A股市场表现 - 三大指数低开高走 沪指涨0.24% 深成指涨0.56% 创业板指涨0.61% 北证50指数涨6.88% [1] - 全市场半日成交额11217亿元 较上日放量786亿元 超2600只个股上涨 [1] - 军工 农业 半导体板块涨幅居前 CRO概念 旅游及酒店 电力板块跌幅居前 [1] 救市政策组合拳 - 中央汇金明确发挥类平准基金作用 承诺继续增持各类ETF并加大力度 [4][5] - 央行承诺向汇金提供充足再贷款支持 形成中国版平准基金机制 [4][5] - 中国国新首批增持央企及科技类股票800亿元 中国诚通拟使用1000亿元再贷款资金增持 [6][7] - 中国电科已完成增持超20亿元 承诺继续实施回购增持 [7] - 社保基金主动增持国内股票并承诺继续增持 [8] - 国务院国资委推动央企加大回购力度 [10] - 国家金融监管总局上调权益类资产配置比例上限 [11] 地方国资行动 - 上海国资委支持国企健全市值维护机制 建立股价异常波动快速响应 [13] - 广州出台并购重组十条措施支持上市公司高质量发展 [14] - 浙江国资委召开回购增持座谈会 要求省属企业制定市值提升计划 [14] 上市公司回购潮 - 27家央企或国企披露金额上限达2亿元及以上回购或增持计划 [16] - 超300家上市公司发布回购增持公告 总规模突破500亿元 [16] - 2023年全年A股回购仅1200亿元 本次回购规模对比显著放大 [16] 外资机构观点 - 摩根资产管理认为A股市场基础较好 看好中国资产长期机会 [18] - 摩根士丹利基金指出市场下跌后存在错杀优质公司 [18] - 宏利基金认为关税政策隐含长期战略机遇 关注三大趋势：外循环优化 内需支撑 科技产业 [18][19][20] - 南方东英指出关税短期不会促使制造业回流美国 [20] 救市历史对比 - 速度突破：本次救市政策48小时完成全链条部署 远超2008年1个月和2015年1周 [22] - 协同突破：首次实现央行流动性 国资增持 上市公司回购 外资响应四维联动 [23] - 工具突破：平准基金从市场猜测升级为官方实锤 直接挂钩央行流动性支持 [24] - 历次国家级救市后6个月平均涨幅达25% 当前估值处于近10年最低10%分位 [24] - 瑞银估计2025年国家队外 保险 互惠基金及社保基金净流入可能达1万亿元 5900亿元及1200亿元 [24] 美股市场波动 - 美股三大指数高开翻绿 纳指高开近5%收盘跌2.15% 道指跌0.84% 标普500跌1.57% [26][31] - 白宫表示近期不会实施关税豁免 加拿大宣布对美汽车征收25%关税 [31] - 特朗普称将很快宣布对药品进口征收重大关税 [34] 创新药板块影响 - 美国2022年进口药品价值约1680亿美元 为全球最大药品进口国 [34] - 高额关税对美国制药业 医疗服务提供者和消费者构成巨大威胁 [34] - 许多仿制药在海外生产因成本较低 本土生产存在困难 [34]

中国版平准基金 - 中央汇金公司表示将继续发挥资本市场"稳定器"作用 有效平抑市场异常波动 下一步将坚定增持各类市场风格的ETF 加大增持力度 均衡增持结构 [3] - 汇金公司维护资本市场稳定的三大底气：资产实力雄厚 现金流充足稳定 融资渠道畅通高效 可获得央行流动性支持 [5] - 央行表示坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金 必要时提供充足的再贷款支持 [5] A股市场动态 - A股已有百余家公司宣布回购增持计划 包括中国石油 中国石化等多家龙头上市公司 回购与增持金额已超100亿元 [7] - 4月8日A股主要股指集体收涨 沪指涨1.58%报3145.55点 深成指涨0.64%报9424.68点 创业板指涨1.83%报1840.31点 北证50指数涨4.82%报1094.39点 [9] 美股市场动态 - 4月8日美股三大指数集体收跌 纳指跌2.15% 道指跌0.84% 标普500指数跌1.57% [12] - 苹果市值一夜蒸发约1400亿美元 近4个交易日蒸发近7800亿美元（约合人民币5.7万亿元） 特斯拉跌4.9% 亚马逊跌超2% 谷歌 英伟达跌超1% [13] - "科技七巨头"市值已从最高点下跌超过5万亿美元 [13] 铁路行业动态 - 铁路部门在京沪高铁部分车次试点高铁宠物托运服务 铁路12306推出"宠物托运"功能 旅客可提前2天及以上线上预约 同车托运1只符合要求的猫或犬类宠物 [16]

