齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 蔡宇丹 上周，在山东省产业链供应链国际合作对接会中东专场上，出现了哈伊马角这个阿联酋第四大酋长国的身影。 这个让公众有些陌生的阿联酋酋长国来山东招商背后，山东的产业资本正争相出海中东。与上一轮杰瑞股份这样的油服巨头、山东电建三公司这样的水电站 EPC总承包商扮演的角色不同，随着中东从传统的资源型经济走向创新驱动型经济，山东与阿联酋这个中东最大贸易伙伴关系转向制造、农业等山东强项， 转向资本出海、平台出海、模式出海。 1. 这场由山东省商务厅主办、山东省对外投资合作协同发展联盟承办的对接会上，阿联酋哈伊马角酋长办公室中国事务处商务代表韦振琛为山东企业展现了哈 伊马角的投资吸引力—— 区位优势：哈伊马角与伊朗共同扼守全球重要油气通道霍尔木兹海峡，拥有中东及北非最大的干散货港口Saqr。货船从这里出发前往欧洲，最多节省25天航 行时间。 关税和税收优势：在哈伊马角自贸区设立企业，从事转口贸易可免征进出口关税，向阿联酋本地客户销售则需在非自贸区或缴纳5%进口税。 哈伊马角所在的阿联酋享受美国的10%"全球最低关税"；从阿联酋自贸区发往欧洲的货物，享受的是欧盟对阿联酋的关税，很多时候产品税率更低 ...

2025年出口表现 - 2025年1-8月中国出口在全球贸易不确定性加剧背景下保持强劲增速 [5] - 东盟、非洲和欧盟是出口增长主要贡献区域 美国是主要拖累项 [5] - 出口产品结构进一步向高端制造业集聚 劳动密集型行业从产品出口转向产能出海 [5] 非美出口增长驱动因素 - 转口贸易并非出口高增长主因 2024年5月起对非美区域就保持较高同比增速 [6] - 欧盟居民消费回升是主要驱动力 8次降息推动消费和投资复苏 消费品进口增速显著高于资本品和中间品 [6] - 东盟产能出海拉动中间品出口 消费电子产品产能转移带动电话机零件、集成电路和平板显示模块等中间品出口 [6] 非洲出口增长动力 - 矿产资源开发拉动油气勘探、能源运输和基础设施建设等产业链投资与出口 [7] - 2025年1-5月对外承包工程方式对非洲出口同比增长46.5% 船舶和海洋工程装备、工程机械、电动机及发电机增速较高 [7] - 对非洲消费品出口保持较高增速 [7] 未来出口展望 - 产品竞争优势将帮助在非美区域进口份额提升 推动出口额增长 [8] - 发达国家产业政策、新兴经济体产业链重构、国内需求增长和全球制造业PMI回升共同拉动全球资本开支上升 [8]

