与合资企业业务财务数据变化 - 2020年向合资企业的销售额为10.04亿欧元，2019年为8.39亿欧元[46] - 2020年从合资企业的采购额为1.18亿欧元，2019年为1.13亿欧元[46] - 2020年对合资企业的应收账款为0.8亿欧元，2019年为0.92亿欧元[46] - 2020年对合资企业的应付账款为0.43亿欧元，2019年为0.38亿欧元[46] - 2020年对合资企业的贷款为2.55亿欧元，2019年为2.89亿欧元[46] - 2020年的特许权使用费和服务费为0.21亿欧元，2019年为0.23亿欧元[46] 对Langholm II投资财务数据变化 - 公司已向Langholm II投资6400万欧元，2020年底未完成的承诺为200万欧元，2019年为1100万欧元[47] - 2020年公司从对Langholm Capital II的投资中获得0欧元，2019年也为0欧元[47] 风险状况变化 - 品牌偏好、客户、人才、供应链、系统和信息风险较去年增加[14,23,27,34] - 投资组合管理、气候变化、塑料包装、安全和高质量产品、业务转型、经济和政治不稳定、财务和税务、道德、法律和监管风险较去年无变化[16,19,22,32,36,40,44,46] - 部分风险因新冠疫情有所增加[51] 报告相关声明 - 董事确认2020年联合利华年报和账目整体公平、平衡、易懂，能让股东评估集团状况、业绩、商业模式和战略[48] - 财务报表按欧盟采用的国际财务报告准则和国际会计准则理事会发布的准则编制，真实公允反映集团资产、负债、财务状况和损益[48] - 战略报告对业务发展、业绩和集团状况进行了公平回顾，并描述了主要风险和不确定性[48] 前瞻性陈述相关 - 公告可能包含前瞻性陈述，基于当前预期和假设，不保证未来业绩[50] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括品牌不符消费者偏好、创新和竞争力、投资选择等[51] - 前瞻性陈述仅截至公告日期，除非法律要求，集团不承担更新或修订义务[52] 公告日期 - 公告日期为2021年3月10日[53]

财务数据和关键指标变化 - 全年营业额为507亿欧元，受货币因素影响下降2.4%，基础销售额增长1.9%，收购和处置使营业额增加1.2%，货币兑换使营业额减少5.4%，预计2021年货币换算对营业额的负面影响约为4%，对每股收益的影响更大 [36] - 基础营业利润率为18.5%，下降60个基点，主要受毛利率下降50个基点影响，其中新冠成本和不利销售组合分别使毛利率下降50和40个基点，预计2021年毛利率仍受新冠成本影响，从第二季度开始逐渐消除不利销售组合影响 [37][38] - 品牌和营销投资全年按固定汇率计算增加1.6亿欧元，上半年因封锁节省开支，下半年加大投资，支出占比提高100个基点 [39] - 基础每股收益下降2.4%，受货币负面影响6.5%，固定基础每股收益增长4.1%，运营表现、较低财务成本和较低基础有效税率分别对收益增长贡献0.5%、1.9%和3%，预计2021年税率约为25% [40] - 少数股东权益对每股收益产生1.6%的负面影响，主要因收购Horlicks后印度少数股东权益增加 [41] - 全年自由现金流达77亿欧元，创历史新高，较2019年增加15亿欧元，现金转化率为129%，净债务与基础息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为1.8倍，投资资本回报率为18% [41][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 美容与个人护理（Beauty & Personal Care） - 全年增长1.2%，皮肤清洁业务实现两位数增长，向60多个市场推出洗手液，助力业务增长 [18] - Lifebuoy全年增长超50%，Dove实现中个位数增长，得益于抗菌领域创新 [19] - 高端美容业务受第四季度门店关闭影响，但电商表现强劲，超50%的销售额通过电商渠道实现 [20][21] - 其他个人护理业务因消费者居家减少使用场景而下滑，但在中国、印度和部分拉丁美洲市场，随着限制放宽，业务恢复增长 [21] 食品与饮品（Food & Refreshment） - 全年增长1.3%，受价格驱动，第四季度基础销售额增长5.4% [22] - 