政策公告与核心观点 - 财政部等三部门联合发布海南离岛旅客免税购物政策公告 定于11月1日起实施[1] - 政策核心观点为海南离岛免税新政通过丰富商品品类和增加购买资格 有望带来销售增量[1] - 2025年12月18日海南自贸港全岛封关正式启动 预计将增强旅游基础设施并提升国际旅游岛吸引力[1][4] 行业销售趋势分析 - 2025年第一季度离岛免税购物金额同比下滑11.4% 第二季度同比下滑4.2% 同比降幅呈现逐季度收窄趋势[2] - 2025年7月离岛免税购物金额同比下滑6.7% 8月同比下滑4.2%[2] - 2025年中秋国庆假期（10月1日至10月8日）日均离岛免税购物金额同比增长5.4% 实现同比正增长[2] - 假期日均购物人数同比下滑2.1% 但客单价同比增长7.9% 主要由客单价回升驱动销售额增长[2] 免税新政具体内容 - 商品品类方面 扩大离岛免税商品范围 新增宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等 商品种类由45大类增至47大类[3] - 允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品进入离岛免税店销售 并退（免）增值税、消费税[3] - 购买资格方面 离岛免税适用范围增加了离境旅客[3] - 岛内居民只需一次离岛 即可全年不限次数购买“即买即提”所规定的15类商品 年度购物额度不超过10万元[3] 未来发展关注点 - 海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日启动 持续建设有望进一步增强旅游基础设施[1][4] - 海南自由贸易港进口征税商品目录明确香水化妆品、箱包、手表进入海南仍需征收进口关税、进口环节增值税和消费税 使离岛免税渠道保留价格壁垒[4] - 建议关注后续封关对海南离岛免税竞争格局的影响以及自贸港建设对旅游业的提振效应[1][4]