贸易表现 - 2025年8月美元计价中国出口同比增长4.4%，较前值7.2%回落；进口同比增长1.3%，较前值4.1%下降[3][6] - 8月出口环比增速为0%，低于季节性水平；进口环比下降1.1%[3][6] - 商品贸易顺差在8月有所回升[3][6] 国别结构 - 对美出口同比大幅下降至-33.1%（前值-21.7%），对东盟出口同比增长22.5%（前值16.6%）[12] - 对拉美出口同比下降2.3%（前值+7.7%），其他地区出口增长10.4%（前值11.9%）[12] - 对东盟出口增长反映转口规模扩大，拉美出口下降因技术性抢运退潮及关税削弱转口地位[12] 产品结构 - 机电产品中设备类出口维持强势，消费电子因前期透支维持低位[18] - 劳动密集型产品如服装（-10.1%）、箱包（-14.9%）、玩具（-21.0%）持续回落或被东盟替代[20] - 中间品如纺织品原料（+1.4%）表现修复，代表再加工转口贸易扩大[18] 转口监管影响 - 东盟多国（泰国、新加坡、越南、印尼、马来西亚）已发布转口贸易监管要求[24] - 最坏情形下（全部转口贸易加征40%关税），预计影响中国出口增速中枢约2%[22] - 实际影响更有限：对东盟出口增量中仅30-50%属转口需求，预计实际影响出口增速中枢0.7-1.2%[23] 展望与风险 - 出口动能短期温和回落，但非美非转口地需求稳定，资本品出口韧性较强[23] - 9-10月气候扰动及四季度基数抬升将主导同比读数波动，9月基数下降或推动同比回升[23] - 主要风险为非美非转口地的经济波动可能超预期影响出口[33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年8月进出口同比增速整体放缓，贸易顺差有一定韧性，出口总体平稳但增速放缓，进口走弱，“抢出口”步伐放缓，对美出口不确定性大，当前进出口数据对债市扰动有限，若出口韧性走弱或拖累四季度经济基本面，债市将回归对经济基本面预期的定价 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年8月进出口同比增速整体放缓低于预期，贸易顺差维持高位，美元计价下进出口总值同比增速回落2.8个百分点至3.1%，贸易顺差环比净增41亿美元至1023亿美元，出口、进口总值同比增速均回落2.8个百分点至4.4%、1.3%，分别低于万得一致预期1.5个和2.0个百分点，环比看出口表现符合季节性，进口弱于季节性水平 [4] 出口情况 - 8月出口总体平稳但较6 - 7月增速放缓，受去年高基期影响，两年复合同比可达6.5%，对美“抢出口”回落，对美出口增速环比 - 11.8%，同比 - 33.1%，机电产品和高新技术产品支撑出口，农产品回落，出口增速高的产品集中在高端机械设备和部分化工材料，对美传统出口产品量价下滑，汽车、手机以价换量，部分原料和高端机械价格有韧性 [6] - 分出口去向看，东盟、欧盟和中国香港对出口拉动较强，美国和拉美地区出口季节性偏弱，8月东盟、欧盟和中国香港对出口拉动率较上月分别多增1.2、0.2和0.6个百分点至4.0%、1.7%和1.5%，8月对美国、拉美、东盟出口环比增速分别较上月 - 5.7、 - 7.9、 + 10.8个百分点至 - 11.8%、 - 0.03%、4.6% [6] 进口情况 - 8月进口走弱，主要进口产品增速普降，高新技术产品、机电产品和农产品同比增速 - 4、 - 2和 - 8个百分点至3%、1%和 - 3%，大宗商品进口普遍同比负增，粮食、原油及成品油、铜矿进口回落，煤、铁矿跌幅收窄，重点机电产品中汽车、液晶平板和医疗器械进口同比增速下滑，集成电路是主要支撑，量和价同比增长2%和6% [6] 综合展望 - 出口表现季节性平稳但有放缓迹象，进口明显转弱，“抢出口”步伐放缓或因前期透支需求，对拉美地区出口走弱，“转口贸易”持续性待观察，后续对美出口不确定性大 [6] 债市方面 - 当前进出口数据对债市扰动有限，更多在定价股债“跷跷板”及政策“组合拳”预期，若出口韧性进一步走弱，可能拖累四季度经济基本面，债市后续大概率回归对经济基本面预期的定价 [6]

出口报关方式分类 - 出口报关方式包括直接出口报关、间接出口报关、转口贸易、来料加工、进料加工、边境小额贸易、特殊监管区域出口、跨境电商出口等 [1] - 具体模式分为一般贸易（0110）、市场采购（1039）、保税跨境贸易（1210）、跨境电商B2C（9610）、跨境电商B2B（9710）、跨境电商海外仓（9810）等 [1] 一般贸易（0110）特点 - 具备进出口经营权的企业直接出口货物 需提交报关单、合同、发票等文件 [3] - 流程成熟 适用传统B2B贸易 可申请出口退税 [3] 市场采购（1039）特点 - 针对小批量、多品种货物 单票货值≤15万美元 在指定口岸报关 [4] - 免征增值税 适合义乌等小商品集散地 [5] 保税跨境贸易（1210）特点 - 货物存入保税仓后按订单分批出口 月底汇总报关 [6] - 适用于跨境电商备货模式 需海关特殊监管区域支持 [7] 跨境电商B2C（9610）特点 - 通过电商平台直接邮寄给境外消费者 采用"清单核放、汇总申报"模式 [8] - 适合小包裹直邮 需提供订单、支付、物流三单信息 [9] 跨境电商B2B（9710）特点 - 境内企业通过电商平台与境外企业交易后直接出口 [10] - 货值较高 需定期汇总报关 适用批发类电商 [10] 跨境电商海外仓（9810）特点 - 货物批量出口至海外仓 再通过平台销售给消费者 [10] - 降低物流时效成本 需提前备货至海外仓 [11] 其他贸易方式特点 - 转口贸易指货物经第三国中转 规避关税或配额限制 [12] - 来料加工使用境外原材料加工后出口 进料加工使用自营原材料 均享受保税或退税政策 [12] - 边境小额贸易适用于边境地区低额度交易 享受简化通关程序 [12]