热点聚焦 - 中央汇金持续加大增持ETF规模和力度，首次提出类"平准基金"定位，央行通过再贷款提供资金支持 [3] - 金融监管总局上调保险公司权益投资比例，国务院国资委支持央企加大增持回购力度，全国社保基金理事会主动增持国内股票 [3] - A股全面反弹，上证指数涨1.58%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，市场成交1.65万亿元 [3] - 超百家上市公司发布回购增持公告，包括20家央企上市公司，多家公司推出数十亿元规模回购计划 [4] 环球市场 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%，标普500跌1.57%，纳指跌2.15%，苹果跌近5% [6] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX涨2.48%，法国CAC40涨2.5%，英国富时100涨2.71% [6] - 亚太主要股指多数上涨，日经225涨6.03%，韩国综合指数涨0.26% [6] - 国际油价大幅下跌，美油5月合约跌4.07%，布油6月合约跌4.11% [6] 宏观 - 央行开展1674亿元7天期逆回购操作，实现净投放1025亿元 [11] - 财政部、住建部开展2025年度中央财政支持城市更新行动，东部地区每个城市补助不超过8亿元 [12] - 国务院国资委强调中央企业必须把科技创新摆在更加突出位置 [11] 国内股市 - 上交所与10家证券经营机构座谈，机构一致表示坚定看好中国资本市场发展前景 [14] - 国家金融监管总局优化险资投资比例，预计可带来1.66万亿增量入市资金 [14] - 保险资金第二批私募证券基金长期股票投资试点加快落地，批复试点额度1120亿元 [14] - 上海市国资委发布加强国有控股上市公司市值管理工作的若干意见 [15] 金融 - 中证协数据显示2024年证券行业实现营业收入4511.7亿元，同比增长11.2% [24] - 3月私募证券基金备案产品1007只，环比增长91.44%，创单月备案量新高 [25] - 6家科创综指ETF联接基金集中成立，募集规模合计132.42亿元 [25] 楼市 - 3月一线城市新房、二手房成交量同比大幅增长，北京新房成交面积同比增长46% [27] - 一季度300城宅地出让金同比增长26.5%，平均溢价率达13.6% [27] - 上海3月新建商品住宅成交面积68.3万平方米，环比增加145.1% [28] 产业 - 工信部推进5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等标准研究 [30] - 2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元，同比增长67.0% [30] 国际股市 - 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌5.05% [34] - 瑞银估计关税或致iPhone 16 Pro Max加价近三成 [35] - 美光科技通知美国客户将对部分产品征收附加费 [35] 商品 - 国内商品期货夜盘多数下跌，丁二烯橡胶跌3.44%，纯碱跌3.19% [40] - 上海有色网数据显示国产电池级碳酸锂价格跌240元报7.23万元/吨 [43] 债券 - 国债期货全线下跌，银行间主要利率债收益率普遍上行 [46] - 中证转债指数涨0.97%，成交金额923.73亿元 [46] - 财政部将发行不超过500亿元两期电子式储蓄国债 [46]

