行业动态与公司行动 - 由多家硅料龙头企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，被视为光伏行业“反内卷”迈出的重要一步 [1] - 行业自律行为及产量控制尚未全面落定，对市场刺激影响较小，12月订单签订分化明显 [1] - 部分中小硅料厂家不堪风险增长，价格交付偏低价为主，已有接近5万元/吨的价位 [2] 硅料环节 - 本周N型复投料成交均价为5.32万元/吨，N型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，均环比持平 [1] - 龙头一线厂家致密复投料价格仍维持5.1万元/吨—5.3万元/吨以上的价位，但高价散单成交减少 [1] - 硅料企业在手库存已经接近29万吨，整体供大于求的状态仍未改善，甚至有趋于恶化的迹象 [2] - 下游厂家不堪负荷高昂成本与售价下探的夹击，四季度非致密料的采购提升 [1] 硅片环节 - 硅片价格在前期连续下跌后开始出现止跌迹象，主流成交均价大致维持上周水平，市场氛围由悲观转向观望 [2] - 183N硅片的主流成交仍落在1.18元/片，210RN主流价格则落在1.20元/片—1.23元/片 [3] - 210N硅片价格表现相对坚挺，主流成交维持在1.50元/片，市场分化程度明显低于其他尺寸 [3] - 随着12月减产计划逐步落地，硅片库存累积速度已有放缓，价格大概率维持窄幅震荡格局 [3] 电池片环节 - 本周183N、210N电池片均价下滑，均价皆为0.28元/W，210RN本周均价仍持稳于0.275元/W [3] - 210RN尺寸因头部厂家排产骤减，整体仍能保持挺价，部分厂家报价提高到0.28元/W—0.285元/W [4] - 近期白银价格上涨导致电池片成本压力持续攀升，已危及厂家现金成本，预期价格短期内应能持稳并酝酿上涨 [4] 组件环节 - 随着年末到来，市场需求趋于平淡，市场执行订单逐步减少，新签订单能见度有限 [4] - TOPCon组件国内集中式项目交付价格范围落在0.64元/W—0.70元/W，分布式项目落在0.66元/W—0.70元/W不等 [4] - 协会限价的政策与硅料收储的进展部分，目前仍在有序推展当中 [4]

近日，由多家硅料龙头企业及中国光伏行业协会联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司（简 称"光和谦成"）正式登记成立。该公司被视为多晶硅产能并购整合平台，其成立是光伏行业"反内卷"的 重要一步。 12月12日，上海证券报记者从光和谦成股东层面获悉，未来，该平台规划保留的硅料产能不会超过150 万吨。另外，光和谦成公司目前注册资本为30亿元，持股比例靠前的股东包括通威股份、协鑫科技、东 方希望、大全能源、新特能源等。有接近股东的知情人士介绍，光和谦成公司未来会进行增资，届时各 股东持股份额仍会有变动，而且，光和谦成公司股权份额可以在股东内部自由流动。 "光和谦成不存在实际控制方，这个公司本来就是处理资产的，不做经营用途。"该人士表示。 （文章来源：上海证券报） ...

行业动态 - 多家硅料龙头企业联合投资设立北京光和谦成科技有限责任公司 此举被视为光伏行业“反内卷”的重要一步 [1] - 相关企业规划未来保留的硅料产能将不会超过150万吨 [1] 公司详情 - 北京光和谦成科技有限责任公司目前注册资本为30亿元 [1] - 持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等 [1] - 公司未来会进行增资 届时各股东持股份额仍会有变动 [1] - 公司股权份额将可以在股东内部自由流动 [1]

12月11日，A股三大指数涨跌不一，光伏ETF华夏（515370）上涨0.99%。资金面上，光伏ETF华夏 （515370）近期持续获资金布局，近5个交易日净流入超2.9亿元。 开源证券认为，光伏行业拐点已现，"反内卷"持续推进下可关注底部反转机会。当前行业"反内 卷"成效初显，Q3 主链上游环节预计显著减亏。后续需聚焦两条核心主线，供给侧要关注硅料收储平台 落地以及产业链限产措施的推进；需求侧则重点看 "十五五" 光伏装机需求的支撑力度，还有出口退税 取消、严禁低于成本价销售等要求的执行情况，供需端的积极变化有望推动组件价格抬升，修复产业链 供需关系。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、 多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等， ...

