纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：全球铜行业 - **公司**：Lundin Mining、Antofagasta、Rio Tinto、Freeport、Teck Resources、Zijin Mining、Capstone Copper、Merdeka Copper、Boliden、Ivanhoe Electric、First Quantum Minerals、KGHM、Southern Copper、Jiangxi Copper、Sandfire Resources、CMOC 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - 对2025年全球铜子行业保持乐观态度，推荐多家公司 [2] - 全球铜市场预计从2025年起转为供不应求，到2030年缺口将扩大至约300万吨/年 [2][5][6] 论据 - **价格与需求**：LME铜价年初至今上涨15%至约10,000美元/吨，Comex铜价年初至今上涨25%至超过5美元/磅（约11,200美元/吨）；中国经济活动数据强于预期，政策支持将推动2025年铜需求；中国可见铜库存低于5年季节性区间，现货升水年初至今上涨23%，表明近期需求保持韧性 [2][5] - **供需预测**：JPM大宗商品研究预计2025 - 2026年全球铜市场将转为供不应求，主要基于中国需求增长2.5%，全球需求增长2.9%，而矿山供应增长将从2024年的3%放缓至2025年的1%；预计到2030年市场缺口将达到约300万吨，铜价到2026年第二季度将涨至11,500美元/吨，较现货价格上涨15% [5][6] - **公司推荐理由** - **EMEA地区**：Antofagasta预计到2027 - 2028年铜产量增长15% - 30%，是EMEA铜矿工中最高的，且来自低风险棕地项目；Lundin Mining估值较低，交易倍数约为5倍，而主要铜业同行在9 - 10倍；Rio Tinto预计到2028年铜产量增长约30%，估值低于同行 [2][7] - **美洲地区**：Teck Resources预计2025 - 2026财年铜产量分别增长18%和10%；Freeport受关税风险影响，美国业务将受益于COMEX溢价定价，印尼旗舰矿有望恢复精矿出口并有强劲的黄金副产品信贷，股价低于长期6倍倍数 [7] - **亚太地区**：Zijin Mining受益于铜和黄金价格牛市周期，产量增长强劲；CMOC受益于铜价上涨，刚果民主共和国的TFM和KFM铜矿提前增产推动盈利；Merdeka Copper有望受益于金价上涨，镍矿业务成本结构较低；Capstone Copper增长前景强劲，到2030年铜产量增长超过30%，资产基础多元化 [34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **分析师评级说明**：J.P. Morgan使用的评级系统包括Overweight（预计股票表现优于分析师或团队覆盖范围的平均总回报）、Neutral（预计表现与平均总回报一致）、Underweight（预计表现逊于平均总回报），NR为未评级 [52] - **公司估值数据**：提供了全球多家铜矿业公司的估值数据，包括市值、市盈率、EV/EBITDA、FCF收益率、股息收益率等，以及价格目标的涨跌幅度 [36][37][39] - **风险提示**：报告存在利益冲突可能影响客观性，投资者应将其作为投资决策的一个因素；投资涉及风险，价格可能波动，过去表现不代表未来结果；某些利率基准可能受到监管改革影响等 [4][93] - **法律合规信息**：包括公司特定披露、非美国分析师注册、各地区法律实体监管信息、研究材料分发限制等 [51][59][69 - 90]

