2025年11月及1-11月中国新能源汽车行业产销核心数据 - 2025年11月，新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比分别增长20%和20.6% [3] - 2025年1-11月，新能源汽车产销分别完成1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2% [5] 2025年11月及1-11月中国新能源汽车国内销量表现 - 2025年11月，新能源汽车国内销量为152.2万辆，环比增长4.3%，同比增长6.5% [5] - 2025年1-11月，新能源汽车国内销量累计1246.6万辆，同比增长23.2% [4] 2025年11月及1-11月中国新能源汽车出口表现 - 2025年11月，新能源汽车出口30万辆，环比增长17.3%，同比增长2.6倍 [6] - 2025年1-11月，新能源汽车出口累计231.5万辆，同比增长1倍 [7] 2025年11月中国新能源汽车市场整体特征 - 新能源汽车表现强劲，产销同比保持快速增长，国内销量占比较同期明显提升，新能源汽车出口高速增长 [1]

公司产销数据概览 - 2025年11月，公司汽车总产量为9,588辆，较去年同月同比增长85.96% [2] - 2025年1-11月累计产量达73,759辆，较去年同期累计同比大幅增长149.84% [2] - 2025年11月，公司汽车总销量为9,504辆，同比增长63.44% [2] - 2025年1-11月累计销量达90,557辆，较去年同期累计同比大幅增长93.67% [2] 分产品类别产销表现 - **新能源汽车**：11月产量802辆，同比下降3.72%；1-11月累计产量14,717辆，同比大幅增长154.09% [3][4] - **新能源汽车**：11月销量1,201辆，同比下降43.98%；1-11月累计销量29,778辆，同比增长50.57% [3][4] - **其他车型**：11月产量8,786辆，同比激增103.24%；1-11月累计产量59,042辆，同比增长148.81% [3][4] - **其他车型**：11月销量8,303辆，同比增长126.18%；1-11月累计销量60,779辆，同比增长125.27% [3][4] - **其他车型**成为公司产销增长的核心驱动力，其产销增速均处于高位 [4] 业务增长动力分析 - 公司整体产销增长势头强劲 [2] - 其他车型在生产和销售端均表现亮眼，是推动公司整体高速增长的主要动力 [4]

整体产销表现 - 2025年11月公司整体产量为58,877辆，同比增长30.36% [2] - 2025年11月公司整体销量为58,113辆，同比增长36.34% [2] - 2025年公司累计产量达460,364辆，同比微增0.73% [2] - 2025年公司累计销量为453,147辆，同比小幅下降0.52% [2] 新能源汽车板块表现 - 2025年11月新能源汽车产量55,081辆，同比增长42.02% [3] - 2025年11月新能源汽车销量55,203辆，同比大涨49.84% [3] - 2025年新能源汽车累计产量417,765辆，同比增长5.51% [3] - 2025年新能源汽车累计销量411,288辆，同比增长5.58% [3] - 新能源汽车板块是11月产销增长的核心驱动力 [3] 赛力斯汽车细分品类表现 - 2025年11月赛力斯汽车产量51,284辆，同比增长51.22% [3][4] - 2025年11月赛力斯汽车销量51,677辆，同比激增59.73% [3][4] - 2025年赛力斯汽车累计产量383,725辆，同比增长4.97% [3][4] - 2025年赛力斯汽车累计销量376,668辆，同比增长4.85% [3][4] - 赛力斯汽车作为核心细分品类，表现尤为强劲，是拉动新能源板块增长的关键力量 [2][4] 其他车型表现 - 2025年11月其他车型产量3,796辆，同比下降40.50% [3][4] - 2025年11月其他车型销量2,910辆，同比下降49.68% [3][4] - 2025年其他车型累计产量42,599辆，同比下降30.23% [3][4] - 2025年其他车型累计销量41,859辆，同比下降36.53% [3][4] - 其他车型产销均呈现同比下滑态势，整体产销规模相对有限，对公司整体业绩影响较小 [4]

