格隆汇9月28日｜据彭博，软银集团和"木头姐"旗下Ark Investment Management将参与稳定币发行商 Tether Holdings最新融资计划。此前有消息称，Tether寻求透过私募方式配售约3%的股份，融资金额高 达200亿美元，公司估值增至5000亿美元。 ...

OpenAI、甲骨文与软银宣布将在美国新建五个人工智能数据中心，未来三年投资额预计超过4000亿美 元，总算力规模有望接近7吉瓦，最终目标扩展至10吉瓦。 该项目预计将创造约2.5万个现场岗位。美国总统特朗普今年1月曾公开支持这一倡议，强调人工智能是 美国经济与国家安全的战略重点。 不过，市场对这一规模空前的投资提出质疑。伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）认为，此 类投资可能加剧所谓"循环交易"的担忧——即AI公司依赖融资扩张数据中心，从而维持对英伟达产品的 持续采购。他表示，这笔交易的体量"远超以往所有案例"，背后的合理性值得审视。 当地时间9月23日，OpenAI与甲骨文（Oracle）、日本软银联合宣布，将在美国新建五个人工智能数据 中心，未来三年总投资预计超过4000亿美元，算力规模有望接近7吉瓦，最终目标扩展至10吉瓦。这一 项目被纳入代号为"星际之门"（Stargate）的人工智能基础设施计划，目标投资总额高达5000亿美元， 堪称有史以来最宏大的AI数据中心布局。 在此之前，英伟达于周一宣布，将向OpenAI投资最多1000亿美元，用于供应数百万块AI芯片，以支撑 其下一代 ...

凤凰网科技讯 北京时间9月24日，据彭博社报道，OpenAI计划与甲骨文、软银集团合作，投资约4000亿 美元在美国新建五个数据中心。这是他们迄今为止为兑现此前在美国投入5000亿美元建设AI基础设施 的承诺，所采取的最重大举措。 据参与该项目的OpenAI高管透露，新的星际之门数据中心将通过现金与债务相结合的方式融资。这些 高管表示，OpenAI相信，与英伟达达成的1000亿美元新投资协议，将有助于该公司更容易获得债务融 资。 "我们还没有最终确定算力融资会采取什么样的形式。" 奥特曼说道。 OpenAI表示，新的星际之门数据中心将在全美创造数以万计的新就业岗位。该公司还称，仍在评估更 多选址，以便进一步扩展数据中心布局。 奥特曼称："我们一直生活在一个算力受限的世界，但我们绝不希望再像现在这样受限。" (作者/箫雨) 三家公司高管周二在得州阿比林市举行的新闻发布会上宣布了这一计划。OpenAI 和甲骨文已经在阿比 林筹备数月时间，建设首个以 "星际之门" 品牌命名的数据中心。这些新数据中心分布在得州、新墨西 哥州和俄亥俄州，未来总电力容量将达到7吉瓦，相当于一些城市的用电量。 这一扩张计划将使得这三家公司 ...

软银股价表现及市场权重 - 软银股价自4月本财年开始以来飙升146% 成为东证指数中表现最好的股票之一[1] - 软银在东证指数中的权重已翻倍至2% 仅次于丰田汽车和索尼集团等蓝筹股[1] - 自3月底以来 软银市值增加15.9万亿日元(约1100亿美元) 贡献东证指数市值增长近10%[1] 机构投资者持仓策略 - 基金经理为跑赢市场必须持有软银 即使对其波动性和复杂商业模式存在担忧[1] - 机构投资者面临低配仓位补回压力 可能形成自我强化的买盘循环[10] - 不持有该股会导致其他优质投资努力白费[1] 人工智能投资驱动因素 - 软银对OpenAI的持股日益影响其估值 OpenAI大规模支出推动博通和甲骨文等科技股上涨[4] - 孙正义最新投入包括300亿美元Stargate AI计划和20亿美元英特尔押注[7] - OpenAI增长惊人 人工智能应用正变得无处不在[4] 估值指标与分析师预期 - 软银股价较净资产价值折让约20% 为近年来最窄价差[7] - 野村证券预测NAV折让将缩小至0% 一个月内两次上调目标股价[7] - 投资改善降低风险 AI芯片计划更可能取得进展[7] 波动性特征 - 软银β系数达1.515 在日本前100大公司中最高 波动幅度是市场指数的1.5倍[4] - 股价在市场上涨时表现优异 但在下跌时易受冲击[4]