金融市场动态 - 美股三大指数集体收跌，纳指跌2.15%，道指跌0.84%，标普500指数跌1.57%录得四连跌，盘中波动剧烈[4] - 中概股普遍下挫，纳斯达克中国金龙指数跌5.05%，爱奇艺跌超12%，理想汽车跌8%，阿里巴巴、拼多多跌超6%[4] - 富时A50中国指数期货夜盘收跌1.59%，离岸人民币兑美元跌829个基点报7.4278[5][6] - 国际油价大幅下跌，美油5月合约跌4.07%报58.23美元/桶，布油6月合约跌4.11%报61.57美元/桶[7] 政策与监管 - 央行明确必要时向中央汇金提供再贷款支持，发挥类"平准基金"作用维护资本市场稳定[11][12] - 金融监管总局上调权益资产配置比例上限，放宽税延养老比例监管要求[13] - 国务院国资委要求央企加大增持回购力度，中国诚通拟增持1000亿元上市公司股票[14][24] - 广州发布"并购重组十条"，目标2027年前推进60单并购案例，打造10家竞争力上市公司[19] 行业与企业动向 - 苹果紧急从印度空运iPhone应对美国关税，仓库储备150亿美元库存[29] - 小鹏汽车2025款X9开启预售，定价39.98万元起，配置全面升级[37] - 三只羊推出付费会员制APP"小杨臻选"，年费99元聚焦食品日用品品类[39] - 白酒行业迎增持潮，泸州老窖称控股股东增持计划正推进实施[33] 资本市场操作 - 超80家上市公司发布回购或增持公告，投入资金总额超百亿元[27] - 五粮液集团拟5亿-10亿元增持股份，美的集团拟15亿-30亿元回购[51][52] - 百亿私募进化论资产宣布已满仓，淡水泉等机构关注科技医药板块[35] - 浙江省国资委要求破净、低市值上市公司制定市值提升计划[17] 国际经贸关系 - 美国贸易代表称对华"对等关税"将于4月9日生效，中方表示将坚决反制[10][21] - 加拿大宣布对美国汽车征收25%对等关税，9日零时生效[21] - 李强与欧盟委员会主席通话，强调维护全球产业链供应链稳定[10]

核心观点 - 央行开创新的资金通道支持国家队护盘，通过"股票回购增持专项再贷款"方式提供增量资金流入 [1][16][17] - 国家队、央国企、地方国资、金融机构等集体发声增持回购，形成罕见救市合力 [26][27] - 中央汇金明确发挥"平准基金"作用，央行提供无限量流动性支持 [20][31][36] - 上市公司回购增持潮提振市场信心，重塑资本市场投资生态 [38][39] - 政策协同发力稳定股市，可能带动经济与汇率双重稳定 [28][44][46] 国家队护盘行动 - 中国国新、中国诚通等央企使用1.75%低息专项再贷款增持股票和ETF，中国诚通计划使用1000亿元 [13][17][23] - 中央汇金明确"平准基金"定位，央行承诺提供充足再贷款支持 [20][31][36] - 全国社保基金主动增持国内股票并计划继续增持 [22] - 中国国新资产总额达9800亿元，年利润连续四年超200亿元 [15] 市场响应情况 - 4月8日超3200只个股上涨，"中字头"股票涨幅居前 [1] - 近30家央企公布回购或增持计划，招商局集团旗下7家公司提速回购 [26] - 上海三大国资平台加大ETF增持，浙江国资委召开回购座谈会 [26] - 保险公司如中国太保、新华保险等加大权益类资产配置 [26] - 超200家上市公司发布回购公告，40家公司披露老板回购提议 [26] 政策工具解析 - "股票回购增持专项再贷款"年利率1.75%，期限1年可展期，原用于大股东增持现扩展至国家队 [17] - 平准基金通过逆向操作平抑市场波动，中国版方案需3-5万亿国债支持 [32][36][37] - 回购分为注销和股权激励两种，注销直接提升股东价值 [38] - 增持体现股东信心，回购传递公司价值信号 [38][39] 市场影响分析 - 国家队资金入场开创增量资金新渠道，改变市场供需结构 [16][17] - 央国企市值管理行动重塑资本市场估值逻辑与投资理念 [38] - 稳定股市可带动居民财富升值，进而拉动内需和汇率稳定 [28] - 关税战背景下资本寻求安全环境，中国稳定政策或吸引外资流入 [42]

