If you want a tidy snapshot of what it’s like investing in the stock market, check out how things have progressed so far in 2025. The S&P 500 is up almost 13% for the year and recently hit an all-time high — just a few months after a steep sell-off had many experts warning of a coming bear market. The lesson is that you can never tell how the stock market will react in the short term, but you can usually depend on it to keep moving higher over the long term. So why do so many investors still end up losing ...

2025年中国 私募基金白皮书 www.frostchina.com 版权所有 ©2025弗若斯特沙利文 中国私募基金白皮书｜2025/08 中国私募基金系列 报告摘要 ◼ 中国证券投资基础市场概况 上半年股票市场概况：2025年上半年，受地缘冲突、美国关税政策等风险的影响，全球股市仍走出了整 体上涨的行情。A股上半年整体呈现"N型"走势，港股与A股走势类似但更为强劲，美股则经历了"V型 反转"。 上半年债券市场概况：2025年上半年，全市场债券发行数量24,267只，发行金额为44.6万亿元。其中， 利率债发行达到16.9万亿元。从不同发行期限来看，短期与中短期债券发行量占据主要市场份额。 上半年期货市场概况：2025年上半年，全国期货市场累计成交量40.76亿手，累计成交额339.73万亿元， 分别同比增长17.82%和20.68%。从行业看，贵金属板块成交额第一，达59.57万亿元，同比增长66.05%。 ◼ 中国私募证券投资基金行业发展现状 私募证券投资基金管理人发展情况：中国私募证券投资基金管理人登记通过数量近年来呈现大幅下降趋 势，数量由2017年的1,605家减少至2024年的49家，登记通过数 ...

New tariffs on drugs, building materials, Supreme Court urged to let Fed governor Lisa Cook keep her job, Amazon settles FTC lawsuit, and more news to start your day. ...

印度科技股下跌 - 印度科技股因特朗普增加10万美元H-1B签证费用而下跌 [1] H-1B签证费用变化 - 特朗普新增H-1B签证费用为10万美元 [1]

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议讨论通过《银行业监督管理法（修订草案）》，旨在健全管理制度、打击非法金融活动、维护金融消费者权益和防范金融风险 [2] - 央行调整公开市场14天期逆回购操作模式为固定数量、利率招标、多重价位中标，以优化银行体系流动性管理 [4] - 四部门（央行、金融监管总局、证监会、外汇局）负责人将于9月22日举行新闻发布会，介绍"十四五"金融业发展成就 [3] 财政与税收政策 - 上海调整房产税试点政策：符合条件的高层次人才及持有居住证满3年者购买首套住房暂免征收房产税，第二套及以上住房人均面积超60平方米部分才征税 [5] 国际资本与贸易 - 中国7月减持美国国债257亿美元至7307亿美元，持仓规模创2009年以来新低 [6] - 日本和英国同期增持美债，日本增持38亿美元至1.1514万亿美元，英国增持413亿美元至8993亿美元 [6] - 上海市8月进出口总额3874.3亿元（同比增长11.7%），其中出口1830.8亿元（同比增长17.1%），进口2043.5亿元（同比增长7.3%） [9][10] 金融市场表现 - A股三大指数集体收跌（沪指跌0.30%，深成指跌0.04%，创业板指跌0.16%），两市成交额缩量8113亿元至2.32万亿元 [12] - 富时中国A50指数调整成分股，新纳入百济神州等4家公司并剔除中国核电等4家公司，导致多只个股尾盘竞价异动 [13] - 两市融资余额减少26.28亿元至23779.85亿元 [14] 金融机构动向 - 贝莱德减持工商银行股份，持股比例从5.04%降至4.95% [11] 公司治理与监管处罚 - 思科瑞因2022年年报虚增营业收入996.04万元和利润700.54万元，被罚款200万元并实施ST [16] - 复旦复华因2019-2023年财报虚假记载（累计虚增利润超8100万元）被罚款400万元并实施ST [17] - 创意信息因2022-2023年收入确认违规（多计营收最高2.68亿元）被实施ST [18] - 绝味食品因2017-2021年未确认加盟店装修收入导致少计营收，被罚款400万元并实施ST [19] - ST新动力因涉嫌信披违规被证监会立案调查 [20] - 鼎信通讯因在互动平台发布不准确的"平头哥"合作信息被上交所监管警示 [26] 公司资本运作 - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会审议 [21][22] - 沪电股份拟筹划发行H股并在香港联交所上市 [23] - 金发科技股东熊海涛拟减持不超过1%股份（2636.61万股） [24] - 世运电路董事会秘书拟减持不超过0.0037%股份（2.66万股） [25] - 和林微纳控股股东提前终止减持计划，实际减持1.12%股份（227.83万股） [31] 行业与产品动态 - 小米汽车召回116887辆SU7标准版电动汽车，因L2辅助驾驶功能在极端场景下存在安全隐患，将通过OTA升级解决 [27] 人事变动 - 黄永章辞任中石油董事及总裁，调任中海油总经理 [28][29] - 高飞任中国东方航空集团总经理，免去南航相关职务 [30] 其他事件 - 中国科协撤销5名获奖者的奖项 due to 违纪违法或科研失信行为 [7] - 成都快购科技因涉嫌违反电子商务法被立案调查 [15]