公司战略转型 - 软银集团正在进行深度转型 将裁撤全球愿景基金团队近20%的员工 目前团队规模超过300人[2] - 资源集中到创始人孙正义在美国的大规模人工智能投资上 转向为人工智能战略提供弹药[2] - 从过去"广撒网"的初创投资逻辑中抽身 保留下来的团队成员将更多聚焦于雄心勃勃的AI项目[2] 财务表现与投资 - 愿景基金交出自2021年6月以来的最佳季度成绩单 当季收益主要来自英伟达和韩国电商公司Coupang的股价上涨[2] - 通过愿景基金二期向OpenAI投入97亿美元 该基金目前管理资产约658亿美元[3] - 公司目前持有4万亿日元（约270亿美元）现金 处于非常安全的水平[3] 具体投资项目 - 投资额高达5000亿美元的"Stargate"计划 与OpenAI合作在美国建设庞大的数据中心网络[2] - 以Arm为核心搭建从芯片到算力再到大模型的全链条生态 收购Graphcore和Ampere Computing 投资英特尔和英伟达[3] - 力图在"芯片—数据中心—模型"这一闭环上占据一席之地[3] 项目进展状况 - 美国的Stargate项目和与OpenAI在日本的合资计划均已出现延误[3] - 此次削减并非因亏损压力 而是在基金取得良好业绩后作出的战略调整[2]

核心观点 - 软银集团旗下愿景基金将全球裁员近20% 创风投史上最大规模裁员纪录 同时将投资方向集中到人工智能领域[1] - 裁员发生在公司业绩强劲背景下 2025-2026财年第一季度净营收1.82万亿日元同比增7% 净利润4218.2亿日元扭亏为盈[2] - 愿景基金部门该季度投资收益达7268.37亿日元 税前利润4513.94亿日元 去年同期亏损2043.01亿日元[2] 裁员背景与规模 - 愿景基金成立于2017年 目前规模1573亿美元 包括一期、二期和拉美基金[2] - 员工规模在2020年3月财年达到峰值474人 目前全球拥有300多名员工[2] - 自2022年开始持续裁员 本次裁员20%是在公司实现强劲业绩背景下出现[2] 战略转向人工智能 - 基金将调整组织以执行长期战略 对人工智能和突破性技术进行大胆投资[3] - 剩余员工将投入更多资源用于超级人工智能计划 包括5000亿美元星际之门项目[3] - 标志着摆脱庞大而分散的投资模式 回归高风险高回报理念 进行大规模集中投资[4] 人工智能领域投资布局 - 过去一年多密集投资资本密集型人工智能 包括基础模型及基础设施[4] - 通过愿景基金二期向OpenAI投资97亿美元[4] - 以芯片设计商Arm为中心 连续出手AI芯片企业 包括收购Graphcore和65亿美元收购Ampere[4] - 二级市场投资包括英伟达约30亿美元 台积电约3.3亿美元 甲骨文1.7亿美元股票[4] 资金储备与流动性 - 软银集团持有4万亿日元现金 约270亿美元 处于非常安全水平[5] - 2024年6月通过出售T-Mobile股份套现48亿美元 进一步增强流动性[5] - 资产负债表足以支持AI领域激进投资 计划向OpenAI投资300亿美元[6] 人工智能战略重点方向 - 重点关注AI芯片、AI机器人、AI数据中心、能源四大方向[5] - 推进与OpenAI和甲骨文合作的5000亿美元星际之门项目 建设美国数据中心网络[3] - 但项目进度不及预期 与OpenAI建立合资公司一再推迟[6]