零售食品业务增长12%，Knorr实现两位数增长，调味品表现良好，Hellmann's首次在德国和印度推出 [22] - 冰淇淋业务方面，家庭消费创新推动家庭装冰淇淋增长17%，但户外业务下降超20%，总体销售额与去年持平 [23] - 食品解决方案业务全年下降30%，第四季度发达市场因封锁销售下降25%，预计2021年第一季度情况类似 [24] 家居护理（Home Care） - 全年增长4.5%，受销量驱动，下半年因传递较低大宗商品成本，定价略有下降，主要在织物解决方案领域 [25] - 家庭和卫生业务实现高两位数增长，Domestos增长超25%，推出创新产品并进入新市场 [25][26] - 洗衣业务增长1%，织物解决方案业务持平，印度因学校和办公室关闭，工作服和校服洗涤频率下降约10%，织物护理业务下半年在中国带动下有所恢复 [26] 电商业务 - 全年增长61%，占公司业务的9%，各地区均实现强劲增长 [27] - 在巴西扩展e - B2B业务，在美国电商营业额翻倍，在中国增长超50%，线上销售额占中国营业额超三分之一，全渠道电商增长约100%，纯电商增长约50%，e - B2B增长65% [28] 各个市场数据和关键指标变化 亚洲/非洲/中东/独联体（ASIA/AMET/RUB） - 全年基础销售额增长0.4%，受价格驱动，第四季度增长2.6%，印度美容与个人护理业务在解封后恢复增长，但东南亚因菲律宾和泰国严格限制而下降 [29] - 中国下半年恢复高个位数增长，领先市场，土耳其在困难环境下实现量增，主要由家居护理和冰淇淋业务带动 [30] 拉丁美洲（Latin America） - 全年基础销售额增长4.1%，受价格驱动，在动荡经济环境中表现具有竞争力 [31] - 巴西增长有韧性，但第四季度因政府消费补贴减少而放缓，阿根廷量价齐升，墨西哥、哥伦比亚和厄瓜多尔全年销量因限制下降，第四季度趋势放缓 [31][32] 北美洲（North America） - 全年基础销售额增长7.7%，受销量驱动，家庭食品和冰淇淋需求持续，家庭和卫生产品需求从第二季度高峰回落，食品解决方案和高端美容业务受渠道关闭影响，排除后美国零售业务基础销售额实现两位数增长 [33] - 竞争力低于公司平均水平，但第四季度有所改善，电商全年增长超100% [34] 欧洲（Europe） - 全年基础销售额下降1%，受通缩环境影响，英国和德国因家庭食品、冰淇淋和卫生产品需求增长强劲，意大利和西班牙因户外冰淇淋业务占比大而下降，在欧洲地区竞争力有所提升 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 发展投资组合，向高增长领域转型，包括家庭护理、美容、个人护理和食品的高增长细分市场，如卫生、护肤、高端美容、功能性营养和植物性食品，同时调整不符合标准的品类，如涂抹酱和茶 [77][78][80] - 以品牌为力量，通过目标和创新取胜，加强品牌目标与增长的关联，加大研发投资，推动品牌在可持续发展问题上发挥领导作用 [85][90] - 加速在关键增长市场的发展，包括美国、印度和中国，这三个国家目前占公司营业额近35%，预计到2030年将占全球经济增长的60%，公司在这些市场具有品牌和品类优势，并不断提升竞争力 [91] - 引领未来渠道增长，应对电商发展趋势，通过深入了解消费者需求，制定创新和商品策略，推动电商和e - B2B业务发展 [96][98] - 建立以目标为导向、适应未来的组织和增长文化，通过灵活工作方式、自动化和数字化转型，提高组织效率，培养多元化和包容性文化，提升员工技能 [99][101][102] 行业竞争 - 公司竞争力显著提升，第四季度超60%的业务赢得价值份额，全年超50%的业务在滚动年度基础上赢得价值份额，第四季度超70%的业务赢得销量份额 [7] - 与竞争对手的增长差异主要源于地理布局和品类组合不同，美国市场公司竞争力有待提高，但在功能性营养和高端美容等领域表现良好 [123][124][125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年经营环境充满不确定性和波动性，疫情导致市场需求波动和渠道关闭，预计2021年这种波动性仍将持续 [6][15] - 公司对自身表现满意，凭借弹性投资组合和新的敏捷性，实现竞争力提升、利润和现金流增长，同时推进战略议程 [45] - 对未来前景充满信心，相信能够适应快速变化的环境，通过实施五项战略选择，实现长期增长和为利益相关者创造价值 [45][118] 其他重要信息 - 公司完成法律结构统一，简化业务，提升治理水平和战略灵活性 [11] - 持续推进茶业务剥离，考虑多种选择，包括首次公开募股、分拆、合作或处置，同时评估部分小型个人护理和美容品牌的未来发展 [12] - 公司在可持续发展领域处于全球领先地位，可持续业务模式有助于推动增长、降低成本、吸引人才，有证据表明有目标的品牌增长更快 [56][59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：竞争力提升的地域和品类来源，是否包括电商；美容与个人护理业务增长是否具有竞争力；2021年利润率情况 - 竞争力提升广泛分布于各部门和地区，美国市场仍需改进，多数市场或越来越多市场将电商纳入市场份额报告，但不普遍，与竞争对手的增长差异主要源于地理布局和品类组合不同 [122][123][125] - 2020年毛利率下降受新冠成本和不利销售组合影响，预计2021年这些影响将持续，同时面临大宗商品通胀和外汇影响，公司将努力提高定价能力，根据多年框架，预计利润增长将快于销售额增长 [126][129][132] 问题2：2021年公司能否实现3% - 5%的基础销售额增长目标；在功能性营养领域的竞争优势 - 公司通过竞争力衡量业务表现，2020年竞争力显著提升，最终销售额受品类和地理布局影响，在市场恢复正常增长时，有信心达到目标 [140][141][142] - 公司将营销和技术知识应用于Horlicks，使其实现两位数增长，功能性营养业务如Equilibra、OLLY、Liquid I.V.和SmartyPants等也实现高速增长，创始人认可公司的营养知识和运营效率，有助于业务增长和盈利提升 [143][145][146] 问题3：印度电商平台发展是否对公司构成风险；消费者对有目标品牌的认知情况及影响 - 公司认为印度电商发展既是风险也是机遇，公司积极推进e - B2B业务数字化，已将部分门店业务数字化，且公司品牌强大，与小商户关系良好，有助于应对竞争 [152][153][162] - 公司通过消费者跟踪研究发现，有目标的品牌增长明显快于其他品牌，Kantar的研究也证实了这一点，年轻消费者对有目标品牌的兴趣更高，且这种趋势将持续增强 [157][158][159] 问题4：未达到3% - 5%增长目标是否与品类增长有关；是否会加速投资组合调整；定价环境及提升定价的信心 - 过去三年市场增长约2.5% - 3%，竞争力提升本应带来至少100个基点的增长，但2020年市场环境异常，不应从整体混乱数据中得出结论，在市场恢复正常时，有信心达到目标 [166][167][169] - 重点关注的五个细分品类增长至少是公司其他业务的两倍，但不提供具体增长数据 [170] - 2020年定价受多种因素影响，如家庭护理业务大宗商品环境、欧洲零售环境、渠道转换和促销活动等，2021年面临货币贬值和大宗商品价格上涨压力，公司将提高定价能力，且多数品牌品牌力稳定或增强，为定价提供基础 [170][171][176] 问题5：未来两三年投资组合调整的规模；ROIC降至中高个位数的原因；推进ESG的增量支出及对利润率的影响 - 公司明确资本部署领域，通过投资组合调整加速增长，过去五年并购活动带来约70个基点的增长，未来将根据经济合理性进行收购和处置决策，不设具体目标，长期可能是净收购方 [182][183][184] - 当前ROIC为18%，未完全体现Horlicks收购对投资资本基础的影响，2021年将产生约1%的负面影响，中高个位数ROIC仍处于同行前列 [185] - 可持续业务模式对公司是利好，有目标的品牌增长更快，可持续实践可降低成本，吸引人才，虽有时会有短期成本溢价，但长期有收益，公司将在未来三年逐步增加研发投资，但目前未确定具体金额 [187][188][193] 问题6：2021年是否为新多年指导框架的第一年；投资组合调整策略是否改变 - 2021年是新多年指导框架的第一年，尽管市场仍具波动性 [201] - 公司明确收购和处置标准，将根据经济合理性决策，不设具体目标，过去一年收购放缓受Horlicks规模和估值影响，未来可能是净收购方 [197][198][200] 问题7：电商业务的市场份额情况；资本回报计划及启动时间 - 电商业务去年增长61%，高端美容业务一半销售额来自电商，全渠道电商市场份额与线下相似，纯电商市场份额略低于线下，公司正针对渠道设计产品，功能性营养、浓缩环保产品和高端美容在电商表现良好 [205][206][207] - 公司现金表现强劲，目标净债务与EBITDA之比为2倍，目前较为满意，首要任务是投资业务，回购仍是资本配置工具之一，将根据现金状况决定是否实施 [207][208][209] 问题8：目标利润增长高于销售额增长是否指基础息税前利润（EBIT）；未来是否会报告可比EBIT增长 - 目标利润增长高于销售额增长指基础营业利润，即基础EBIT，将按可比基础报告，并报告该指标的增长情况 [214] 问题9：宠物护理业务在投资组合中的定位 - 宠物护理业务是一次尝试，并非战略重点，公司已明确战略优先领域 [216] 问题10：新冠相关成本的具体情况及下降速度；品牌和营销投资（BMI）未来是否维持下半年水平 - 2020年新冠成本使毛利率下降50个基点，主要包括现场卫生安全、高价运输、员工加班和合同工、口罩和个人防护设备等费用，成本将持续存在，直至安全运营不再受疫情影响，公司不强制员工接种疫苗，但鼓励接种 [221][222][223] - 尽管新冠成本和不利销售组合带来压力，公司仍在下半年加大品牌投资，以确保品牌健康，未来将持续竞争性投资品牌，投资水平将根据市场和竞争情况变化 [225][226][227] 问题11：下半年定价是否与市场一致，是否故意延迟定价以支持销量份额 - 公司没有通过延迟定价来提高竞争力，相反，随着农产品价格上涨，公司更倾向于及时调整价格以弥补成本，通过其他方式如提高产品供应和优先发展部分品牌来提升销量份额 [230][231][232]

业绩总结 - 2020年全年营业额为510亿欧元，同比下降2.4%[13] - 2020年自由现金流为77亿欧元，较2019年增加15亿欧元[63] - 2020年基础每股收益为2.55欧元，同比下降2.4%[60] - 2020年基础营业利润为94亿欧元，同比增长0.7%[6] - 2020年整体净债务为209亿欧元，净债务与EBITDA比率为1.8倍[63] 用户数据 - 2020年电子商务销售增长61%，在巴西增长44%[28] - 2020年家庭护理业务的年增长率为4.5%[26] - 2020年个人护理业务的年增长率为-4%[14] - 2020年食品与饮料业务的年增长率为1.3%[20] - 2020年卫生产品的年增长率为7%[14] 市场展望 - Unilever在2020年至2030年期间的绝对GDP增长为14.1万亿美元，销售额为86亿欧元[83] - 公司预计美国市场的销售增长率为3%至5%[158] - Unilever在印度的市场份额为10%，并计划在未来10年内实现20%的全球增长[142] - Unilever在美国的业务规模为90亿欧元，占总营业额的18%[142] - Unilever在中国的业务规模为30亿欧元，占总营业额的6%[142] 新产品与技术研发 - Unilever在2015年至2020年期间部署了160亿欧元的并购资本，其中72%用于去odorants和高端美容产品[127] - 公司计划在2021年至2022年期间进行20亿欧元的重组投资[164] - 2017年至2020年期间的重组投资总额为36亿欧元，预计可实现15亿欧元的增量节省[164] 其他策略与信息 - Unilever的运营现金转换率自2018年以来超过100%[98] - 公司致力于通过盈利增长实现长期价值创造[160] - 公司将继续推动品牌增长和创新，以提升运营投资[166] - 公司计划通过股息和股票回购向股东回报[166] - 公司致力于成为可持续商业的全球领导者，推动卓越业绩[170]

业绩总结 - Unilever在2020年第三季度的基础销售增长（USG）为4.4%[6] - 2020年第三季度的总营业额为129亿欧元，较去年同期下降2.4%[62] - 整体基础销量增长反映了COVID-19疫情对市场的影响[49] 用户数据 - 新兴市场的基础销售增长为5.3%，而发达市场为3.7%[6] - 2020年第三季度，北美市场的基础销售增长为9.1%[56] - 2020年第三季度，拉丁美洲市场的基础销售增长为6.5%[53] 产品类别表现 - 个人护理类别在第三季度的基础销售增长为-2%[17] - 家庭护理类别在第三季度的基础销售增长为+4%[16] - 食品与饮料类别在第三季度的基础销售增长为+12%[32] 未来展望 - 2020年第三季度的基础销量增长（UVG）为3.9%[6]