股指期货及中概股表现 - 道指期货跌0.12%、标普500指数期货涨0.06%、纳指期货涨0.15% [1] - 中概股盘前普涨，理想汽车涨近7%，百济神州涨7.54%，百度涨0.72% [2] 金融行业动态 - 美银上调花旗目标价至107美元，因花旗集团预计第三季度将最少回购40亿美元股票，高于一季度、二季度的17.5亿美元、20亿美元 [3] 半导体行业动态 - AMD将重启对华出口AI芯片MI308，美国商务部已通知该公司许可申请进入审查程序，此前出口限制导致AMD损失约8亿美元 [4] - 阿斯麦Q2净订单达55亿欧元，环比大增41%，但下调第三季度业绩指引至74亿至79亿欧元，市场预期为82.6亿欧元，同时下调2025财年营业收入指引至325亿欧元，市场预期为373.9亿欧元 [5] - 台积电上调2025年营收增长展望至约30%，高于此前预测的约25%，第二季度净利润同比增长61% [6] 自动驾驶行业动态 - 文远知行在新加坡开启自动驾驶小巴纯无人运营，成为东南亚首款实现"车内无安全员"运营的自动驾驶车辆 [7] 制药行业动态 - 诺华启动至多100亿美元股票回购计划，并上调全年利润预期，因第二季度销售额和利润增长 [8] 食品饮料行业动态 - 特朗普称可口可乐公司已同意在美国使用真正的蔗糖生产可乐，但公司回应称未承诺做出改变，玉米糖浆制造商Archer Daniels Midland跌近6% [9] 经济数据发布 - 美国7月费城联储制造业指数发布 [10]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额为140.54亿美元，同比增长12%（按固定汇率计算增长11%），销量贡献了12个百分点的增长[7] - 第二季度营业利润为48.64亿美元，同比增长21%（按固定汇率计算增长25%），营业利润率为34.6%，提升2.5个百分点[10] - 第二季度核心营业利润为59.25亿美元，同比增长20%（按固定汇率计算增长21%），核心营业利润率为42.2%，提升2.6个百分点[11] - 第二季度净利润为40.24亿美元，同比增长24%（按固定汇率计算增长26%），基本每股收益为2.07美元，增长29%[17] - 第二季度核心净利润为47.1亿美元，同比增长18%（按固定汇率计算增长19%），核心基本每股收益为2.42美元，增长23%[18] - 上半年净销售额为272.87亿美元，同比增长12%（按固定汇率计算增长13%），销量贡献了14个百分点的增长[20] - 上半年营业利润为95.27亿美元，同比增长29%（按固定汇率计算增长33%），营业利润率为34.9%，提升4.6个百分点[23] - 上半年核心营业利润为115亿美元，同比增长21%（按固定汇率计算增长24%），核心营业利润率为42.1%，提升3.1个百分点[25] - 净利润为76亿美元，同比增长29%（按固定汇率计算增长31%）；每股收益为3.91美元，同比增长34%（按固定汇率计算增长37%）[30] - 核心净利润为92亿美元，同比增长20%（按固定汇率计算增长22%）；核心每股收益为4.69美元，同比增长24%（按固定汇率计算增长27%）[31] - 第二季度净销售额为140.54亿美元，同比增长12.3%[87] - 上半年净销售额为272.87亿美元，同比增长12.1%[88] - 第二季度净利润为40.24亿美元，同比增长24.0%[87] - 上半年净利润为76.33亿美元，同比增长28.6%[88] - 第二季度摊薄后每股收益为2.06美元，同比增长29.6%[87] - 上半年摊薄后每股收益为3.88美元，同比增长34.3%[88] - 2025年上半年净收入为76.33亿美元，同比增长28.6%[96] - 第二季度净利润为40.24亿美元，同比增长24.0%[95] - 上半年净利润为76.33亿美元，同比增长28.6%[93] - 2025年第二季度总净销售额为140.54亿美元，按美元计算同比增长12%，按固定汇率计算增长11%[171] - 2025年上半年对第三方净销售额总额为272.87亿美元，按美元计算同比增长12%，按固定汇率计算增长13%[173] - 第二季度净销售额为140.54亿美元，同比增长12%（按固定汇率计算增长11%）[162] - 上半年净销售额为272.87亿美元，同比增长12%（按固定汇率计算增长13%）[164] - 