新兴市场货币指数 - 新兴市场货币指数飙升至当日最高点 [1] 美元走势 - 美元走软 [1]

| | 20250604申万期货有色金属基差日报 | | | --- | --- | --- | | | 铜： 可能短期宽幅波动 | | | | 锌： 可能短期宽幅波动 | | | 摘要 | 铝： 短期内或以震荡为主。 | | | | 镍： 短期内或以震荡偏强。 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收涨。目前精矿加工费总体低位以及低铜价，考验冶炼产量。 | | | 铜 | 根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增 长；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱。多空因素交织， | 可能短期宽 | | | 铜价可能区间波动。关注美国关税进展，以及美元、铜冶炼和家电产量等因 | 幅波动 | | | 素变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收涨。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国 | | | | 内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市 | 可能短期宽 | | 锌 | 场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波 | 幅波动 | | | 动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。 ...

美元、赤字和政府政策 - 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯指出美元、赤字和政府政策之间存在关联 [1] - 美国30年期国债收益率触及5%的走势与文章观点产生共鸣 [1] - 围绕国会审议的财政预算法案，各方正在形成共识，赤字上升的可能性越来越大 [1] - 赤字上升与白宫降低贸易逆差的目标相矛盾，因可能刺激消费需求 [1] - 德意志银行认为经常账户赤字将继续上升 [1]

人民币汇率展望 - 预计人民币汇率继续保持在7.10-7.3区间 [1] - 中美关税谈判取得积极成果 [1] - 5月7日推出支持稳市场稳预期的一揽子金融政策 [1] 市场风险偏好 - 预计国内市场风险偏好将持续回暖 [1] 美国市场与政策 - 贝森特表示7月4日左右将拿出"减税法案2.0" [1] - 中美关税谈判取得积极成果叠加积极的财政态度或令美股、美元继续受到一定提振 [1]

美元汇率走势 - 美元对欧元保持稳定 市场信心得到支撑 [1] - 美元在美联储暗示无降息急迫性后保持强势 [5] 美联储政策立场 - 美联储维持利率不变 符合市场预期 [3] - 美联储主席鲍威尔表示货币政策适当反应不明确 需等待更明确经济数据指导政策 [3] - 美联储不希望提前对美国经济变化做出反应 而是等待"硬"经济数据指导政策行动 [5] - 美联储沟通将集中在确保通胀预期保持稳定 言论可能偏向鹰派 [5] 市场预期与经济展望 - 市场预计到今年年底将有三次降息 每次25个基点 下一次降息可能在7月或9月 [3] - 经济面临高通胀和失业率上升风险 贸易不确定性增加和通胀可能飙升导致经济增长可能放缓 [3] 地缘政治因素 - 华盛顿和北京之间贸易紧张局势有望缓解 投资者密切关注计划于周六在瑞士举行的会议 [1] - 贸易紧张局势缓解预期对美元形成支撑 [5]

新兴市场货币走势 - 预计多数新兴市场货币未来三个月兑美元将走软 [1]

黄金价格波动 - 上周五亚洲交易时段现货黄金呈现多空拉锯态势，在触及3370.58美元/盎司日内高点后回落至3350美元关键心理价位震荡整理 [1] - 金价在周三经历3%剧烈回调后，周四以1.83%强势反弹收复3348.50美元 [1] - 金价在突破3500美元后形成技术性回调，24小时内回撤超150美元 [3] 地缘政治影响 - 特朗普针对美联储主席鲍威尔的“非常规威胁”是周二金价创纪录飙升至3500美元的直接诱因 [3] - 亚洲大国的强硬贸易表态与白宫释放的“谈判善意”形成鲜明对冲，导致美元指数单日重挫0.61%至99.29，黄金获得17亿美元避险资金流入 [3] - 地缘政治事件对黄金日内波动的解释力将持续增强 [6] 资本市场动态 - 美股呈现三重分化，道琼斯指数上涨1.23%收复40000点，纳斯达克指数上涨2.74%，标普500指数上涨2.03% [4] - 科技股单日成交额达457.99亿美元创年内新高，显示资金从实体经济向金融资产转移 [4] - 黄金市场资金动向呈现双向特征，ETF持仓连续三周净流出，但COMEX期货市场非商业头寸增加23,456手 [4] 宏观经济与政策 - 美联储理事沃勒强调需保持“战略定力”，至少等到7月评估关税政策影响，导致6月议息会议降息概率从68%骤降至42% [5] - 经济数据呈现矛盾，3月耐用品订单环比增长2.6%超预期，但初请失业金人数连续五周高于23万人预警线 [5] - 10年期美债收益率在2.2%-2.4%区间震荡，黄金波动率指数（GVX）攀升至28.7历史高位 [5] 技术分析与后市展望 - 技术面显示金价周线图形成“射击之星”形态，日线级别RSI指标触及超买区域 [6] - 基本面因素形成对冲，全球央行黄金储备连续12个月净增长，新兴市场外汇储备多元化需求持续升温 [6] - 预计后市黄金将在3250-3400美元区间博弈，美联储政策路径的任何变动都可能引发50美元以上单日波动 [6]

美股期货市场动态 - 美股期货整体走高，纳斯达克100指数期货和标普500指数期货由跌转涨 [1] - 道指期货接近转涨，市场情绪改善 [1] - 此前纳斯达克100指数期货一度下跌超过1%，显示盘中波动剧烈 [1]

欧洲央行管委内格尔：质疑美元作为避险货币的地位并不明智。 ...

美国白宫：美国总统特朗普希望看到美元继续作为世界储备货币。 ...