核心财务表现 - 持续经营业务收入276.81亿港元 毛利116.26亿港元 核心经营溢利60.16亿港元 [1] - 香港物业发展收入26.96亿港元 分部业绩8.77亿港元 内地物业发展收入123.44亿港元 分部业绩47.03亿港元 [1] - 香港投资物业收入32.34亿港元 分部业绩24.01亿港元 内地投资物业收入18.21亿港元 分部业绩8.43亿港元 [1] 物业销售表现 - 香港与内地物业合约销售总额260亿港元 其中香港项目110亿港元 内地项目140亿元人民币 [1] - 内地销售中大湾区为首的南部地区贡献占比52% [1] - 2026财年销售目标上调至270亿港元 [1] 投资物业运营 - 香港与内地写字楼及商场出租率与销售额稳步增长 经常性收入持续提升 [1] - K11 MUSEA和K11 Art Mall财年内客流量创历史新高 [1] 管理层展望 - 公司将把握利率下跌与地产市况回升契机 全力推进销售加速资金回笼 [2] - 对完成全年销售目标抱有充足信心 [2]

收购交易概述 - 买方结好国际有限公司及结好(银基)酒业有限公司以1.089亿港元总代价购入十套香港黄竹坑滶晨II公寓 [1] - 公寓位于港岛南岸第5B期第2座6G至21F单位 合计净内部面积约5,026平方尺 [1] - 交易通过订立临时买卖合约完成 买卖双方均为公司关联实体 [1] 资产配置策略 - 收购符合集团策略方针 有助于扩大现有物业投资业务规模 [1] - 集团计划将十套公寓持作投资用途 主要用于收取租金收入 [1] - 董事评估交易条款按正常商业条款订立 认为公平合理且符合公司整体利益 [1]

财务表现 - 全年每股盈利持平 派息率维持50%水平 股息率达4.1% [1] - 物业发展利润率下降至12% 低于去年同期的26% [1] - 预计2026财年将录得超过300亿港元的未入账销售 利润率水平相近 [1] 业务运营 - 香港本地物业发展全年合约销售额达423亿港元 去年同期为256亿港元 [1] - 续租租金录得负增长 [1] - 2026至2027财年九龙高铁站上盖IGC及上海徐家汇中心(ITC)的投资物业收入将显著提升 [1] 公司策略 - 管理层目前不考虑回购股份或设立C-REIT [1] - 对香港写字楼及零售市场前景仍然持建设性看法 [1] 投资评级 - 摩根士丹利予目标价102.3港元 评级"增持" [1]

收购交易 - 买方兴领投资有限公司为公司全资附属公司 卖方为民熹国际投资有限公司 交易于2025年8月19日通过订立临时协议完成 [1] - 收购代价为港币2.6亿元 [1] - 收购标的为香港新界荃湾众安街55号大鸿辉(荃湾)中心地下A区的多个商铺及标牌区 总楼面面积约为12720平方尺 [1] 物业资产 - 物业位于香港新界荃湾众安街55号大鸿辉(荃湾)中心 属于商业发展项目 [1] - 物业包含地下A区的多个商铺及标牌区 [1] 战略与财务影响 - 收购事项符合公司策略 代表公司现有物业投资业务的扩展 [1] - 董事会认为该物业位置优越且已有租约及特许权 收购可为公司带来租金收入并增强收入基础 [1]

收购交易核心信息 - 买方兴领投资有限公司为公司全资附属公司 卖方为民熹国际投资有限公司 交易通过代理人进行 [1] - 收购代价为港币2.6亿元 交易于2025年8月19日订立临时协议 [1] - 收购标的为香港新界荃湾众安街55号大鸿辉(荃湾)中心地下A区多个商铺及标牌区 总楼面面积约12720平方尺 [1] 物业资产详情 - 物业位于香港新界荃湾众安街55号大鸿辉(荃湾)中心 属于商业发展项目 [1] - 物业包含地下A区多个商铺及标牌区 总楼面面积达12720平方尺 [1] 战略与财务影响 - 收购符合公司物业投资业务扩展策略 代表现有投资业务的扩展 [1] - 董事会认为荃湾位置优越且已有租约及特许权 可带来租金收入并增强收入基础 [1]

业绩预期 - 公司预计2025年上半年股东应占溢利1400万至1600万港元 较2024年同期的820万港元增长70.7%至95.1% [1] 业绩增长驱动因素 - 物业相关业务收入及利润增长 主要因租金收入增加且投资物业公允值无重大变化 而去年同期投资物业公允值出现重大下降 [1] - 利息收入增加 因公司利用闲置资金向客户及关联人士提供短期计息贷款和长期计息循环融资 [1] 业绩抵消因素 - 国内经营环境依然困难 导致贸易销售额及健康医疗相关产品收入减少 [1]

