财务数据和关键指标变化 - 总净收入2024年第三季度为6.77亿元人民币，较上年同期的7.181亿元人民币下降5.7%[24] - 毛利润2024年第三季度为5.138亿元人民币，较上年同期的5.128亿元人民币增长0.2%，毛利率从上年同期的71.4%提升至75.9%[25] - 总运营费用2024年第三季度为6.552亿元人民币，较上年同期的7.443亿元人民币下降12%，占总净收入的比例从上年同期的103.6%降至96.8%[25] - 履行费用2024年第三季度为5040万元人民币，较上年同期的5600万元人民币下降，占总净收入的比例从上年同期的7.8%降至7.4%[26] - 销售和营销费用2024年第三季度为4.944亿元人民币，较上年同期的5.117亿元人民币，占总净收入的比例从上年同期的71.3%提升至73%[27] - 一般及管理费用2024年第三季度为8500万元人民币，较上年同期的1.518亿元人民币下降，占总净收入的比例从上年同期的21.1%降至12.6%[28] - 研发费用2024年第三季度为2530万元人民币，较上年同期的2470万元人民币增长，占总净收入的比例从上年同期的3.4%提升至3.7%[29] - 运营亏损2024年第三季度为1.413亿元人民币，较上年同期的2.315亿元人民币下降，运营亏损率从上年同期的32.2%降至20.9%[29][30] - 净亏损2024年第三季度为1.211亿元人民币，较上年同期的1.979亿元人民币下降，净亏损率从上年同期的27.6%降至17.9%[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护肤品牌净收入同比增长3.6%，其中临床和高端护肤品牌（包括Galenic、DR.WU和Eve Lom）同比增长10.5%[8] - 彩妆品牌净收入同比下降10%，主要由于Perfect Diary品牌销售额下降，该品牌正在进行战略转型以改造产品线和优化渠道组合[8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国消费品零售总额第三季度同比增长2.7%，而美妆零售额同比大幅下降5.5%，9月是自6月以来美妆零售额连续第四个月同比下降，线上美妆销售在第三季度也不景气，天猫报告彩妆和护肤销售额同比下降，而抖音保持适度的两位数增长[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度推进战略转型，包括优化收入结构，优先发展高利润产品，扩大护肤品牌，推出高毛利率的彩妆新品，同时精简组织结构以降低一般及管理费用，还在研发上进行大量投资[11][12][13] - 公司致力于优化成本结构，第三季度一般及管理费用占净收入的比例从上年同期的21.1%降至12.6%[19] - 公司保持其MSCI ESG评级为A，在产品包装和废物管理、产品碳足迹和化学安全等关键领域表现出色[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场充满挑战，但公司业绩符合预期，对第四季度实现收入同比增长充满信心，同时将继续专注于创新、品牌建设和可持续发展实践[21] 其他重要信息 - 第三季度研发费用总计2530万元人民币，占净收入的3.7%[13] - 2024年第三季度末，公司拥有现金、受限现金和短期投资13.1亿元人民币，较2023年12月31日的20.8亿元人民币减少[31] - 2024年第三季度经营活动使用的净现金为1.759亿元人民币，较上年同期的1.634亿元人民币增加[31] - 公司预计2024年第四季度总净收入在10.7亿元人民币至11.8亿元人民币之间，同比增长约0% - 10%[32] 问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在双11的表现是否符合预期以及明年产品开发和渠道扩张的计划 - 公司在双11的表现符合预期，大部分品牌表现良好，如Galenic通过知名KOL销售良好，Perfect Diary也表现不错。明年公司将为所有品牌制定新产品开发计划，并继续通过天猫和抖音等主要渠道推动增长，同时尝试开发更多新渠道，如Galenic将开设一些新的线下门店[35] 问题2：公司在双11的表现是否符合预期以及新产品开发和渠道扩张的计划 - 公司在双11的表现符合目标，在某些方面甚至超出预期。例如，在直播室中有四个品牌参加促销活动，Perfect Diary的Biolip口红和散粉实现了销售目标，Galenic在天猫和抖音上销售平衡且推出了新产品。公司将继续基于研发推出新产品，为可持续增长奠定基础[36][37]