2025年第二季度总净销售额为140.54亿美元，同比增长12%（按固定汇率计算增长11%）[167] - 2025年上半年总净销售额为272.87亿美元，同比增长12%（按固定汇率计算增长13%）[169] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度研发费用为27.27亿美元，同比增长15.2%[87] - 上半年研发费用为50.93亿美元，同比增长6.4%[88] - 第二季度无形资产摊销及减值达9.43亿美元，上半年为18.15亿美元[143] - 2025年上半年无形资产摊销费用为17.21亿美元，无形资产减值费用为9400万美元[177] - 2025年上半年对不动产、厂房及设备的资本性支出为5.63亿美元，对无形资产（商誉除外）的资本性支出为30.41亿美元[178] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第二季度自由现金流为63.33亿美元，同比增长37%[19] - 上半年自由现金流为97.24亿美元，同比增长46%[19] - 经营活动现金流为103亿美元，自由现金流为97亿美元，同比增长46%[32] - 第二季度经营活动现金流为67亿美元，去年同期为49亿美元；投资活动现金流出为22亿美元，去年同期为32亿美元[53][54] - 本季度自由现金流为63亿美元，同比增长37%[60] - 上半年自由现金流为97亿美元，同比增长46%[69] - 上半年经营活动现金流为103亿美元，去年同期为71亿美元[61] - 上半年投资活动净现金流出19亿美元，去年同期为41亿美元[62] - 第二季度经营活动现金流为66.64亿美元，同比增长36.7%[95] - 第二季度投资活动现金流净流出22.43亿美元，去年同期为32.07亿美元[95] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为103.09亿美元，同比增长44.4%[96] - 2025年上半年投资活动使用的净现金流为19.13亿美元，较上年同期的41.06亿美元大幅收窄[96] - 上半年经营活动产生的现金流量调整项中，营运资本及其他变动导致现金净流出13.26亿美元[144] 各条业务线表现 - 第二季度心血管、肾与代谢业务总收入26.55亿美元，同比增长28%（按固定汇率计算增长26%）；其中Entresto销售额23.57亿美元，同比增长24%[34] - 第二季度免疫学业务总收入25.49亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长9%）；其中Cosentyx销售额16.29亿美元，同比增长7%[36] - 第二季度神经科学业务总收入14.57亿美元，同比增长19%（按固定汇率计算增长17%）；其中Kesimpta销售额10.77亿美元，同比增长35%[39] - 第二季度肿瘤学业务总收入42.93亿美元，同比增长22%（按固定汇率计算增长20%）；其中Kisqali销售额11.77亿美元，同比增长64%[41] - 心血管、肾脏及代谢领域第二季度销售额26.55亿美元，同比增长28%，主要受Entresto（23.57亿美元，增长24%）和Leqvio（2.98亿美元，增长64%）驱动[167] - 肿瘤学领域第二季度销售额42.93亿美元，同比增长22%，Kisqali（11.77亿美元，增长64%）和Scemblix（2.98亿美元，增长82%）表现突出[167] - 神经科学领域第二季度销售额14.57亿美元，同比增长19%，Kesimpta（10.77亿美元，增长35%）是主要增长动力[167] - 免疫学领域第二季度销售额25.49亿美元，同比增长10%，Cosentyx（16.29亿美元，增长7%）和Ilaris（4.77亿美元，增长30%）贡献增长[167] - 上半年心血管领域销售额51.73亿美元，同比增长26%，Entresto（46.18亿美元，增长22%）和Leqvio（5.55亿美元，增长67%）持续强劲[169] - 上半年肿瘤学销售额81.99亿美元，同比增长21%，Kisqali（21.33亿美元，增长59%）和Scemblix（5.36亿美元，增长79%）引领增长[169] - 上半年神经科学销售额27.59亿美元，同比增长24%，主要由Kesimpta（19.76亿美元，增长38%）推动[169] - 