市场整体表现 - 11月5日早盘A股低开震荡后主要指数触底反弹，上证指数午盘报3962.04点，上涨1.85点，涨幅0.05%，创业板指午盘报3139.53点，上涨5.44点，涨幅0.17% [1][2] - 深证成指在13000点获得支撑，午盘报13155.6点，下跌19.60点，跌幅0.15%，上证50指数坚守3000点大关 [1][2] - 市场板块分化明显，海南自贸、旅游、林业、电网设备等板块涨幅居前，而游戏、通信设备、消费电子、量子科技等板块跌幅居前 [1] 海南自贸港板块 - 海南板块当日放量大涨逾6%，创7年多来新高，主要受海南全岛封关在即的利好推动 [3] - 海马汽车股价秒速涨停，连续第4日封板，股价创10年新高，最新价报8.79元，涨幅10.01% [3][4] - 海峡股份约4分钟内垂直涨停，股价创历史新高，报15.40元，涨幅10.00%，洲际油气同样直线涨停，实现3日2板 [3][4] - 海南离岛免税优化政策于11月1日实施，新政首日海关监管免税购物金额达7854.9万元，购物5.48万件、1.27万人次，销售额较前一日上涨6.1% [4] - 海南自贸港将于2025年12月18日启动全岛封关，零关税商品覆盖税目从1900项扩大至6637项，覆盖率提升至74% [5] - 已有69家央企与海南省政府建立战略合作，基本涵盖世界500强央企，合作领域覆盖海南"4+3+3"现代产业体系 [5] - 机构观点认为封关最大意义在于贸易端，有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体将长期受益 [6] 旅游行业板块 - 旅游股早间继续走强，板块指数再创历史新高，凯撒旅业、盈新发展、东百集团、棕榈股份等个股直线涨停 [7] - 凯撒旅业涨停报7.47元，涨幅10.01%，换手率达11.61%，量比为1.86 [8] - 盈新发展涨停报3.30元，涨幅10.00%，换手率为12.11% [8] - 国务院办公厅发布2026年部分节假日安排，2026年春节假期为9天，从2月15日持续到2月23日 [8] - 放假通知发布后，在线旅游平台元旦和春节期间火车票及国际机票搜索量瞬时翻倍增长 [8] - 春秋旅游数据显示春节欧洲游咨询量环比暴涨200%，希腊、挪威等欧洲目的地搜索量翻倍 [9] - 同程旅行数据显示2026年2月14日和15日国内机票和酒店搜索量较前一日增长超1倍 [9] - 商务部等九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出优化学生假期安排，探索设置中小学春秋假，浙江、广东等地已安排5天秋假 [9] - 机构表示服务消费利好政策频出，冰雪、体育等利好影响有望长期存续，政策利好释放有望打开景区标的长期成长空间 [9]