文章核心观点 铜价接近历史高位，投资铜和金矿商自由港麦克莫兰公司（Freeport - McMoRan）是从中获利的最佳方式之一，该公司在多种情况下都将受益，且当前股价被低估 [1] 铜价情况 - 芝加哥商品交易所（CME）3月期货价格反映美国铜市场，该价格年初至今上涨27%，接近历史高位；伦敦金属交易所（LME）价格虽未达历史高位，但年初至今也上涨近14% [2] - 价格差异反映市场担忧特朗普政府对进口铜加征关税，美国用户和投机者可能提前采购 [3] 自由港麦克莫兰公司优势 在美国生产铜 - 2024年公司在美国是重要铜生产商，产量达12.46亿磅，产品基本在美国销售，不会受到其他国家报复性关税影响，可从CME价格上涨中受益 [5][6] - 美国单位净现金生产成本为每磅3.04美元，高于南美和印尼，这使其对美国铜价上涨的杠杆效应更大 [6][7] 全球生产不进入美国 - 公司在印尼的产量通常运往亚洲，南美（智利和秘鲁）的产量通常不运往美国，国际生产不会受到美国关税影响，且将受益于LME价格上涨 [8] 可增加美国铜产量 - 低成本浸出计划已实施，2026年计划产量从2024年的2.14亿磅提高到3 - 4亿磅，长期计划到2030年达到8亿磅 [10] - 亚利桑那州孤星项目处于可行性阶段，有望将当前3亿磅的产量至少翻倍；亚利桑那州巴格达项目年底决定是否扩张，2029年投产，预计增量为2 - 2.5亿磅 [11] 投资价值 - 铜价为每磅5美元时，管理层预计公司2026年和2027年的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）将达150亿美元，鉴于公司当前市值仅581亿美元，若铜价维持此水平，公司被严重低估 [12]

文章核心观点 - J.P. Morgan分析师Bill Peterson将Freeport - McMoRan评级从“中性”上调至“增持”，目标价从48美元提高到52美元，认为关税相关因素和长期供应限制将维持公司美国业务的溢价定价及行业良好定价环境 [1] 行业情况 - 自特朗普2月25日宣布商务部评估美国铜进口是否构成国家安全风险以来，COMEX铜价较LME价格维持约10%的平均溢价，审查仍在进行，预计11月22日得出结论 [2] - 分析师所在的大宗商品团队预计今年铜供应缺口将扩大，并在未来十年加速扩大，这强化了铜价的长期乐观前景 [5] 公司情况 - Freeport - McMoRan美国业务约占2024财年营业利润的10%，由于净运营亏损（NOL）优惠，占税后收益的比例高达20%，关税相关情况将直接使其美国业务受益 [3] - 即便保护政策未落实，与纯业务同行相比，Freeport - McMoRan仍能很好地利用近期上行机会，预计Grasberg矿精矿出口恢复和创纪录的金价提升副产品信贷，风险回报平衡具有吸引力 [4] - 投资者可通过Sprott Copper Miners ETF COPP和Themes ETF Trust Themes Copper Miners ETF COPA投资该公司股票 [5] - 周五最后一次检查时，FCX股价下跌3.24%，报39.38美元 [5]

公司股价表现 - 公司最新交易日收盘价为39.51美元，较上一交易日涨1.7%，跑赢当日标普500指数（涨幅0.64%）、道指（涨幅0.85%）和纳斯达克指数（涨幅0.31%） [1] - 公司股价过去一个月下跌1.57%，跑赢基础材料板块（跌幅1.92%）和标普500指数（跌幅7.69%） [1] 公司盈利预测 - 公司即将发布的财报预计每股收益0.29美元，较去年同期降9.38%；预计营收54.7亿美元，较去年同期降13.46% [2] - 年度扎克斯共识预测公司每股收益1.70美元，营收263.3亿美元，较去年分别增长14.86%和3.45% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的最新预估调整反映短期业务模式变化，预估上调体现分析师对公司业务和盈利的积极态度 [4] - 扎克斯排名系统考虑预估变化并给出评级，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25% [6] - 过去30天扎克斯共识每股收益预估上调1.21%，公司目前扎克斯排名为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为22.88，行业平均为18.26，公司相对溢价交易 [7] - 公司目前PEG比率为0.86，昨日有色金属矿业行业平均PEG比率为0.84 [8] 行业排名情况 - 有色金属矿业行业属于基础材料板块，目前扎克斯行业排名为182，处于250多个行业中后28% [9] - 扎克斯行业排名按各行业内公司平均扎克斯排名从好到坏排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