交易概述 - 环球实业科技(01026)间接全资附属深圳市环业环球科技拟以不超过人民币2.6亿元收购广州越秀区东山锦轩现代城商业综合体部分楼层 [1] - 收购方式包括现金、承兑票据、股权、可转换证券或其组合 公司需支付可退还诚意金人民币1亿元 [1] 标的物业详情 - 目标物业位于广州市越秀区农林下路4号及6号 总楼面面积约8,900平方米 涵盖地库一楼全层及部分楼层 [1] - 物业类型为零售及商业用途 地处广州黄金地段 直接连通地铁一号线及六号线东山口站 [1] 战略意图 - 公司持续寻求能提供稳定租金收入的物业投资机会 此次收购旨在增强收入来源及优化房地产组合 [1]

核心观点 - 恒隆地产2025年上半年收入49.68亿港元，同比下降19%，但展现出稳健的经营韧性，物业组合表现逐步企稳[2][3] - 公司认为最坏时期已过去，对下半年发展有信心，能否实现"微增长"取决于第三四季度表现[2] - 内地商场表现稳定，出租率维持在90%以上，上海恒隆广场出租率保持98%[2][4] - 杭州恒隆广场是未来一两年发展重点，商场部分预计2026年年中开幕，预租率达81%[6][7] 财务表现 - 总收入49.68亿港元，同比下降19%，主要因物业销售收入大幅下滑87%至1.61亿港元[3] - 营业溢利下降5%至32.55亿港元[3] - 核心物业租赁收入46.78亿港元，同比下跌3%，跌幅较2024年全年有所收窄[4] - 股东应占基本纯利15.87亿港元，同比下降9%，每股基本盈利0.33港元[5] - 股东应占纯利9.12亿港元，同比下降14%，每股盈利0.19港元[5] - 净债项股权比率33.5%，预计未来有下调空间[5] 业务分项表现 租赁业务 - 内地物业组合租赁收入31.9亿港元，同比下跌2%[4] - 香港租赁收入14.88亿港元，同比下降4%[4] - 上海恒隆广场租金收入8.22亿元人民币，出租率98%[4] - 上海港汇恒隆广场租金收入5.97亿元人民币，同比微增1%，租户销售额同比上升10%，出租率99%[4] - 无锡、昆明、大连恒隆广场收入增幅分别为8%、7%和10%[4] - 天津、武汉、沈阳项目租金收入明显下滑，武汉和沈阳市府恒隆广场商场收入同比减少36%和37%[4] 办公楼业务 - 整体收入同比下降5%至5.28亿元人民币，主要因出租率下降和租金下调[4] - 上海恒隆广场甲级办公楼租金下调幅度占整体降幅82%[5] 酒店业务 - 收入同比增长84%至1.29亿港元，因酒店组合扩张[4] 未来发展 - 重点推进无锡恒隆广场第二期、杭州恒隆广场、上海恒隆广场扩建等项目[6] - 杭州恒隆广场商场部分预计2026年年中开幕，预租率81%[6] - 拟租赁杭州百货大楼所在物业，新增约4.2万平米零售面积，较现有规模提升40%[7] - 新租赁物业预计2029年成型，沿街展示面从90米增加到290米[7][8] - 2025年后资本支出将进入高峰期，预计2026及2027年逐步下降[5]

交易结构 - 宏安地产间接全资附属公司Prime Resonance与ADPF Oregon及合营公司Harmonia Crest Limited订立股东协议 涉及收购香港九龙砵兰街60号物业[1] - 交易于2025年7月31日执行 通过成立合营企业形式完成物业收购[1] 标的资产 - 标的物业包含九龙内地段第9849号 第9725号及第10232号整幅土地 及地上现称为"旭逸酒店 • 旺角"的酒店建筑群[1] - 物业原为砵兰街54 56 58及60号 目前持续经营酒店业务[1] 战略动机 - 合作旨在利用宏安地产在物业投资及资产管理的专业知识 扩大投资物业组合[1] - 通过与经验丰富的投资者ADPF Oregon合作 为宏安集团及宏安地产带来合营公司经营溢利份额[1] - 该物业被视为扩展物业组合的重要机会[1]

公司合营企业成立 - 宏安地产间接全资附属公司Prime Resonance与ADPF Oregon及合营公司Harmonia Crest Limited订立股东协议 涉及收购香港物业[1] - 物业为九龙内地段第9849号 第9725号及第10232号整幅土地 连同其上现称为香港九龙砵兰街60号的宅院及楼宇[1] - 物业目前以"旭逸酒店旺角"品牌名称经营酒店业务[1] 交易结构与合作方 - 合作方ADPF Oregon被描述为经验丰富的投资者[1] - 宏安地产集团将贡献其在物业投资及资产管理的知识及专长[1] 战略意图与预期效益 - 合作被视为提升及扩大投资物业组合的良机[1] - 预期将为宏安集团及宏安地产集团带来合营公司的经营溢利份额[1] - 该物业收购是扩展其物业组合的良机[1]