报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一I2601合约减仓回落 宏观方面欧盟计划对中国钢铁及相关产品加征25%-50%的关税 供需上本期澳巴铁矿石发运增加到港量下滑 国内港口库存由降转增 钢厂高炉开工率、产能利用率和铁水产量上调 整体上关税扰动影响市场情绪 叠加下游长假补库接近尾声 矿价承压 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA弱势运行 操作上短线交易 轻仓过节 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价784元/吨 环比降6元；持仓量473992手 环比降34937手 [2] - I 1-5合约价差21.5元/吨 环比升1元；合约前20名净持仓-12540手 环比升10384手 [2] - I大商所仓单700手 环比降1300手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.1美元/吨 环比降0.5美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿848元/干吨 环比降4元；60.8%麦克粉矿836元/干吨 环比降4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿772元/干吨 环比降5元；I主力合约基差（麦克粉干吨-主力合约）52元 环比升2元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.9美元/吨 环比降2.2美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.31 环比降0.03 [2] - 进口成本预估值850元/吨 环比降18元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3475.4万吨 环比升150.6万吨；中国47港到港总量（周）2603.7万吨 环比降146.7万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14550.68万吨 环比升169万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9736.39万吨 环比升426.96万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10522万吨 环比升60万吨；铁矿石可用天数（周）25天 环比升1天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.04万吨 环比降0.77万吨；开工率（周）63.28% 环比降0.95% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）43.27万吨 环比升5.6万吨；BDI指数2259 环比降7 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗-青岛25.94美元/吨 环比降0.05美元；西澳-青岛10.9美元/吨 环比降0.1美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.47% 环比升0.47%；高炉产能利用率（周）90.88% 环比升0.5% [2] - 国内粗钢产量（月）7737万吨 环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）14.27% 环比降2.98%；历史40日波动率（日）17% 环比降0.05% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.16% 环比降1.35%；平值看跌期权隐含波动率（日）19.61% 环比降2.19% [2] 行业消息 - 2025年09月22日-09月28日Mysteel全球铁矿石发运总量3475.4万吨 环比增加150.6万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2864.0万吨 环比增加91.2万吨 澳洲发运量2028.0万吨 环比增加109.2万吨 其中澳洲发往中国的量1771.4万吨 环比增加200.2万吨 巴西发运量836.1万吨 环比减少17.9万吨 [2] - 2025年09月22日-09月28日中国47港到港总量2603.7万吨 环比减少146.7万吨；中国45港到港总量2360.5万吨 环比减少314.5万吨；北方六港到港总量1001.4万吨 环比减少288.6万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2601合约区间整理 宏观上特朗普提出加沙和平大纲、俄美外长会晤、欧盟与美国达成关税协议；供需上本期澳巴铁矿石发运量减少、到港量回升、国内港口库存由增转降、钢厂高炉开工率和产能利用率上调、铁水产量维持240万吨上方；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近、绿柱缩小 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价805.50元/吨 环比涨2.00元；持仓量529740手 环比降9319手 [2] - I 1 - 5合约价差20元/吨 环比降0.50元；合约前20名净持仓 - 33567手 环比降1993手 [2] - I大商所仓单2000.00手 环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价106.05美元/吨 环比降0.12美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿860元/干吨 环比降2元；60.8%麦克粉矿851元/干吨 环比降3元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿771元/干吨 环比降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）46元 环比降5元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）106.50美元/吨 环比涨0.30美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.30 环比涨0.01 [2] - 进口成本预估值871元/吨 环比涨3元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3324.80万吨 环比降248.30万吨；中国47港到港总量（周）2750.40万吨 环比涨358.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14381.68万吨 环比降74.44万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9309.43万吨 环比涨316.38万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10522.00万吨 环比涨60.00万吨；铁矿石可用天数（周）24.00天 环比涨5天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.81万吨 环比涨0.13万吨；开工率（周）64.23% 环比涨0.30% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）37.67万吨 环比涨2.40万吨；BDI指数2240.00 环比涨40.