行业投资评级 - 看好 [5] 核心观点 - 2024年海外样本铜企通过并购和勘探实现资源量增长2%和储量增长4% [2][11] - 2024年矿产铜产量1204.3万吨，同比增长16.3万吨，增速1.4%，基本符合年初指引 [2][12] - 2025年预计12家铜企合计产量增速0.5%，同比增量约3万吨，供给稳定支撑铜价 [2][16] - 2024年11家铜企中7家C1成本下降，主因副产品收益、规模效应和成本管控 [3][18] - 海外铜企普遍重视技术创新、降本增效和股东回报，2024年分红比例中位数达62% [4][36] 产量分析 - 2024年实际产量超预期的企业包括顶石资源、第一量子、俄镍、南方铜业和淡水河谷，主因品位提升和产能超设计 [13] - 产量低于预期的企业包括泰克资源、伦丁矿业、安托法加斯塔和嘉能可，受劳工问题、设备维护和品位下滑影响 [13] - 必和必拓、南方铜业、力拓、泰克资源和顶石铜业同比增速均超5%，增量前四名企业同比增量均超5万吨 [13] 成本分析 - 南方铜业和力拓C1成本降幅最大，分别同比下降11%和27%，受益于铜产量增加和副产品收入 [3][18] - 泰克资源、嘉能可、安托法加斯塔和第一量子C1成本上升，受产量减少、人力、电力成本和通胀影响 [3][18] - 泰克资源预计2025年C1成本下降，因运营效率优化和QB矿稳定贡献 [18] 战略规划 - 技术创新：自由港运用浸出技术，目标2030年达8亿磅铜产量；部署自动运输卡车降本 [4][29] - 降本增效：南方铜业考虑用传送带替代卡车运输；英美资源减少运输卡车数量 [4][36] - 并购策略：自由港关注美洲尤其是美国机会；南方铜业侧重低成本项目；嘉能可以股东价值为首要考量 [4][36] - 铜价激励：自由港Bagdada扩产项目激励价格为3.5-4美元/磅 [4][36] 财务表现 - 铜营收占比高的企业估值较高，南方铜业2025年EV/EBITDA达10倍以上 [21] - 2024年11家样本铜企中8家经营现金流正增长，但8家自由现金流同比下降 [21] - 南方铜业、力拓和必和必拓ROE领先，净利率超15%的企业包括南方铜业、力拓、安托法加斯塔、自由港、必和必拓和淡水河谷 [22] - 2024年海外铜企平均资产负债率37.3%，同比下降13.07个百分点 [22]

行业趋势 - 高盛预测美国铜进口量将激增，因预计特朗普政府将在年底前对铜进口征收25%关税，促使企业提前囤货，美国净铜进口量可能激增50 - 100%，到第三季度国内库存将增加20 - 30万吨 [1] - 若预测成真，美国铜库存将从9.5万吨增至40万吨，约占全球报告库存的一半，使国际市场库存降至历史低位 [2] - 2025年全球铜供应预计短缺18万吨，因电气化需求增长、中国经济刺激措施及矿山增长缓慢，供应失衡将在下半年推动价格上涨 [3] - 高盛维持2024年第三季度伦敦金属交易所三个月期铜平均价格为每吨10200美元的预测，库存错位影响主要体现在价差上 [4] 公司情况 - 美国最大铜生产商自由港麦克莫兰公司可能受益，若铜被列为关键矿物，该公司可获得联邦税收抵免，每年超过5亿美元 [4][5] - 自由港麦克莫兰在美国运营7座铜矿和1家铜冶炼厂，不出口国内生产的铜，是限制进口情况下的关键供应商，但美国生产成本高于国际业务 [6] - 公司预计2025年美国铜产量增长8%，后续还有增长机会，如亚利桑那州巴格达矿选矿厂产能翻倍，每年可增加2 - 2.5亿磅铜产量 [7] - 公司首席执行官暗示可能重返刚果民主共和国，若回归将寻求成为项目运营商 [8] - 自由港麦克莫兰股价年初至今下跌5.28%，周三盘前上涨1.56%，至每股36.44美元 [8]

文章核心观点 - Freeport - McMoRan股价上一交易日上涨，或因铜价飙升，但盈利和营收预期不佳且盈利预估修正呈负面趋势；First Quantum Minerals上一交易日股价也上涨，盈利预估有变化 [1][2][4] Freeport - McMoRan情况 - 上一交易日股价上涨9.3%，收于38.16美元，过去四周下跌4.3% [1] - 股价上涨或因特朗普提议对铜进口征25%关税致铜价飙升，美元走弱和中国新刺激措施也有贡献 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.29美元，同比降9.4%，营收55.4亿美元，同比降12.3% [2] - 过去30天该季度共识每股收益预估下调11.9%，当前Zacks排名为3（持有） [4] First Quantum Minerals情况 - 上一交易日股价上涨10.4%，收于12.89美元，过去一个月回报率为 - 11.6% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月变化 - 250.8%至 - 0.05美元，较去年同期变化 + 75%，当前Zacks排名为3（持有） [5] 行业情况 - 两家公司均属Zacks Mining - Non Ferrous行业 [4]