行业整合平台成立 - 多家硅料龙头合资成立北京光和谦成科技有限责任公司，被视为酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台 [1] - 公司经营范围包括技术服务、开发、咨询及企业管理咨询等，旨在探索行业内潜在的战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化 [1][2] - 股东结构显示，通威光伏科技（峨眉山）有限公司为最大股东，持股30.35%，协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司持股16.79%，东方希望、大全能源、新特能源分别持股11.3%、11.13%和10.12%，其他股东持股均低于10% [1] 行业共识与领导层观点 - 通威集团董事局主席刘汉元指出，“内卷”是行业当前主要需解决的问题，需就如何将富余产能集中起来理性协同发展达成共识 [2] - 刘汉元表示，全球95%以上的多晶硅产能在中国，80%以上产能集中在5家中国企业，行业应通过协同平衡供给，在适当范围内维持合理价格以实现良性发展 [2] - 刘汉元强调，当下行业应关注“反内卷”而非反垄断，因发展中国家需防止无序竞争和过度“内卷” [2] 市场状况与企业运营 - 自行业协会牵头推动多晶硅产能整合以来，市场价格从6月底低点大幅回升，目前已达到5万元以上，有效改善了行业经营状况 [3] - 新特能源母公司特变电工表示，其复产后的产品质量与成本控制已达行业先进水平，待产产能经改造后成本与质量也属一流，公司将依据成本优势灵活安排各基地生产，并采取硅料库存很少的应出尽出策略 [3] - 大全能源基于市场趋势动态调整生产计划，预计第四季度多晶硅产量在3.95万—4.25万吨，产量提升带来的规模效益及固定成本分摊下降有望进一步优化单位成本 [3] 企业战略与财务政策 - 大全能源表示将持续进行降本增效以巩固核心竞争优势，并保持稳健的财务政策，维持充沛的现金与低资产负债率 [4] - 公司计划积极应对市场变化，灵活调整生产与销售策略以提高运营效率，力求实现内在价值与市场价值的协同提升，为投资者带来持续、稳定的价值回报 [4]

行业背景与平台成立 - 在光伏行业整体“反内卷”的背景下，头部多晶硅企业筹划组建联合体以淘汰部分产能并清偿业内积累的负债，该计划被称为“多晶硅收储”平台 [1] - 多晶硅收储平台“北京光和谦成科技有限责任公司”于12月10日正式注册成立 [1] 平台股东结构与出资 - 光和谦成注册资本高达30亿元，注册地址在北京朝阳区 [3] - 股东由10家光伏、多晶硅企业构成，包括通威、协鑫、东方希望、大全、新特、亚洲硅业、青海丽豪、中光同合、新疆戈恩斯、青海南玻 [3] - 通威股份通过孙公司持股30.35%，认缴出资额9.1亿元；协鑫科技咨询持股16.79%，认缴5.03亿元 [3] - 中国光伏协会通过其全资子公司北京中光同合能源科技有限公司持有光和谦成3.37%的股份 [4] - 各方的认缴出资日期为2029年12月1日 [3] 行业格局与平台意义 - 通威股份与协鑫集团占据了全行业近七成硅料有效产能 [3] - 通威集团董事局主席刘汉元表示，全世界95%以上的多晶硅产能在中国，80%以上产能集中在5家中国企业，行业需要达成共识解决内卷问题 [6] - 光和谦成的问世标志着中国光伏产业上游多晶硅环节从完全市场化竞争阶段，进入到了“市场化运作+行业协同调控”的新发展阶段 [7] 价格影响与市场反应 - 多晶硅收储平台将推动多晶硅定价机制发生根本性变化，未来的销售价格将首次明确包含一项“收储成本” [6] - 引入新机制后，多晶硅市场主流价格预计将稳定在每吨6万元以上 [6] - 截至12月9日，多晶硅现货报价5.2万元/吨，较今年低点已上涨近50% [7] - 2025年6月多晶硅价格一度触底跌至3.5万元/吨，击穿了不少企业的成本线 [7] - 目前多晶硅价格已连续多周稳定在5万元/吨附近 [7] - 平台成立消息公布后，资本市场反应平淡，通威股份下跌3.00%、协鑫科技下跌4.24%、大全能源下跌4.08%、新特能源下跌4.50%、南玻A下跌0.43% [6] - 中国有色金属工业协会硅业分会预计，在现有产业共识下，多晶硅市场大概率将继续维持弱势平稳的运行态势 [7]

公司基本信息 - 公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，成立于2025年12月09日，注册资本为300000万元人民币（即30亿元）[2][3][5] - 公司类型为有限责任公司(外商投资企业与内资合资)，登记状态为存续[3] - 公司法定代表人及经理为侯一聪[2][10] 股东构成与出资 - 公司由10个股东共同持股，股东主要由多晶硅相关企业及中国光伏行业协会关联主体组成[5][10] - 通威光伏科技(峨眉山)有限公司为第一大股东，持股比例为30.35%，认缴出资额为91050万元（即9.105亿元）[8][10] - 上海东方希望新能源科技有限公司持股11.3%，认缴33900万元[8] - 新疆大全新能源股份有限公司持股11.13%，认缴33390万元（即3.339亿元）[8][10] - 新特能源股份有限公司持股10.12%，认缴30360万元（即3.036亿元）[8][10] - 亚洲硅业（青海）股份有限公司持股7.79%，认缴23370万元[8] - 协鑫科技咨询服务(苏州)有限公司认缴50370万元（即5.037亿元）[10] - 青海丽豪新能源科技有限公司认缴15390万元（即1.539亿元）[10] - 北京中光同合能源科技有限公司认缴10110万元（即1.011亿元），该公司由中国光伏行业协会100%持股[10] - 其他股东包括青海南玻新能源科技有限公司、新疆戈恩斯能源科技有限公司[5][7] 核心管理层 - 公司董事长为钱程[10] - 董事名单包括永祥股份战略发展总监丁晓科、中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳等业内人士[10] - 已披露侯一聪、钱程等13名人员信息，包括经理、董事、监事会主席、财务负责人等职务[10][11] 行业背景与公司定位 - 在光伏行业持续推进“反内卷”的背景下，光和谦成被外界视为多晶硅收储平台[11] - 中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳曾公开表示，有中央的坚定指导支持，行业企业的协调配合，相关工作一定会成功，光伏行业不走出“内卷式”恶性竞争誓不罢休[12] - 大全能源证券部人士表示，光和谦成现阶段旨在推动行业内企业探索潜在战略合作，寻求可行方案，属于促进行业健康发展的尝试[11]

