编号：2025-12-001 | 投资者关系 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | --- | --- | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 ☑其他：线上、策略会 | | 活动参与人员 | Oberweis、西部证券、华福证券、淳厚基金、鹏华基金、合远基金、域秀资本、 | | | 建信基金、兴业证券、国投瑞银、东吴证券 | | 时间 | 2025 年 12 月 2 日—12 月 12 日 | | 地点 | 公司、策略会现场 | | 上市公司接待人员 | 董事会秘书、证券事务代表、投资者关系员 | | | 一、基本情况介绍 | | | 2025 年三季报情况介绍 | | | 2025 年前三季度营业收入 22.65 亿元，同比下降 20.70%，实现净利润 3.92 亿元， | | | 同比下降 45.69%，基本每股收益 0.7327 元，同比下降 45.69%，加权平均净资产 | | | 收益率 9.16%，同比下降 9.20%。 | | | 二、产品情况 | | | 公司的主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块，其中压缩机（组） | | | 板块 ...

公司财务与业务概览 - 公司2025年前三季度实现营业收入16.31亿元，同比增长24.26% [1] - 公司成立于2000年，核心为热能动力技术，业务覆盖冷链物流、工业制冷、清洁能源和氢能动力等领域 [1] 数据中心业务 - 公司通过压缩机制冷设备供应和承接工程项目介入数据中心业务 [1] - 产品线包括活塞式、开启式螺杆、半封闭螺杆及离心压缩机，新型离心压缩机已投放市场 [1] - 采用低充注氨制冷技术为Facebook丹麦数据中心提供服务，具备高效节能环保优势 [1] - 控股子公司杭州龙华承接数据中心制冷工程，客户包括中国移动、中国联通、阿里巴巴等 [2] 可控核聚变相关业务 - 公司生产的“兆瓦级”大型氦气压缩机用于国家重大科研装备项目，实现-271℃温区百瓦级制冷量 [2] - 该技术获国家科技成果评价，整体达国际领先水平，拥有多项相关专利 [2] 氢能源业务 - 业务发展基于对产业链核心技术的长期布局，涵盖燃料电池电堆、动力系统及核心零部件制造 [2] - 将现有压缩机、制冷及换热技术延伸应用于液氢及氢能装备领域 [2] - 在欧洲及日本设立研发机构，进行氢燃料电池核心零部件及材料技术研发 [2] - 新一代金属极板燃料电池电堆已完成开发，正推进国内规模化量产 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入22.65亿元，同比下降20.70% [2] - 2025年前三季度净利润3.92亿元，同比下降45.69% [2] - 基本每股收益0.7327元，同比下降45.69% [2] - 加权平均净资产收益率9.16%，同比下降9.20% [2] - 前三季度合同负债增长，主要来自新接订单预付款增加 [3] 主营业务产品概览 - 主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [2] - 压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [2] 制冷产品 - 制冷产品矩阵覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机 [2] - 产品应用于商业建筑空调系统、食品冷链、热泵供暖与热水及蒸汽供应领域 [2] - 制冷压缩机用于数据中心制冷环节，上半年数据中心用螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [2] - 台湾东元是公司重要的合作伙伴及制冷压缩机产品的重要客户 [2] 空压产品 - 空气压缩机产品作为气源动力核心设备，深度扎根工程机械行业，并应用于医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等领域 [3] - 在巩固传统有油空压机市场优势份额基础上，积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机应用市场 [3] - 无油空压机因其高气体纯净度特性，在对空气质量要求高的食品、生物医药、电子芯片制造等行业具有广阔替代空间和市场前景 [3] 真空产品 - 真空产品主要应用于光伏和半导体行业，后续逐步拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信产业、镀膜、特气、热处理等领域 [3] - 真空产品已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换 [3] - 公司配合部分新客户及新工艺进行测试验证 [3]

