技术分析逻辑 - 比特币大周期压力位为88214美元 该位置是通过以93130美元为顶、80602美元为底计算黄金分割0.618得出 [2] - 以太坊强压力位为2894美元 该位置是通过以3063美元为顶、2621美元为底计算黄金分割0.618得出 但波动幅度远不如比特币 [4] - 技术分析需结合下跌形态、小时线阳线幅度及趋势线压制进行综合判断 单纯使用黄金分割工具不足够 [2] 市场走势预判 - 比特币近期将出现上下大涨大跌的走势 多空双方将继续争夺主导权 [5][6] - 比特币四小时级别反弹的强压力位置在88344美元 价格不大涨突破该位置则不应考虑做多 [5] - 以太坊需守住2894美元压力位 若价格不突破站稳该位置则空头趋势仍在 [5] 交易策略 - 主要交易思路以空单为主 可辅助性操作多单 操作上建议获利及时了结 过长持仓不可取 [6] - 比特币空单进场价格参考87700美元 该位置下跌1800美元至85900美元 [1] - 以太坊空单进场价格参考2850-2860美元 该位置最低下跌至2761美元 [1]

基本面 - 美联储11月会议纪要立场鹰派，12月降息概率大幅下滑至32.8%（部分机构仅27%），委员分歧达10:2，多数反对降息以防通胀根深蒂固 [2] - 美国政府停摆导致10-11月非农数据延迟发布，美联储12月议息前缺乏关键就业数据参考，决策更谨慎 [2] - 特朗普施压鲍威尔降息但遭硬刚，美联储为彰显独立性，降息难度进一步加大 [2] - 今日关注21:30发布的9月非农报告、美国至11月15日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数，23:00发布的欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售总数年化、美国10月谘商会领先指标月率，以及次日美联储官员讲话 [2] 技术面 - 日线级别黄金价格周二下探回升，周三冲高回落，尽管两日均收阳线但未形成极强单边上行格局，均线系统排列紊乱参考价值有限，短期重点关注周二低点3998支撑及周三高点4132/4133阻力 [3] - 四小时级别黄金自4381开启调整浪，其中4381至3886为A浪，3886至4245为B浪，当前自4245启动的下跌处于C浪阶段，4245至3998为C-1浪，自3998启动的上涨为C-2浪 [5] - C-2浪呈现三波结构，3998至4132/4133为C-2-a浪，周三美盘自4132/4133下跌为C-2-b浪调整，凌晨急跌至4055后迅速回升，当前自4055上涨或已启动C-2-c浪 [5][6] - 若行情向上突破4132/4133则确认C-2-c浪开启，若向下跌破4055则表明仍处于C-2-b浪调整，上方阻力关注4150/4151、4192，下方支撑关注4049、4026 [6][7] 财经数据与事件 - 11月20日重点关注09:00中国10月Swift人民币全球支付占比及一年期贷款市场报价利率，15:00德国10月PPI月率及瑞士10月贸易帐，19:00英国11月CBI工业订单差值 [8] - 21:30关注美国9月失业率、9月季调后非农就业人口、当周初请失业金人数、9月平均每小时工资年率及月率、11月费城联储制造业指数 [8] - 23:00关注欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售总数年化、美国10月咨商会领先指标月率，23:30关注美国至11月14日当周EIA天然气库存 [8] - 次日关注美联储理事库克就金融稳定发表讲话、美联储古尔斯比发表讲话，以及NYMEX纽约原油12月期货完成场内最后交易 [8]