整体产销概况 - 2025年11月公司新能源汽车产量为474,175辆，去年同期为540,588辆，本年累计产量达4,117,552辆，较去年累计的3,837,632辆同比增长7.29% [2] - 2025年11月公司新能源汽车销量为480,186辆，去年同期为506,804辆，本年累计销量4,182,038辆，较去年累计的3,757,336辆同比增长11.30% [2] - 产销整体保持增长态势 [2] 乘用车业务表现 - 乘用车作为核心业务板块，2025年11月产量469,199辆，去年同期536,926辆，累计产量4,064,839辆，较去年累计3,820,365辆同比增长6.40% [2] - 2025年11月乘用车销量474,921辆，去年同期504,003辆，累计销量4,130,639辆，较去年累计3,740,930辆同比增长10.42% [2] - 纯电动乘用车表现亮眼，2025年11月产量233,631辆，去年同期208,859辆，累计产量2,031,189辆，同比大幅增长27.89% [3] - 纯电动乘用车2025年11月销量237,540辆，去年同期198,065辆，累计销量2,066,002辆，同比激增32.67% [3] - 插电式混合动力乘用车2025年11月产量235,568辆，去年同期328,067辆，累计产量2,033,650辆，较去年累计2,232,159辆同比下降8.89% [3][4] - 插电式混合动力乘用车2025年11月销量237,381辆，去年同期305,938辆，累计销量2,064,637辆，较去年累计2,183,672辆同比下降5.45% [3][4] 商用车及其他业务 - 商用车2025年11月产量4,976辆，去年同期3,662辆，累计产量52,713辆，较去年累计17,267辆同比大幅增长205.28% [3] - 商用车2025年11月销量5,265辆，去年同期2,801辆，累计销量51,399辆 [3] - 商用车中的其他车型2025年11月产量4,627辆，去年同期3,213辆，累计产量48,291辆，较去年累计13,062辆同比激增269.71% [3] 海外市场与电池业务 - 2025年11月公司出口新能源汽车合计131,935辆 [4] - 2025年11月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为27.669GWh [4] - 2025年累计装机总量约为258.282GWh [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 预计短线沪镍回升调整，关注118000阻力；印尼明年审批周期缩短增加原料供应不确定性，菲律宾镍矿供应进入雨季且品味下降，国内镍矿库存低于去年同期；新投电镍项目投产缓慢，部分炼厂亏损减产，精炼镍产量增长受限；不锈钢厂旺季不旺但成本下降利润改善，预计排产量上升，新能源汽车产销爬升，三元电池贡献小幅需求增量；国内和海外镍库存均增长，市场按需采购，现货升水上涨；持仓持稳价格调整，多空分歧增加 [3] 各目录总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价116900元/吨，环比-360；01 - 02月合约价差-210元/吨，环比-40 [3] - LME3个月镍14845美元/吨，环比-75；主力合约持仓量127765手，环比-503 [3] - 期货前20名持仓净买单量-27502手，环比949；LME镍库存254520吨，环比1038 [3] - 上期所镍库存39795吨，环比-778；LME镍注销仓单合计11358吨，环比630；仓单数量33548吨，环比-396 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价119000元/吨，环比-850；长江有色1镍板现货均价119100元/吨，环比-650 [3] - 上海电解镍CIF（提单）和保税库（仓单）均为85美元/吨，环比0 [3] - 电池级硫酸镍平均价27500元/吨，环比0；NI主力合约基差2100元/吨，环比-490 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水-198.49美元/吨，环比-7.98 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量468.28万吨，环比-143.17；镍矿港口库存总计1499.76万吨，环比-9.73 [3] - 镍矿进口平均单价57.33美元/吨，环比0.61；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨，环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.29万金属吨，环比0.12 [3] - 精炼镍及合金进口数量9939.65吨，环比-18631.22；镍铁进口数量90.51万吨，环比-18.02 [3] 下游情况 - 300系不锈钢产量180万吨，环比3.73；300系不锈钢库存58.53万吨，环比-0.59 [3] 行业消息 - 美联储褐皮书显示大部分辖区经济活动基本持平，2个辖区经济小幅下滑，1个辖区经济小幅增长，未来经济活动放缓风险加大 [3] - 六部门发布方案，目标到2027年优化消费品供给结构，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] - 美国上周初请失业金人数降至21.6万，创七个月新低，9月耐用品订单初值环比增长0.5%，核心资本品订单增速加快至0.9% [3]

汽车销量 - 公司2025年1 - 10月累计汽车销量1,501,025辆，同比降1.6%[4] - 公司2025年1 - 10月新能源汽车销量421,355辆，同比增37.1%[4] - 公司母公司2025年1 - 10月累计汽车销量1,944,917辆，同比降3.1%[4] - 附属公司股份公司2025年1 - 10月累计汽车销量99,482辆，同比降21.4%[4] 产销情况 - 2025年1 - 10月乘用车累计产量1,203,358辆，同比降2.2%，销量1,199,736辆，同比降3.2%[6] - 2025年1 - 10月商用车累计产量294,046辆，同比增9.6%，销量301,289辆，同比增5.7%[6] 品牌产销 - 奕派科技2025年1 - 10月累计产量214,079辆，同比增34.6%，销量221,355辆，同比增35.1%[7] - 岚图汽车2025年1 - 10月累计产量118,903辆，同比增90.7%，销量112,627辆，同比增90.7%[7] - 东风日产2025年1 - 10月累计产量474,365辆，同比降4.6%，销量479,977辆，同比降7.5%[7] - 东风本田2025年1 - 10月累计产量267,503辆，同比降25.0%，销量257,755辆，同比降24.7%[7]