市场整体表现 - 11月5日早盘A股低开震荡后主要指数触底反弹，上证指数午盘报3962.04点，上涨1.85点，涨幅0.05%，创业板指午盘报3139.53点，上涨5.44点，涨幅0.17% [1][2] - 深证成指在13000点获得支撑，午盘报13155.6点，下跌19.60点，跌幅0.15%，上证50指数坚守3000点大关 [1] - 市场板块分化明显，海南自贸、旅游、林业、电网设备等板块涨幅居前，游戏、通信设备、消费电子、量子科技等板块跌幅居前 [1] 海南板块表现与驱动因素 - 海南板块连续走强，当日放量大涨逾6%，创7年多来新高 [3] - 海马汽车（000572）秒速涨停，连续第4日封板，股价创10年新高，最新价8.79元，涨幅10.01% [3][4] - 海峡股份（002320）约4分钟垂直涨停，创历史新高，最新价15.40元，涨幅10.00% [3][4] - 海南离岛免税优化政策于11月1日实施，新政首日海关监管免税购物金额达7854.9万元，购物5.48万件、1.27万人次，销售额较前一日上涨6.1% [4] - 海南自贸港将于2025年12月18日启动全岛封关，零关税商品覆盖税目从1900项扩大至6637项，覆盖率提升至74% [5] - 已有69家央企与海南省政府建立战略合作，基本涵盖世界500强央企，合作领域覆盖海南"4+3+3"现代产业体系 [5] - 分析认为封关最大意义在于贸易端，有助于加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体将长期受益 [6] 旅游板块表现与驱动因素 - 旅游股早间继续走强，板块指数再创历史新高 [7] - 凯撒旅业（000796）直线涨停，最新价7.47元，涨幅10.01%，换手率11.61% [8] - 盈新发展（000620）直线涨停，最新价3.30元，涨幅10.00%，换手率12.11% [8] - 国务院办公厅发布2026年部分节假日安排，春节假期为9天（2月15日至23日），消息发出后在线旅游平台元旦和春节期间火车票及国际机票搜索量瞬时翻倍并持续冲高 [8] - 春节欧洲游咨询量环比暴涨200%，希腊、挪威、冰岛等热门目的地搜索量翻倍 [9] - 同程旅行数据显示2026年2月14日和15日国内机票酒店搜索量较前一日增长超1倍 [9] - 九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出探索设置中小学春秋假，浙江、广东多地已安排2025年秋假形成5天假期 [9] - 分析认为服务消费利好政策频出，冰雪、体育等利好影响有望长期存续，政策有望打开自然景区标的长期成长空间 [9]

公司股价表现 - 中国中免(01880)早盘涨近6% 截至发稿涨3.57%报62.45港元 成交额1.28亿港元 [1] 政策与行业环境 - 中国人民银行行长表示将做好金融支持海南自贸港封关运作和高质量发展工作 [1] - 海南自由贸易港全岛封关运作进入冲刺阶段 将于今年12月18日正式启动 [1] - 三部门发文调整海南离岛旅客免税购物政策 多方面利好免税销售 [1] 市场前景与销售趋势 - 近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势 [1] - 12月海南全岛封关有助于推动海南旅游零售市场整体发展 [1] - 建议积极关注免税板块 [1]

政策公告与核心观点 - 财政部等三部门联合发布海南离岛旅客免税购物政策公告 定于11月1日起实施[1] - 政策核心观点为海南离岛免税新政通过丰富商品品类和增加购买资格 有望带来销售增量[1] - 2025年12月18日海南自贸港全岛封关正式启动 预计将增强旅游基础设施并提升国际旅游岛吸引力[1][4] 行业销售趋势分析 - 2025年第一季度离岛免税购物金额同比下滑11.4% 第二季度同比下滑4.2% 同比降幅呈现逐季度收窄趋势[2] - 2025年7月离岛免税购物金额同比下滑6.7% 8月同比下滑4.2%[2] - 2025年中秋国庆假期（10月1日至10月8日）日均离岛免税购物金额同比增长5.4% 实现同比正增长[2] - 假期日均购物人数同比下滑2.1% 但客单价同比增长7.9% 主要由客单价回升驱动销售额增长[2] 免税新政具体内容 - 商品品类方面 扩大离岛免税商品范围 新增宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等 商品种类由45大类增至47大类[3] - 允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品进入离岛免税店销售 并退（免）增值税、消费税[3] - 购买资格方面 离岛免税适用范围增加了离境旅客[3] - 岛内居民只需一次离岛 即可全年不限次数购买“即买即提”所规定的15类商品 年度购物额度不超过10万元[3] 未来发展关注点 - 海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日启动 持续建设有望进一步增强旅游基础设施[1][4] - 海南自由贸易港进口征税商品目录明确香水化妆品、箱包、手表进入海南仍需征收进口关税、进口环节增值税和消费税 使离岛免税渠道保留价格壁垒[4] - 建议关注后续封关对海南离岛免税竞争格局的影响以及自贸港建设对旅游业的提振效应[1][4]

