文章核心观点 - 受全球增长缓慢影响，纽柯公司（Nucor）股价过去一年表现不佳，下跌28%，本周因Q4业绩好于预期使投资者得到一些宽慰 [1] 公司表现 - 纽柯公司（NYSE: NUE）过去一年股价表现不佳，因全球增长缓慢拖累钢铁价格，股价下跌28% [1] - 本周公司Q4业绩好于预期，让投资者得到一些宽慰 [1]

文章核心观点 公司宣布莱斯布里奇一号太阳能农场开始商业生产，并介绍项目情况及公司发展目标 [1][2][5] 项目情况 - 莱斯布里奇一号太阳能农场已投入商业生产，公司持有该农场25%权益 [2] - 该工厂装机容量8.75 Mwac（毛），预计每年生产15,841 Mwh（毛）电力，产生8,237吨（毛）碳抵消量 [2] - 与低碳加拿大太阳能有限公司的合资企业在阿尔伯塔省南部有约457 Mwac太阳能项目开发组合，其中157 Mwac已获建设批准 [3] - 太阳能农场建设使用大量本地资源，施工过程无工时损失事故，按计划和预算完成，总成本1900万美元 [4] 公司信息 - 公司是专注于北美清洁能源基础设施开发、建设和运营的绿色能源公司 [5] - 公司与低碳加拿大太阳能有限公司合作，目标是到2030年在加拿大开发多达2GW可再生能源项目 [5]

文章核心观点 - 纽柯公司（Nucor Corp）公布超预期的第四季度财报，市场状况开始改善，分析师对其股价目标进行了调整 [1][2][4] 公司财务表现 - 第四季度营收70.8亿美元，超出分析师预期的67.6亿美元 [1] - 第四季度每股收益1.22美元，超出分析师预期的0.65美元 [1] 行业与公司展望 - 2024年钢铁需求疲软，但市场状况开始改善，2025年有望增强动力 [2] - 美国经济处于多个钢铁密集型大趋势的前端，公司作为美国最大且最多元化的钢铁生产商，有能力满足需求 [2] 公司业绩预期 - 预计钢铁厂和钢铁产品部门第一季度收益与2024年第一季度“相似”，原材料部门收益预计下降 [3] 股价表现 - 周二公司股价上涨3.8%，收于126.55美元 [3] 分析师评级与目标价调整 - 杰富瑞分析师Christopher LeFemina维持“持有”评级，将目标价从125美元上调至135美元 [4] - 摩根大通分析师Bill Peterson维持“增持”评级，将目标价从152美元下调至150美元 [4]

文章核心观点 纽柯公司首席执行官对特朗普关税政策给美国钢铁行业带来的影响表示乐观，还谈及美国钢铁公司相关情况及收购意向 特朗普关税政策对美国钢铁行业的影响 - 特朗普关税政策影响深远且广泛，旨在阻止非法倾销、操纵货币以及对进入美国的钢铁进行补贴 [1] - 特朗普第一任期内政府对钢铁进口征收25%关税，旨在遏制向美国市场倾销钢铁 [1] - 倾销行为造成不公平竞争环境，几十年来损害了钢铁行业 [1] 美国钢铁公司相关情况 - 有传言称克利夫兰-克里夫斯公司想收购美国钢铁公司，此前政府阻止了日本新日铁的收购，且CNBC报道克利夫兰-克里夫斯打算收购后卖给纽柯 [1] - 美国钢铁公司因领导层未认识到技术创新、行业变化和新兴竞争对手而大不如前 [2] 纽柯公司对美国钢铁公司的收购意向 - 纽柯公司一年半前曾考虑收购美国钢铁公司部分资产，因价格问题最终未行动，未来会继续关注资产情况 [1][2] - 纽柯公司不会为资产支付过高价格 [2]