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛25.75美元/吨 环比涨0.73美元；西澳 - 青岛10.815美元/吨 环比涨0.04美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.00% 环比涨0.15%；高炉产能利用率（周）90.38% 环比涨0.18% [2] - 国内粗钢产量（月）7737万吨 环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）15.78% 环比降1.23%；历史40日波动率（日）16.32% 环比降0.35% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）21.55% 环比降0.21%；平值看跌期权隐含波动率（日）21.68% 环比涨0.76% [2] 行业消息 - 2025年09月15日 - 09月21日Mysteel全球铁矿石发运总量3324.8万吨 环比降248.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2772.8万吨 环比降205.0万吨 [2] - 澳洲发运量1918.8万吨 环比降165.8万吨 其中发往中国的量1571.2万吨 环比降265.0万吨；巴西发运量854.0万吨 环比降39.2万吨 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3222.22万吨 环比增102.37万吨；总日耗115.59万吨 环比降1.70万吨；库存消费比27.88 环比增1.28 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率和产能利用率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约减仓回落 宏观上中美两国元首保持密切沟通和交往 供需上本期澳巴铁矿石发运量减少、到港量回升 国内港口库存由增转降 钢厂高炉开工率和产能利用率上调 铁水产量维持240万吨上方 整体铁水产量高位运行 国庆假期前有囤货预期 但钢市疲软拖累矿价 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价802.50元/吨 环比降6.00元 I主力合约持仓量546,570手 环比降15454手 [2] - I 1 - 5合约价差22.5元/吨 环比持平 I合约前20名净持仓 - 30146手 环比降1800手 [2] - I大商所仓单2,000.00手 环比持平 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.95美元/吨 环比降0.70美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿868元/干吨 环比降2元 青岛港60.8%麦克粉矿859元/干吨 环比降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿770元/干吨 环比降3元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）56元 环比升4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）106.75美元/吨 环比升0.20美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.28 环比升0.02 [2] - 进口成本预估值872元/吨 环比升1元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3,324.80万吨 环比降248.30万吨 中国47港到港总量（周）2,750.40万吨 环比升358.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,381.68万吨 环比降74.44万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9,309.43万吨 环比升316.38万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10,522.00万吨 环比升60.00万吨 铁矿石可用天数（周）24.00天 环比升5天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.81万吨 环比升0.13万吨 266座矿山开工率（周）64.23% 环比升0.30% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）37.67万吨 环比升2.40万吨 BDI指数2,172.00 环比降31.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.85美元/吨 环比升0.07美元 铁矿石运价：西澳 - 青岛10.775美元/吨 环比降0.16美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.00% 环比升0.15% 247家钢厂高炉产能用率（周）90.38% 环比升0.18% [2] - 国内粗钢产量（月）7,737万吨 环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.04% 环比降0.53% 标的历史40日波动率（日）16.93% 环比降0.26% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.91% 环比降0.45% 平值看跌期权隐含波动率（日）21.61% 环比升0.47% [2] 行业消息 - 2025年09月15日 - 09月21日Mysteel全球铁矿石发运总量3324.8万吨 环比减少248.3万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2772.8万吨 环比减少205.0万吨 澳洲发运量1918.8万吨 环比减少165.8万吨 其中澳洲发往中国的量1571.2万吨 环比减少265.0万吨 巴西发运量854.0万吨 环比减少39.2万吨 [2] - 2025年09月15日 - 09月21日中国47港到港总量2750.4万吨 环比增加358.1万吨 中国45港到港总量2675.0万吨 环比增加312.7万吨 北方六港到港总量1290.0万吨 环比增加45.0万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2601合约减仓回调，美国8月PPI数据强化降息预期；本期澳巴铁矿石发运量和到港量下滑，国内港口库存增加，钢厂高炉开工率、产能利用率及铁水产量下调；铁矿石现货市场保持坚挺，但钢厂多以刚需补库为主，期货主流持仓减多增空，期价高位承压；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下回调，绿柱放大；操作上短线805 - 