重磅政策出台 - 央行、金融监管总局、汇金公司联合发声释放维护资本市场平稳运行的积极信号，汇金公司明确发挥类"平准基金"作用，央行承诺提供充足再贷款支持[3] - 国家金融监管总局上调保险资金权益类资产配置比例上限5%，简化档位标准，拓宽权益投资空间[4] - 国务院国资委支持央企加大增持回购力度，强化市值管理指导，提升上市公司价值[5] 市场表现 - 4月8日A股三大指数集体上涨：沪指涨1.58%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.83%；恒生指数涨1.51%，恒生科技指数涨3.79%[1] - 瑞银预计2025年保险公司、互惠基金及社保基金净流入股市规模分别达1万亿元、5900亿元、1200亿元[1] "国家队"行动 - 国新投资首批800亿元增持央企股票、科技创新类股票及ETF[7] - 中国诚通拟使用1000亿元再贷款资金增持ETF及央企股票[8] - 中国电科已增持超20亿元上市公司股票，承诺继续强化科技创新与产业协同[8] - 社保基金近日主动增持国内股票并计划持续加仓[8] 地方国资举措 - 上海国资委推动股票回购增持制度化，建立股价异常波动快速响应机制[11][12] - 浙江国资委联合多部门召开座谈会，要求省属企业制定市值提升计划，用好回购增持再贷款工具[13] - 广州出台"并购重组十条"支持上市公司高质量发展，深圳发布科技金融行动方案引导资金支持新兴产业[13][14] 险资动态 - 中国太保增持宽基ETF，拟加大战略性新兴产业、先进制造业投资[16][17] - 中国平安将灵活运用综合金融工具，重点布局战略性新兴产业及价值型品种[17] - 中国人寿、新华保险表态加大权益类资产配置，服务新质生产力[18][19] 上市公司增持回购 - 招商局集团旗下7家上市公司集体提速回购计划[21] - 27家央企/国企发布上限2亿元及以上回购增持计划，包括中国石油、五粮液等[21] - 国家电投推进资产整合，旗下3家上市公司实施资产重组[22]

来源：凤凰K说联盟 4月8日，市场一扫此前暴跌的阴霾，迎来极致的反转。 美股三大指数集体高开，道指涨3.47%，纳指涨3.72%，标普500指数涨3.26%。科技股、芯片股反弹，博通涨逾9%，英伟达涨超6%，特斯拉、亚马逊、美 光科技、Meta涨逾5%，台积电、甲骨文涨逾4%，苹果、谷歌、微软涨约3%。 纳斯达克中国金龙指数盘初上涨2.5%，台积电涨3.5%，阿里巴巴涨2.6%，京东涨近5%，百胜中国涨4.2%，百度、携程涨超2%。 在特朗普掀起的"关税风暴"之下，市场愈发担心美国经济陷入衰退，华尔街交易员们正在大幅提高对美联储降息的预期，甚至还加码押注美联储将实施紧 急降息。 互换合约显示，美联储在下周提前降息的概率达到40%。从日程表来看，美联储下一次议息会议要等到5月6日—7日进行。美联储上一次启动紧急降息还需 要追溯至新冠疫情期间美股市场全线崩盘。 随着美国总统特朗普的关税政策争议不断升级，他所在的共和党中也出现了越来越多对他的反对声音。 此外，本周在美国参议院中，一份旨在限制特朗普单方面征收关税权力的法案已经获得了七名共和党参议员的支持。同时在美国众议院中，也有共和党议 员准备出台类似法案。不过令人 ...

中国台湾平准基金决定支持股市。 ...