公司战略调整 - 软银集团旗下愿景基金计划裁减至多20%员工 截至3月底员工总数282人 裁员涉及50多个岗位[1] - 裁员是愿景基金多年持续缩减规模的延续 自2020年3月员工峰值474人以来已缩减约40%员工规模[2] - 战略重心转向人工智能领域投资 包括计划向OpenAI投资约300亿美元 目前已投入约100亿美元[1] - 以65亿美元收购芯片设计公司Ampere Computing 该交易正接受监管审查[1] 重大投资项目 - 携手OpenAI和甲骨文推进"星际之门"项目 总投资额5000亿美元 计划在全美建设AI数据中心及基础设施[1] - 正在筹划万亿美元级AI产业园建设项目 寻求与台积电建立合作伙伴关系[1] 资产配置调整 - 愿景基金持续减持核心资产 为大规模AI投资提供资金支持[2] - 由于聚焦少数大额投资交易 不再需要庞大投资顾问团队监管新投及现有项目[2] 组织架构优化 - 愿景基金发言人确认持续调整组织架构 以最优方式执行AI及突破性技术领域的长期投资战略[2]

裁员计划 - 软银将在全球范围内裁减愿景基金团队近20%的员工 [1] - 此次裁员是旗舰基金自2022年以来的第三轮裁员 [1] - 愿景基金目前有44名员工 [1] 战略转向 - 裁员旨在将资源转向创始人孙正义在美国的大规模人工智能投资 [1] - 基金正从广泛的初创投资组合转向人工智能领域 [1] - 剩余员工将把更多资源投入到人工智能计划中 [1] 业绩背景 - 本轮裁员发生在基金公布自2021年6月以来最强季度业绩之后 [1] - 与2022年因巨额亏损进行的裁员性质不同 [1] 投资策略 - 基金仍将进行新的投资 [1] - 投资重点从初创企业转向人工智能领域 [1]

合资企业进展 - 软银与OpenAI计划成立合资企业SB OpenAI Japan 旨在为日本企业客户提供人工智能服务[1] - 合资企业原定2024年夏季成立 但筹备进度严重滞后 预计11月会有进展更新[1] - 软银电信部门首席执行官6月曾表示目标7月底成立企业 具体产品仍在商讨中[1] 合作架构与投资背景 - 合资企业将由OpenAI和软银及其国内电信部门共同拥有[1] - 软银集团首席执行官孙正义在经历科技投资紧缩期后 重新大举投资支持OpenAI等人工智能相关企业[1] 数据中心项目情况 - "星际之门"是由OpenAI 软银集团与甲骨文联合主导的美国数据中心项目 计划四年内投资5000亿美元[2] - 项目因长期谈判和选址决策问题被推迟 原由特朗普政府于2025年1月宣布启动[1][2]

股价表现 - 软银股价上涨9.2%至17900日元（121.38美元）盘中最高涨幅达10% [1] - 甲骨文股价隔夜飙升36%创1992年以来最大单日百分比涨幅 [1] 重大合作协议 - OpenAI与甲骨文签署5年3000亿美元计算协议 为有史以来最大云合同之一 [1][2] - 甲骨文未确认履约义务在8月末达到4550亿美元 [1] 项目投资 - 软银是"星际之门"AI基础设施项目主要支持者 总投资可能达五千亿美元 [1] - 甲骨文和阿布扎比MGX作为股权合作伙伴参与该项目 [1] 市场预期 - 投资者将软银表现与甲骨文关联 预期科技驱动牛市有更大发展空间 [1][3] - 甲骨文最新季度签署数笔价值数十亿美元合同 预计未来达成更多协议 [1]