**行业与公司** * 行业涉及全球贸易、宏观经济及大类资产配置 [1][3] * 公司未明确提及，但核心讨论中国出口企业及美国政策执行机构 [1][13] **核心观点与论据** * 美国关税执行存在严重偏差：2025年1-6月理论关税税率应提升14.5个百分点，实际仅提升6.8个百分点，近一半未征收，主因包括美墨加协议漏洞及中国转口贸易 [1][4][13] * 中国出口展现超预期韧性：2024年11月至2025年5月出口增速中枢提升2.5个百分点，其中1.3个百分点来自非转口地区（欧洲、非洲、拉美），凭借价格与质量优势获取替代订单 [5][14] * 资本品出口成为中长期亮点：逆全球化背景下中国设备类资本品出口强劲，推动中国向"世界工厂的工厂"转型，2025年全年出口增速预计达3%-4% [1][6] * 美国降息或加剧通胀结构性分化：当前仅25%关税成本转嫁至消费者，44%由企业承担；降息可能强化服务通胀（受反移民政策劳动力供给减少推动），并加速关税成本向居民传导，导致整体通胀上升 [11][17] * 人民币汇率韧性支撑流动性：受国际资本套利、中美利差、央行调控及企业结汇（1-2季度积累大量美元外汇）支撑，三季度汇率偏强 [10][16] **其他重要内容** * 三季度中国经济低于预期：投资与消费下降，进口上升（反映出口商对中长期乐观），进口向出口靠拢挤压GDP增速 [8][9] * 贸易顺差可能收窄：四季度进口或持平甚至超过出口，但不会显著冲击整体经济 [14][15] * 美债利率或现极端分化：降息后短端利率下降，但长端利率可能因通胀预期上升而走高，压制全球风险资产及非美元汇率 [11][12] * 政策预期成为关键变量：中国9-10月政策预期及顺差结汇支撑人民币流动性，利好权益市场 [7][16]

核心观点 - 美国商务部对中国渣罐征收高额双反关税 反倾销税率294.43% 反补贴税率226.16% 直接出口美国市场丧失价格竞争力 [1][3][10] - 第三国转口贸易与市场多元化成为行业应对核心策略 土耳其与东南亚国家可能成为转口中枢 [8][10] 关税措施 - 反倾销终裁税率达294.43% 抵消补贴后保证金率调整为278.81% [1] - 反补贴终裁认定多家主要企业统一补贴率为226.16% 涉案产品海关编码7309.00.0090 [1] - 本案推进迅速 从立案到终裁仅7个月 税率远超金属制品历史水平 [4][6] 行业影响 - 2023年中国渣罐出口额超6亿美元 其中18%流向北美市场 直接出口模式难以为继 [5] - 渣罐为冶金行业关键设备 应用于钢铁冶炼与矿产加工领域 [5] 贸易模式转变 - 第三国转口成为缓冲出口压力核心方式 有助于分散关税风险并维持出口链条延续性 [8] - 土耳其凭借冶金产业链匹配度与欧美贸易便利成为潜在转口中枢 [8] - 东南亚国家包括马来西亚 泰国 越南依托港口操作经验承接金属设备转口业务 [8] 未来趋势 - 美国对中国金属装备类产品贸易壁垒持续加码 冶金设备与建材品类面临更严厉审查 [8] - 企业加速在土耳其与东南亚设立中转及加工环节 推动区域供应链重塑 [8] - 中东 非洲及拉美市场的替代性需求有望被挖掘 市场多元化成为发展方向 [8][10]