785区间交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价795.50元/吨，环比下降9.50元；持仓量538,976手，环比减少5590手 [2] - I 1 - 5合约价差22元/吨，环比下降2.00元；合约前20名净持仓 - 36205手，环比减少9100手 [2] - I大商所仓单2,000.00手，环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.55美元/吨，环比下降1.28美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿871元/干吨，环比无变化；60.8%麦克粉矿854元/干吨，环比无变化 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿750元/干吨，环比下降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）59元，环比增加10元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）107.05美元/吨，环比下降0.60美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.29，环比下降0.01 [2] - 进口成本预估值874元/吨，环比下降5元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）2,756.20万吨，环比减少800.60万吨；中国47港到港总量（周）2,572.90万吨，环比减少72.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,425.72万吨，环比增加37.70万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,939.87万吨，环比减少67.32万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10,522.50万吨，环比增加60.50万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天，环比增加5天 [2] - 266座矿山日产量（周）37.88万吨，环比减少1.34万吨；开工率（周）60.45%，环比下降2.00% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）34.30万吨，环比增加1.59万吨；BDI指数2,112.00，环比增加33.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.15美元/吨，环比增加0.24美元；西澳 - 青岛10.59美元/吨，环比增加0.06美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）80.38%，环比下降2.80%；高炉产能利用率（周）85.77%，环比下降4.23% [2] - 国内粗钢产量（月）7,966万吨，环比下降353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.60%，环比下降1.76%；历史40日波动率（日）20.03%，环比下降0.10% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.43%，环比下降0.22%；平值看跌期权隐含波动率（日）19.61%，环比下降0.75% [2] 行业消息 - 2025年9月1 - 7日Mysteel全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减少800.6万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，巴西发运量507.2万吨，环比减少500.3万吨 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2885.61万吨，环比上期增111.99万吨；进口烧结粉总日耗117.72万吨，环比上期增15.64万吨；库存消费比24.51，环比上期减2.66 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 铁矿石产业链日报 2025/9/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 805.00 | 0.00 I 主力合约持仓量(手) | 544,566 | +3366↑ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 24 | 0.00 I 合约前20名净持仓(手) | -27105 | +1135↑ | | | I 大商所仓单（手） | 2,000.00 | +100.00↑ | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 106.95 | -0.40↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 865 | +11↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 850 | +11↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 752 | +11↑ I 主力合约基差 (麦克粉 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三I2601合约冲高整理 宏观方面市场关注周五美国非农就业数据 若就业数据疲软或引发降息50个基点讨论 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量双增 国内港口库存下滑 钢厂高炉开工率、铁水产量小幅下调 但铁水日均产量维持240万吨上方 整体现货坚挺 贸易商出货积极性尚可 买家询货情绪一般 多空博弈剧烈 短线行情仍有反复 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹至0轴附近 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价777元/吨 环比上涨5.5元 持仓量465930手 环比增加12928手 [2] - I 1 - 5合约价差22.5元/吨 环比上涨1元 I合约前20名净持仓 - 15259手 环比减少2867手 [2] - I大商所仓单1900手 环比无变化 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.1美元/吨 环比上涨0.65美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿842元/干吨 环比上涨5元 青岛港60.8%麦克粉矿826元/干吨 环比上涨5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿730元/干吨 环比上涨4元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）49元 环比无变化 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）102.7美元/吨 环比上涨0.85美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.37 