报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期宽幅波动，多空因素交织，关注美国关税等因素变化[1] - 锌价可能短期宽幅波动，市场预期精矿供应改善，关注美国关税等因素变化[1] - 沪铝短期内或以震荡为主，需求趋弱且氧化铝价格有波动[1] - 镍价短期内或以震荡偏强，多空因素交织，跟随有色板块态势[1] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 夜盘铜价收涨，精矿加工费低位和低铜价考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好但地产疲弱，多空因素交织致价格可能区间波动[1] 锌 - 夜盘锌价收涨，精矿加工费回升，国内汽车产销、基建增长，家电增速趋缓、地产疲弱，市场预期精矿和冶炼供应改善，价格可能宽幅波动[1] 铝 - 夜盘沪铝主力合约收涨0.25%，特朗普关税态度和美国通胀预期影响，几内亚铝土矿事件及国内复产使盘面价格波动，铝加工开工率回落，需求趋弱，价格震荡为主[1] 镍 - 夜盘沪镍主力合约收涨0.25%，印尼镍矿供给紧致价格上升并转移成本，关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高、镍盐企业有减产预期，镍盐价格或温和上涨，不锈钢需求平淡，镍价震荡偏强[1] 数据情况 - 铜国内前日期货收盘价77,940元/吨、基差215元/吨，LME3月期收盘价9,639美元/吨、现货升贴水52.31美元/吨，库存143,850吨，日度变化-4,600吨[2] - 铝国内前日期货收盘价19,990元/吨、基差110元/吨，LME3月期收盘价2,471美元/吨、现货升贴水-3.59美元/吨，库存367,875吨，日度变化-2,400吨[2] - 锌国内前日期货收盘价22,570元/吨、基差135元/吨，LME3月期收盘价2,712美元/吨、现货升贴水-25.19美元/吨，库存137,350吨，日度变化-800吨[2] - 镍国内前日期货收盘价121,150元/吨、基差 -1,640元/吨，LME3月期收盘价15,475美元/吨、现货升贴水 -200.58美元/吨，库存201,462吨，日度变化1,152吨[2] - 铅国内前日期货收盘价16,530元/吨、基差 -165元/吨，LME3月期收盘价1,986美元/吨、现货升贴水 -19.72美元/吨，库存283,150吨，日度变化 -1,000吨[2] - 锡国内前日期货收盘价249,560元/吨、基差150元/吨，LME3月期收盘价31,450美元/吨、现货升贴水 -79.00美元/吨，库存2,605吨，日度变化0吨[2]