业绩总结 - 2024年第四季度EBITDA为7.51亿美元，全年EBITDA为44亿美元[13] - 2024年第四季度净收益为2.87亿美元，全年净收益为20亿美元[13] - 2024年第四季度每股摊薄收益为1.22美元，全年每股摊薄收益为8.46美元[13] - 2024年第一季度的净收益为23.19亿美元，较2023年的49.13亿美元下降了52.8%[73] - 2023年全年EBITDA为43.65亿美元，较2022年的115.79亿美元下降了62.3%[73] 用户数据 - 2024年第一季度钢铁总发货量为5,650千吨，较2023年第四季度下降1%[61] - 2024年第一季度钢铁产品的发货量为968千吨，较2023年第四季度下降4%[63] - 2024年第一季度管材发货量为221千吨，较2023年第四季度增长4%[63] - 2024年第一季度建筑系统发货量为57千吨，较2023年第四季度下降10%[63] 财务数据 - 2024年资本支出为87.9亿美元，全年资本支出为32亿美元[13] - 2024年第一季度自由现金流为8.06亿美元，较2023年的48.98亿美元下降了83.6%[74] - 2024年第一季度的资本支出为31.73亿美元，较2023年的22.14亿美元上升了43.4%[74] - 2024年第一季度的折旧费用为10.94亿美元，较2023年的9.31亿美元上升了17.5%[73] 市场展望 - 2024年基础设施开工预计增长8%，达到3000亿美元[23] - 2024年第一季度钢铁产品的平均销售价格为每吨926美元，较2023年第四季度下降[71] - 2024年第二季度钢铁产品的平均销售价格为每吨2,517美元，较第一季度的2,608美元下降了3.5%[72] 负面信息 - 2024年第一季度钢铁产品的调整前税前收益为3.29亿美元，较2023年第四季度下降50%[63] - 2024年第一季度EBT（税前收益）为169万美元，较2023年第四季度下降71%[61] - 2024年第一季度的资产损失和减值为1.37亿美元，较2023年的无损失情况有所上升[73] 其他信息 - 2024年向股东返还约27亿美元，占2024年净收益的135%[13] - 2024年公司安全事故率为0.77，较2017年改善42%[11] - 2024年公司总债务占资本化比例为25%，净债务为28.11亿美元[44] - 2024年第一季度进口钢材中仅18%受到232条款的全额关税影响[18]

文章核心观点 - 2024年第四季度及全年纽柯公司（Nucor Corporation）盈利和销售下滑 主要因价格和销量降低 公司预计2025年第一季度部分业务盈利情况不佳 [1][2][6][7] 第四季度财报情况 - 每股收益1.22美元 低于去年同期的3.16美元 但超Zacks共识预期的0.64美元 [1] - 净销售额70.76亿美元 同比下降约8.2% 超Zacks共识预期的65.98亿美元 [2] - 盈利下降主要由于价格降低 [2] 运营数据 - 第四季度钢铁厂对外销售总量458万吨 同比增长4% 超预期的420.2万吨 [3] - 2024年第四季度钢铁厂整体开工率74% 2024年第三季度为75% 2023年第四季度为74% [3] 各业务板块表现 - 钢铁厂部门盈利同比下降71% 因平均售价和销量降低 [4] - 钢铁产品部门盈利同比下降49.8% 因销量和平均售价降低 [4] - 原材料部门盈利5700万美元 去年同期亏损1400万美元 [4] 财务状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物和短期投资41.4亿美元 [5] - 17.5亿美元循环信贷额度未使用 2026年11月到期 [5] 2024年全年业绩 - 净利润20.3亿美元 合每股8.46美元 2023年为45.2亿美元 合每股18美元 [6] - 净销售额307.3亿美元 较2023年的347.1亿美元下降11.5% [6] - 对外发货总量约2476.7万吨 同比下降1.7% [6] 前景展望 - 预计2025年第一季度钢铁厂和钢铁产品部门盈利与2024年第四季度相当 [7] - 预计原材料部门第一季度盈利环比下降 [7] - 预计2025年第一季度公司、行政和税收影响高于2024年第四季度 可能导致整体净利润降低 [7] 股价表现 - 纽柯公司股价一年内下跌31% 行业下跌24.4% [8] 评级与推荐 - 纽柯公司目前Zacks评级为3（持有） [10] - 基础材料领域推荐卡朋特科技公司（CRS） 赫克拉矿业公司（HL）和英吉维蒂公司（NGVT） [10] - CRS预计1月30日公布第二财季财报 共识预期每股收益1.58美元 过去四个季度三次超预期 平均盈利惊喜为14.1% Zacks评级为2（买入） [11] - HL预计2月2日公布第四季度财报 共识预期每股收益4美分 过去四个季度均超预期 平均盈利惊喜为50% Zacks评级为1（强力买入） [12] - NGVT预计2月18日收盘后公布第四季度财报 共识预期每股收益12美分 过去四个季度三次超预期 一次未达预期 平均盈利惊喜为95.4% Zacks评级为1（强力买入） [13]