基本面驱动因素 - 黄金价格上涨的核心驱动因素包括美国政府停摆即将结束，众议院推动拨款法案进入最终投票，白宫表示特朗普拟签署法案，市场预期经济数据将证实美国经济疲软，增加黄金吸引力[2] - 民间数据显示经济疲软，ADP周度就业报告显示私营雇主每周平均减少11250个工作岗位，强化美联储降息预期，12月降息25个基点的概率达65%[2] - 美国10年期国债收益率下跌至4.059%，持有黄金的机会成本降低，叠加经济不确定性，黄金避险属性凸显，资金涌入贵金属板块[3] 后续基本面关注重点 - 美国政府拨款法案最终投票结果及签署进展[3] - 积压的经济数据发布安排，尤其是9月就业数据，以及10月就业和通胀报告的发布情况[4] - 美联储官员讲话及政策信号，进一步明确降息节奏[5] 技术面日线级别分析 - 黄金市场近期呈现强势上涨态势，实现日线4连阳，市场做多情绪浓厚[6] - 5日均线与10日均线形成金叉形态且同步向上延伸，金价始终运行在5日均线之上，5日均线成为强力短期支撑，目前位于4120区域[6] 技术面四小时级别分析 - 黄金自4381开启的下跌行情运行双重三浪结构，当前处于X浪反弹进程中的C浪上涨阶段，且大概率已处于C浪第五波（C-5）的推进过程中[8] - 上方首要关注凌晨高点4211/4212点位的阻力有效性，若突破则可进一步关注4238及4275/4276附近阻力，其中4275/4276对应自4381下跌至3886区间的黄金分割0.786关键位置[9] - 若价格在4211/4212阻力下方调整，则下方需依次关注4168、4155-4140支撑区域，其中4168对应昨日低点4098至高点4211/4212区间的黄金分割0.382位置，4155-4140区域对应0.5与0.618位置且为前期高点突破后的顶底转换支撑[9] 今日重点关注财经数据与事件 - 21:30将发布美国10月未季调CPI年率、美国10月季调后CPI月率、美国10月季调后核心CPI月率、美国10月未季调核心CPI年率等关键通胀数据[10] - 21:30将发布美国至11月8日当周初请失业金人数[10] - 01:15及01:20将有2025年及2026年FOMC票委发表讲话[10]

伦敦金价格走势 - 截至发稿，伦敦金暂报4128.55美元/盎司，较前上涨0.07% [1] - 当日最高触及4144.99美元/盎司，最低下探4098.29美元/盎司 [1] - 短线价格交投于4125一线上方，整体偏向震荡走势 [1] 技术分析点位 - 4070-4075美元/盎司区域被视作关键支撑位，是本周上涨调整的黄金分割0.5位置及日线生命线区域 [3] - 4145美元/盎司区域为当前反复测试的阻力位，临近前期高点4155-4161美元/盎司区域 [3] - 若价格突破当前阻力区，后续可能进一步上探4165美元/盎司及顶底转换位置4188美元/盎司 [3] 美国经济数据与市场预期 - 截至2025年10月25日的四周内，美国私营雇主平均周度裁员11250人 [2] - 2025年10月非农就业报告显示新增就业仅15万人，不及市场预期 [2] - 经济疲软迹象显现，制造业与服务业PMI陷入收缩区间，消费者支出增速放缓 [2] - 据芝商所美联储观察工具，市场对2025年12月降息25个基点的概率预期已飙升至67%-70%区间 [2]

市场整体走势 - 大盘处于缩量震荡、慢牛磨合阶段，呈现沪强深弱格局 [1] - 三大指数早盘高开分化，市场有3000余只股票上涨 [1] - 午后市场量能无明显变化，板块持续性不高，资金分歧增大 [1] - 大盘最终未能突破前高4025点，小时级别双顶形态成形，需警惕回踩144小时均线3911点 [1] 关键技术点位与形态 - 黄金目标位4018点被多次尝试突破，但关键点位难以一蹴而就 [1] - 市场处于临界点，突破4025点或破位3986点将决定后续走势 [1] - 临近五浪对称关键节点11月12日 [1] - 操作应围绕3980点和4025点关键点位进行谨慎决策 [1] 板块与行业表现 - 培育钻石、光伏设备等科技硬件板块早盘领涨 [1] - 市场活跃方向集中在新能源与资源链 [1] - 防御板块出现逆势上涨，增加了市场风格切换的难度 [1] - 科创板调整临近尾声，市场等待高低切换 [1] 操作策略建议 - 操作上建议不追涨杀跌，坚持右侧确认 [1]

