投资者关系活动概况 - 活动形式为特定对象调研 [2] - 活动时间为2025年12月5日 [2] - 参与方包括信达证券与尚正基金共2位投资者 [2] - 公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流讨论主题 - 投资者主要就行业情况、自营店规划、国家宝藏IP、产品结构、产品毛利率、终端销售情况及分红规划等议题进行交流 [2] - 具体问答内容可参阅前次活动记录表及已披露公告 [2] 信息披露合规性 - 公司严格遵守《信息披露管理制度》等相关规定 [2] - 未出现未公开重大信息泄露情况 [2] - 现场调研投资者已按要求签署承诺函 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入18.2亿元，同比增长8% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元，同比增长12% [3] - 毛利率为28%，与去年同期持平 [3] 业务板块表现 - 冶金阀门业务收入约8亿元，占总收入44% [3] - 核电阀门业务收入约5.5亿元，占总收入30% [3] - 能源化工阀门业务收入约4.7亿元，占总收入26% [3] 产能与投资 - 核电阀门产能已从年产1.5万台提升至2万台 [3] - 核化工阀门市场占有率保持在90%以上 [3] - 2025年研发投入约9000万元，占营业收入比例近5% [3] 市场前景与战略 - 预计未来几年核电项目每年将新增审批6-8台机组 [3] - 公司目标保持营业收入年均增长率在10%-15% [3] - 重点布局氢能阀门等新兴领域，已具备小批量供货能力 [3]

产品与市场策略 - 榨菜产品价格带覆盖2元至12元区间，60g产品帮助公司重新占据2元价格带市场 [2] - 60g与70g产品合计占公司营收约50% [2] - 脆口系列新产品自五月上市，累计调货额约500万元 [7] - 萝卜品类今年优化上市，销售额度基本达到预期 [7] - 肉末豇豆及老重庆杂酱等新品7月起在电商上架，目前合计金额已过千万元 [7] - 明年将放缓推新节奏，主要对现有新品进行持续优化和推广 [8] - 未来生产模式趋势为“柔性化、小批量、多批次”以适应多样化需求 [9] 渠道拓展与销售 - 餐饮渠道去年保持较好增长，今年增速预计超过20% [2] - 整体B端渠道销售额超过1亿元 [2] - 针对山姆、盒马等会员超市渠道，已成立“大客户运营中心”专项对接 [9] - 新兴渠道采取经销商与公司双轨并行的合作模式 [9] - 线上渠道覆盖天猫、京东、抖音、快手等平台 [9] 原料供应与生产保障 - 公司与地方政府或合作社签订青菜头原料保护价条约，保护价为800元/吨 [5] - 当市场价高于800元/吨时按市场价收购，低于时按800元/吨收购 [5] - 保护价机制旨在促进农民种植积极性，保障公司长期稳定原料需求 [5] - 中国榨菜城项目窖池、厂房及配套设施等基础建筑已完成，生产线将根据需求逐步上线 [6] 市场竞争与推广策略 - 主要通过线下渠道投入推广费用维持终端品牌曝光，包括超市堆头、促销、买赠活动等 [2] - 新品推广策略包括线上试销转线下，辅以产品试吃、买赠、促销等方式 [4] - 为新品类设置专项推广激励，对销售及经销商进行激励 [4] - 对部分区域市场针对性做“定向爆破”活动以维持终端占比 [2] 国际业务与并购规划 - 关税上涨后，北美地区销售受到一定程度影响，但通过提价等措施基本稳住终端 [2] - 其余国家和地区出口影响较小，整体出口无大幅下滑 [2] - 公司将持续在佐餐开味菜行业及复合调味料行业寻找合适亲缘并购标的 [3]

业务概况与产品服务 - 公司主营业务为纸制印刷包装产品的研发、设计、生产和销售，并提供配套解决方案 [2] - 主要产品包括折叠彩盒、礼盒、彩箱、纸浆模塑、标签、促销工具、纸袋、纸基软包等 [2] - 客户覆盖化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类等多个领域 [2] 产能布局与海外业务 - 生产基地布局覆盖国内华南（中山）、华北（天津、沈阳）、华东（昆山、平湖）、西南（成都）及海外（越南） [2] - 海外业务根据大客户明确产能需求推进布局，也包括一部分当地新开发的订单 [2] 重点业务领域进展与规划 - 借助华北和西南的营销及产能布局进入烟草制品和酒类行业，目前整体盈利能力趋好 [3] - 未来业务增量将来自保持日化、食品、保健品、消费电子等领域的优势，并加快烟草制品、酒类包装、纸浆模塑等新增长点的培育 [3] - 积极探索出海路径，立体化拓展新客户、新产品和新细分赛道客户 [3] 投资者回报与客户合作 - 2022至2024年度公司现金分红金额逐年提升，在保证经营发展的前提下积极合理回报投资者 [3] - 公司是泡泡玛特品牌的包装产品供应商之一，主要提供该品牌产品的印刷包装 [3]

财务业绩 - 2025上半年营业收入14.89亿元，同比下降18.86% [2] - 2025上半年净利润2.57亿元，同比下降42.90% [2] - 基本每股收益0.4813元，同比下降42.90% [2] - 加权平均净资产收益率5.99%，同比下降5.63个百分点 [2] 主营业务与产品 - 主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [2] - 压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [2] 制冷产品 - 制冷产品矩阵覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机 [2] - 制冷压缩机应用于数据中心制冷环节，上半年数据中心用螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [3] - 台湾东元是公司重要的合作伙伴及制冷压缩机产品的重要客户 [3] 空压产品 - 空气压缩机产品作为气源动力核心设备，深度扎根工程机械行业，并应用于医药、化工、电子、激光切割等领域 [3] - 在巩固传统有油空压机市场基础上，积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机的应用市场 [3] - 无油空压机因其高气体纯净度，在食品、生物医药、电子芯片制造等行业具有广阔替代空间和市场前景 [3] 真空产品 - 真空产品主要应用于光伏和半导体行业，并拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信产业等领域 [3] - 真空产品已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换 [3] - 目前真空产品在半导体领域使用量较小，对整体业绩贡献有限，但未来发展前景广阔，有望成为新兴驱动力 [3]