在凤凰湾区财经论坛2025前夕，前券商首席经济学家李大霄强调应坚定持有优质股票，对劣质股保持高 度谨慎，炒股加杠杆要十分十分的小心，退学的赶紧回去上学。他认为股票市场发展过程必然曲折，但 长期将是螺旋式上升。 ...

【9月18日，Allspring全球投资公司策略师称美联储适度宽松政策或利好股市】Allspring全球投资公司 策略师George Bory与John Campbell评论指出，若美联储采取"既不过度也不过少"的宽松政策，股票市 场有望受益。他们表示，股市持续走强及市场参与度扩大，取决于美联储在关税政策不确定背景下能否 实现微妙平衡，即提供足够宽松政策避免衰退，同时保持通胀受控。两位策略师还补充，固定收益利率 下降或增强高收益股票的替代吸引力。 本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

格隆汇9月18日｜Allspring全球投资公司策略师George Bory与John Campbell在评论中指出，若美联储采 取"既不过度也不过少"的宽松政策，股票市场或将受益。他们表示，股市能否持续走强及市场参与度扩 大，取决于美联储在关税政策不确定性背景下能否实现微妙平衡：既要提供足够宽松政策以避免经济衰 退，又须保持通胀受控。两位策略师补充称，固定收益利率下降也可能增强高收益股票的替代吸引力。 ...

美股市场表现 - 三大股指小幅收跌 道指跌0.27% 标普500跌0.13% 纳指跌0.07% [1] - 大型科技股走势分化 特斯拉涨超2% 甲骨文涨超1% 微软与英伟达跌超1% [1] - 热门中概股多数上涨 蔚来涨超8% 百度涨超7% 京东与爱奇艺涨超3% 阿里巴巴涨超2% [1] 欧洲市场表现 - 主要股指全线下跌 德国DAX指数跌1.77% 法国CAC40指数跌1% 英国富时100指数跌0.88% [1] 大宗商品市场 - 国际油价强势上扬 美油主力合约涨1.97%至64.55美元/桶 布伦特原油主力合约涨1.56%至68.49美元/桶 [1] - 贵金属期货涨跌不一 COMEX黄金涨0.23%至3727.5美元/盎司 COMEX白银跌0.19%至42.88美元/盎司 [1] - 伦敦基本金属多数收涨 LME期铝涨0.43%至2712美元/吨 LME期锡涨0.32%至34750美元/吨 LME期铜跌0.68%至10117美元/吨 [1] 外汇与债券市场 - 美元指数下跌0.73%至96.65 离岸人民币对美元升值149个基点至7.1041 [1] - 美债收益率集体下跌 2年期跌3.15基点至3.495% 10年期跌0.58基点至4.028% 30年期跌0.19基点至4.652% [1] - 欧债收益率全线上涨 英国10年期国债涨0.6基点至4.638% 德国10年期涨0.2基点至2.691% 意大利10年期涨0.4基点至3.475% [1]

①美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.59%，标普500指数跌0.05%，纳指涨0.44%； ②大型科技股多数上涨，特斯拉涨超7%，微软、苹果涨逾1%，脸书涨0.62%，英伟达涨0.37%，谷歌涨 0.18%，亚马逊跌0.78%； ③中概股涨跌不一，晶科能源涨超6%，世纪互联涨逾5%，哔哩哔哩涨超4%，微博涨近3%，百度集团 涨超2%。跌幅方面，斗鱼跌超4%，金山云跌近3%，雾芯科技跌近3%，百胜中国跌逾2%，腾讯音乐跌 超2%； ④欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.02%报23698.15点，法国CAC40指数涨0.02%报 7825.24点，英国富时100指数跌0.15%报9283.29点； ⑤国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.19%报3680.70美元/盎司，COMEX白银期货涨1.26% 报42.68美元/盎司； ⑦纽约尾盘，美元指数涨0.08%报97.61，离岸人民币对美元跌108个基点报7.1237； ⑧伦敦基本金属全线上涨，LME期锌涨1.93%报2956.00美元/吨，LME期镍涨1.52%报15380.00美元/吨， LME期铅涨1.13%报2019.00美元/吨， ...