研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 瑞达期货研究院 「 2025.09.26」 尿素市场周报 尿素期货价格走势 郑州尿素期货价格走势 • 本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.48%。 「 周度要点小结」 策略建议： UR2601合约短线预计在1650-1700区间波动。 3 行情回顾：本周国内尿素市场继续下探，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1560-1620元/ 吨，均价环比下跌35元/吨。 行情展望：近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，本周暂无企业计划停车，2-5家停车企 业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量可能小幅波动。国内农业需求较为零散，局部农 业需求或有小幅提升，对尿素市场支撑有限。工业需求较为平稳，其中复合肥秋季肥生产进入后 期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或进一步增多，预计复合肥产能利用率维持小幅下降态 势。国庆长假的临近，尿素工厂陆续启动国庆收单，主产销区主力工厂率先下调报价，以此来刺 激下游接货。近期 ...

港口库存小幅去化，关注出口动态 市场分析 价格与基差：2025-09-25，尿素主力收盘1674元/吨（+1）；河南小颗粒出厂价报价：1610 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1610元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1620元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-64 元/吨（-1）；河南基差：-64元/吨（-1）；江苏基差：-54元/吨（-1）；尿素生产利润80元/吨（+0），出口利润1149元/ 吨（+0）。 供应端：截至2025-09-25，企业产能利用率85.58%（0.08%）。样本企业总库存量为121.82 万吨（+5.29），港口样本 库存量为49.63 万吨（-1.97）。 需求端：截至2025-09-25，复合肥产能利用率35.27%（-3.36%）；三聚氰胺产能利用率为60.58%（+3.80%）；尿素 企业预收订单天数6.71日（+0.53）。 氯碱日报 | 2025-09-26 尿素国内现货市场厂家降价吸单，现货价格跌破前低后成交好转，持续性不足，现货价格震荡偏弱，关注节前收 单情绪。目前部分地区农业秋季肥开始，淡季储备开始较少，工业需求复合肥拿货积极性不高 ...

| 尿素早评20250926:供给压力继续提升 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日度 单位 | | 9月25日 | 9月24日 | 变化值 | 変化值 | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | UR01 元/吨 (收盘价) | | 1674.00 | 1673.00 | 1.00 | 0.06% | | UR05 元/吨 民素期货价格 | | 1727.00 | 1724.00 | 3.00 | 0.17% | | UR09 元/吨 | | 1747.00 | 1745.00 | 2.00 | 0.11% | | 山东 元/吨 | | 1610.00 | 1610.00 | 0.00 | 0.00% | | 山西 元/吨 | 期现价格 | 1490.00 | 1490.00 | 0.00 | 0.00% | | 元/吨 河南 国内现货价格 | | 1610.00 | 1610.00 | 0.00 | 0.00% | | (小顆粒) 河北 元/吨 | | 1650.00 | 1650.00 | 0.00 | 0.00% | ...

尿素日报 | 2025-09-25 尿素企业库存继续累积 市场分析 价格与基差：2025-09-24，尿素主力收盘1673元/吨（+15）；河南小颗粒出厂价报价：1610 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1610元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1620元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-63 元/吨（-15）；河南基差：-63元/吨（-25）；江苏基差：-53元/吨（-15）；尿素生产利润80元/吨（+0），出口利润1149 元/吨（+9）。 供应端：截至2025-09-24，企业产能利用率81.21%（0.08%）。样本企业总库存量为121.82 万吨（+5.29），港口样本 库存量为51.60 万吨（-3.34）。 需求端：截至2025-09-24，复合肥产能利用率38.63%（+0.81%）；三聚氰胺产能利用率为56.78%（+1.40%）；尿素 企业预收订单天数6.71日（+0.53）。 尿素国内现货市场厂家降价吸单，现货价格跌破前低后成交好转，持续性不足，现货价格震荡偏弱，随盘面反弹 成交好转，关注节前收单情绪。目前部分地区农业秋季肥开始，淡季储备开始较少，工业需求复 ...