市场表现与政策支持 - A股三大指数4月8日全线上涨，上证指数涨1.58%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，沪深两市成交额1.63万亿，较前一交易日放量378亿，超3200只个股上涨，逾百股涨停 [1] - 央行、国资委、国家金融监管总局、社保基金等多部门发声维护市场稳定，多家央企和上市公司密集宣布增持回购计划，为市场注入信心 [1] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示国家队通过增持ETF稳定市场，险资权益比例上调5%可能带来数千亿中长期资金 [1] 中国版"平准基金"作用 - 中央汇金公司明确其作为资本市场"国家队"和类"平准基金"的角色，坚定看好A股配置价值，认为A股企业质量提升、估值处于历史低位，将加大ETF增持力度 [3] - 中国人民银行表示坚定支持汇金增持ETF并提供再贷款支持，中国国新、中国诚通等央企也宣布增持股票资产 [4] - 中金公司指出历史上汇金入市对化解流动性危机和提振市场信心有积极作用，如2015年注入超万亿资金和2024年2月扩大ETF增持范围 [5] 险资入市政策调整 - 国家金融监管总局上调部分档位险资权益类资产比例上限5%，简化监管档位，引导资金支持战略性新兴产业和新质生产力 [6] - 截至2024年末保险资金运用余额33.26万亿元，权益比例上调5%预计带来1.66万亿新增资金 [6] - 中国人寿、中国太保等险企宣布加大A股投资，中国太保董事长提议以自有资金回购A股股票 [7] 上市公司增持回购动态 - 4月8日超30家上市公司发布回购计划，招商局集团旗下7家公司集体公告提速股份回购，国泰君安计划回购10-20亿元股份 [10] - 4月7日超50家公司宣布增持回购，宁德时代拟回购40-80亿元股份用于股权激励，海尔智家已回购61万股并计划高管增持2085-4170万元 [11] - 国务院国资委表示将指导央企加大增持回购力度，强化市值管理，打造价值投资标的 [12] 机构对A股中长期展望 - 中国银河证券认为A股估值处于历史低位，全A股债利差在3年滚动均值+2倍标准差附近，上涨空间大，中国完整工业体系和科技创新将重构增长范式 [13] - 中金公司称短期市场波动受关税政策影响，但跌幅已计入盈利预期，估值吸引力凸显，中期若政策得当外资回流潜力大 [13][14] - 杨德龙指出中国资产估值低位具备修复动力，科技股可能引领中期行情，加征关税影响主要为短期冲击 [14]

国家队救市措施 - 中央汇金公司4月7日公告增持ETF并承诺继续增持以维护资本市场稳定 [1] - 4月8日央行与中央汇金联合发声 央行承诺提供再贷款支持 中央汇金明确"国家队"及类平准基金定位 [1] - 金融监管总局同日上调保险资金权益类资产比例上限5% 放宽税延养老监管要求 中证500ETF和1000ETF当日成交额分别达130亿元和100亿元 [1] 对冲政策储备 - 宏观政策分析人士指出当前政策储备充足 可类比2022年政策靠前发力模式 货币政策工具包括降准 结构性降息 支持科创投融资等 财政政策包括加速地方债发行 扩围"以旧换新" 增发特别国债等 [2] - 华创证券预测政策触发顺序：货币宽松→平准基金→增发特别国债(对冲GDP 0.5-1个百分点)→消费补贴扩围 [3] - 资本市场政策方面 4-5月或推出扩大互换便利 回购增持再贷款规模及利率调整措施 [3] 关税冲击影响与应对 - 美东时间4月7日威胁对华加征50%关税 中方表示将坚决反制 [4] - 高关税或加剧总需求不足 需财政对冲 中诚信国际建议短期加大逆周期调控 长期推进要素市场化改革 [4] - 中金测算若关税加征55%-60% 需赤字率抬升1.5%-2%或人民币贬值6.5%-10%对冲 长期需企业出海复制日本"第二成长曲线"模式 [6] 短期政策建议 - 财政政策建议：扩容两新两重投资 推出服务消费补贴 加大核心城市房地产松绑力度 实施育儿及农村社保补贴 [5] - 货币政策建议：4月降准 全年通过逆回购调节流动性 创设稳外贸新工具 持续降息降低社会融资成本 [5]