美国对印度加征关税事件影响 - 美国对印度商品加征50%关税 于8月27日正式生效 涉及印度对美出口总额的66% [2][10] - 受影响商品包括纺织品 宝石珠宝和冷冻虾等 其中纺织品占印度工业产出的14% [10][18] 印度政府应对措施 - 印度政府暂停部分原材料进口税 但未对美国实施对等反制措施 [7] - 印度商务部紧急寻找新买家 计划将200吨棉纱/50万件衬衫/300吨冻虾转向中国市场 [12] - 官方智库提议放宽对中国企业投资审查 财政部经济调查呼吁引进中国资本 [16] 中印贸易合作动向 - 2024年中印贸易额达1384亿美元 印度企业向中国报价比往年低15% [12][18] - 印度海鲜出口商调整包装规格 将大包装虾改为适合中国家庭的小份包装 [14] - 中国海关加强对印度转口贸易监管 要求提供详细用途说明和全链条追踪数据 [16] 能源贸易格局变化 - 印度对俄罗斯石油采购量从每日118万桶降至40万桶 [20] - 俄罗斯以每桶61.75美元特惠价向中国出售原油 中方要求再降1美元 [22] - 中国海关数据显示8月新订15船乌拉尔原油 补足印度减少的采购量 [22] 行业成本比较 - 美国原油比俄罗斯原油价格高12% 西非石油运输成本每桶增加3美元 [24] - 印度柴油出口业务因原料短缺减少近30% [24]

中国对美出口下滑与贸易转移趋势 - 2025年上半年中国对美出口同比下降10.9% 从1月的438.5亿美元降至5月的217.9亿美元 减少220.6亿美元 降幅超50% [1] 对美出口增长的主要替代经济体 - 2025年1-5月对美出口增长前五地区为中国台湾(增53.8亿) 墨西哥(增46.9亿) 越南(增30.4亿) 印度(增13.0亿) 泰国(增11.5亿) [2][3] - 韩国 荷兰 比利时 丹麦 巴西同期对美出口均实现4.8-8.2亿美元增长 [3] 墨西哥贸易流转特征 - 墨西哥对美出口前三为电脑(72.3亿) 汽车(40.4亿) 机动车辆零件(30.2亿) [4] - 中国对墨出口前三为汽车(5.1亿) 车辆零件(3.9亿) 通信设备(3.5亿) 与墨对美出口品类高度重合 [4] 越南贸易流转特征 - 越南对美出口前三为电脑(35.6亿) 通信设备(23.5亿) 办公机器零件(8.4亿) [6] - 中国对越出口前三为集成电路(27.5亿) 平板显示器(9.3亿) 通信设备(8.0亿) 办公机器零件位列第五(3.6亿) [6] 印度贸易流转特征 - 印度对美出口首位为通信设备(24.1亿) 其次为药品(12.5亿) 精炼石油(3.6亿) [7] - 中国对印出口首位同为通信设备(9.1亿) 其次为集成电路(7.9亿) 电脑(5.4亿) [7] 泰国贸易流转特征 - 泰国对美出口前二为通信设备(14.5亿) 电脑(11.2亿) [8] - 中国对泰出口首位为通信设备(9.0亿) 电脑位列第五(1.8亿) 双方在车辆零件 电力变压器品类存在重合 [8] 供应链重构应对策略 - 美国拟对转口贸易加征关税 推动中资企业向全要素出海转型 包括生产 管理 人才 供应链全面本地化 [9] - 对美出口增长国家将成为供应链出海主要目的地 2025年下半年相关布局预计加速 [9]

核心观点 - 美国国际贸易委员会认定中国六胺产品对美国产业造成实质性损害 将实施825 92%综合税率的"双反"关税 直接出口模式已不具经济可行性 [1][3] - 第三国转口贸易成为规避高额关税的现实选择 土耳其是主要中转地 需完成换柜和文件重整等关键环节 [6][7][8] - 美国此举旨在保护本土六胺产业 中国成为税率最高群体 未来转口贸易或成长期策略 [5][10] 双反税率影响 - 反倾销税率405 19% 反补贴税率420 73% 综合税负825 92% 创化工品类罕见高位 [3] - 价值100万美元的六胺产品入关时可能被追加超过800万美元关税 直发出口模式基本停滞 [3] 转口贸易操作 - 通过土耳其中转 第一程中国→土耳其正常报关 第二程以土耳其出口身份清关 [7] - 中转环节需完成换柜 重制发票及装箱单 申请当地产地证 [7] - 土耳其对美国出口六胺未设高壁垒 该路径具备可行性 [8] 行业背景与趋势 - 六胺是塑料 医药 橡胶等领域基础原料 美国难以完全依赖本土生产 [10] - 2024年10月美国对中德印沙四国发起反倾销调查 中国和印度另加反补贴调查 [5] - 未来美国"双反"措施或持续 转口贸易需注意合规与文件完备性 [10]