文章核心观点 - 纽柯公司本季度财报超预期，但盈利同比下降，股价年初以来表现优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，同时受行业前景影响；美国钢铁公司即将公布财报，预计亏损且营收下降 [1][2][3] 纽柯公司业绩情况 - 本季度每股收益1.22美元，超Zacks共识预期0.64美元，盈利惊喜达90.63%，去年同期为3.16美元 [1] - 上一季度实际每股收益1.49美元，超预期1.40美元，盈利惊喜为6.43% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收70.8亿美元，超Zacks共识预期7.24%，去年同期为77亿美元 [2] - 过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] 纽柯公司股价表现 - 年初以来，纽柯公司股价上涨约4.7%，标普500指数上涨3.7% [3] 纽柯公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为1.06美元，营收70.6亿美元；本财年每股收益预期为7.76美元，营收296.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，钢铁生产商行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 美国钢铁公司情况 - 预计1月30日公布2024年12月季度财报，预计每股亏损0.15美元，同比变化-122.4%，过去30天共识每股收益预估下调38.8% [9] - 预计营收34.9亿美元，较去年同期下降15.7% [10]

净利润与每股收益 - 2024年第四季度归属于公司股东的合并净利润为2.87亿美元，摊薄后每股收益为1.22美元；全年为20.3亿美元，摊薄后每股收益为8.46美元，较2023年下降[2][3] - 2024年第四季度净利润归属于纽柯股东为2.87亿美元，2023年同期为7.85亿美元；全年为20.27亿美元，2023年为45.25亿美元[38] - 2024年第四季度基本每股收益为1.22美元，2023年同期为3.17美元；全年为8.47美元，2023年为18.05美元[38] 净销售额 - 2024年第四季度和全年净销售额分别为70.8亿美元和307.3亿美元，较2023年分别下降8%和11%[6][8][9] - 2024年第四季度净销售额为70.76亿美元，2023年同期为77.05亿美元；全年净销售额为307.34亿美元，2023年为347.14亿美元[38] 产品发货量 - 2024年第四季度约605.8万吨产品发往外部客户，全年约2476.7万吨，较2023年分别增加2%和减少2%[8][9] - 2024年第四季度钢铁厂总发货量为565万吨，2023年同期为551.3万吨，增长2%；全年为2312.6万吨，2023年为2327.3万吨，下降1%[35] - 2024年第四季度外部客户销售吨数为605.8万吨，2023年同期为593.4万吨，增长2%；全年为2476.7万吨，2023年为2520.5万吨，下降2%[35] 平均销售价格 - 2024年第四季度每吨平均销售价格较2023年第四季度下降10%，全年下降10%[8][9] 废钢及替代品成本 - 2024年第四季度每长吨废钢及废钢替代品平均成本为381美元，全年为394美元，较2023年分别下降4%和6%[10] 增长项目成本 - 2024年第四季度与公司增长项目相关的税前、运营前和启动成本约为1.64亿美元，全年约为5.94亿美元，较2023年有所增加[11][12] 钢铁厂开工率 - 2024年第四季度公司钢铁厂整体开工率为74%，全年为76%，较2023年有所下降[13] 现金及投资情况 - 截至2024年第四季度末，公司持有41.4亿美元现金及现金等价物和短期投资，17.5亿美元循环信贷额度未动用[15] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为35.58亿美元，2023年同期为63.83亿美元[41] 股东回报 - 2024年公司以股票回购和股息支付形式向股东返还约27.4亿美元[18] 2025年第一季度收益预期 - 预计2025年第一季度钢铁厂和钢铁产品部门收益与2024年第四季度相似，原材料部门收益将下降[20] 现金流量 - 2024年经营活动提供的现金为39.79亿美元，2023年为71.12亿美元[44] - 2024年投资活动使用的现金为37.34亿美元，2023年为24.96亿美元[44] - 2024年融资活动使用的现金为30.58亿美元，2023年为25.93亿美元[44] EBITDA - 2024年第四季度EBITDA为7.51亿美元，2023年同期为13.6亿美元；全年为43.65亿美元，2023年为74.12亿美元[47]