基本面 - 美国政府停摆持续创纪录，导致关键经济数据延迟发布，10月CPI可能首次缺席，消费者信心降至逾三年最低 [2] - 美联储内部鹰鸽分歧显著，市场关注12月降息可能性，劳动力市场降温为降息提供支撑 [2] - 黄金在4000美元附近横盘，受避险需求、央行购金与美元波动、美股走势等因素影响，市场多看好长期上涨但短期需新催化剂 [3] - 本周市场风险偏好显著降温，受美国政府持续停摆、私营部门就业报告显示劳动力市场降温，以及AI估值泡沫出现裂缝的影响 [4] - 下周市场将关注美国政府停摆进展、美联储降息前景，持续的政府关门可能意味着更多经济数据延迟发布 [4] 技术面 - 本周黄金日线呈现阴阳K线交替的震荡整理格局，价格运行形成"下探后回升"的走势特征 [1] - 周线级别收报一根带有明显上下影线的小阳线，反映多空双方博弈相对均衡，价格在关键区间内有支撑力度与回升动能 [1] - 黄金本周未向下跌破3886关键低点，亦未向上突破上周4046高点，整体维持在上述区间内运行 [5] - 若黄金守住3928支撑位并向上突破4046阻力位，则可判断处于X-C浪运行阶段，上行需关注4134、4192/4193及4275/4276附近阻力区间 [7] - 若黄金向下跌破3928支撑位并进一步跌破3886关键低点，则表明自4381高点的下跌是五波A浪，下行需关注3846、3720附近支撑区间 [9] 重要数据与央行动态 - 数据方面：美国CPI、零售销售、PPI等数据发布存疑，欧元区、英国、日本将公布GDP、失业率、通胀等关键指标 [3] - 央行方面：美联储多位票委发表讲话，日本央行或讨论12月加息可能性，加拿大央行暗示降息周期接近尾声 [4]

宏观经济与货币政策 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上暗示可能调整政策立场，市场解读为降息信号 [1] - 市场主流预期美联储在9月17日的利率决议上将降息25个基点 [1] - 一旦美联储开始降息，意味着官方承认宏观经济存在衰退风险 [1] 黄金市场表现 - 黄金价格从8月20日的阶段性低点3311美元上涨至最高3546美元，累计涨幅超过7% [1] - 昨日黄金价格从3470美元涨破3500美元关口，今日最高触及3546美元创历史新高，累计涨幅超2% [1] - 从技术分析看，黄金日线级别已突破4月22日以来的收敛三角形结构，8月27日K线上破三角形上轨并得到确认 [4] - 当前金价在3530美元附近，下一个阻力区间在3546美元至3568美元 [4] 市场情绪与资金流向 - 市场避险情绪陡升，资金从股市转向避险市场 [1] - 美国三大股指昨日均出现跳空下跌，部分原因是特朗普关税政策可能被宣布无效 [2] 政策与法律事件 - 美国联邦巡回上诉法院以7比4的投票结果维持原判，认定特朗普不具有实施关税的权力 [2] - 特朗普将于今日美盘时段召开紧急会议商量对策，预计将向最高法院上诉 [2] 关键经济数据前瞻 - 本周五将公布美国8月份非农就业报告，市场预期新增非农就业人口为7.5万人，前值为7.3万人 [2] - 若非农就业人口跌至10万人以下，美元指数通常将受到利空影响，8月份数据利空美元的概率较高 [2]