市场表现与资金流向 - 2025年12月9日，A股三大指数涨跌不一，光伏ETF华夏（515370）当日上涨0.44% [1] - 该ETF持仓股中，德业股份、聚合材料涨幅超过3%，阳光电源涨幅超过2% [1] - 资金面上，光伏ETF华夏（515370）连续三个交易日大幅流入，累计超过2亿元 [1] 行业基本面与政策成效 - 光伏行业“反内卷”已取得一定积极成效，第三季度主产业链上游环节预计显著减亏 [1] - 在供需两端“反内卷”的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升 [1] - 自7月以来，“控价”举措已带动主产业链价格上涨，硅料环节在第三季度实现扭亏为盈 [1] - 枯水期的到来也有助于“控量”措施的推进 [1] 产业链库存与未来展望 - 当前硅料全行业库存约为46万吨，库存压力较大 [1] - 若2026年需求持平或微降，硅料排产需要再降低30%左右，库存才有望回归正常水平 [1] - 整体预计“反内卷”政策将推动产业链各环节盈利回归合理区间 [1] 相关金融产品概况 - 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数 [1] - 该指数覆盖光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等环节 [1] - 该产品能够更好地反映光伏产业整体表现 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入509.15亿元，同比下降13.10% [1] - 2025年前三季度归母净利润为-34.03亿元，同比减亏 [1] - 2025年第三季度营业收入181.01亿元，同比下降9.78%，环比下降5.53% [1] - 2025年第三季度归母净利润为-8.34亿元，同环比减亏明显 [1] 运营与出货 - 2025年第三季度硅片外售出货13.43GW，电池组件外售出货21.58GW，出货保持平稳 [1] - 2025年前三季度BC组件累计销量达14.48GW，占电池组件外售比例22.83% [1] - HPBC2.0产品产销量实现环比快速增长 [1] 战略发展 - 公司收购精控能源约61.9998%表决权，进军锂离子电池储能系统业务 [2] - 交易完成后公司将单独控制精控能源 [2] - 公司在英国伦敦举行储能产品解决方案发布会，推出储能一站式解决方案 [2] 行业前景 - 光伏行业“反内卷”政策持续推进，通过控产能、保价格等措施遏制恶性竞争 [2] - 政策推动产业链价格修复与盈利改善 [2]

市场开盘情况 - 三大指数小幅低开，沪指报3870.94点，低开0.11%，深成指报12869.66点，低开0.04%，创业板指报3029.98点，低开0.04% [1] - 谷歌概念、CPO、有色·锑等板块指数跌幅居前 [1] - 北证50指数表现相对强势，报1386.34点，上涨0.29% [2] 具身智能行业观点 - 国内具身智能板块总市值已突破3万亿元，规模有望持续扩张 [3] - 2025年被视为具身智能商业化的关键节点，头部厂商已获得亿元级订单 [3] - 机器替代人力的效率提升、供应链产能布局及技术赋能正加速产业升级 [3] 卫星产业链行业观点 - 随着可回收火箭技术成熟，发射运力提升且成本持续下降 [4] - 发射成本下降有利于卫星公司提升产能并加速组网进度 [4] - 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [4] 光伏行业年度策略 - 2026年光伏行业进入持续的产能出清周期，“反内卷”措施将加速市场出清 [5] - 行业竞争格局和产业链生态有望优化，存量企业业绩将呈改善趋势 [5] - 建议关注细分领域龙头，如储能逆变器、多晶硅料、光伏玻璃、一体化组件厂领先企业 [5] 市场风格与配置观点 - 市场没有大级别风格切换的条件，A股科技风格整体拥挤度进一步改善 [6] - 在AI债务驱动担忧下，可关注科技内部低拥挤度赛道，如恒科、游戏、传媒、计算机 [6] - 海外降息和财政扩张背景下，关注全球定价资源品，主要是黄金和铜，并左侧关注外需制造业 [6]