环比下降0.03 [2] - 进口成本预估值840元/吨 环比上涨7元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3556.8万吨 环比增加241万吨 中国47港到港总量（周）2645万吨 环比增加182.7万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14388.02万吨 环比减少56.18万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9007.19万吨 环比减少58.28万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10462万吨 环比减少133万吨 铁矿石可用天数（周）18天 环比无变化 [2] - 266座矿山日产量（周）39.22万吨 环比减少0.57万吨 开工率（周）62.45% 环比下降0.51% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）32.71万吨 环比减少0.24万吨 BDI指数1986 环比下降38 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.47美元/吨 环比下降0.11美元 西澳 - 青岛10.2美元/吨 环比下降0.01美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.18% 环比下降0.16% 高炉产能利用率（周）90% 环比下降0.27% [2] - 国内粗钢产量（月）7966万吨 环比减少353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）19.54% 环比上涨0.15% 历史40日波动率（日）21.2% 环比上涨0.03% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.49% 环比上涨0.31% 平值看跌期权隐含波动率（日）19.5% 环比上涨0.85% [2] 行业消息 - Mysteel统计中国47港进口铁矿石港口库存总量14376.11万吨 较上周一降12.57万吨 45港库存总量13776.51万吨 环比降22.17万吨 [2] - 2025年08月25日 - 08月31日中国47港到港总量2645.0万吨 环比增加182.7万吨 中国45港到港总量2526.0万吨 环比增加132.7万吨 北方六港到港总量1300.8万吨 环比增加147.8万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约震荡偏强 宏观方面欧元区8月制造业PMI终值升至三年多高点 供需情况本期澳巴铁矿石发运量和到港量双增 国内港口库存下滑 钢厂高炉开工率、铁水产量小幅下调 但铁水日均产量维持240万吨上方 整体上贸易商报盘积极性较好 但买家询货情绪一般 期货主流持仓减空增多支撑矿价反弹 短线行情仍有反复 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价771.50元/吨 环比+5.50 持仓量453002手 环比-948 I 1 - 5合约价差21.5元/吨 环比-1.50 I合约前20名净持仓-12392手 环比+8847 I大商所仓单1900.00手 环比0.00 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.4美元/吨 环比+0.75 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿834元/干吨 环比+3 青岛港60.8%麦克粉矿817元/干吨 环比+3 京唐港56.5%超特粉矿722元/干吨 环比+4 I主力合约基差46 环比-2 铁矿石62%普氏指数（前一日）101.85美元/吨 环比-1.75 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.40 环比-0.08 进口成本预估值833元/吨 环比-14 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3556.80万吨 环比+241.00 中国47港到港总量（周）2645.00万吨 环比+182.70 47港铁矿石库存量（周）14388.02万吨 环比-56.18 样本钢厂铁矿石库存量（周）9007.19万吨 环比-58.28 铁矿石进口量（月）10462.00万吨 环比-133.00 铁矿石可用天数（周）18.00天 环比0.00 266座矿山日产量（周）39.22万吨 环比-0.57 266座矿山开工率（周）62.45% 环比-0.51 266座矿山铁精粉库存（周）32.71万吨 环比-0.24 BDI指数2024.00 环比-1.00 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.58美元/吨 环比+0.07 铁矿石运价：西澳 - 青岛10.21美元/吨 环比+0.10 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.18% 环比-0.16 247家钢厂高炉产能用率（周）90.00% 环比-0.27 国内粗钢产量（月）7966万吨 环比-353 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）19.39% 环比-0.18 标的历史40日波动率（日）21.17% 环比+0.05 平值看涨期权隐含波动率（日）18.18% 环比-0.73 平值看跌期权隐含波动率（日）18.65% 环比+0.22 [2] 行业消息 - Mysteel统计中国47港进口铁矿石港口库存总量14376.11万吨 较上周一降12.57万吨 45港库存总量13776.51万吨 环比降22.17万吨 2025年08月25日 - 08月31日中国47港到港总量2645.0万吨 环比增加182.7万吨 中国45港到港总量2526.0万吨 环比增加132.7万吨 北方六港到港总量1300.8万吨 环比增加147.8万吨 [2]

铁矿石产业链日报 2025/9/1 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告 不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形 式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 766.00 | -21.