股价目标与市场表现 - Truist Financial将沃尔玛目标股价设定为119美元，较当前106.99美元有11.23%的上涨空间[1][6] - 公司当前股价为107.23美元，近期上涨6.58%，日内交易区间在102.70美元至107.72美元之间[5] - 公司市值约为8549.3亿美元，过去一年股价最高达109.58美元，最低为79.81美元[5] 财务业绩表现 - 2026财年第三季度收入增长6%，全球电子商务增长27%[2][6] - 美国地区电子商务销售额大幅增长28%[3][6] - 所有业务板块的电子商务增长均超过20%[3] 运营亮点与竞争优势 - 公司在杂货和一般商品领域持续获得市场份额[3] - 多样化的定价、产品种类和快速履约能力吸引了广泛客户群[4] - 高收入家庭支出强劲，中等收入客户消费稳定[4] 行业趋势与消费者行为 - 全球消费者向数字渠道转移的趋势明显[3][6] - 假日季是零售销售的关键时期[2] - 尽管低收入家庭面临财务压力，但整体经济环境保持稳定[4]

美股市场表现 - 周四美国三大股指冲高回落大幅收低 道琼斯指数跌0.84%至45752.26点 标普500指数跌1.56%至6538.76点 纳斯达克指数跌2.16%至22078.05点 均收于盘中低位附近 [2] - 早盘因英伟达与沃尔玛强劲季报带动反弹 道指一度涨1.56% 标普最高涨1.93% 纳指涨幅一度达2.58% 但盘中因估值担忧掉头下行 [2] - 科技股领跌 科技“七巨头”全线走低 英伟达跌3.15% 亚马逊跌2.49% 特斯拉跌2.17% 微软跌1.6% Alphabet跌1.15% 苹果跌0.86% Meta跌0.20% 科技股成为拖累标普500表现的最弱板块 [2] - 耐用品类是当日唯一收涨的板块 [2] - 热门中概股多数走弱 纳斯达克中国金龙指数跌3.26% 蔚来跌6.09% 小鹏跌5.10% 哔哩哔哩跌4.54% 百度跌4.36% 拼多多跌4.31% 阿里巴巴跌3.53% 理想跌2.32% 爱奇艺跌2.23% [2] 市场情绪与资产表现 - 市场风险偏好退潮 CBOE波动率指数收于26.42 为4月以来最高 [3] - 美元指数上涨 黄金小幅回落 布油与美油双双走低 比特币跌幅超过3.5% [3] - 美国10年期国债收益率下滑至约4.09% [3] - 资产管理公司Nationwide Investment Management Group首席市场策略师马克·哈克特表示 此轮回调更像是一次协调性的风险厌恶交易 从科技股到加密货币都在被抛售 投资者对过高估值和杠杆暴露产生担忧 [3] 美国就业市场数据 - 美国劳工统计局公布9月就业数据 9月非农新增岗位为11.9万 远高于此前预期的5万 [3] - 9月失业率升至4.4% 创2021年以来新高 [3] - 此前两个月（8月和7月）的就业数据被合计下调3.3万 其中8月由原先的增加2.2万修正为减少4000人 [3] - 在截至11月15日的一周内 初请失业金人数降至22万人 为9月以来最低 而持续申请失业金人数有所上升 [4] - 由于政府停摆导致统计工作中断 部分10月就业数据将与11月报告合并 而11月就业报告将在美联储12月议息会议之后公布 9月非农成为决策前能够参考的唯一一份完整就业信息 [3] 机构对经济与货币政策的解读 - 摩根大通分析师帕特里克·洛克认为 9月数据缺乏方向一致性 新增就业和失业率的表现难以合并成一个明确的判断 并没有出现足以确认12月政策取向的关键信号 [4] - 摩根士丹利策略团队在数据公布后调整预测 放弃此前对美联储将在12月降息25个基点的预期 [4] - 摩根士丹利策略团队认为 9月新增就业的广泛反弹说明夏季经济放缓的严重程度可能被夸大 尽管失业率略有上升 但当前就业增势更接近经济处于稳定阶段的信号 [4] - 摩根士丹利预计 美联储下一轮降息要等到2026年1月、4月和6月才可能启动 [4] - 部分美联储官员继续对市场的降息押注作出回应 多位官员淡化12月降息的可能性 [4] - 美联储理事丽莎·库克表示 金融体系仍面临一系列风险 包括资产价格可能出现过度调整 暗示过早宽松并不稳妥 [4] 大宗商品市场 - 投资者在消化就业数据后重新评估降息预期 金价当日回调 美国12月期金下跌0.6% 报每盎司4060美元 [5] - 布伦特原油期货收跌0.2% 报63.38美元/桶 美原油期货跌0.5% 收于59.14美元/桶 [5]