成熟品牌组合上半年销售额61.98亿美元，同比下降9%，部分产品如Lucentis（3.62亿美元，下降39%）销售下滑[169] - 核心产品Entresto销售额达23.57亿美元，按美元计算同比增长24%，其中美国市场贡献12.23亿美元，增长29%[171] - 肿瘤药物Kisqali销售额为11.77亿美元，按美元计算同比大幅增长64%，美国市场贡献7.5亿美元，增长100%[171] - 神经科学药物Kesimpta销售额为10.77亿美元，按美元计算同比增长35%，美国市场贡献7.13亿美元，增长28%[171] - 免疫药物Cosentyx销售额为16.29亿美元，按美元计算同比增长7%，美国市场贡献9.21亿美元，增长6%[171] - 心血管药物Leqvio和肿瘤药物Scemblix销售额均达2.98亿美元，按美元计算分别增长64%和82%，显示出强劲增长势头[171] - 前20大品牌总销售额为115.84亿美元，按美元计算同比增长16%，占公司总净销售额的绝大部分[171] - 部分产品销售额下滑，如Tasigna销售额为3.27亿美元，按美元计算下降27%；Zolgensma销售额为2.97亿美元，下降15%[171] - 核心产品Entresto销售额达46.18亿美元，按固定汇率计算增长22%[173] - 肿瘤药物Kisqali销售额为21.33亿美元，按固定汇率计算大幅增长60%[173] - 神经科学药物Kesimpta销售额为19.76亿美元，按固定汇率计算增长38%[173] 各地区表现 - 美国市场第二季度净销售额62.49亿美元，同比增长21%，占总销售额44%[162] - 欧洲市场第二季度净销售额41.70亿美元，同比增长8%（按固定汇率计算增长3%），占总销售额30%[162] - 美国市场总净销售额为62.49亿美元，按美元计算同比增长21%，增速显著快于世界其他地区的6%增长[171] 管理层讨论和指引 - 核心产品Pluvicto在转移性激素敏感性前列腺癌的PSMAddition试验中达到主要终点，显示出统计学显著和临床意义的获益[86] - 公司核心业绩指标排除超过2500万美元的重大项目，包括整合、剥离、重组、法律相关项目及管理层认定的特殊项目[191] - 核心业绩指标完全排除无形资产（软件除外）的摊销和减值、以公允价值计量的基金投资和权益证券的净损益、以及恶性通货膨胀会计准则的影响[191] - 公司使用恒定汇率计算以消除汇率波动影响，方法是用上年平均汇率折算当年外币收入与费用，再与上年美元值比较[195] - 恒定汇率计算旨在消除功能货币折算和主要交易货币汇率变动两大汇率影响[197] - 公司定义自由现金流为经营活动净现金流减去不动产、厂房和设备购置支出[200] - 公司增长率的计算惯例是：相比上年，运营费用或亏损的减少显示为正增长[199] - 除IFRS准则报告外，高级管理层每月会收到包含非IFRS核心指标的财务分析报告[196] - 公司年度预算同时按IFRS准则和非IFRS核心指标编制[196] - 核心业绩指标存在局限性，未包含收购、剥离、无形资产摊销/减值等期间内所有事件的影响[193] - 披露核心指标有助于投资者理解公司业绩，因其排除了年度间波动大的项目，便于跨年度业务表现比较[192] - 固定汇率（cc）为非国际财务报告准则（非IFRS）衡量指标，其定义可在公司报告第40页找到[172] 其他财务数据（资产、债务、权益等） - 上半年实际税率为14.6%，去年同期为14.9%；剔除一次性项目影响后，当期和去年同期税率分别为15.5%和16.3%[28] - 核心税率为16.2%，与去年同期持平[29] - 第二季度所得税支出5.07亿美元，上半年为13.05亿美元[143] - 截至2025年6月30日，公司净债务增至238亿美元，债务权益比率升至0.73:1[81] - 与2024年底相比，现金及现金等价物减少48亿美元，主要因股息支付、库藏股购买和收购等现金流出[73] - 公司权益较2024年底减少21亿美元至421亿美元，主要受78亿美元股息支付和55亿美元库藏股购买影响[79] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为66.56亿美元，较2024年底下降41.9%[90] - 截至2025年6月30日，总权益为420.54亿美元，较2024年同期增长0.4%[92][93] - 