文章核心观点 - 2024年公司业绩受钢铁需求疲软影响下滑，但市场条件正改善，公司有望受益于美国钢铁密集型大趋势 [2][3] 财务业绩 净利润 - 2024年第四季度归属于股东的净利润为2.87亿美元，摊薄后每股收益1.22美元；2024年全年为20.3亿美元，摊薄后每股收益8.46美元 [1][2] - 2024年第三季度归属于股东的净利润为2.5亿美元，摊薄后每股收益1.05美元；2023年第四季度为7.85亿美元，摊薄后每股收益3.16美元；2023年全年为45.3亿美元，摊薄后每股收益18美元 [1][2] 各业务板块税前利润 |业务板块|2024年第四季度（百万美元）|2023年第四季度（百万美元）|2024年全年（百万美元）|2023年全年（百万美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |钢铁厂|169|588|2226|3712| |钢铁产品|329|656|1596|3444| |原材料|57|-14|40|254| |公司/消除项|-165|-152|-960|-1137| |总计|390|1078|2902|6273| [4] 净销售额 - 2024年第四季度净销售额为70.8亿美元，较第三季度的74.4亿美元下降5%，较2023年第四季度的77.1亿美元下降8% [5] - 2024年全年净销售额为307.3亿美元，较2023年的347.1亿美元下降11% [6] 销售价格与发货量 - 2024年第四季度每吨平均销售价格较第三季度下降3%，较2023年第四季度下降10% [5] - 2024年第四季度向外部客户发货约605.8万吨，较第三季度下降2%，较2023年第四季度增加2% [5] - 2024年全年向外部客户发货约2476.7万吨，较2023年下降2%，每吨平均销售价格较2023年下降10% [6] 废钢成本 - 2024年第四季度每长吨废钢及替代材料平均成本为381美元，较第三季度的378美元增加1%，较2023年第四季度的397美元下降4% [7] - 2024年全年每长吨废钢及替代材料平均成本为394美元，较2023年的421美元下降6% [7] 项目成本 - 2024年第四季度与增长项目相关的税前、运营前和启动成本约为1.64亿美元，摊薄后每股0.53美元；2024年全年约为5.94亿美元，摊薄后每股1.89美元 [8][9] - 2024年第三季度约为1.68亿美元，摊薄后每股0.54美元；2023年第四季度约为1.27亿美元，摊薄后每股0.39美元；2023年全年约为4亿美元，摊薄后每股1.21美元 [8][9] 运营率 - 2024年第四季度钢厂整体运营率为74%，2024年第三季度为75%，2023年第四季度为74% [10] - 2024年全年运营率降至76%，2023年为78% [10] 财务实力指标 - 2024年第四季度末，公司持有现金、现金等价物和短期投资41.4亿美元，17.5亿美元循环信贷额度未动用，到期日为2026年11月 [11] - 公司在北美钢铁行业拥有最强信用评级，标准普尔和惠誉评级为A -/A -，穆迪评级为Baa1，展望稳定或积极 [12] - 2024年第四季度和全年摊薄后每股收益分别为1.22美元和8.46美元；净销售额分别为70.8亿美元和307.3亿美元；扣除非控股权益前的净利润分别为3.45亿美元和23.2亿美元；息税折旧摊销前利润分别为7.51亿美元和43.7亿美元 [11] 股东回报 股息 - 2024年12月11日，董事会宣布每股0.55美元现金股息，将于2025年2月11日支付给2024年12月31日登记在册的股东，这是公司连续第207次季度现金股息 [13] - 公司自1973年开始支付股息以来，已连续52年提高常规或基础股息 [13] 股票回购 - 2024年第四季度，公司回购约210万股普通股，平均价格为每股149.81美元；2024年全年回购约1310万股，平均价格为每股168.75美元 [14] - 截至2024年12月31日，公司股票回购计划下还有约11.1亿美元授权额度可用，该授权无到期日 [14] - 2024年全年，公司以股票回购和股息支付形式向股东返还约27.4亿美元 [15] 业务分析与展望 2024年第四季度分析 - 钢铁厂和钢铁产品业务板块收益下降，原因是平均售价降低和销量减少；原材料业务板块收益增加；较低的公司、行政和税务费用对净利润有积极影响 [16] 2025年第一季度展望 - 预计钢铁厂和钢铁产品业务板块收益与2024年第四季度相似，原材料业务板块收益将下降，公司、行政和税务影响增加可能导致整体净利润降低 [17] 其他信息 财报电话会议 - 定于2025年1月28日上午10点（东部时间）举行财报电话会议，可通过公司网站投资者关系板块收听网络直播，相关补充资料已发布在该网站，直播回放将在活动结束后一天内发布 [18] 公司简介 - 公司及其附属公司是钢铁和钢铁产品制造商，业务覆盖美国、加拿大和墨西哥，产品多样，还是北美最大的回收商 [19] 非公认会计原则财务指标 - 公司使用息税折旧摊销前利润、调整后归属于股东的净利润和调整后摊薄每股收益等非公认会计原则财务指标，认为这些指标有助于分析师和投资者评估公司财务和运营表现 [20][22] 吨数数据 |业务板块|2024年第四季度（千吨）|2023年第四季度（千吨）|变化百分比|2024年全年（千吨）|2023年全年（千吨）|变化百分比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |钢铁厂总发货量|5650|5513|2%|23126|23273|-1%| |向外部客户销售吨数|6058|5934|2%|24767|25205|-2%| [25]