海南自贸港封关运作政策 - 全岛封关运作将于今年12月18日启动，标志着海南自贸港开放发展进入新阶段，目标是打造引领中国对外开放的重要门户 [1] - 封关后海关监管模式将更高效精准，对三类货物（“零关税”货物、享受加工增值免关税政策的保税货物、放宽贸易管理措施货物）在“一线”口岸实施径予放行的通关便利化措施 [1] - “零关税”商品税目由1900个大幅扩大至约6600个，占商品税目的比例由21%提升到74%，几乎涵盖所有生产设备和原材料 [2] 税收优惠政策体系 - 企业和个人可享受“双15%”税收优惠政策，即企业所得税和个人所得税均按15%征收 [2] - 企业所得税15%优惠覆盖超过1100个产业条目，包括生物医药、海上风电、专用汽车制造、绿色建材生产等行业 [2] - 新增境外直接投资所得免征企业所得税政策，覆盖旅游业、现代服务业、高新技术产业三大产业 [2] 产业发展与投资机遇 - 封关运作将吸引跨境贸易要素聚集，企业可利用“零关税+加工增值免关税”政策在海南开展高端加工制造，延伸产业链条 [3] - 海南在跨境数据流动领域具有先行先试优势，将加大“游戏出海”试点力度并扩大“来数加工”规模，为数字经济企业提供机遇 [3] - 自2020年《海南自由贸易港建设总体方案》发布以来，海南外贸进出口值从936.3亿元增至2778.9亿元，年均增长31.3%，已有176个国家和地区在琼投资 [3] 对外贸易与区域合作 - 封关后将进一步推动海南同东盟国家在经贸领域深化合作，为东盟国家企业带来新的发展机遇 [3] - 海南外贸连续5年增长，政策制度、产业方向和营商环境是吸引并留住外商投资的关键因素 [3]

海南自贸港封关运作政策核心 - 全岛封关运作将于今年12月18日启动，标志着海南自贸港开放发展进入新阶段，目标是打造引领中国对外开放的重要门户 [1] - 封关后货物通关将更便利自由，对三类货物（“零关税”货物、享受加工增值免关税政策的保税货物、放宽贸易管理措施货物）在“一线”口岸实施径予放行，在“二线”口岸对进入内地的货物实施监管 [1] - 政策制度体系将使货物“零关税”更优惠、贸易管理更宽松、通行更便利、监管更高效精准 [1] 税收优惠政策体系 - “零关税”商品税目由1900个大幅扩大至约6600个，占商品税目的比例由21%提升到74%，几乎涵盖所有生产设备和原材料 [2] - 实施企业和个人“双15%”税收优惠政策，以及新增境外直接投资所得免征企业所得税等“低税率”政策 [2] - 企业所得税15%优惠覆盖生物医药、海上风电等超过1100个产业条目；个人所得税15%优惠未设行业限制，所有行业高端紧缺人才均可享受 [2] - 新增境外直接投资所得免税政策涵盖旅游业、现代服务业、高新技术产业三大产业 [2] 产业发展与跨境机遇 - 封关后海南在跨境数据流动领域具有先行先试优势，将加大“游戏出海”试点力度并扩大“来数加工”规模，为数字经济企业提供机遇 [3] - 企业可利用“零关税+加工增值免关税”政策在海南开展高端加工制造，延伸产业链条并打通国际国内市场 [3] - 封关将吸引更多跨境贸易要素聚集，进一步扩大对外贸易规模并开拓多元新兴市场 [3] 政策成效与外商投资 - 自2020年《海南自由贸易港建设总体方案》发布以来，海南外贸连续5年增长，进出口值从2020年的936.3亿元增至2024年的2778.9亿元，年均增长31.3% [3] - 目前已有176个国家和地区在海南投资 [3] - 封关将进一步推动海南与东盟国家深化经贸合作，为东盟企业带来新的发展机遇 [3]

