公司回购 - 公司于2025年8月20日回购1.8万股，耗资626.23万港元 [1] - 回购价格区间为每股345.4-351.8港元 [1]

股份回购交易 - 公司在2025年8月20日进行港股回购，斥资626.23万港元回购1.795万股，每股价格区间为345.4-351.8港元 [1] - 同日在美股市场斥资319.11万美元回购7.16万股，每股价格区间为44.35-44.85美元 [1] - 两地市场合计回购总额约2500万港元（按1美元兑7.8港元估算） [1] 市场操作特征 - 港股回购单价折合44.3-45.1美元（按汇率7.8测算），与美股回购价格区间44.35-44.85美元基本吻合 [1] - 美股回购数量为港股市场的4倍（7.16万 vs 1.795万股），显示美股市场流动性更佳 [1] - 两地市场同步操作体现公司对跨市场估值平衡的考量 [1]

股份数量 - 2025年8月19日开始时已发行股份（不包括库存股份）数目为368,709,908[3] - 2025年8月20日结束时已发行股份（不包括库存股份）数目为368,638,156[3] 股份回购 - 2025年8月19 - 20日在美国购回并注销股份71,752，占比0.02%，每股回购价44.54美元[3] - 2025年6月2 - 4日在香港多次购回股份，每股回购价338.82 - 343.58港元[4] - 2025年7月2 - 4日在香港多次购回股份，每股回购价357.8 - 362.88港元[5] - 2025年7月23 - 28日在香港多次购回股份，每股价格373.67 - 384.85港元[7] - 2025年8月20日在香港购回股份17,950股，付出价格总额HKD 6,262,279.33[13] - 2025年8月20日在美国购回股份71,639股，占比0.02%，每股价格USD 44.54[8] - 2025年8月20日在纽约证券交易所购回股份71,639股，付出价格总额3,191,058.96美元，每股最高购回价44.85美元，最低44.35美元[15] 购回授权 - 公司购回授权决议于2025年5月23日获通过[13][15] - 公司可根据购回授权购回股份总数为37,239,649[13][15] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份数目为4,837,089[13][15] - 已购回股份数目占决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为1.3%[13][15]

公司业务拓展 - 肯德基在上海浦东新区开设两家"炸鸡兄弟"门店 分别聚焦中式炸鸡和韩式炸鸡细分赛道 单店面积约20平方米 无堂食区域 专注外带和外卖业务 营业时间覆盖上午11时至次日2时[1] - 中式店以生炸大鸡腿 生炸大鸡架为核心产品 搭配鸡翅 叉骨等小食 人均消费约22元 韩式店主打8款特色酱粉 提供无骨炸鸡及翅根双拼/三拼 配备火鸡面等主食 人均约28元[1] - 新品牌明确与母品牌绑定 门店招牌标注"KFC" 宣传海报突出"肯德基旗下炸鸡专门店"字样 品牌方确认此为肯德基在炸鸡赛道的试水[2] 多品牌战略实施 - 公司2017年推出轻食品牌KPRO主打健康餐食 2022年开设KCOFFEE(后命名肯悦咖啡) 借助肯德基门店网络快速扩张 截至今年二季度门店数达1300多家 成为百胜中国增长最快业务之一 同期还推出茶饮子品牌"爷爷自在茶"[2] - 新品牌通过母品牌背书降低消费者选择成本 利用百胜中国全国冷链物流网络确保原料稳定供应与成本控制 支撑价格竞争优势[3] - 专家分析此为拓展细分市场和消费场景的重要战略 通过填补中式/韩式炸鸡空白吸引注重性价比年轻客群 夜宵时段订单贡献显著[3] 市场竞争环境 - 中式炸鸡赛道竞争激烈 截至去年9月全国门店数超1.6万家 近半年新增近1000家 临榆炸鸡腿 永顺炸鸡 延庆观炸鸡等品牌已形成规模效应[3] - 规模化扩张需解决两大挑战：保持高性价比同时维持利润空间 与其他品牌形成差异化认知[4] - 多品牌战略可行性依托成熟供应链与成本优势 可快速复制单店模型降低试错成本 但需避免与主品牌定位冲突 持续优化产品风味与质价比以应对本土品牌竞争[4]