门店基本情况 - 投资者参观了Suning Max南京淮海路店 [1] 交流活动内容 - 活动形式为现场参观 [1] - 活动时间为2025年10月14日15:00 [1] - 活动地点为Suning Max南京淮海路店 [1] - 公司接待人员为南京淮海路店店总王以生 [1] 交流主题 - 了解门店客流情况 [1] - 了解用户画像 [1] - 了解营销策略 [1] - 了解各品牌销售情况 [1] - 了解用户对各品牌的认知感受 [1] - 了解苏宁帮客及苏宁freind的服务 [1] - 了解国补影响 [1] 合规与信息披露 - 公司严格按照《信息披露管理制度》等规定进行交流 [1] - 保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [1] - 没有出现未公开重大信息泄露等情况 [1] - 已按照深交所要求签署调研《承诺书》 [1]

财务表现 - 2025年上半年经营活动现金流量净额同比下降明显 [2] - 国际项目增加导致高精度仪器仪表采购增长（电汇结算为主） [2] - 员工人数同比增加使职工现金支付增长 [2] - 营业收入同比增长18.45%带动税费支付增加 [2] 产能与扩张 - 在手订单保持高位 产能利用率高 [3] - 日机密封厂区及总部新办公大楼为当前主要在建项目 [3] - 现有土地规划将在两处建设完成后基本落实 [3] 战略投资 - 收购KS GmbH主要考虑导向环业务与子公司优泰科的协同效应 [3] - 以KS GmbH作为欧洲市场拓展桥头堡 [3] - 通过国际并购积累经验并培养员工国际企业视野 [3] 股东回报 - 分红政策综合考虑行业特点、发展阶段、盈利水平及资本支出需求 [2][3] - 在经营稳定、现金流充足前提下积极回馈投资者 [2][3]

公司基本信息 - 公司代码002867 证券简称周大生 [1] - 投资者关系活动记录表编号2025-037 [1] 投资者关系活动详情 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 共计11位投资者参与 包括易方达基金 信达澳亚 浙商资管 东方红 前海开源 红塔红土 世传国际 国泰海通 交银国际 华农保险等机构代表 [2] - 活动时间2025年9月12日 [2] - 活动地点在总部会议室 [2] - 公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流内容重点 - 投资者关注行业情况 公司2025年上半年业绩 产品结构 品牌矩阵 [2] - 讨论与无忧传媒合作方向及分红政策 [2] - 参观公司展厅 [2] 信息披露合规性 - 公司严格遵守《信息披露管理制度》 确保信息真实准确完整及时公平 [2] - 未出现未公开重大信息泄露情况 [2] - 现场调研投资者已签署深交所要求的承诺函 [2]

业绩与财务 - 2025年上半年业绩情况 [2] - 毛利率情况 [2] 运营与业务 - 黄金租赁情况 [2] - 周大生×国家宝藏规划 [2] - 产品结构 [2] 投资者关系 - 4位投资者参与电话会议 [2] - 安信基金与国海证券参与交流 [2] - 公司证券事务代表荣欢接待 [2]

品牌与市场策略 - 天佑德品牌占公司自有品牌青稞酒比例超过50%，因此将证券简称改为天佑德酒以保持一致性 [3] - 在青海市场采取全渠道、全价位带覆盖策略，不同时期侧重不同价位带 [4] - 在青海、西藏以外区域加大对百元及以下产品的布局，创造增量市场 [4][10] - 针对年轻消费者推出28度柠檬青稞酒和雪梨流沙酒等果味+产品 [4] - 线上销售占比为4%多，主要销售渠道为厂家直销和经销 [9] 产品结构与销售情况 - 公司100元以上产品占比约50% [6] - 500元价位带的真年份产品在青海本地市场已形成圈层影响和认知 [6] - 2024年实现营业收入125,484.07万元，同比增长3.69% [10] - 2024年归属于上市公司股东的净利润4,213.53万元，同比下降52.96% [10] 成本控制与原料管理 - 酿酒原料在整体成本中占比不高，价格波动不会造成重大影响 [5] - 通过与农场签订长期战略协议，保证原料供给并维持价格平衡 [5] - 自建青稞基地，培育享有知识产权的青稞品种以增加原酒独特性 [5] 投资与产能建设 - 全资子公司西藏阿拉嘉宝酒业拟投资1.6亿元改扩建酒庄 [7] - 酒庄建设基于"产区思维、酒庄模式、名酒定位、智慧管理"的指导思想 [7] - 酒庄将融合酿酒工艺、藏文化展示和自然景观，打造特色旅游目的地 [7][8] 盈利能力提升措施 - 2025年从增收和精准费用投放两个方向提升盈利能力 [10] - 精简无效销售动作，重点投放促进终端动销和消费者开瓶 [10] - 2024年市场费用同比增加3,000多万元 [10] - 2023年限制性股票激励计划对2024年净利润影响为-2,368.89万元 [10] 未来发展方向 - 始终坚持青稞、青藏的内核开发产品 [11] - 基于消费新需求趋势开发果味+产品，筹备青稞香槟 [11] - 不考虑拓展除青稞酒、葡萄酒、威士忌以外的其他酒类业务 [11]