9月28日，国内黄金价格又出现持稳情况，部分金店仍保持涨势。其中，老庙黄金上涨4元，报1110元/ 克，为新的最高价金店；上海中国黄金报价还是1011元/克，为最低价金店。今日高低价差达99元，差 距更大了。 以下是各大品牌金店详细报价： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 老庙黄金价格 1110 元/克 4 涨 六福黄金价格 1108 元/克 0 平 周大福黄金价格 1108 元/克 0 平 周六福黄金价格 1070 元/克 9 涨 今日金店黄金价格一览（2025年9月28日） 金店报价 金至尊黄金价格 1108 元/克 0 平 老凤祥黄金价格 1108 元/克 0 平 潮宏基黄金价格 1108 元/克 0 平 周生生黄金价格 1108 元/克 2 涨 菜百黄金价格 1058 元/克 0 平 上海中国黄金价格 1011 元/克 0 平 周大生黄金价格 1108 元/克 0 平 今日黄金价格持稳，铂金价格还在大涨，还是说下周生生黄金，今日铂金饰品价格大涨19元/克，报633 元/克。如需了解其他品牌铂金价格，欢迎留言，我们将及时汇总更新。 另外，今日黄金回收价格大涨7.8元/克。不同品牌回收价差较大，以下为部分金 ...

文章核心观点 - 申万宏源宏观团队发布周度研究成果 涵盖"十五五"产业规划研究 美国就业和通胀数据点评 以及全球主权债务市场波动等热点议题 [3][5][6] - 研究聚焦产业结构调整路径和大宗商品价格对PPI的传导机制 分析美国非农就业数据全面遇冷的原因和影响 [8][12][18] - 团队通过高频数据跟踪和电话会议形式 讨论人民币汇率走势和全球金融市场risk off态势 [6][23][26] 深度专题 - "十五五"规划研究系列之三聚焦产业破局与重构 中央及部委持续释放产业结构调整信号 [8] - 研究梳理此前五年规划的产业结构调整路径 探讨"十五五"规划推进方向 [8] 热点思考 - 美国8月非农新增就业人数2.2万人 远低于预期值7.5万人 私人部门新增3.8万人 商品生产部门减少2.5万人 [12] - 制造业就业减少1.2万人 其中耐用消费品减少1.9万人 服务业新增6.3万人 但专业及商业服务减少1.7万人 [12] - 政府部门就业减少1.6万人 其中联邦政府减少1.5万人 州及地方政府减少0.1万人 [12] - 主权债务市场出现"迷你风暴" 海外无风险利率大幅上行引发全球金融市场risk off [12] - 8月出口回落并非源于"抢出口"退坡 [16][17] - 大宗商品涨价对PPI环比贡献转正 但中下游产能利用率偏低仍形成较大拖累 [18] - 美国8月CPI同比2.94% 核心CPI同比3.11% 核心服务通胀3.61% 住所通胀3.64% [21] - 能源商品价格同比下降6.22% 能源服务价格上涨7.78% 二手车价格同比上涨6.04% [21] 高频跟踪 - 美国就业数据走弱 金银价格延续上涨 COMEX黄金和白银当周上涨 [23][24] - 团队召开电话会议讨论人民币汇率能否重回"6时代" 以及出口会否持续超预期 [26][33] 电话会议 - "周见系列"第47期主题为《9月：Risk off？》 第48期主题为《人民币"6时代"？》 [6][32] - "洞见系列"第91期点评美国8月非农数据 第92期讨论"十五五"产业破局与重构 [6] - 会议安排分析师分享人民币汇率、出口趋势和产业规划等话题 [33]

氧化铝市场行情 - 隔夜氧化铝价格继续下行 现货价格跌幅扩大[1] - 山东成交0.5万吨氧化铝现货 以2510合约+50元/吨点价交易 折合一口价约2970元/吨[1] - 南北氧化铝现货价差超200元/吨 南方低价成交增多 广西成交0.5万吨 离港价3165元/吨发往云南[1] - 上期所库存仓单增3591吨至114111吨 贸易商出货意愿强 贴水成交增加[1] - 供应压力增大 氧化铝宜持偏空思路 10合约运行区间2900-3100元/吨 空单持有为主[1] 宏观环境影响 - 美国非农年度修正差于预期 下修91.1万 加大美联储降息压力[1] - 宏观情绪调整引发市场对劳工数据可信度的质疑[1] 电解铝市场动态 - 氧化铝现货价回落推动电解铝冶炼利润回升[1] - 年底新增产能将释放 短期供应压力来自进口回升[1] - 下游加工企业开工率小涨 需求边际改善但未大幅回暖[1] - 铝锭社会库存47.5万吨 环比持平[1] - 现货交投稍弱 铝价走高压制升水 沪铝10合约运行区间20400-21000元/吨[1] 铝合金市场表现 - 隔夜合金震荡整理 原料端部分地区税返取消推进[1] - 带票废铝价格坚挺 涨跌不一[1] - 冶炼利润走高推动再生铝厂开工回升[1] - 压铸厂观望 9月初需求差[1] - AD2511 - AL2511价差低位震荡在-430左右 保太报价涨至20400元/吨[1] - 现货转小幅升水 现货挺价支撑合金高位震荡[1] - 主力合约运行区间20200-20600元/吨附近 操作上高抛低吸[1]