文章核心观点 - 雅森集团公布2024年第三季度财报，虽整体营收下降但护肤品牌表现良好，成本结构优化，亏损收窄，对未来发展有信心 [1][2][3] 第三季度亮点 - 2024年第三季度总净营收6.77亿元（9650万美元），同比降5.7% [2][4] - 护肤品牌净营收2.679亿元（3820万美元），同比增3.6%，占总净营收39.6% [2] - 毛利率从71.4%增至75.9% [2][5] - 净亏损1.211亿元（1730万美元），上年同期为1.979亿元；非GAAP净亏损7660万元（1090万美元），上年同期为1.302亿元 [2][12][13] 管理层观点 - 董事长黄锦峰称中国美妆行业Q3遇挑战，三大护肤品牌表现好，将继续执行发展策略 [3] - 首席财务官杨东浩表示总净营收同比降5.7%符合指引，三大护肤品牌增长，毛利率提升，亏损率收窄 [3] 财务结果 净营收 - 2024年Q3总净营收6.77亿元（9650万美元），同比降5.7%，主要因彩妆品牌净营收降10.0%，部分被护肤品牌增3.6%抵消 [4] 毛利和毛利率 - 2024年Q3毛利5.138亿元（7320万美元），同比增0.2%；毛利率从71.4%增至75.9%，因高毛利率产品销售增加 [5] 运营费用 - 2024年Q3总运营费用6.552亿元（9340万美元），同比降12.0%，占总净营收96.8%，上年同期为103.6% [6] - 履约费用5040万元（720万美元），占比从7.8%降至7.4%，因产品均价提高和物流效率提升 [7] - 销售和营销费用4.944亿元（7040万美元），占比从71.3%增至73.0%，因抖音平台投资增加，部分被战略营销支出减少抵消 [8] - 一般及行政费用8500万元（1210万美元），占比从21.1%降至12.6%，因人员减少和股份支付费用降低 [9] - 研发费用2530万元（360万美元），占比从3.4%增至3.7%，因总净营收降低的去杠杆效应 [10] 运营亏损 - 2024年Q3运营亏损1.413亿元（2010万美元），运营亏损率20.9%，上年同期分别为2.315亿元和32.2% [11] - 非GAAP运营亏损9850万元（1400万美元），非GAAP运营亏损率14.5%，上年同期分别为1.646亿元和22.9% [11] 净亏损 - 2024年Q3净亏损1.211亿元（1730万美元），净亏损率17.9%，上年同期分别为1.979亿元和27.6% [12] - 非GAAP净亏损7660万元（1090万美元），非GAAP净亏损率11.3%，上年同期分别为1.302亿元和18.1% [13] 资产负债表和现金流 - 截至2024年9月30日，公司现金、受限现金和短期投资13.1亿元（1.865亿美元），2023年12月31日为20.8亿元 [14] - 2024年Q3经营活动净现金使用量1.759亿元（2510万美元），上年同期为1.634亿元 [14] 业务展望 - 2024年第四季度，公司预计总净营收10.7 - 11.8亿元，同比增约0% - 10% [15] 公司信息 - 雅森集团是中国领先美妆集团，2016年成立，旗下有完美日记、Galénic等品牌 [21] - 公司主要通过线上线下直接触达客户，在中国各大电商、社交和内容平台有广泛业务 [23] 会议信息 - 公司管理层将于2024年11月20日美国东部时间上午7:30（北京时间晚上8:30）举行电话会议，讨论Q3财报和运营表现 [19] - 会议直播和存档可在公司投资者关系网站查看 [20]

文章核心观点 中国美妆集团逸仙控股将发布2024年第三季度未经审计财报并召开电话会议讨论财报结果 [1][2] 分组1：财报发布信息 - 逸仙控股将于2024年11月20日美国股市开盘前发布2024年第三季度未经审计财报 [1] 分组2：电话会议信息 - 公司管理层将于2024年11月20日美国东部时间上午7:30（北京时间/香港时间晚上8:30）召开电话会议讨论财报结果 [2] - 提供美国、国际、中国大陆、中国香港等地的接入号码及会议ID [2] - 电话会议将进行直播和存档，可在公司投资者关系网站查看 [2] - 电话会议结束一小时后可通过电话收听回放，回放截止至2024年11月27日，提供美国和国际的回放号码及接入码 [3] 分组3：公司介绍 - 逸仙控股是一家中国美妆集团，成立于2016年，使命是为全球消费者打造美妆探索新旅程 [3] - 公司推出并收购了多个彩妆和护肤品牌，包括完美日记、小奥汀、Pink Bear等 [3] - 公司旗舰品牌完美日记在中国彩妆零售销售额方面处于领先地位 [3] - 公司主要通过线上和线下直接触达和吸引客户，在中国各大电商、社交和内容平台广泛布局 [3] 分组4：联系方式 - 如需更多信息可访问公司投资者关系网站 [4] - 提供中国和美国的投资者及媒体咨询联系方式，包括邮箱和电话 [4]