第二季度其他综合收益为19.88亿美元，远高于去年同期的2.05亿美元[92] - 上半年其他综合收益为30.29亿美元，去年同期为亏损10.58亿美元[93] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为66.56亿美元，较年初下降15.7%[95] - 截至2025年6月30日，归属于诺华股东的权益为419.85亿美元，2025年上半年净收入为76.47亿美元，其他综合收益为30.27亿美元[133] - 截至2025年6月30日，按公允价值计量的长期金融投资总额为16.7亿美元，其中三级工具为14.93亿美元[137] - 截至2025年6月30日，直接债券的公允价值为223亿美元，而其账面价值为237亿美元[139] - 截至2025年6月30日，公司在研发和收购协议下的未折现付款承诺总额为142.36亿美元[184] 融资与投资活动 - 本季度投资活动净现金流出主要由15亿美元收购（扣除1亿美元所获现金）驱动，包括8亿美元收购Anthos和7亿美元收购Regulus[55] - 本季度融资活动净现金流出52亿美元，主要用于27亿美元净库藏股交易和25亿美元瑞士预提税支付[57][58] - 上半年融资活动净现金流出138亿美元，主要用于78亿美元年度股息支付和54亿美元净库藏股交易[66][67] - 第二季度回购库存股支出27.14亿美元，同比增长67.9%[95] - 上半年支付股息78.18亿美元，同比增长2.5%[93] - 2025年上半年融资活动使用的净现金流为137.61亿美元，同比增长64.6%[96] - 2025年上半年向股东支付股息78.18亿美元[96] - 2025年上半年回购库存股支出54.30亿美元，同比增长100%[96] - 2025年向股东支付的年度总股息为78亿美元，净股息支付为53亿美元，预扣所得税为25亿美元[133] - 2025年上半年用于适用可选集中度测试的收购现金对价净额为15亿美元[149] - 公司于2025年2月偿还了10亿美元、票面利率1.75%的债券，并于5月偿还了5亿瑞士法郎、票面利率0.25%的债券[179] - 公司于2025年7月7日签订了一项尚未开始的租赁协议，未折现承诺金额为8亿美元[185] 收购与商誉 - 2024年收购MorphoSys AG的总对价公允价值为25亿美元，并确认商誉19亿美元[119] - 2024年因MorphoSys业务商誉减值测试确认9亿美元减值损失，计入其他费用[121] - 2024年收购Mariana Oncology的总对价公允价值为12.8亿美元，其中或有对价公允价值2.39亿美元[111] - 2024年收购Kate Therapeutics的总对价公允价值为5.18亿美元，其中或有对价公允价值9100万美元[107] - 2024年企业合并收购总对价为46.29亿美元，其中商誉为27.01亿美元，可辨认净资产为20.03亿美元[122] - 2024年因收购MorphoSys确认了9亿美元的商誉减值[122] - 2025年上半年通过可选集中度测试收购的可辨认净资产为17.92亿美元，其中在研研发资产占16.64亿美元[132] - 2025年收购Regulus Therapeutics的现金对价为8亿美元，或有价值权最高达9亿美元，现金对价全部计入8亿美元的IPR&D无形资产[127] - 2025年收购Anthos Therapeutics的现金对价为9亿美元，潜在额外里程碑付款最高达21亿美元，现金对价全部计入9亿美元的IPR&D无形资产[129] - 2024年第二季度用于业务收购的现金流出为32.93亿美元，主要用于收购MorphoSys股份[146] 其他重要事项 - 其他收入总额为11.69亿美元，主要因包含一笔3亿美元的专利许可和解收入而大幅增长[175] - 公司于2025年6月就Lucentis/Avastin反垄断案记录了一笔4.43亿美元的费用[152][153] - 2025年上半年，与净投资套期保值相关的未实现损失（税后）为2.33亿美元，计入其他综合收益[140]

投资规模 - 诺华制药计划在美国进行230亿美元的新投资 [1] 投资主体 - 诺华制药首席执行官宣布此项投资计划 [1] 投资地点 - 投资将集中于美国市场 [1]

智通财经7月17日电，诺华制药首席执行官表示将在美国进行230亿美元的新投资。 ...