市场热度与成交表现 - 海南楼市在国庆中秋假期表现活跃，多个楼盘来访量突破百组，其中三亚一热门项目来访量超800组[2] - 国庆期间（10月1日-7日）海南省商品房网签销售面积同比增长22%，销售金额同比大幅增长115%[2] - 今年前8个月，海南省商品房销售面积591万平方米同比增长0.6%，销售额994亿元同比增长9.3%，其中商品住宅销售额926亿元同比增幅达17%[4] - 海口出现"日光盘"现象，中海·南海叁号院开盘推出168套洋房当日售罄，单日收金10亿元，项目备案均价突破3万元/平方米[3] - 三亚招商蛇口一项目首开去化率达97%，成交近260套房源，为2025年以来三亚首开去化套数最多的项目[3] 价格趋势与市场结构 - 8月份三亚房价约为3.88万元/平方米创近年最高值，海口8月单月房价达1.25万元/平方米为近半年最佳表现[5] - 国庆期间全省TOP15项目累计成交金额12.58亿元同比增长超9%，其中三亚上榜项目占47%，海口占40%[5] - 市场呈现明显分化，核心区优质项目去化亮眼，而大部分项目仍处于以价换量阶段[7] - 三亚是典型的外生型市场，9成以上购房者为外地客户，其中约6成每年居住时间不到一个月，客户消费力强且成交周期短[7] - 近两年三亚集中出让市中心地块如海棠湾核心区，优质地块项目入市带动价格提升[8] 驱动因素与投资布局 - 海南自贸港封关定于2025年12月18日启动，政策红利预期是推动购买力回归的直接因素[6] - 封关政策将通过"零关税、低税率"等制度红利提升海南资产价值和吸引力，为楼市构筑价值基础[6] - 受封关预期影响，2025年上半年三亚商品住宅成交增幅接近5成，海口和三亚在投资前景榜排名分别提升11位和28位[6] - 开发商加大力度布局海南市场，保利、招商蛇口、大华等房企以及辽宁方大、陕西鑫阳等实业公司跨界进入[5] - 土地市场活跃，三亚6-8月土地成交总金额超95亿元，超过去年三亚财政收入的六成，多宗地块出现高溢价成交[5] 需求特征与市场信心 - 海南市场出现目的性强的客户，成交周期仅两三天，带钱购房意向明确[3] - 夏季北方人赴三亚避暑需求增加，推动暑假亲子游带动的房产成交，传统淡季8月有项目月销20多套房[3][4] - 市场信心恢复依赖于整体经济回暖，封关对楼市的拉动效应预计是温和渐进的而非立竿见影[2][6] - 产业培育及人口导入需较长时间，难以一蹴而就地改变市场基本面[7]

封关运作准备状态 - 海南自贸港封关任务整体推进顺利，各项准备工作已基本就绪，计划于12月18日启动全岛封关运作 [1] - 8个对外开放口岸和10个“二线口岸”基础设施及查验设施设备已基本完备，64个反走私综合执法站进驻运行 [3] - 海南国际贸易“单一窗口”、海关智慧监管平台等信息系统建设完成，实现与口岸联调联试并保持热备状态 [3] 封关监管政策制度 - 封关后对零关税货物、享受加工增值免关税政策的保税货物、放宽贸易管理措施货物等三类货物在“一线”实施径予放行 [1] - 海关在“二线”口岸对出岛进入内地的以上三类货物及其加工制成品实施封关监管 [1] - “一线”进口的“零关税”商品税目比例可达到74%，货物“零关税”政策将更加优惠 [3] 封关运作测试与影响 - 9月15日海南自贸港开展“二线”口岸试运行工作，对三类货物实施智能高效监管，试运行期间总体平稳有序 [3] - 封关后海南自贸港与国际往来将更加自由便利，与国内联系将更加精准高效，标志着开放发展新阶段的开始 [4] - 行业将根据发展需要持续完善自贸港政策制度体系，加快构建开放型经济新体制 [5]