公司基本情况 - 公司成立于2000年，核心业务为热能动力技术，服务于冷链物流、工业制冷、冰雪经济、清洁能源和氢能动力等领域 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入16.31亿元，与上年同期相比增幅达24.26% [1] 可控核聚变相关业务 - 氦气压缩机是超导托克马克等大科学工程实现液氦到超流氦温区低温环境的核心部件 [1] - 公司为国家重大科研装备研制项目提供"兆瓦级"大型氦气压缩机，可获得-271℃温度下百瓦级制冷量 [1] - 该技术经国家科技成果评价，整体技术达国际领先水平，并拥有多项相关专利 [1] 磁悬浮离心机业务 - AI数据中心向高算力、高集成度发展，对散热系统能效与制冷量要求更高 [2] - 磁悬浮离心机凭借低噪音、大冷量、高能效及精准温控，成为数据中心冷却系统理想解决方案，预计未来渗透率将显著提升 [2] - 公司推出SCM-FD系列高压比磁悬浮离心式制冷压缩机，集成航天级气动技术、高效永磁变频技术等，性能显著优于传统压缩机 [2] - 未来几年公司将加大磁悬浮离心机产品在各领域的市场推广力度 [2]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入22.65亿元，同比下降20.70% [2] - 2025年前三季度净利润3.92亿元，同比下降45.69% [2] - 2025年前三季度基本每股收益0.7327元，同比下降45.69% [2] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率9.16%，同比下降9.20% [2] - 前三季度合同负债增长，主要来自新接订单预付款增加 [3] 主营业务与产品 - 主营业务聚焦压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [2] - 压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [2] 制冷产品 - 制冷产品覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机 [2] - 产品应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖与热水及蒸汽供应领域 [2] - 制冷压缩机用于数据中心制冷环节，上半年数据中心用螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [2] - 台湾东元是公司重要的合作伙伴及制冷压缩机产品的重要客户 [2] 空压产品 - 空气压缩机产品作为气源动力核心设备，深度扎根工程机械行业 [3] - 产品亦应用于医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等领域 [3] - 在巩固传统有油空压机市场基础上，积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机应用市场 [3] - 无油空压机因其高气体纯净度，在食品、生物医药、电子芯片制造等行业具有广阔替代空间和市场前景 [3] 真空产品 - 真空产品主要应用于光伏和半导体行业，并拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信、镀膜、特气、热处理等领域 [3] - 真空产品已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换 [3] - 公司配合部分新客户及新工艺进行测试验证 [3] 投资者关系活动信息 - 活动时间为2025年11月3日至11月7日 [2] - 活动类别包括现场参观及其他（线上、策略会） [2] - 上市公司接待人员包括董事会秘书、证券事务代表、投资者关系员 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [3] - 活动参与者包括多家国内外投资机构（见附件） [4][5]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年10月24日至10月31日对汉钟精机进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元 旗下有6个基金和5位基金经理 [1] - 其表现最佳的基金泉果旭源三年持有期混合A近一年收益达40.85% [1] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入22.65亿元 同比下降20.70% [2] - 2025年前三季度实现净利润3.92亿元 同比下降45.69% [2] - 基本每股收益0.7327元 加权平均净资产收益率9.16% 均同比下降 [2] - 公司前三季度合同负债增长 主要来自新接订单预付款增加 [7] 主营业务与产品布局 - 公司主营业务聚焦压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [3] - 压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [3] 制冷产品详情 - 制冷产品覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机及热泵压缩机 [4] - 产品应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖及热水蒸汽供应领域 [4] - 制冷压缩机用于数据中心制冷环节 上半年数据中心用螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [4] - 台湾东元是公司重要合作伙伴及制冷压缩机产品的重要客户 [4] 空压产品详情 - 空气压缩机产品作为气源动力核心设备 深度扎根工程机械行业 [4] - 产品亦应用于医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等领域 [4] - 公司在巩固有油空压机市场优势基础上 积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机应用市场 [5] - 无油空压机凭借高气体纯净度 在对空气质量要求高的食品、生物医药、电子芯片制造等行业有广阔替代空间 [5] 真空产品详情 - 真空产品主要应用于光伏和半导体行业 并拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信、镀膜、特气、热处理等领域 [6] - 真空产品已获部分国内芯片制造商认可 开启小批量供货 覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换 [6] - 公司正配合部分新客户及新工艺进行测试验证 [6]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入22.65亿元，同比下降20.70% [2] - 2025年前三季度净利润3.92亿元，同比下降45.69% [2] - 2025年前三季度基本每股收益0.7327元，同比下降45.69% [2] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率9.16%，同比下降9.20% [2] - 公司前三季度合同负债增长，主要来自新接订单预付款增加 [3] 主营业务与产品 - 主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [2] - 压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [2] 制冷产品 - 制冷产品矩阵覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机 [2] - 产品应用于商业建筑空调系统、食品冷链、热泵供暖与热水、蒸汽供应领域 [2] - 制冷压缩机用于数据中心制冷环节，今年上半年用于数据中心的螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [2] - 台湾东元是公司重要的合作伙伴及制冷压缩机产品的重要客户 [2] 空压产品 - 空气压缩机产品作为气源动力核心设备，深度扎根工程机械行业，并应用于医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等领域 [3] - 在巩固传统有油空压机市场优势份额基础上，积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机的应用市场 [3] - 无油空压机凭借高气体纯净度特性，在对空气质量要求高的食品、生物医药、电子芯片制造等行业具有广阔替代空间和市场前景 [3] 真空产品 - 真空产品主要应用于光伏和半导体行业，后续逐步拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED、光通信产业、镀膜、特气、热处理等领域 [3] - 真空产品已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换 [3] - 公司配合部分新客户及新工艺进行测试验证 [3] 活动信息 - 投资者关系活动时间为2025年10月24日—10月31日，活动类别为现场参观及线上 [2] - 上市公司接待人员包括董事会秘书、产品负责人、证券事务代表、投资者关系员 [2] - 本次调研活动期间，公司不存在透露任何未公开重大信息的情形 [3]