基本面因素 - 美国财长认为美联储9月可能降息50个基点 市场对此达成普遍共识 推动美元指数持续走软 周三跌幅0.28% 盘中最低触及97.61 创逾两周新低 [2] - 美国国债收益率下降 10年期下跌5.3个基点至4.24% 两年期下滑4.2个基点至3.689% 降低了持有黄金的机会成本 [2] - 7月份CPI数据显示通胀涨幅温和 非农就业数据疲软 为美联储降息提供支撑 利好黄金 [2] - 美股持续创新高 标普500指数和纳斯达克指数周三连续第二天创收盘新高 道琼斯工业指数上涨1.04% 小盘股罗素2000指数上涨近2% 抑制了黄金的避险需求 [2] - 地缘政治紧张局势潜在缓和 特朗普将于周五与普京会晤讨论结束乌克兰战争 中美延长关税休战期90天 一定程度上抑制了黄金的避险需求 [2] - 20点30分美国将公布至8月9日当周初请失业金人数以及7月PPI数据 [2] 技术面分析 - 黄金在周一大幅下跌后 周二和周三迎来震荡上涨并收出小阳线 反弹幅度相对有限 目前暂时可将其定义为大跌后的修正行情 [3] - 5日均线呈现向下延伸 表明短期内黄金的下行压力依然存在 10日均线依旧保持向上延伸 说明中期上涨趋势尚未完全被破坏 [3] - 5日均线与10日均线形成死叉 意味着短期走势与中期走势出现背离 市场不确定性增加 当前均线系统杂乱 没有形成清晰排列方向 [3] - 四小时级别结构上 在没有强势突破3409之前先看C-3-3浪下跌 关注周二的低点3331 只要该位置不被继续破位 行情就有走C-3-3浪第二波反弹的可能 [5] - 上方先关注3379/3380附近的阻力 该位置是黄金自3409下跌至3331过程中的黄金分割0.618位置 若强势突破则关注3392/3393附近的0.786位置阻力 重点关注3309得失 [6] - 下方先关注凌晨回落的低点3350附近支撑 其次关注昨天低点3342附近支撑 重点关注3331位置得失 若跌破则可能进入C-3-3第三波下跌结构 后续下跌幅度可能扩大 [6] 价格走势 - 黄金周三早盘在3342企稳后开始震荡上涨 欧盘延续上涨 到美盘最高上涨至3370/3371附近 随后受阻回落 凌晨最低下探3350附近后反弹3359 日线收出一根小阳线 [1] 今日关注财经数据与事件 - 09:30澳大利亚7月季调后失业率 [7] - 14:00英国第二季度GDP年率初值 英国6月三个月GDP月率 英国6月制造业产出月率 英国6月季调后商品贸易帐 英国6月工业产出月率 [7] - 14:45法国7月CPI月率终值 [7] - 17:00欧元区第二季度GDP年率修正值 欧元区第二季度季调后就业人数季率初值 欧元区6月工业产出月率 [7] - 20:30美国至8月9日当周初请失业金人数 美国7月PPI年率 美国7月PPI月率 [7] - 22:30美国至8月8日当周EIA天然气库存 [7]