文章核心观点 - 纽柯公司（Nucor Corporation）将于1月27日收盘后公布2024年第四季度财报，虽模型预测此次盈利将超预期，但受钢企盈利能力下降、钢价下跌等因素影响，业绩或受冲击 [1][6][10] 公司业绩情况 - 过去四个季度中，公司三次超Zacks共识预期，一次未达预期，过去四个季度平均盈利惊喜为7.4%，上一季度为6.4% [2] - 公司预计第四季度每股收益在55 - 65美分之间，低于上一季度的1.05美元和2023年第四季度的3.16美元 [8] - Zacks对公司第四季度综合收入的共识预期为65.98亿美元，同比下降14.4% [9] 股价表现 - 公司股价过去一年下跌30.1%，而Zacks钢铁生产商行业下跌24.5% [3] 盈利预测模型 - 公司盈利ESP为+2.40%，Zacks共识预期第四季度每股收益为64美分，当前Zacks排名为3，模型预测此次盈利将超预期 [6][7] 影响因素 - 钢铁厂和钢铁产品部门盈利能力下降，因销量和平均售价降低，预计拖累公司第四季度业绩 [10] - 2024年美国钢价因终端市场需求放缓和供应过剩大幅下跌，基准热轧卷价格从年初的1200美元/短吨下跌超40%，虽近期钢价有小幅上涨，但短期内难显著回升，当前价格徘徊在700美元/短吨左右 [11][12] - 预计公司钢铁厂部门第四季度每吨平均销售价格为928美元，同比下降8.6%，环比下降4%；总销售吨数为420.2万吨，较上一季度下降8.8%，同比下降4.4% [13] 其他值得关注的基础材料公司 - 甲醇公司（Methanex Corporation）将于1月29日公布财报，盈利ESP为+24.91%，Zacks排名为2，第四季度盈利共识预期为94美分 [14][15] - ATI公司（ATI Inc.）将于2月4日公布财报，盈利ESP为+3.91%，当前Zacks排名为3，第四季度盈利共识预期为60美分 [15] - 金罗斯黄金公司（Kinross Gold Corporation）将于2月12日公布第四季度财报，盈利ESP为+36.76%，Zacks排名为3，第四季度盈利共识预期为23美分 [15][16]