报告行业投资评级 - 单边区间震荡，跨期观望，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 下游复合肥情绪观望，尿素震荡，现货价格松动，下游刚需采购 [1][2] - 供应端四季度气头检修12月开始，前期煤头企业检修恢复，2025年新增产能全部投产，日产量小幅下降 [2] - 需求端淡储采购进行中，复合肥东北开工率提升，部分地区受影响开工不足，三聚氰胺装置复产开工回升 [2] - 厂内库存去库，港口库存小幅累库，淡储补库后采购节奏放缓，新单采购放缓，主流地区下调现货价格，下游观望 [2] 各目录总结 尿素基差结构 - 涉及山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1 - 5、5 - 9、9 - 1价差等相关图表 [6][7][12][17] 尿素产量 - 包含尿素周度产量和尿素装置检修损失量相关图表 [20] 尿素生产利润与开工率 - 涉及生产成本、现货生产利润、盘面生产利润，全国、煤制、气制产能利用率等相关图表 [25][26][28] 尿素外盘价格与出口利润 - 包含尿素小颗粒波罗的海FOB、大颗粒东南亚CFR、小颗粒中国FOB、大颗粒中国CFR等价格，以及尿素出口利润、盘面出口利润等相关图表 [31][35][43][50] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥、三聚氰胺开工率和待发订单天数相关图表 [56][51] 尿素库存与仓单 - 包含上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量和成交量等相关图表 [54][58][63]