文章核心观点 公司虽有望从扩张活动中受益且财务健康，但因盈利预期下降、铜价下跌和生产成本高企需谨慎，当前估值或非理想切入点，建议持有 [21] 估值情况 - 公司远期市盈率为21.65倍，较行业平均的19.77倍溢价约10%，且高于五年中值 [1] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌15.7%，表现逊于行业15.3%的跌幅和标普500指数6.4%的涨幅，同期同行南方铜业、必和必拓集团和力拓集团分别下跌11.6%、9.8%和3.8% [2] 技术指标 - 自2024年11月11日以来公司股价一直低于200日简单移动平均线，目前低于50日简单移动平均线，2024年12月3日出现死亡交叉后，50日简单移动平均线持续低于200日简单移动平均线，呈熊市趋势 [5] 盈利预期 - 过去60天公司2025年和2025年第一季度的盈利预期均被下调 [9] 扩张行动 - 秘鲁塞罗佛得角项目的大型选矿厂扩建使铜和钼的年产量分别增加约6亿磅和1500万磅；正在评估智利埃尔阿布拉的大规模扩建项目；亚利桑那州萨福德/孤星项目的预可行性研究预计2026年年中完成；亚利桑那州巴格达项目有扩大选矿厂产能的机会 [12] - 印尼自由港公司2024年基本完成东爪哇新冶炼厂建设，预计2025年年中投产，年底全面达产；正在开发格拉斯伯格矿区的库辛利亚尔矿体，目标2030年开始生产；2024年末新贵金属精炼厂开始生产黄金；计划将现有能源从煤炭转向天然气以减少温室气体排放 [13][14] 财务状况 - 2024年第四季度公司经营现金流约14亿美元，全年经营现金流同比增长约35%至72亿美元；自2021年6月30日以来通过股息和股票回购向股东分配47亿美元；2024年底现金及现金等价物39亿美元，信贷额度可用资金分别为30亿美元和15亿美元 [15] - 2024年底公司净债务10.6亿美元，低于30 - 40亿美元的目标范围；政策是将可用现金的50%分配给股东，其余用于偿债或投资增长项目；2027年前无重大债务到期 [16] - 公司股息收益率约0.8%，派息率20%，五年年化股息增长率约21.5%，股息安全可靠 [17] 成本问题 - 2024年第四季度公司铜的综合单位净现金成本较上年同期增长9%，预计2025年第一季度将从第四季度的每磅1.66美元升至2.05美元，全年将从2024年的每磅1.56美元升至1.60美元；北美地区单位净现金成本较高，劳动力和采矿成本上升导致单位成本增加，可能影响公司利润率 [18] 铜价影响 - 2024年中国房地产危机导致需求疲软，加上美国关税威胁和经济不确定性，铜价承压；第四季度铜价波动，下跌近12%，本月初因关税担忧涨至每磅4.7美元以上，近期因中国库存增加和需求担忧回落至每磅4.5美元左右，短期内铜价可能因关税不确定性和美元走强而承压 [19][20]

公司股价表现 - 自由港麦克莫兰公司（Freeport - McMoRan Inc）股价盘前上涨2.2%至38.80美元 [1] - 该公司股价自2月3日34.89美元的低点反弹，有望在60日移动均线上方开盘，60日移动均线是关键长期阻力位 [3] - 该公司股价年初至今和同比均略低于盈亏平衡 [3] 评级与目标价调整 - 杰富瑞将自由港麦克莫兰公司评级从“持有”上调至“买入”，目标价从40美元上调至48美元，理由是该铜生产商自由现金流趋势改善和成本降低 [1] 分析师评级情况 - 覆盖自由港麦克莫兰公司的18位分析师中，10位仍给予“持有”评级，存在进一步上调评级空间 [2] 期权交易情况 - 期权交易员明显看涨，Schaeffer看跌/看涨未平仓合约比率（SOIR）为0.4，处于过去12个月最低百分位，表明短期看涨买入活动强劲 [2]