销量数据 - 2025年10月各产品总销量56617辆，本年累计536678辆，累计同比增9.80%[2] - 中重型货车10月销14276辆，本年累计125754辆，累计同比增52.95%[2] - 新能源汽车10月销8006辆，本年累计82339辆，累计同比增98.83%[2] 产量数据 - 2025年10月各产品总产量56672辆，本年累计539990辆，累计同比增10.10%[2] - 大型客车本年累计产量3082辆，累计同比降0.23%[2] 特定产品 - 福戴重型货车1 - 10月累计销85774辆，累计同比增79.67%[2] - 福康发动机1 - 10月累计销149603台，累计同比增15.24%[2] 其他 - 乘用车本年累计销量5865辆，累计同比增160.67%[2]

核心观点 - 2025年9月新能源汽车产销量均创历史新高，行业维持强劲增长势头 [1] - 2025年1-9月行业累计产销量同比增幅均超过三成，增长基础稳固 [1] - 国内市场需求是主要驱动力，9月及1-9月国内销量同比均显著增长 [1][3] - 出口市场表现分化，9月单月出口量同比翻倍，但1-9月累计增速更高 [5] 月度产销表现 - 2025年9月新能源汽车产量为161.7万辆，同比增长23.7% [1] - 2025年9月新能源汽车销量为160.4万辆，同比增长24.6% [1] - 2025年9月新能源汽车国内销量为138.2万辆，环比增长18%，同比增长17.5% [3] 累计产销表现 - 2025年1-9月新能源汽车累计产量为1124.3万辆，同比增长35.2% [1] - 2025年1-9月新能源汽车累计销量为1122.8万辆，同比增长34.9% [1] - 2025年1-9月新能源汽车国内累计销量为947万辆，同比增长28.1% [3] 出口市场表现 - 2025年9月新能源汽车出口量为22.2万辆，环比下降0.9%，同比增长100% [5] - 2025年1-9月新能源汽车累计出口量为175.8万辆，同比增长89.4% [5] - 图表展示了2025年与2024年各月新能源汽车出口量及同比增长率 [6]

新能源汽车产销总体表现 - 2025年9月新能源汽车产销量创历史新高，分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6% [1] - 2025年1-9月新能源汽车累计产销量分别为1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9% [1] 新能源汽车国内销售情况 - 2025年9月新能源汽车国内销量达138.2万辆，环比增长18%，同比增长17.5% [1] - 2025年1-9月新能源汽车国内累计销量为947万辆，同比增长28.1% [1] 新能源汽车出口情况 - 2025年9月新能源汽车出口量为22.2万辆，环比下降0.9%，但同比大幅增长1倍 [1] - 2025年1-9月新能源汽车累计出口175.8万辆，同比增长89.4% [1]

公司新能源汽车产销概况 - 2025年9月新能源汽车产量为45,453辆，同比增长21.48% [2][4] - 2025年9月新能源汽车销量为44,678辆，同比增长19.44% [2][4] - 2025年1-9月新能源汽车累计产量为310,084辆，同比下降3.49% [2][4] - 2025年1-9月新能源汽车累计销量为304,629辆，同比下降3.82% [2][4] 赛力斯汽车品牌产销表现 - 赛力斯汽车2025年9月产量为42,459辆，同比增长16.88% [4] - 赛力斯汽车2025年9月销量为41,249辆，同比增长15.14% [4] - 赛力斯汽车2025年1-9月累计产量为281,822辆，同比下降5.44% [4] - 赛力斯汽车2025年1-9月累计销量为276,203辆，同比下降5.72% [4] 其他车型产销表现 - 其他车型2025年9月产量为3,794辆，同比下降40.29% [4][5] - 其他车型2025年9月销量为3,608辆，同比下降49.66% [4][5] - 其他车型2025年1-9月累计产量为35,365辆，同比下降27.42% [4][5] - 其他车型2025年1-9月累计销量为36,021辆，同比下降31.65% [4][5] 公司整体产销数据 - 公司2025年9月总产量为49,247辆，同比增长12.51% [6] - 公司2025年9月总销量为48,286辆，同比增长8.33% [6] - 公司2025年1-9月累计总产量为345,449辆，同比下降6.64% [6] - 公司2025年1-9月累计总销量为340,650辆，同比下降7.79% [6]