黄金上周过山车跳水后，再次上演逆袭大涨，强势归来，今天一度大涨30美金，修复跌幅，多头突破 3700的关口，再战历史新高。 今天的走势 上周跳水，迎逆袭。 跌没所有涨幅后，又修复了跌幅。 上演高位洗盘，今天直接高开。 强势之下，涨破了3700的位置。 上方再破，看向3750，上不猜顶。 而且，下方再次调整，先看3700，看再次反弹，挑战新高。 同时，跌穿3700下方，若持续回调。 跌破了3700，继续看到3662，看高位调整持续。 黄金连涨4个月后，到8月连续4个月横盘，而且到8月收官，终于突破了震荡横盘格局。特别是本月一度 破高，再次单边上涨，刷年内1000美金涨幅。多头归来，高位调整，再次破高，看新高不猜顶。同时， 下方再次大幅回调，可看到3600的关口。 操作方面，黄金处在大涨势中的调整，而且上周逆袭，继续看涨延续，关注3700和3662做多的机会。此 外，空单避让。 上周主要因素： 一方面，美联储降息情绪风靡，一度引发市场提前消化，基本上已经预知降息的事实，悬念不大，市场 做出提前反应。美元一度持续贬值，一度提振黄金再刷历史新高。 本周消息面 美政府面临停摆风险，美债危机又来了。以及重磅数据，美第二季 ...

接纳一切突然其来的意外，人生没有敌人全是老师，永远不抱怨任何人，哪怕是反对者，他们的出现只会让我们更强大。 如果只听一种声音，那便是谎言，有人认可，有人质疑，有人喜欢，也有人讨厌，这才是生活本该的面目。 感谢每一个让我们成长的人和事，也感恩过往所遇一切。 自8月以来，金价强势上攻至3700美元，几次试探未能站稳，进入区间震荡，尤其9月17日美联储利率决议落地之后。 此次降息，只是一个开始，美联储多位官员表示未来预期会有更持久的降息或更大的空间。 预期走完了，黄金还有多少上升空间，要不要兑现利润先落袋为安，或踏空了能上车吗？ 短期来看，黄金将在3600-3700美元之间拉开震荡，反复上来洗盘，周四盘中依托3630美元强支撑反复洗盘，多空关键的生命线在3610美元，只有这里破 位了正式宣告此轮上涨结束。 另外，单边强势上涨与相对震荡行情完全不同操作手法，单边强调的不是方向，而是勇气和胆量，敢于入场不过度等待大幅回调。而震荡则重视区间位 置。 1小时，整体表现高位向下震荡，但明显支撑也很强，3610美元是多空分界点位置，周四盘中提示3633-35美元区域多，欧盘强势拉到3670一线，而美盘虽 然快速下跌，并没有延续 ...

黄金价格走势 - 黄金价格在跌破3620后出现V型反转 单日涨幅达40美金并触及3650 [1][3] - 上方阻力位位于3658和3674前高 下方支撑位位于3630和3600 [3] - 黄金在连续4个月高位横盘调整后本月突破 呈现单边涨势并再战历史新高 [3] 市场影响因素 - 美债收益率降温且需求大增 导致美元走强并使黄金承压调整 [4] - 美国8月CPI数据显示通胀升温 但失业数据超预期并刷新高 推动美元跳水并提振黄金大涨 [5] - 全球货币贬值通道开启 资本提前布局资产浪潮 [9][10] 操作策略 - 黄金整体处于大涨势中的调整阶段 关注3600和3630做多机会 [3] - 短期内黄金面临前高阻力 可关注3658和3674做空机会 [3] - 通胀和消费预期作为美国经济重要指标 可能影响美联储政策预期并冲击美债美股市场 [6] 市场预期 - 美联储政策未明确 但市场已提前预热 [7] - 全球股市呈现牛市 中美股市创新高 [8]

美国国债规模与增长 - 美国国债总额在2025年8月突破37万亿美元大关 比疫情前预测提前数年达到[1] - 人均背债超过10.8万美元 基于美国3.42亿人口计算[1] - 国债占GDP比重达135% 超过二战后的峰值水平[5] 债务增长驱动因素 - 财政赤字持续累积 税收收入无法覆盖政府支出[3] - 疫情期间刺激支票、基础设施法案和军费开销推高债务水平[3] - 利息支出成为重大负担 2024财年净利息达8820亿美元 超过军费支出[5] - 2025年预计利息支出进一步增至9520亿美元[5] 再融资压力与市场影响 - 2025年有9.3万亿美元短期国债到期需要展期 日均还款额约250亿美元[5] - 美债收益率波动加剧 10年期收益率一度突破4.5%[7] - 投资者抛售潮出现 市场担忧情绪升温[7] 通胀与货币贬值风险 - 若美联储印钞37万亿美元还债 将导致货币供应翻倍 引发两位数通胀[9] - 需求拉动型通胀可能使物价全面暴涨 侵蚀居民购买力[9] - 美元信用将严重受损 全球持有国可能抛售美元资产[9][12] - 历史案例显示货币超发必然导致恶性通胀 包括魏玛共和国月通胀300% 委内瑞拉通胀超100万% 津巴布韦通胀达1120万倍[9] 经济与政策影响 - 债务高企推高借贷成本 家庭房贷车贷利率上升 企业投资受阻[7] - 利息支出挤压公共开支 教育医疗等民生领域预算缩水[5] - 特朗普关税政策推高物价但未能实现产业回流 反而加剧债务负担[10] - 主权信用评级面临下调风险 标普全球警告AA+评级可能不保[10] 全球溢出效应 - 美元贬值将引发全球金融危机 多国外汇储备遭受损失[12] - 全球贸易增长预期可能从3.4%下调 发达国家通胀回落趋势可能逆转[12] - 新兴市场可能建立独立结算系统 推动货币体系多极化发展[12][14] - 金砖国家加速外汇储备多元化 弱化美元国际地位[12] 长期展望与预警 - 国会预算办公室预测2050年债务占GDP比例可能达160%[7] - 专家警告债务扩张可能引发比经济衰退更严重的系统性危机[7] - 2025年可能成为美债危机爆发元年 美国信用濒临破产边缘[14] - 全球需警惕金融波动 通过稳增长和扩内需防范风险[14]