海南自贸港全岛封关运作的意义与关注度 - RCEP成员国高度关注海南自贸港于12月18日的全岛封关运作，将此视为开放、发展、合作的重大举措 [2] - 封关运作临近，RCEP主要成员国驻华大使馆的商务官员对海南的重大变化和中国的开放举措表现出浓厚兴趣 [2] - RCEP是现在世界上最大的自由贸易区，中国在其中发挥了重要作用 [3] “零关税”政策带来的商机与合作 - 海南实施的零关税政策将更加务实地带动区域合作，并展现出新的生机勃勃的商机 [3] - “零关税”政策对于整个地区的合作有着极大的推动作用 [3] - 企业需高度重视并充分利用海南自贸港的特殊政策，中国其他省份也可利用此商机 [5] 海南与东盟的经贸关系与合作潜力 - 自2019年以来，东盟已连续6年成为海南的第一大贸易伙伴 [4] - 海南跟东盟经济关系非常密切，合作的潜力很大 [5] - 海南与东盟一些国家有很密切的传统友谊，海南政府主管部门已开展一系列合作建立工作 [5] 海南的区位优势与行业商协会作用 - 海南具备显著的区位优势和枢纽优势，有利于发挥国内国际双循环交汇点功能 [6] - RCEP产业合作委员会愿意积极助力海南联系国内主要行业商协会，以推动产业发展和企业合作 [6] - 建议吸引更多国际行业商协会落户海南，并到周边国家宣传以扩大国际影响力 [7] 投资海南的机遇与建议 - 投资海南就是投资未来，封关后需抓住机遇充分利用海南特殊政策 [1][5][7] - 请进企业投资可采取各种方式，RCEP产业合作委员会成立了一系列行业合作机制以协助推动 [7] - 实现投资海南的机遇，踢好“前三脚”很重要 [7]

文章核心观点 - 海南自贸港正全力推进全岛封关运作的准备工作，重点在于优化口岸布局和提升通关效率，通过“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策制度，构建智慧化、高效化的口岸管理体系 [3][5][9] 口岸建设与布局 - 海口新海港和南港“二线口岸”（货运）集中查验场已于9月15日启动试运行，作为出岛货车的统一通道，通过科学规划交通路线和设置智能设备，使货车通行顺畅 [1][3] - 海南自贸港共设立8个对外开放口岸（兼作“一线”口岸）和10个“二线口岸”，其中海口新海港和南港为单独设立的“二线口岸” [3][5] - 已完成包括对外开放口岸升级改造和“二线口岸”查验设施设备在内的22个项目建设，并实现了四类通道的信息化建设 [9] 通关便利化措施 - 在“二线口岸”实施“一站式通关”模式，企业可通过中国（海南）国际贸易“单一窗口”线上提前申报，实现“一次申报、一次查验、一站放行” [7] - 实施“前推后移”策略，将如农产品检测等管理事项移至“二线口岸”外进行，避免港口拥堵 [7] - 采用大数据、人工智能等技术加强智慧监管，实现信息互通和监管互认 [7] - 建立信用分级分类监管体系，对高信用企业减少查验频次，方便快速通关 [7] - 出岛货车司机反馈，现在完成查验全程仅需10余分钟，相较于从前更为便捷 [3] 封关运作准备进展 - 全岛封关运作定于今年12月18日启动，目前10个“二线口岸”已满足封关运作需要 [9] - 国家发展改革委已牵头印发“二线口岸”运行管理相关政策，海南配套制定了10个操作规程及相关部门的具体实施方案 [9] - 去年以来，海南持续组织专项测试、演练和综合实战演练，以优化口岸运行流程，并合理配置岗位人员以提升服务保障能力 [9] - 未来将持续开展压力测试，以确保“二线口岸”运作稳定、便利、高效 [10]