铜产量相关数据 - 2024年新增铜产量达2.14亿磅，2023年为1.44亿磅[19] - 2024年公司在北美、南美、印尼的铜产量占比分别为29%、28%、43%[25] - 2024年公司三家矿山的铜产量占总产量的77%[26] - Morenci矿2024年铜产量为7亿磅[94] - 公司全资拥有的Bagdad矿2024年铜产量为1.46亿磅[101] - 公司全资拥有的Safford矿2024年铜产量为2.49亿磅[111] - 2024年Sierrita矿生产1.65亿磅铜，2023年生产1.85亿磅铜，2022年生产1.84亿磅铜[119] - 2024年Miami矿铜产量为900万磅，2023年为1200万磅，2022年为1100万磅[127] - 2024年Chino矿铜产量为1.33亿磅，2023年为1.41亿磅，2022年为1.3亿磅[135] - 2024年Tyrone矿铜产量为4300万磅，2023年为5100万磅，2022年为5900万磅[140] - Cerro Verde 2024年铜产量为9亿磅，2023年铜产量为10亿磅，2022年铜产量为10亿磅[166] - El Abra 2024年铜产量为2.19亿磅，2023年为2.17亿磅，2022年为2.02亿磅[172] - PT - FI 2024年Grasberg矿区铜产量为18亿磅，2023年铜产量为17亿磅，2022年铜产量为16亿磅[181] 铜销售及价格相关数据 - 2024年公司合并收入中铜、金、钼的销售占比分别为74%、17%、7%[34] - 2024年公司开采的铜中45%以精矿形式出售，34%为阴极铜，21%为铜棒[35] - 2024年南美业务74%的铜产量以精矿形式出售，26%为阴极铜[43] - 2024年印尼PT - FI 56%的铜产量以精矿形式出售，44%为阴极铜[47] - 2024年伦敦金属交易所铜结算价平均为每磅4.15美元，12月31日收盘价为每磅3.95美元[21] 铜储量及权益相关数据 - 2024年末公司在北美、南美、印尼的铜储量占比分别为43%、29%、28%[23] - FMC在塞罗维德的权益在2024年9月前为53.56%，之后为55.08%[24] - 公司拥有Morenci矿72%的权益，其余28%由Sumitomo Metal Mining Arizona, Inc.（15%）和SMM Morenci, Inc.（13%）持有[91] - 2024年9月公司花费2.1亿美元购买530万股Cerro Verde普通股，持股比例从53.56%增至55.08%[160] - El Abra公司持股51%[172] - PT - FI公司持股48.76%[181] 黄金生产相关数据 - 2024年12月，PT - FI新的PMR开始黄金生产，2025年2月开始销售PMR生产的金条[51] - PT - FI 2024年Grasberg矿区黄金产量为190万盎司，2023年黄金产量为200万盎司，2022年黄金产量为180万盎司[181] - 2024年12月PT - FI新的贵金属精炼厂开始黄金生产[214] 钼相关数据 - 公司是世界最大的钼及钼基化学品生产商[52] - Morenci矿2024年钼产量为300万磅[95] - 公司全资拥有的Bagdad矿2024年钼产量为1300万磅[102] - 2024年Sierrita矿钼产量为1500万磅，2023年为1800万磅，2022年为1700万磅[119] - 2024年Climax矿钼产量为1800万磅，2023年为1700万磅，2022年为2100万磅[148] - 2024年Henderson矿钼产量为1200万磅，2023年为1300万磅，2022年为1200万磅[155] - Cerro Verde 2024年钼产量为2000万磅，2023年钼产量为2200万磅，2022年钼产量为2300万磅[166] 环境及法规相关数据 - 截至2024年12月31日，公司合并资产负债表记录环境义务20亿美元，资产报废义务37亿美元[56] - 2024年、2023年和2022年，公司为遵守环境法规产生的环境资本支出和其他环境成本分别为6亿美元、5亿美元和4亿美元，预计2025年约为6亿美元[56] - 2024年5月，EPA修订初级铜冶炼厂有害空气污染物排放标准，影响公司亚利桑那州迈阿密冶炼厂运营[63] - 2024年1月，EPA降低住宅土壤铅调查和清理建议筛查水平；2025年1月，发布无机砷最终毒理学评估[64] - 2024年10月，MOEF批准PT - FI尾矿管理路线图下一阶段（2025 - 2030年）[72] - 2024年，MSHA颁布露天移动设备安全计划法规，并确定新法规，2026年4月起降低可吸入结晶二氧化硅允许暴露限值[77] - 到2025年8月，公司承诺为所有未被视为“安全关闭”的尾矿储存设施实施《尾矿管理全球行业标准》[85] - 从2025年起，PT - FI的燃煤电厂将受碳排放交易系统约束，相关排放报告将于2026年初提交监管机构[79] - 加利福尼亚州2023年颁布了《气候企业数据问责法》《气候相关金融风险法》和《自愿碳市场披露法》，类似立法也在其他州审议中[79] 矿山闭矿计划相关数据 - 2023年，Cerro Verde提交并获得更新的闭矿计划和成本估算批准[68] - 2025年下半年，El Abra将提交更新的闭矿计划和成本估算[70] 公司行业排名相关数据 - 全球前10大铜生产商约占全球开采铜产量的40%，公司在2024年排名第三，按净股权计算约占全球开采铜产量的6%[82] 矿山产能相关数据 - Morenci矿两个选矿厂的磨矿设计产能为每天13.2万公吨矿石，总电积槽产能约为每年9亿磅铜[94] - 公司全资拥有的Bagdad矿选矿厂磨矿设计产能为每天7.71万公吨矿石，SX/EW厂每年可生产约900万磅阴极铜[101] - Bagdad矿有潜在扩建项目，预计将使选矿厂产能增加一倍以上，增加铜产量2 - 2.5亿磅/年，估计增量项目资本成本约为35亿美元[103] - 公司全资拥有的Safford矿破碎设施设计产能为每天10.35万公吨矿石，SX/EW设施产能为每年3.2亿磅铜[111] - Sierrita矿选矿厂设计产能为每天10万吨矿石，Twin Buttes EW设施设计产能约为每年5000万磅铜[118] - Miami矿SX/EW厂设计产能为每年2亿磅铜[126] - Chino矿选矿厂设计产能为每天3.6万吨矿石，SX/EW厂产能为每年1.5亿磅铜[134] - Cerro Verde 2024年两座选矿厂平均日磨矿率达41.55万公吨，年平均许可磨矿能力为40.95万公吨/天，最高可达45.045万公吨/天[164] - 2024年Grasberg地下矿山矿石平均日磨矿率为20.84万公吨，2023年为19.83万公吨，2022年为19.26万公吨[192] - DMLZ地下矿截至2024年12月31日有174个开放放矿漏斗，2024年矿石日平均研磨量为64,900公吨，2023年为75,900公吨，2022年为76,300公吨[199] - Big Gossan地下矿2024年矿石日平均研磨量为8,000公吨，2023年为7,900公吨，2022年为7,600公吨[203] 矿山净PP&E和开发成本相关数据 - 2024年底Sierrita矿净PP&E和矿山开发成本总计9亿美元[119] - 2024年底Miami矿净PP&E和矿山开发成本总计1300万美元[127] - 2024年底Chino矿净PP&E和矿山开发成本总计6亿美元[135] - 2024年底Tyrone矿净PP&E和矿山开发成本总计1亿美元[140] - 2024年底Climax矿净PP&E和矿山开发成本总计14亿美元[148] - 2024年底Henderson矿净PP&E和矿山开发成本总计3亿美元[155] - Cerro Verde 2024年12月31日净物业、厂房及设备和矿山开发成本总计58亿美元[165] - El Abra 2024年12月31日净物业、厂房及设备和矿山开发成本总计8亿美元[174] - PT - FI 2024年12月31日净物业、厂房及设备和矿山开发成本总计211亿美元[190] 矿山项目投资及计划相关数据 - Kucing Liar预计在2029 - 2041年底生产超70亿磅铜和600万盎司黄金，全面运营时年产量约为5.6亿磅铜和52万盎司黄金，未来7 - 8年资本投资估计达40亿美元，截至2024年12月31日已投入约6亿美元[204] - PT - FI计划在未来三年投资约10亿美元建设新的燃气联合循环设施，相比之前翻新现有煤炭机组计划增加成本4亿美元[193] - PT - FI预计2025年重新开始出口铜精矿，2025年需支付7.5%的出口关税[188] - Safford矿Lone Star区已开始进行预可行性研究，预计2026年完成[110] 矿山设施及地图相关数据 - DMLZ车队约有310台移动设备，包括59台铲运机和26台运输卡车[201] - Big Gossan车队约有70台移动设备，包括7台铲运机和10台运输卡车[203] - 印尼矿场地图涵盖面积为42平方公里[210] - PT - FI新的绿地冶炼厂位于印尼东爪哇，年处理铜精矿能力约为170万公吨[213] - 2024年10月新冶炼厂启动时发生火灾，预计修复等成本约1亿美元，预计2025年年中完成修复，年底达到满负荷生产[213]