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 453,950 | -19658↓ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 23 | -1.00↓ I 合约前20名净持仓(手) | -21239 | +632↑ | | | I 大商所仓单（手） | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2601合约冲高回调 宏观上美国与中国就经贸问题进行了良好对话 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量增加 国内港口库存继续提升 钢厂高炉开工率高位运行 铁水产量小幅上调 日均产量维持240万吨上方 整体上现货坚挺对期价构成支撑 但终端需求按需采购 上行空间受抑制 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价772.50元/吨 环比+3.50元 持仓量451,574手 环比+11,185手 [2] - I 9 - 1合约价差18.5元/吨 环比+1.50元 I合约前20名净持仓8234手 环比+1736手 [2] - I大商所仓单2000.00手 环比无变化 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价101.2美元/吨 环比+0.45美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿837元/干吨 环比+5元 60.8%麦克粉矿823元/干吨 环比+5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿703元/干吨 环比+2元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）50元 环比+2元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）100.60美元/吨 环比 - 0.15美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.42 环比无变化 [2] - 进口成本预估值825元/吨 环比 - 2元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3406.60万吨 环比+359.90万吨 中国47港到港总量（周）2703.10万吨 环比+131.50万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14381.57万吨 环比+114.30万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9136.40万吨 环比+123.06万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10462.00万吨 环比 - 133.00万吨 铁矿石可用天数（周）23.00天 环比+5天 [2] - 266座矿山日产量（周）41.18万吨 环比+2.34万吨 开工率（周）64.98% 环比+3.02% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）34.60万吨 环比 - 2.00万吨 BDI指数1927.00 环比 - 37.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.73美元/吨 环比 - 0.53美元 西澳 - 青岛9.18美元/吨 环比 - 0.35美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.57% 环比 - 0.20% 高炉产能利用率（周）90.24% 环比+0.17% [2] - 国内粗钢产量（月）7966万吨 环比 - 353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.18% 环比+0.17% 历史40日波动率（日）19.51% 环比+0.01% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）16.76% 环比 - 1.75% 平值看跌期权隐含波动率（日）18.19% 环比 - 1.24% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2751.93万吨 环比上期减24.01万吨 进口烧结粉总日耗116.57万吨 环比上期减0.25万吨 库存消费比23.61 环比上期减0.15 原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1254.23万吨 环比上期减63.60万吨 [2] - 2025年08月11日 - 08月17日中国47港到港总量2703.1万吨 环比增加131.5万吨 中国45港到港总量2476.6万吨 环比增加94.7万吨 北方六港到港总量1252.5万吨 环比增加49.5万吨 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二I2601合约弱势整理，关税扰动影响市场情绪，黑色系承压回调；技术上，I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方；操作上，反弹择机短空，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价771元/吨，环比降1元；持仓量449577手，环比增674手；I 9 - 1合约价差18元/吨，环比持平；I合约前20名净持仓4627手，环比增393手；大商所仓单2500手，环比降100手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价101.1美元/吨，环比降0.33美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿833元/干吨，环比降3元；60.8%麦克粉矿823元/干吨，环比降3元；京唐港56.5%超特粉矿696元/干吨，环比降5元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）52元，环比降2元；铁矿石62%普氏指数（前一日）101.05美元/吨，环比降0.75美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.40，环比增0.06；进口成本预估值830元/吨，环比降6元 [2] 产业情况 - 2025年08月11日 - 08月17日Mysteel全球铁矿石发运总量3406.6万吨，环比增359.9万吨；中国47港到港总量2703.1万吨，环比增131.5万吨；47港铁矿石库存量14381.57万吨，环比增114.3万吨；样本钢厂铁矿石库存量9136.40万吨，环比增123.06万吨；铁矿石进口量10462.00万吨，环比降133.00万吨；铁矿石可用天数23天，环比增5天；266座矿山日产量41.18万吨，环比增2.34万吨；开工率64.98%，环比增3.02%；铁精粉库存34.60万吨，环比降2.00万吨；BDI指数2022.00，环比降22.00；铁矿石运价巴西图巴朗 - 青岛24.53美元/吨，环比降0.33美元；西澳 - 青岛9.78美元/吨，环比降0.26美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.57%，环比降0.20%；高炉产能利用率90.24%，环比增0.17%；国内粗钢产量7966万吨，环比降353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.46%，环比降1.33%；历史40日波动率19.48%，环比降0.05%；平值看涨期权隐含波动率18.70%，环比降0.16%；平值看跌期权隐含波动率19.59%，环比增0.78% [2] 行业消息 - 2025年08月11日 - 08月17日澳洲巴西铁矿发运总量2756.0万吨，环比增加225.7万吨；中国45港到港总量2476.6万吨，环比增加94.7万吨；北方六港到港总量1252.5万吨，环比增加49.5万吨 [2]