公司出售连通子公司部分股权给美国运通 持股比例降至17.63% 未来可更好分配资源发展主业 [2] - 近期获批SFC三号牌 可进行杠杆式外汇交易受规管活动 在牌照合规和技术创新方面优势显著 [3] - 配售资金计划30%用于全球业务 加强全球牌照布局和海外本地服务能力 [3] 增长前景 - 预计未来2-3年TPV稳健增长 支付收入保持20%以上增速 毛利率维持在50%以上 盈利能力持续提升 [3] - 预计25年经常性经营利润近7000万元 [3] - 上调25年收入预测2%至16.5亿元 26年收入预测2%至20.2亿元 维持调整后利润不变 [3] 估值与评级 - 当前交易于7倍25年预测市销率和6倍26年预测市销率 [3] - 上调目标价3.3%至15.8港币 对应9倍25年预测市销率和8倍26年预测市销率 上行空间39% [3] - 维持跑赢行业评级 [3]

公司基本信息 - 苏州宝升玉商务科技有限公司于近日成立 法定代表人任宝玉 [1] - 公司注册资本1000万元人民币 [1] 经营范围 - 科技推广和应用服务 技术推广服务 [1] - 智能设备销售 包括智能车载设备 智能家庭消费设备 智能无人飞行器 智能机器人 [1] - 通信设备销售 包括移动通信设备 通讯设备 网络设备 互联网设备 [1] - 电子产品销售 电子元器件批发零售 电子真空器件销售 [1] - 计算机软硬件及辅助设备批发 软件销售 软件开发 软件外包服务 [1] - 区块链技术相关软件和服务 5G通信技术服务 [1] - 家用电器安装服务 家居用品销售 办公服务 动漫游戏开发 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益约2311.5万元人民币 较去年同期减少23.8% [1] - 同期毛利增长389.1%至约1106.9万元人民币 [1] - 同期亏损约175.6万元人民币 较去年同期减少70.7% [1] 业务发展 - 亏损减少主要源于区块链技术开发社交金融流动应用程式及提供技术支援业务的收益和毛利增加 [1]