文章核心观点 - 亚洲价值与护城河股票为寻求亚洲上市股票投资机会的价值投资者提供研究服务，雅诗兰黛集团股票仍获买入评级，因其中国美妆市场增长前景良好且公司研发和营销策略积极 [1] 分组1：研究服务介绍 - 亚洲价值与护城河股票为价值投资者提供研究服务，专注亚洲上市股票，倾向深度价值资产和宽护城河股票 [1] - 该研究服务作者专注亚洲投资机会，尤其关注香港市场，会提供一系列观察名单并每月更新 [1] 分组2：公司评级情况 - 雅诗兰黛集团股票仍获买入评级，原因是中国美妆市场增长前景好且公司研发和营销策略积极 [1]

文章核心观点 - 逸仙电商在2023年保持MSCI ESG评级为A，在绿色低碳举措上表现卓越，研发投入占比达3.3%，还建立工厂和研发中心推动科技发展 [1][2] 公司概况 - 逸仙电商是中国领先美妆集团，2016年成立，使命是为全球消费者打造美妆探索新旅程 [3] - 公司推出并收购多个彩妆和护肤品牌，包括完美日记、小奥汀、Pink Bear等 [3] - 公司旗舰品牌完美日记按零售额计是中国领先彩妆品牌之一 [3] - 公司主要通过线上和线下直接触达并吸引客户，在中国各大电商、社交和内容平台广泛布局 [3] 公司成就 - 2023年逸仙电商保持MSCI ESG评级为A，获全球投资界知名机构MSCI认可 [1] - 公司在产品包装和废物管理、产品碳足迹、化学品安全等关键领域表现超行业平均水平 [1] - 公司是中国美妆行业MSCI评级最高的公司，也是中国唯一连续两年获MSCI A评级的美妆公司 [2] - 2023年公司研发投入达总净收入的3.3%，跻身全球研发支出领先行列 [2] - 公司建立前沿美妆工厂和三个独立研发中心，推出众多技术创新和应用，“逸仙科技之路”获市场广泛认可 [2]

财务数据和关键指标变化 - 总净收入同比下降7.5%至7.945亿元 [10] - 毛利润同比下降5%至6.094亿元,毛利率提升至76.7% [25] - 经营亏损同比基本持平,为1.352亿元,经营亏损率为17% [31] - 非GAAP经营亏损同比增加至1.119亿元,非GAAP经营亏损率为14.1% [32] - 净亏损同比下降21.2%至8,550万元,净亏损率为10.8% [33] - 非GAAP净亏损同比增加至7,490万元,非GAAP净亏损率为9.4% [34] - 经营活动净现金流出1.482亿元,较上年同期增加 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护肤品业务净收入基本持平 [10] - 彩妆业务净收入同比增长11.4%,主要得益于完美日记品牌的战略转型 [11] - 加洛尼克、DR.WU和伊芙兰品牌的合并收入同比增长5% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国美妆行业二季度整体表现低迷,618购物节未达预期 [8] - 公司总零售销售额同比增长2.7%,优于整体市场 [9] - 线上美妆销售增速大幅放缓 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于渠道结构优化和成本结构优化,以降低亏损 [14] - 同时将保持在品牌建设和研发方面的投入,以追求可持续增长 [14] - 公司在护肤品和彩妆品类均有丰富的新品管线,未来将持续推出新品 [39] - 公司计划进一步拓展电视等渠道,优化渠道结构,提升盈利能力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度行业整体表现低迷,公司将专注于可控因素,通过成本和效率优化持续改善亏损率 [22] - 公司对三季度的收入指引为同比持平至下降10%,反映了公司对市场的谨慎态度 [36] 其他重要信息 - 公司在上海正式启用全球创新研发中心,为产品开发和技术进步提供支持 [21] - 公司旗下品牌参与了多个行业内知名活动,提升了品牌影响力 [18][19][20] - 完美日记的"碧丽浓精华"产品获得行业大奖,彰显了品牌定位和产品力的提升 [17]