美国债务危机风险 - 美国债务恶化情况由多年过度开支造成 债务和偿债支出增速超过收入增速 形成类似斑块的堆积效应[3] - 美国政府年偿债支出约为1万亿美元利息且快速增长 展期债务需求约9万亿美元 挤压其他支出领域[3] - 2025年联邦政府支出约7万亿美元而收入仅5万亿美元 将被迫发行2万亿美元新债[3] - 债务供给大于需求因投资者质疑债务价值 叠加赤字支出产生大量新债务[4] - 若政策不变 预计三年左右出现由债务问题引发的经济心脏病[4] 美联储独立性影响 - 美联储政治削弱可能导致利率非自然降低 引发美债和美元价值下跌[4] - 利率政策失控将使美元成为无效财富储存手段 导致货币秩序崩溃[4] - 美联储面临两难选择：允许利率上升引发债务违约 或印钞购债压低实际利率 两种选择均损害美元[5] 资产配置趋势变化 - 国际投资者因地缘政治担忧减持美债转向黄金[6] - 黄金与加密货币上涨因美元等储备货币政府不良债务威胁其储备地位[6] - 美元供应增加或需求下降可能使加密货币成为有吸引力的替代货币[7] 政府干预与宏观趋势 - 美国政府收购英特尔9.9%股份被视为对关键行业直接干预[7] - 上述行为反映美国国家资本主义早期迹象及大周期典型特征[7] - 贫富差距与价值观差距扩大导致民粹主义抬头 引发不可调和的政治分歧[7] - 科技和经济战争胜负将决定地缘政治乃至军事战争结果[7]

美国债务危机预测 - 美国或将在三年左右面临债务危机 [4] - 美国债务恶化源于多年过度开支 偿债支出约每年1万亿美元利息且快速增长 展期债务需约9万亿美元 [7] - 明年联邦政府支出约7万亿美元而收入仅约5万亿美元 将被迫发行2万亿美元新债 [7] 美联储独立性威胁 - 美联储若在政治上被削弱致利率非自然降低 将导致美债和美元价值下跌 [11] - 美联储面临两难选择：允许利率上升引发债务违约危机 或印钞购债压低实际利率 两种选择均损害美元 [11] - 国际投资者因地缘政治担忧减持美债转向黄金 [12] 加密货币与黄金走势 - 美元及其他储备货币政府不良债务状况威胁其作为储备货币吸引力 推动黄金和加密货币价格上涨 [12] - 美元供应增加或需求下降可能使加密货币成为有吸引力的替代货币 [13] 政府行业干预趋势 - 美国政府以《芯片法案》补贴收购英特尔9.9%股份 被视为国家资本主义早期迹象 [15] - 贫富差距和价值观差距扩大导致民粹主义抬头 引发不可调和的分歧 [15] - 科技和经济战争获胜国将赢得更重要的地缘政治乃至军事战争 [15]

美债市场动态 - 30年期美债收益率突破5% 创历史新高[3][5] - 日本私人投资者抛售约200亿美元美债[3][5] - 美债收益率飙升导致美国融资成本上升[5] 日本金融策略 - 日本央行增加黄金储备并实施外汇储备多元化[7] - 日本通过金融手段向美国施加压力 展现隐形反制力[13] - 日本在全球供应链的核心角色使其具备策略影响力[13] 美国财政压力 - 白宫面临财政赤字和高负债困境[5] - 特朗普政府需重新评估对日关税政策[11][13] - 海外投资者动向成为美国经济走向关键因素[9] 全球金融影响 - 美债市场波动冲击全球金融体系稳定性[10][16] - 美元稳定性动摇可能引发全球金融危机[16] - 日本金融举动可能影响全球主要经济体政策[18] 政策博弈前景 - 美国考虑将外国持有美债转为百年免息债券[13] - 若美联储不实施大规模购债 美国经济将面临困境[15] - 美债危机可能迫使美国通过协商缓解对日经济关系[15][20]