品牌战略拓展 - 公司近期在上海开设两家炸鸡兄弟门店 分别聚焦中式与韩式炸鸡细分赛道 正式进入新细分市场 [1] - 新门店采用20平方米小型外带外卖模式 营业时间覆盖11时至次日2时 瞄准多时段消费场景 [1] - 品牌视觉与宣传标语均突出KFC基因 店名标注KFC标识 海报明示肯德基旗下炸鸡专门店定位 [3] 产品与定价策略 - 中式店主打生炸大鸡腿与鸡架等传统产品 搭配串类小食 人均消费约22元 [3] - 韩式店以8款酱粉为特色 提供无骨炸鸡双拼三拼及韩式主食 人均消费约28元 [3] - 大众点评数据显示客单价整体保持在20元左右 低于肯德基常规门店消费门槛 [3] 多品牌发展历程 - 公司2017年推出轻食品牌KPRO 今年8月强化健康品质形象 [4] - 2022年开设KCOFFEE独立门店 2023年定名肯悦咖啡 依托肯德基网络快速扩张至1300多家门店 [4] - 旗下子品牌爷爷自在茶切入茶饮赛道 形成多品类布局 [4] 资源协同优势 - 新品牌通过母品牌背书降低消费者选择成本 提升市场认知效率 [4] - 百胜中国全国冷链物流网络确保鸡肉原料稳定供应与成本控制 支撑价格竞争优势 [4] - 专家指出该举措填补细分领域空白 吸引注重性价比年轻客群 夜宵时段订单贡献显著 [4] 市场竞争环境 - 中式炸鸡赛道已有超1.6万家门店 近半年新增近1000家 临榆炸鸡腿等品牌形成规模效应 [5] - 韩式炸鸡赛道存在多家实力竞争者 新品牌面临市场站稳不确定性 [5] 规模化挑战 - 需平衡高性价比与利润空间维持 解决盈利模型问题 [6] - 需建立与其他品牌的差异化认知 避免同质化竞争 [6] - 专家建议依托成熟供应链快速复制单店 但需注意主品牌定位冲突与本土化创新 [6]

公司回购动态 - 2025年8月19日耗资627.73万港元回购1.79万股 回购价格区间为每股347.6-354港元 [1] - 8月18日耗资627.23万港元回购1.8万股 [1] 股价信息 - 近期回购价格显示股价位于347.6-354港元区间 [1] 资金运作规模 - 两日回购总金额达1254.96万港元（627.73万+627.23万） [1] - 两日合计回购3.59万股（1.79万+1.8万股） [1]

公司回购 - 百胜中国于2025年8月19日斥资627.73万港元回购1.79万股 [1]

股份数据 - 2025年8月18日开始时，已发行股份总数为368,781,478，库存股份为0[3] - 2025年8月19日结束时，已发行股份总数为368,709,908，库存股份为0[4] 股份回购 - 2025年8月18 - 19日，公司在美国购回并注销股份71,680，占有关事件前已发行股份0.02%，每股回购价44.64美元[3] - 2025年6月2 - 8月6日公司在香港多次回购股份，各有不同数量和价格[4][7][8] - 2025年8月19日在香港联交所购回股份17,900股，付出价格总额为6,277,349.21港元[16] - 2025年8月19日在纽约证券交易所购回股份71,752股，付出价格总额为3,190,919.07美元[17] - 合共购回股份总数为89,652股[16][17] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为37,239,649股[16][17] - 根据购回授权在交易所购回股份的数目为4,747,500股[16][17] - 购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份的百分比为1.27%[16][17] - 购回授权的决议获通过日期为2025年5月23日[16][17] - 购回股份（拟注销）数目为89,652股[16][17] - 购回股份（拟持作库存股份）数目为0股[16][17] 新股发行 - 2025年8月19日，公司因长期激励计划发行新股110，每股发行价44.51美元[4] 其他 - 公司最近一期于美国的回购根据2025年5月29日签订的第10b5 - 1条规则回购协议执行[10] - 公司最近一期于香港的回购根据2025年5月29日签订的香港回购协议中预设参数执行[10] - 股份购回后再进行新股发行或库存股份再出售或转让的暂停期为30天（除豁免情况）[18]

作者背景 - 拥有30年金融服务业多元化经验 包括信用分析师 高收益债券分析师 房地产投资组合经理和投资顾问 [1] - 持有CFA和MBA资格 曾在美国主要大学担任金融学讲师 [1] - 文章目的是教育投资者特别是新手投资者 帮助提升对公开交易证券的尽职调查能力 [1] 持仓披露 - 通过股票所有权 期权或其他衍生品对YUMC持有长期多头头寸 [1] - 文章为作者独立完成 表达个人观点 未获得除Seeking Alpha外的其他补偿 [1] - 与提及股票的公司不存在任何业务关系 [1]

股价表现 - 美股周二盘前百胜中国上涨1.2% [1] 盈利能力展望 - 机构指出公司餐厅净利率有望持续上行 [1]