文章核心观点 - 2024年第二季度中国美容行业表现不佳，公司总净收入下降，但三大护肤品牌展现韧性，公司将继续拓展产品组合和优化渠道组合以实现增长并平衡盈利 [3] 2024年第二季度亮点 - 总净收入降至7.945亿元人民币（1.093亿美元），同比下降7.5% [2][4] - 护肤品牌净收入为3.252亿元人民币（4480万美元），与去年同期持平，占总净收入的40.9%，高于去年的37.9% [2] - 毛利率从去年同期的74.7%提升至76.7% [2][5] - 净亏损为8550万元人民币（1180万美元），同比减少21.2%；非GAAP净亏损为7490万元人民币（1030万美元），去年同期为4630万元人民币 [2][11] 管理层观点 - 创始人兼CEO黄锦峰表示中国美容行业二季度表现平淡，公司总净收入下降，但三大护肤品牌实现净收入增长，公司将继续拓展产品组合和优化渠道组合以实现增长并平衡盈利 [3] - 首席财务官杨东浩称中国美容市场挑战影响二季度销售，总净收入同比下降7.5%，但三大护肤品牌净收入同比增长5.0%，毛利率提高2.0个百分点至76.7%，净亏损率收窄，公司继续执行股票回购计划 [3] 2024年第二季度财务结果 净收入 - 总净收入降至7.945亿元人民币（1.093亿美元），同比下降7.5%，主要因彩妆品牌净收入同比下降11.4% [4] 毛利润和毛利率 - 毛利润降至6.094亿元人民币（8390万美元），同比下降5.0%；毛利率从去年同期的74.7%提升至76.7%，主要因高毛利率产品销售增加 [5] 运营费用 - 总运营费用降至7.446亿元人民币（1.025亿美元），同比下降4.1%，占总净收入的93.7%，高于去年的90.5% [6] - 履约费用为5120万元人民币（700万美元），占总净收入的6.4%，低于去年的6.8%，主要因产品平均售价提高和物流效率提升 [6] - 销售和营销费用为5.447亿元人民币（7490万美元），占总净收入的68.6%，高于去年的63.2%，主要因加大对抖音平台的投资、新产品发布和品牌建设 [7] - 一般及行政费用为1.191亿元人民币（1640万美元），占总净收入的15.0%，低于去年的17.4%，主要因股份支付费用减少 [8] - 研发费用为2970万元人民币（410万美元），占总净收入的3.7%，高于去年的3.0%，主要因上海全球创新研发中心于2024年5月28日开始运营 [9] 运营亏损 - 运营亏损为1.352亿元人民币（1860万美元），运营亏损率为17.0%，高于去年的15.7%；非GAAP运营亏损为1.119亿元人民币（1540万美元），非GAAP运营亏损率为14.1%，高于去年的8.7% [10] 净亏损 - 净亏损降至8550万元人民币（1180万美元），净亏损率为10.8%，低于去年的12.6%；非GAAP净亏损为7490万元人民币（1030万美元），非GAAP净亏损率为9.4%，高于去年的5.4% [11] 资产负债表和现金流 - 截至2024年6月30日，公司现金、受限现金和短期投资为15.8亿元人民币（2.175亿美元），低于2023年12月31日的20.8亿元人民币 [12] - 2024年第二季度经营活动净现金使用量为1.482亿元人民币（2040万美元），去年同期为1440万元人民币 [12] 业务展望 - 2024年第三季度，公司预计总净收入在6.463亿至7.181亿元人民币之间，同比下降约0%至10% [13] 公司信息 - 逸仙电商是一家中国领先的美容集团，2016年成立，推出和收购了多个彩妆和护肤品牌，主要通过线上和线下直接触达客户 [18] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营表现，这些指标有助于识别业务潜在趋势、提供运营结果信息和增强对过去表现和未来前景的理解，但有局限性，公司会将其与美国GAAP指标进行调节 [19][20] 会议电话信息 - 公司管理层将于2024年8月20日美国东部时间上午7:30（北京时间晚上7:30）举行电话会议，讨论二季度财务结果和运营表现 [1][16]

文章核心观点 中国美妆集团逸仙控股将在2024年8月20日美国股市开盘前发布2024年第二季度未经审计的财务结果，并于同日举行财报电话会议 [1] 财务结果发布与会议安排 - 公司将于2024年8月20日美国股市开盘前发布2024年第二季度未经审计的财务结果 [1] - 公司管理层将于2024年8月20日美国东部时间上午7:30（北京时间/香港时间晚上7:30）举行电话会议讨论财务结果 [1] - 电话会议接入号码包括美国（免费）+1 - 888 - 346 - 8982、国际+1 - 412 - 902 - 4272等，会议ID为2105928 [2] - 电话会议将在公司投资者关系网站http://ir.yatsenglobal.com/进行直播和存档 [2] - 电话会议重播可在直播结束一小时后通过电话访问，号码包括美国+1 - 877 - 344 - 7529、国际+1 - 412 - 317 - 