公司股价变动 - 诺华制药股价下跌1 25% [1] - 沃尔沃股价上涨2 7% [1]

诺华制药表示，启动最高100亿美元的 股票回购计划， 回购计划预计2027年底前完成。 ...

诺华制药2025年销售预期 - 公司预计2025年净销售额将实现高个位数增长 [1]

文章核心观点 - 诺华公司宣布任命Mukul Mehta为首席财务官及执行委员会成员 2026年3月16日生效 Harry Kirsch将退休 [1][6] 管理层变动 - 2026年3月16日Mukul Mehta将接任首席财务官并加入执行委员会 他在诺华有超20年经验 曾担任多个关键财务领导职务 [1][3][6] - Harry Kirsch自2013年起担任首席财务官 在诺华工作22年后将于2026年3月15日退休 退休前他将继续履行职责 [1][2][6] 管理层评价 - Harry Kirsch称在诺华的22年是巨大荣幸 他带领公司从六个部门精简为三个 成功分拆爱尔康和山德士 剥离了与葛兰素史克的消费者医疗保健合资企业和罗氏的股份 [2] - 诺华首席执行官Vas Narasimhan表示Harry对公司影响深远 推动了公司增长和战略转型 公司财务表现显著改善 [4] - Mukul Mehta表示很荣幸担任首席财务官 期待继续带领公司为患者和股东创造可持续价值 [4] 公司介绍 - 诺华是一家创新医药公司 药物惠及全球近3亿人 [8]

诺华第二季度财务表现 - 公司第二季度销售净额达140 5亿美元 略高于预估的140 4亿美元 [1] - 核心净利润为47 1亿美元 超出预估的46 2亿美元 [1] - 核心每股收益2 42美元 高于预估的2 34美元 [1]

公司业绩表现 - 2025年第二季度净销售额达140 54亿美元 同比增长12%（按固定汇率计算增长11%）[4][8] - 核心营业利润59 25亿美元 同比增长20%（按固定汇率计算增长21%） 利润率提升至42 2%[4][10] - 自由现金流63 33亿美元 同比大幅增长37% 主要得益于经营现金流改善[4][10] - 上半年每股核心收益4 69美元 同比增长24%（按固定汇率计算增长27%）[4][15] 核心产品驱动因素 - Kisqali销售额11 77亿美元 按固定汇率计算增长64% 主要受美国市场早期乳腺癌适应症上市推动[16][17] - Pluvicto销售额4 54亿美元 增长30% 前列腺癌新适应症获批后需求显著提升[16][17] - Scemblix销售额2 98亿美元 增长79% 显示慢性髓性白血病领域持续未满足需求[16][17] - Entresto保持22%稳定增长 全球销售额达23 57亿美元[16][17] 研发进展与监管里程碑 - Pluvicto在激素敏感性前列腺癌III期研究达到主要终点 计划2025年下半年提交监管申请[22] - OAV101 IT完成美国和欧盟监管提交 用于脊髓性肌萎缩症治疗[21] - Vanrafia（atrasentan）获FDA加速批准用于IgA肾病 可降低蛋白尿水平[19] - 收购Regulus Therapeutics获得farabursen资产 加强肾脏疾病治疗管线[23] 资本配置策略 - 启动高达100亿美元股票回购计划 预计2027年底完成[3][5] - 上半年已回购48 8百万股股票 价值53亿美元[25] - 净债务增至238亿美元 主要因股息支付和并购活动[26] - 维持Aa3/AA-信用评级 显示稳健资本结构[27] 2025年业绩指引 - 预计全年销售额维持高个位数增长指引[28] - 核心营业利润增长率上调至低双位数（原指引为低两位数）[5][28] - 汇率影响预计使销售额增加1个百分点 但核心营业利润减少1个百分点[29] 战略重点领域 - 聚焦心血管-肾代谢 免疫学 神经科学和肿瘤学四大治疗领域[5] - 优先发展基因与细胞治疗 放射性配体治疗和xRNA三大新兴技术平台[6] - 美国 中国 德国和日本被列为关键增长市场[6]