黄金价格走势 - 黄金周四早盘在3393受阻后震荡下跌，美盘最低跌至3351，随后反弹至3377附近受阻回落至3370上下震荡，日线收出带下影线的阴线 [2] 基本面分析 贸易情绪与避险需求 - 美国与日本达成贸易协议，将汽车进口关税降至15%并豁免部分商品惩罚性关税 [3] - 美国与欧盟贸易谈判传出积极进展，市场预期双方可能达成包含15%基准关税的协议，低于此前威胁的30% [3] - 美中贸易谈判有进展，美国财政部长贝森特表示双方下周将讨论延长贸易协议谈判期限的可能性 [3] 经济数据与美元走势 - 美国初请失业金人数降至21.7万人，为三个月来最低，远低于预期，表明劳动力市场稳固 [3] - 7月美国综合PMI和服务业PMI均上升，反映经济活动加速扩张 [3] - 美元指数上涨0.3%，10年期美债收益率尾盘报4.408% [3] - 约40%的服务提供商和近一半的制造商将价格上涨归因于关税政策，暗示通胀压力上升 [3] 美联储政策与市场预期 - 特朗普访问美联储总部，重申不会解雇美联储主席鲍威尔，但表达了对高利率的不满，希望尽快降息 [4] - 市场普遍预计美联储在7月29日至30日的会议上维持利率在4.25%-4.50%不变，但9月仍有降息预期 [4] 技术面分析 日线级别 - 黄金在上周五至本周二形成三连阳上涨后，周三收出阴包阳形态，周四延续下跌并连线下破5日、10日均线，短期行情转弱 [5] - 6月26日以来的上涨通道仍保持有效，周二、周三的高点接近通道上沿后走跌，当前价格转跌向通道下沿靠近 [5] - 下方支撑重点关注3339附近（上涨通道下沿）和3324附近（前期低点连线形成的趋势线支撑） [5] - 上方阻力在3450附近（通道上沿阻力），短期内反弹触及该位置的概率较低 [5] 四小时级别 - 自周三晚盘起，四小时图呈现连阴下跌走势，周四下探3351后小幅回升收阳，短线显现止跌迹象 [5] - 若价格在3351之上先走反弹，上方阻力可锁定3393/3395（黄金分割0.5位置）和3402/3406（黄金分割0.618位置） [5] - 若价格跌破3351延续弱势，则需下看3339通道支撑及3324趋势线支撑 [5] 一小时级别 - 3438/3439大概率是c-3浪下跌的起点 [7] - 若处于c-3-1浪阶段，当前可能已完成三波下跌（在3351止跌），正酝酿c-3-2浪反弹 [7] - 也可能c-3-1浪走五波结构，即3351并非c-3-1浪的终点，具体结构需等待后续走势确认 [7] 今日关注 - 20:30 美国6月耐用品订单月率，该数据是衡量制造业活动和经济健康的重要指标，其表现将影响金价走势 [4] - 14:00 英国6月季调后零售销售月率 [10] - 16:00 德国7月IFO商业景气指数 [10] - 01:00 美国至7月25日当周石油钻井总数 [10]

黄金价格走势 - 黄金周三早盘冲高至3439后受阻下跌，午后反弹至3416后再次下跌，欧盘上涨至3434受阻转跌，美盘加速下跌至3381，尾盘反弹至3396后回落至3390下方，日线收阴线 [2] 基本面分析 - 贸易协议压制避险情绪：美日达成贸易协议，汽车关税从27.5%下调至15%，日本承诺对美投资5500亿美元，该协议成为关税政策模板，刺激亚洲股市普涨，削弱黄金避险需求 [3] - 欧盟与美国接近达成类似协议，可能将欧盟输美商品基准关税定为15%，避免8月1日起税率升至30%，缓解市场对全球贸易战的担忧 [3] - 美联储独立性争议：路透调查显示多数经济学家认为美联储7月不会降息，特朗普多次抨击美联储主席鲍威尔，引发对美联储独立性的担忧，市场对9月降息的概率预期为58% [3] 技术面分析 - 日线级别：黄金在经历三连阳后周三承压大跌，形成阴包阳形态，早盘开盘位于5日均线下方，短线走势转弱，下方关注10日均线3365/3360区域支撑，若下跌力度较大需关注3334和3320附近趋势线支撑，上方阻力关注3438/3439 [4] - 四小时级别：黄金美盘大跌至3381后小幅反弹，若维持在3381之上可看反弹走势，上方阻力依次为3410、3417、3426/3427，若直接下跌需关注3374、3359、3337附近支撑 [6] 今日重点关注事件 - 欧洲央行公布利率决议及拉加德新闻发布会 [3][8] - 美国至7月19日当周初请失业金人数 [3][8] - 美国7月标普全球制造和服务业PMI初值 [3][8] - 美国6月新屋销售总数年化 [3][8] - 中国6月Swift人民币在全球支付中占比 [8] - 澳洲联储主席布洛克发表讲话 [8] - 德国8月Gfk消费者信心指数 [8] - 法国、德国、欧元区、英国7月制造业PMI初值 [8] - 英国7月服务业PMI初值及CBI工业订单差值 [8] - 加拿大5月零售销售月率 [8] - 美国至7月18日当周EIA天然气库存 [8]