尿素基本面数据 2025 年 09 月 25 日 商 品 研 究 尿素：节前步入震荡格局 | | | 【基本面跟踪】 1. 2025 年 9 月 24 日，中国尿素企业总库存量 121.82 万吨，较上周增加 5.29 万吨，环比增加 4.54%。本周期尿素企业库存继续上涨，临近国庆，各地尿素工厂陆续启动国庆收单，少数企 业因流向问题造成库存上涨，部分企业积极发货去库存，虽然企业库存涨跌不一，但整体库 存仍处于上涨趋势。其中企业库存增加的省份：甘肃、河北、河南、湖北、吉林、江西、内 蒙古、四川、新疆、重庆。企业库存减少的省份：安徽、海南、黑龙江、江苏、青海、山东、 山西、陕西。（隆众资讯） 2. 短期国庆节前尿素期货逐步进入震荡格局。短期而言，尿素生产企业节前持续降价收单，在 期货研究 | 项 | 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | | 收盘价 | （元/吨） | 1,673 | 1,658 | 1 5 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,672 | 1,658 ...

尿素日报 | 2025-09-24 内需依旧偏弱，九江心连心开车成功 市场分析 价格与基差：2025-09-23，尿素主力收盘1658元/吨（-2）；河南小颗粒出厂价报价：1620 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1610元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1620元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-48 元/吨（-8）；河南基差：-38元/吨（+2）；江苏基差：-38元/吨（-8）；尿素生产利润80元/吨（-10），出口利润1140 元/吨（+19）。 供应端：截至2025-09-23，企业产能利用率81.21%（0.08%）。样本企业总库存量为116.53 万吨（+3.26），港口样本 库存量为51.60 万吨（-3.34）。 需求端：截至2025-09-23，复合肥产能利用率38.63%（+0.81%）；三聚氰胺产能利用率为56.78%（+1.40%）；尿素 企业预收订单天数6.18日（-0.70）。 尿素国内现货市场厂家降价吸单，现货价格跌破前低后成交好转，持续性不足，现货价格震荡偏弱，关注节前收 单情绪。目前部分地区农业秋季肥开始，淡季储备开始较少，工业需求复合肥拿货 ...

【基本面跟踪】 尿素基本面数据 商 品 研 究 2025 年 09 月 23 日 产 业 服 务 研 究 所 | and the comments of | | --- | | | 尿素：周内走势关注现货节前收单，趋势仍偏 弱 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan@gtht.com | | 项 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 （01合约） | 收盘价 | （元/吨） | 1,660 | 1,661 | - 1 1077 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,658 | 1,666 | - 8 | | | | 成交量 | （手） | 113,802 | 112,725 | | | | | 持仓量 | （手） | 307,396 | 297,254 | 10142 | | | | 仓单数量 | （吨） | 7,535 | 7,810 | -275 | | | | 成交额 | （万元） | 377,421 | 375,627 ...