美元指数走势 - 美元指数短线下挫约40点 [1] 美国就业数据 - 美国8月非农数据大幅低于预期 [1]

美国8月非农就业数据表现 - 8月非农就业人数增加2.2万人 远低于经济学家预测的7.65万人[2][3] - 失业率升至4.3% 创2021年以来最高水平[2][3] - 6月就业人数出现下降 为2020年以来首次就业减少[3] 就业市场趋势分析 - 过去三个月平均就业增长仅为2.9万人[6] - 非农就业已连续四个月低于10万人 创疫情以来最疲弱增长时期[6] - 职位空缺减少 薪资增幅放缓 平均每小时收入环比增长0.3%[6] 美联储政策预期 - 交易员押注美联储9月会议降息概率达98%[2][11] - 市场预计未来12个月总计降息142个基点[11] - 对货币政策敏感的两年期国债收益率下跌10个基点至3.48%[8] 金融市场反应 - 10年期国债收益率下跌逾6个基点至4.1% 创五个月新低[8] - 美股三大指数盘前直线拉升[13] - 美元指数下跌0.6186%至97.6749[15][16] 大宗商品市场表现 - 现货黄金上涨1.05% 触及3580美元/盎司[18] - 美债价格上涨[8] - 人民币汇率上涨[15]

劳动力市场放缓趋势 - 8月ADP就业大幅放缓至5.4万人（前值10.4万人）[7] - 职位空缺数环比减少17.6万人至718.1万人[7] - 职位空缺数/失业人口比率降至0.992（2021年4月以来首次低于1.0）[8] - 挑战者裁员规模创2020年以来8月同期最高水平[7] 非农数据下修风险 - 2025年非农年度基准修正预计下修超50万人（QCEW与CES数据差额）[3] - 2025年以来每月非农初值均被下修[3] - 7月非农调查问卷回收率较低[3] 行业就业结构失衡 - 近月新增非农就业几乎全部集中于医疗保健行业[7] - 制造业和联邦政府新增就业持续疲弱[7] 美联储政策预期 - 市场开始定价9月降息50bp的可能性[3] - 美联储更倾向于间歇式降息（年内两次降息为基准情形）[4] - 薪资增速未明显走弱可能引发对预防性降息力度的重新评估[8]

基本面影响因素分析 - 美国PCE物价指数助推美联储降息预期升温 叠加多位美联储官员释放鸽派言论 短期为金价提供支撑[1] - 美元指数维持低位 若加速向下破位 金价可能迎来上行加速[1] - 美国联邦上诉法院裁定特朗普大部分对等关税非法 该事件可能对金价形成利空[1] - 金价走势核心取决于经济数据与美联储政策 若9月就业数据显示经济降温且美联储如期降息 金价有望突破历史高点[1] - 若经济数据超预期强劲 金价或面临短期调整压力[1] 技术面分析 - 周线级别金价逐步进入三角形形态尾端 预计临近美联储利率决议时出方向[2] - 短期均线组拐头上行但支撑有限 MACD指标仍处死叉修正状态 月初可能延续宽幅震荡[2] - 日线级别金价形成上涨趋势但空间未打开 下一关键压力为3500大关[2] - 短期均线组逐步形成多头排列 MACD指标尝试在0轴上方形成金叉[2] - 需警惕变盘信号 一旦出现历史高位回撤幅度或达数百美元[2] 操作建议 - 多单策略建议在3435-3430区间分批做多 止损8点 目标3455-3470[4] - 空单策略激进者可在3485-3490分批做空 止损8点 目标3460-3445[4] - 稳健者建议3495-3500分批做空 止损8点 目标3475-3455[4]

美国非农就业数据 - 7月新增就业仅7 3万 远低于预期 [1] - 5月和6月数据从十几万大幅修正至一万出头 修正幅度异常显著 [1] 数据公信力问题 - 非农就业数据公信力遭质疑 失真程度被类比为小数点点错 [1] - 数据失真影响超出金融市场范畴 引发更广泛关注 [1] 市场反应 - 非农数据异常引发金融市场剧烈震荡 [1]

非农数据公布 - 美国7月非农新增就业人数为7 3万人 [1] 非农竞猜活动 - 金十数据已公布非农竞猜活动中奖名单 [1] - 用户可通过点击链接查看具体中奖名单 [1]

美元指数变动 - 美国非农数据公布后，美元指数DXY短线下挫约40点，现报99.79 [1]