本季度主要零售商财报表现综述 - 主要零售商本季财报表现好坏参半 [1] - 在当前环境下选择零售股需要精挑细选 多数股票表现不佳 [1] 家装零售商业绩分析 - 家得宝业绩未达预期 公司下调全年业绩展望 原因包括消费者支出放缓及房地产市场疲软 [1] - 劳氏在经济环境不确定情况下实现了营收和盈利超预期 并上调了全年销售预期 尽管略微下调了全年利润展望 [1] - 家得宝仍是值得持有的股票 因其将是美联储降息的主要受益者 [1] 大型综合零售商业绩对比 - 塔吉特季度营收未达预期 下调了盈利指引上限 客流量下降 非必需消费品品类持续疲软 [2] - 沃尔玛业绩超预期并上调全年展望 成功吸引了更多不同收入水平的购物者 [1][2] 折扣零售商业绩亮点 - TJX公司季度业绩强劲 其交易量和平均交易金额均有改善 与塔吉特形成鲜明对比 [3] - 折扣零售商模式独特 通过低价收购其他公司过剩商品获利 在全行业面临销售困难时反而表现突出 [3]

市场动态与趋势 - 华尔街周四出现惊人逆转 道琼斯工业指数抹去700点涨幅 纳斯达克指数下跌2% [1][2] - 尽管英伟达和沃尔玛业绩强劲 但未能消除市场对美联储的担忧 9月就业报告后 市场对美联储12月降息的预期下降 [2] - 科技板块ETF XLK开盘上涨约2.5% 但随后开始抛售 收盘于日内低点 纳斯达克100指数盘中上涨2%后 收盘下跌超2% 形成罕见看跌信号 [17][18] - 市场波动性指数VIX目前位于26.42 处于10月以来的最高水平 且历史趋势显示10月和11月VIX倾向于飙升 [22][24] - 比特币价格跌破90,000美元关口 24小时内下跌3.2% 关键支撑位在75,000美元附近 [25][28][29] 零售业库存与定价展望 - 随着假日季来临 零售商手头库存同比增长4% 但即将到货的库存出现急剧下降 [5] - 零售商在年初因关税问题提前囤积库存 这为稳定假日季价格奠定了基础 预计假日季定价将总体保持平稳 [6][7] - 进入2026年 可能出现定价压力 家居用品和家具等品类已因价格过快上涨而出现库存和价格上行 [7][8] - 零售商为应对假日销售 可能需要进行更多促销和折扣 这可能影响利润率 [9][10] 假日购物季趋势 - 黑色星期五和网络星期一仍是重要促销节点 但促销期已延长至整个月 假日销售早在10月就已开始 [11] - 如果零售商在本周末的销售未达预期 圣诞节前可能会出现更深的折扣 [12] - 消费者购物建议包括货比三家和考虑购买礼品卡 零售商今年的折扣策略将更加动态 [12][13] 沃尔玛业绩与战略 - 沃尔玛财报强劲并上调全年业绩指引 股价上涨 [31] - 不同收入阶层消费出现分化 低收入与高收入阶层的差距在最近几个月有所扩大 这与10月份工资增长数据一致 [32] - 当前食品价格总体仍比五年前高25% 但公司最近一个季度的同类通胀率约为1% [34][35] - 美国政府计划取消对鳄梨、香蕉等进口商品的关税 预计将在第四季度为消费者带来一些价格缓解 [35][36] - 沃尔玛通过销售128美元的50英寸Vizio电视等低价高价值商品吸引客流 其盈利模式在于通过电视操作系统获取长期的广告收入 而非硬件销售利润 [37][38][39] - 公司通过“优化购物篮”策略 选择性吸收或转嫁关税带来的成本影响 以最小化对消费者的价格影响 最近季度通胀率仅为1% [41][42] - 沃尔玛致力于降低价格 例如将10人份感恩节餐篮定价为40美元 低于一年前水平 关税导致商品销售成本同比上升 但公司努力消化部分影响以降低价格 [44][46] 其他公司财报摘要 - Gap第三季度同店销售超预期 公司上调全年运营利润率展望 并将全年净销售展望提高至此前指引区间的高端 公司为假日销售季做好了准备 [47] - Ross Stores第三季度盈利和同店销售均超预期 公司上调全年盈利展望 对假日季表示乐观 并预计第四季度关税相关成本可忽略不计 [48][49] - Intuit第一财季业绩超预期 但第二财季指引略低于华尔街预期 [50]