0088等，重播访问代码为2105928，截止到2024年8月27日 [2][3] 公司介绍 - 逸仙控股是一家总部位于中国的领先美妆集团，成立于2016年，使命是为全球消费者打造令人兴奋的美妆探索新旅程 [4] - 公司推出并收购了众多彩妆和护肤品牌，包括完美日记、小奥汀、Pink Bear等，旗舰品牌完美日记是中国零售销售额领先的彩妆品牌之一 [4] - 公司主要通过线上和线下直接触达和吸引客户，在中国所有主要电商、社交和内容平台均有广泛布局 [4] 投资者和媒体咨询 - 中国地区咨询可联系逸仙控股投资者关系部，邮箱[email protected]，或Piacente Financial Communications的Hui Fan，电话+86 - 10 - 6508 - 0677，邮箱[email protected] [5] - 美国地区咨询可联系Piacente Financial Communications的Brandi Piacente，电话+1 - 212 - 481 - 2050，邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 - 逸仙控股更新2024年第二季度营收展望，预计营收同比下降5% - 10% [1] 公司概况 - 逸仙控股是中国领先美妆集团，2016年成立，使命是为全球消费者打造美妆探索新旅程 [2] - 公司推出并收购多个彩妆和护肤品牌，包括完美日记、小奥汀、Pink Bear等 [2] - 公司旗舰品牌完美日记按零售额计是中国领先彩妆品牌之一 [2] - 公司主要通过线上和线下直接触达并吸引客户，在中国各大电商、社交和内容平台广泛布局 [2] 营收展望 - 公司预计2024年第二季度营收在7.727亿 - 8.156亿元人民币，同比下降约5% - 10% [1] - 此前预计营收在8.586亿 - 9.015亿元人民币，同比增长约0% - 5% [1]

财务数据和关键指标变化 - 总营收为人民币7.734亿元,同比增长1%,符合指引 [16] - 毛利率提升至77.7%,去年同期为74.3%,主要得益于高毛利产品占比提升 [27] - 净亏损率为15.1%,去年同期为净利率6.6%,主要由于去年同期有高额的股份支付费用冲回 [17] - 非GAAP净亏损率为10.8%,去年同期为3.4%,主要由于营销投入增加和渠道结构变化 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 彩妆品牌营收同比增长3.2%,显示Perfect Diary品牌定位调整取得进展,Little Ondine和Pink Bear持续增长 [16] - 护肤品牌营收同比增长0.1%,其中高端护肤品牌Galénic、DR.WU和Eve Lom营收同比增长6.4% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国美妆行业整体零售额同比增长4.7%,线上销售趋势参差不齐,抖音销售同比双位数增长,天猫销售基本持平 [13][14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进5年战略转型计划,计划通过优质产品和强大品牌力提升市场地位,同时逐步优化长期成本结构 [15] - 公司护肤品牌加强品牌建设和新品发布,为6.18购物节做准备 [18] - 彩妆品牌Perfect Diary在唇膏品类表现出色,在天猫和抖音的零售额排名第二 [19] - 公司持续加大研发投入,推动Galénic和DR.WU的研究基金项目 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度是美妆行业传统淡季,但公司仍保持了上季度开始的增长态势 [15] - 公司将继续专注于可持续增长和品牌建设 [21] - 对于6.18购物节的表现,公司表示还需要更多时间观察和评估 [45] - 公司目前正采取措施来控制和优化销售及营销费用,以确保在近中期内实现盈利 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maggie Huang 提问** - 公司在6.18购物节的策略是什么,以及对护肤品和彩妆品的增长目标 [43] - 公司如何在品牌建设和流量获取之间分配销售及营销费用,未来这一比例会如何变化 [44] **Jinfeng Huang 回答** - 近年来主要购物节对销售的影响有所下降,但公司仍在努力在这些节日期间提高销量 [45] - 公司目前没有披露护肤品和彩妆品具体的增长目标 [46] - 公司正在采取措施来控制和优化销售及营销费用,以确保在近中期内实现盈利 [47]