公司业务与财务表现 - 公司主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块，其中压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [1] - 2025年上半年压缩机实现收入10.77亿元，同比增长12.21%，真空产品实现收入2.76亿元，同比下降60.12% [1] - 压缩机产品是公司的主要收入来源，真空产品短期收入因光伏行业产能过剩而下滑 [1] 制冷压缩机产品 - 公司制冷产品全面覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机，广泛应用于商业建筑空调系统、食品冷链及热泵供暖等领域 [1] - 公司制冷压缩机应用于数据中心制冷环节，2025年上半年用于数据中心的螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [1] - 公司重要客户台湾东元电机与鸿海科技、富士康达成合作拓展AI业务，整合机房内外设备为标准化一站式解决方案，公司作为其压缩机主要供应商有望受益 [2] 空气压缩产品 - 公司空气压缩机是气源动力核心设备，应用于医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等众多下游领域 [2] - 在巩固传统有油空压机市场基础上，公司积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机的应用市场 [2] - 无油空压机凭借高气体纯净度，在对空气质量要求高的食品、生物医药、电子芯片制造等行业具有广阔替代空间和市场前景，是公司空压产品未来发展的战略重点之一 [2] 真空产品 - 公司真空产品主要应用于光伏和半导体行业，并逐步拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信产业等多个领域 [3] - 光伏行业的产能过剩使公司光伏真空泵产品短期承压 [1] - 公司真空产品已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换，并配合新客户及新工艺进行测试验证，半导体产业国产化进程加速有望成为业绩新增长驱动 [3] 财务预测 - 综合预计2025年至2027年公司归母净利润分别为7.14亿元、8.02亿元、9.34亿元 [4]

财务业绩 - 2025上半年营业收入14.89亿元，同比下降18.86% [2] - 2025上半年净利润2.57亿元，同比下降42.90% [2] - 基本每股收益0.4813元，同比下降42.90% [2] - 加权平均净资产收益率5.99%，同比下降5.63个百分点 [2] 主营业务与产品 - 主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [2] - 压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [2] 制冷产品 - 制冷产品矩阵覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机 [2] - 制冷压缩机应用于数据中心制冷环节，上半年数据中心用螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [3] - 台湾东元是公司重要的合作伙伴及制冷压缩机产品的重要客户 [3] 空压产品 - 空气压缩机产品作为气源动力核心设备，深度扎根工程机械行业，并应用于医药、化工、电子、激光切割等领域 [3] - 在巩固传统有油空压机市场基础上，积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机的应用市场 [3] - 无油空压机因其高气体纯净度，在食品、生物医药、电子芯片制造等行业具有广阔替代空间和市场前景 [3] 真空产品 - 真空产品主要应用于光伏和半导体行业，并拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信产业等领域 [3] - 真空产品已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换 [3] - 目前真空产品在半导体领域使用量较小，对整体业绩贡献有限，但未来发展前景广阔，有望成为新兴驱动力 [3]

财务表现 - 2025上半年营业收入14.89亿元，同比下降18.86% [2] - 净利润2.57亿元，同比下降42.90% [2] - 基本每股收益0.4813元，同比下降42.90% [2] - 加权平均净资产收益率5.99%，同比下降5.63% [2] 核心业务板块 - 主营业务聚焦压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [2] - 压缩机板块细分为制冷和空压两大系列产品 [2] 制冷产品 - 产品矩阵覆盖商用中央空调、冷冻冷藏及热泵压缩机 [2] - 应用于商业建筑空调、食品冷链及热泵供暖领域 [2] - 数据中心用螺杆/磁浮离心式压缩机上半年实现增长 [2] - 台湾东元是重要合作伙伴及制冷压缩机客户 [2][3] 空压产品 - 作为气源动力核心设备深耕工程机械行业 [3] - 应用于医药/化工/电子/激光切割/制氧制氮等领域 [3] - 积极布局涡旋式/螺杆式/离心式无油空压机 [3] - 无油空压机面向食品/生物医药/电子芯片等高纯净度需求行业 [3] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业 [3] - 拓展至锂电/医药/化工/显示器/LED/光通信等领域 [3] - 获国内芯片制造商认可并开启小批量供货 [3] - 半导体领域当前贡献有限但国产化前景广阔 [3]