公司战略动向 - 公司加入一个以科技领域为重点的知名证券交易所 [1] - 公司数字销售额大幅飙升 [1]

主要股指表现 - 道琼斯工业平均指数下跌0.8%，标准普尔500指数下跌1.6%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌2.2% [2][3] - 科技板块领跌，费城半导体指数下跌近5% [3] 英伟达及芯片行业 - 英伟达股价在公布优于预期的季度业绩后，早盘上涨但收盘下跌3.2%，成为道指中表现最差的股票之一 [2][3] - 其他人工智能芯片公司股价随之下跌，竞争对手超微半导体下跌近8%，博通下跌2% [3] - 英伟达内存芯片合作伙伴美光科技股价大跌10.9% [3] 沃尔玛零售业 - 零售巨头沃尔玛股价上涨近7%，成为标普500指数中当日表现最佳的股票 [6] - 公司季度盈利超出分析师预期，电子商务销售额和广告收入的同比增长推动了强劲表现 [6] 其他个股表现 - 雅各布工程公司股价下跌近11%，因季度利润同比下滑，主要反映其对从公司分拆出来的Amentum投资价值变动 [4] - 比特币价格延续跌势至约87,000美元，提供加密货币交易的Robinhood Markets股价下跌约10%，加密货币交易所运营商Coinbase Global股价下跌7.4% [5] - 再生元制药获得美国食品药品监督管理局批准其Eylea HD眼疾治疗药物用于视网膜静脉阻塞后黄斑水肿患者，股价上涨5% [8] - 从3M分拆出来的医疗保健公司Solventum股价上涨近3%，公司宣布同意以7.25亿美元现金收购专注于再生伤口护理的生物科学公司Acera Surgical，并可能根据达到特定里程碑支付最多1.25亿美元的额外款项 [9]

市场整体表现 - 美股市场在2025年11月20日出现显著波动，早盘因英伟达强劲财报而大幅高开，但随后涨幅全部回吐，主要指数收盘转跌 [1] - 道琼斯工业平均指数盘中波动超过1100点，从早盘上涨700点转为收盘下跌约0.4%至0.5% [2] - 标普500指数早盘涨幅达1.9%，但午后转为下跌约0.7%至0.9% [3] - 纳斯达克综合指数收盘下跌约1.0%至1.4%，纳斯达克100指数收盘下跌0.49% [3] 关键经济数据与政策预期 - 延迟发布的9月非农就业报告显示，美国经济新增就业岗位11.9万个，远超预期的5万至5.1万个，但失业率从8月的4.3%微升至4.4% [4] - 美联储在12月9-10日FOMC会议上降息的概率从周三的30.1%小幅升至39.6%，但较一周前的50%已大幅下降 [4] - 10年期美国国债收益率从周三收盘的4.14%降至4.10% [5] - 衡量市场恐慌情绪的Cboe波动率指数日内飙升19%，创10月17日以来最高水平 [5] 主要公司表现 - 人工智能芯片巨头英伟达公布2026财年第三季度强劲业绩及乐观营收指引，股价早盘飙升但午后涨幅收窄，收盘上涨约4.82%，市值约为4.60万亿美元 [6] - 沃尔玛第三季度利润和营收超预期，并上调2026财年展望，股价大涨7%（或5.8%），同时宣布将其股票上市地从纽交所转至纳斯达克 [7] - Bath & Body Works第三季度业绩不及分析师预期，并下调全年展望，股价在盘前交易中暴跌17% [8] - Dycom Industries因2025年第三季度盈利超预期，股价大涨9.8% [8] 其他重要公司动态 - Lowe's Companies因2025财年第三季度盈利超预期，股价上涨4% [12] - Dolby Laboratories因2025财年第四季度盈利超预期，股价微涨0.1% [12] - The TJX Companies因2026财年第三季度盈利超预期，股价微涨0.2% [12] - PACS Group在完成重述和审计委员会调查后，股价飙升超过56%，其第三季度营收增长31% [12] - Regeneron Pharmaceuticals因其EYLEA HD可注射药物获FDA批准，股价上涨超过5% [12] - Palo Alto Networks尽管每股收益超预期且营收符合预期，但因指引与预期一致令投资者失望，股价下跌3% [12] - 比特币跌至七个月低点86500美元，拖累加密货币相关股票，Robinhood Markets下跌约9%，Coinbase Global下跌约6% [12] - Block在发布长期财务展望并增加股票回购计划后，延续涨势，当日早盘再涨2.7%，前一日已上涨近7% [12]