美联储降息预期与市场反应 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上暗示9月降息25个基点 理由包括经济风险变化和劳动力市场问题 [2][7] - 市场对9月降息概率预测从70%以下升至接近90% 扭转了此前因通胀数据和官员表态导致的悲观预期 [2][6][7] - 美股在鲍威尔发言后迅速飙升 道琼斯指数涨1.98% 标普500指数涨1.64% 纳斯达克综合指数涨1.97% [2] 全球资产价格变动 - 现货黄金价格在半小时内暴涨40美元 [4] - 加密货币集体拉升 比特币涨至11.64万美元（单日涨幅超3%） 以太坊涨至4614美元（单日涨幅近8%） [6] - 港股恒生科技指数期货在鲍威尔发言后收盘涨2.07% 显示港股对降息消息高度敏感 [12][13][14] 美联储政策转向的深层原因 - 美债规模达37万亿美元 美国政府月利息支出约1000亿美元 年利息支出预计1.2万亿美元 占2025年联邦财政收入26.5% 降息可缓解利息压力 [8] - 美债短期化趋势加剧 短期国债占比从2023年15%升至2025年8月21.29% 创近十年新高 借短债需应对利息支付和流动性挑战 [8][9] - 减税政策导致税收收入减少 财政部依赖短期债务维持支出 降息可降低融资成本并补充市场流动性 [9] 对东大资产的影响差异 - 港股受益更显著 因外资占比高且流动性匮乏 降息后全球资金可能流入价值洼地 [14] - A股走势主要依赖内部流动性（如国家队资金和居民存款搬家） 外部流动性增加对A股影响有限 [14]

美国财政状况 - 美国国债规模突破37万亿美元[1] 政府赤字高达1.83万亿美元[1][2] - 政府收入4.92万亿美元 支出6.75万亿美元 赤字达1.83万亿美元[2] - CPI同比涨幅重回3.5% 通胀压力上升[11] 特朗普政府政策应对 - 组建政府效率部计划削减部门及冗员 目标年节省数百亿美元[5] - 对4.11万亿美元进口总额加征10%关税 预期年增收4000多亿美元[7] - 推行"大而美"法案 为华尔街巨头和能源公司减税 削减医保补贴[15] 政策实施效果 - 加征关税导致美国零售商将成本转嫁消费者 商品价格上涨5%-15%[11] - 欧盟拒绝加征关税要求 日本采取拖延策略 加拿大澳大利亚执行困难[9] - 政府效率部改革遭遇官僚集团抵制 三个月内终止[7] 国际融资努力 - 要求日本增持美债及汽车产业投资 遭财务省以企业债务压力为由拒绝[17] - 要求欧盟增加能源进口补贴页岩油 遭欧盟委员会以企业裁员为由拒绝[17] - 美财长贝森特寻求与中国加强经贸合作 希望增持美债及增加农产品采购[20] 中国回应措施 - 中国美债持仓减少200多亿美元 创三年新低[20] - 大豆进口量较去年减少近30% 转向与巴西阿根廷签订新采购协议[20] - 明确要求美国停止围堵打压政策作为合作前提[22] 经济政策矛盾 - 特朗普竞选时强调削减开支减少债务 执政后宣称"美国在所有事情上都获得了胜利"[3][5] - 白宫发言人声称经济基本面强劲 与巨额债务现状形成反差[3] - 既实施对华遏制政策 又要求中国增持美债和农产品采购[22]

美联储政策与金融稳定性担忧 - 多位FOMC与会者对美国国债市场脆弱性表示担忧 特别关注交易商中介能力不足 对冲基金参与度增加以及市场深度不足的问题[1] - 部分银行虽监管资本充足 但仍易受长期收益率上升及未实现资产损失影响[1] - 外汇掉期产品被指存在期限错配和展期风险脆弱性 是外国金融机构提供美元贷款的主要资金来源[1] - 多数与会者认为稳定币可能增加对美债资产需求 并对银行体系及货币政策实施产生广泛影响[1] - 7月国会通过《稳定币法案》 要求发行方1:1持有美元储备 限制科技巨头发行 并实施联邦或州级牌照管理[1] 美国国债规模与财政状况 - 美国国债总额首次突破37万亿美元 人均负债达10.8万美元[3] - 美债以每100天增加约1万亿美元的速度增长 自2023年6月《财政责任法案》通过后持续攀升[3] - 债务上限机制要求国会定期提高或暂停限额以避免政府停摆和违约[3] - 7月初生效的"大而美"法案包含提高债务上限条款 预计十年内使政府支出减少1.1万亿美元 收入下降4.5万亿美元[3] - 政府开放Venmo等新型支付工具接受民众捐款偿债[4] 货币政策与经济前景 - 美联储委员一致认为上半年经济活动增长放缓 经济前景不确定性较高[4] - 除副主席鲍曼和理事沃勒支持降息25基点外 几乎所有委员同意维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间[4] - 通胀率等指标显示经济放缓 但净出口波动影响了数据准确性[4] - 三大国际信用评级机构历史上首次陆续下调美国主权信用评级[4] - 加息缩表政策推高美债利率 增加了政府偿债成本[3]