成文日期：20250919 报告周期: 日报 研究品种:尿素 研究员：何宁（从业资格号：F0238922；投资咨询从业证书号：Z0001219) 尿素期货日报 1 期货市场 1.1 合约行情 当日（20250919）尿素期货主力合约价格震荡下行，收盘价为 1661 元/吨，最高达 1676 元/吨，最低为 1656 元/吨,成交量 11.3 万 手，较上日减少 0.1 万手，持仓量 29.7 万手，较上日增加 1 万手。 图 1：尿素主力合约分时图 数据来源：国金期货 wh6 图 2：尿素主力合约日线图 研究咨询：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 数据来源：国金期货 wh6 1.2 品种价格 表 1： 尿素期货当日行情表 20250919 | 合约名称 最新 涨幅 | | --- | | 尿素2510 | | 尿素2511 | | 尿素2601ª 1661 -10 -0.60% 297254 10431 112725 1672 1676 1656 | 图片来源:国金期货 wh6 2 现货市场 2.1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素检修装置恢复供应环比增加，农业用肥需求零散，复合肥供需格局稍有改善迎来窄幅去库趋势，其他工业需求支撑维稳，尿素产销仍偏弱，企业库存连续累库，港口集港陆续出口；暂关注01合约下方1600 - 1630支撑和1 - 5价差进一步走弱后正套机会 [3] 根据相关目录分别总结 市场变化 - 尿素周度价格先涨后跌，9月19日尿素2601合约收盘价1661元/吨，较上周下调2元/吨，跌幅0.12%；尿素现货河南市场日均价1625元/吨，较上周下调20元/吨，跌幅1.22% [3][6] - 尿素主力基差走弱，9月19日河南市场主力基差 - 36元/吨，周度基差运行区间（ - 51）—（ - 35）元/吨；尿素9 - 1价差走弱，9月19日1 - 5价差 - 61元/吨，周度运行区间（ - 61）—（ - 48）元/吨 [3][8] 基本面变化 供应端 - 中国尿素开工负荷率80.24%，较上周提升2.78个百分点，其中气头企业开工负荷率71.94%，较上周提升0.61个百分点，尿素日均产量19万吨；预计现货供应仍有增加预期，日均产量18.5 - 19.5万吨运行 [3][10] 成本端 - 无烟煤市场窄幅上调，截至9月18日，山西晋城S0.4 - 0.5无烟洗小块含税价840 - 920元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨10元/吨 [3][14] 需求端 - 全国农业需求此阶段较分散，西北地区、江汉和西南地区秋收陆续开展；复合肥企业产能运行率38.63%，较上周提升0.81个百分点，复合肥库存79.98万吨，较上周减少2.64万吨，国内复合肥库存压力小幅缓解；三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求支撑维稳 [3] - 主要尿素生产企业平均预收3.4天，尿素企业周度产销率94.4%；农需适量跟进，复合肥开工窄幅上调，对尿素逢低买入，三聚氰胺等下游开工整体维稳，产销维稳 [16] - 三聚氰胺企业开工负荷率55.76%，较上周提升2.72个百分点，周度产量2.748万吨；预计下周国内三聚氰胺企业开工率或将逐步提升至六成左右；全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额下调，板材市场需求支撑转弱 [23] 库存端 - 尿素企业库存118万吨，较上周增加3.4万吨，连续近两个月表现累库；尿素港口库存83.7万吨，较上周增加10.2万吨；尿素注册仓单7810张，合计15.62万吨 [3][25] 重点关注 - 复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 [3]

报告行业投资评级 - 单边中性；出口窗口期后UR01 - 05逢高反套；跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 国内现货市场厂家降价吸单，部分地区成交好转后厂家上调报价但成交一般，内需偏弱，厂内库存累积，中长期供需偏宽松，成本端支撑一般，出口对价格情绪影响大，9月为出口窗口期，出口持续且节奏加快，关注出口与国内需求好转共振时期 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2025 - 09 - 18尿素主力收盘1670元/吨（ - 11）；河南小颗粒出厂价报价1650元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1640元/吨（ - 10）；江苏地区小颗粒报价1650元/吨（ + 0）；小块无烟煤750元/吨（ + 0），山东基差 - 30元/吨（ + 1）；河南基差 - 20元/吨（ + 1）；江苏基差 - 20元/吨（ + 11） [1] 尿素产量 - 截至2025 - 09 - 18企业产能利用率81.21%（0.08%），尿素产量高位运行，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松 [1][2] 尿素生产利润与开工率 - 尿素生产利润110元/吨（ - 10），煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般 [1][2] 尿素外盘价格与出口利润 - 出口利润1158元/吨（ - 5），9月为出口窗口期，尿素出口持续进行，出口节奏加快，8月出口80万吨，9月出口数量可期 [1][2] 尿素下游开工与订单 - 截至2025 - 09 - 18复合肥产能利用率38.63%（ + 0.81%）；三聚氰胺产能利用率为56.78%（ + 1.40%）；尿素企业预收订单天数6.18日（ - 0.70），目前工业需求复合肥厂拿货积极性不高，逢低采购，三聚氰胺刚需采购 [1][2] 尿素库存与仓单 - 截至2025 - 09 - 18样本企业总库存量为116.53万吨（ + 3.26），港口样本库存量为51.60万吨（ - 3.34），尿素厂内库存继续累积，以内蒙地区为主 [1][2]