As Walmart hands the reins of the company to a new chief exec in February, the retail giant has remained relentless in maintaining high e-commerce growth via accelerating delivery speeds. Having touted its faster shipping times for multiple years now, Walmart says deliveries made in three hours or less have grown a whopping 70 percent from the year prior. More from Sourcing Journal “Our fastest growth channel is sub-one-hour,” said John Furner, Walmart’s CEO-in-waiting, during the company’s earnings call ...

美股市场表现 - 美股周四遭遇重挫，科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅最为显著，收盘下跌超过2.1%，盘中出现超过3.5%的逆转 [1] - 标准普尔500指数下跌1.5%，道琼斯工业平均指数下跌380点，跌幅0.8% [2] - 加密货币市场亦出现大幅下跌，比特币在周四股市收盘时交易价格低于87,000美元，接近4月以来最低水平 [3] 英伟达公司业绩 - 英伟达股价在发布超预期财报和强劲的四季度营收指引后，早盘一度飙升5%，但最终收盘下跌3.1% [3] - 公司首席执行官表示，对Blackwell处理器的需求“非常旺盛”，这有助于缓解市场对人工智能相关股票近期降温的担忧 [4] 宏观经济数据 - 美国9月非农就业报告显示，当月新增就业岗位119,000个，远高于预期的51,000个 [4] - 美国失业率从8月的4.3%上升至4.4% [4] - 期权交易员预计美联储在12月会议上降息的可能性约为38% [5] 沃尔玛公司业绩 - 沃尔玛在第三季度利润和销售额均超预期后，上调了全年业绩指引 [7] - 公司股价大幅上涨近7%，其财报被视为衡量消费者在假日季前健康状况的重要窗口 [7] 美联储政策动向 - 美联储10月会议纪要显示，政策制定者对于劳动力市场降温还是顽固通胀对经济构成更大风险存在“强烈分歧的观点” [6] - 9月就业数据是自美国历史上最长的政府停摆结束以来，对经济的首次重要洞察 [6]

公司电商业务表现 - 公司国际业务中电商占比近三分之一，在中国市场电商销售约占一半 [2] - 公司美国市场电商交易额上一季度增长28%，且已连续七个季度实现超过20%的增长 [2][7] - 在智利市场，通过WhatsApp推送的补货提示成功贡献了当地电商业务的五分之一 [1][10] 公司运营效率与自动化 - 公司通过自动化提升电商业务盈利能力，美国履约中心约一半的物料处理实现自动化 [3] - 许多门店从自动化配送中心接收商品，该举措帮助公司在过去几个季度将费用降低了约30% [3] - 公司持续利用数据、构建技术产品与平台，并部署实体自动化以改善运营 [5] 公司战略与市场拓展 - 公司正与OpenAI合作，旨在通过ChatGPT改善购物体验 [9] - 基于智利市场的成功，公司计划将WhatsApp自动补货模式推广至其他市场 [10] - 公司专注于通过人工智能探索新的客户触达方式，并自动化履约流程 [7][9] 公司财务与市场表现 - 公司最新季度业绩超出分析师预期，因此上调了整个财年的业绩展望 [5] - 公司财报发布后，股价上涨6%，年内累计涨幅近18% [5] - 公司在各个收入阶层的消费者中均取得进展，其中高收入群体增长最为显著，部分低收入家庭消费趋于谨慎 [8]