投资组合变动 - 知名投资者Michael Burry旗下的Scion Asset Management LLC在一季度末仅持有一只股票雅诗兰黛 [1] - 对雅诗兰黛的持股数量为570.2万股 [1]

功效护肤行业动态 - 全球美妆巨头欧莱雅集团或有意收购英国功效护肤品牌Medik8 引发行业热议 [1] - 雅诗兰黛集团旗下成分党品牌The Ordinary以中文名"研度公式"高调进军中国市场 [1][6] - 两大巨头动作频频 功效护肤市场的"抢位战"愈演愈烈 [1] Medik8品牌分析 - Medik8创立于2004年 凭借"CSA护肤哲学"(日间维C+防晒 夜间维A)走红 是"早C晚A"理念的雏形 [2] - 品牌创始人Elliot Isaacs拥有牛津大学生理学博士学位 最初为解决姐姐红血丝问题研发首款精华Calmwise [2] - 2024年销售额逆势增长50% 预计2025年全球收入将突破1亿美元(约人民币7.2亿元) [4] - 产品定价480-1500元区间 覆盖抗老 祛痘 舒缓等八大护肤需求 [4] - 目前在中国大陆尚无官方销售渠道 消费者仅能通过代购或中国香港平台购买 [4] 欧莱雅皮肤科学美容布局 - 若收购成功 Medik8将成为欧莱雅皮肤科学美容部的新成员 [5][6] - 近年来先后收购美国Skinbetter Science 韩国Dr.G 并入股丝塔芙母公司高德美集团 [6] - 2024年该部门销售额首次突破70亿欧元(约548亿元人民币) 成为集团增长最快业务板块之一 [6] 雅诗兰黛市场策略 - The Ordinary以"原料桶"式高浓度成分配方著称 明星产品均价在百元以下 [6] - 2024年在美国和加拿大市场销量位居前列 [6] - 正式进军中国市场 入驻丝芙兰及天猫 京东 抖音 小红书等主流电商平台 [6] 中国市场格局 - 消费者越来越理性 功效明确 性价比高的产品成为市场新宠 [8] - 本土功效护肤品牌如薇诺娜 玉泽等凭借"医研共创"模式和对中国消费者需求的精准把握 已建立坚实市场基础 [9] - 消费者护肤认知升级 单纯的"成分堆砌"已不足打动他们 产品肤感 配方科学性及品牌故事同样重要 [9] - 国际巨头面临渠道建设和本土化挑战 The Ordinary的"极简实验室风"能否打动中国消费者有待市场检验 [10]

国际业务表现 - 公司总营收为35.5亿美元，同比下降9.9% [4] - 欧洲、中东和非洲地区营收占比38.25%，达13.6亿美元，低于华尔街预期的14亿美元，同比和环比分别下降2.91%和8.7% [5] - 亚太地区营收占比32.11%，达11.4亿美元，超出华尔街预期的10.2亿美元，同比增长11.82%，但环比下降11.6% [6] 国际市场收入预测 - 华尔街预计公司当前财季总营收为33.9亿美元，同比下降12.4%，其中欧洲、中东和非洲占比39%（13.2亿美元），亚太占比32.8%（11.1亿美元） [7] - 全年预计总营收143亿美元，同比下降8.4%，欧洲、中东和非洲占比37.8%（54.1亿美元），亚太占比31.3%（44.7亿美元） [8] 股票市场表现 - 过去一个月股价上涨17.6%，同期标普500指数上涨9.1%，但所属的必需消费品板块下跌0.4% [13] - 过去三个月股价下跌4.9%，同期标普500下跌3.1%，但板块上涨2.9% [13] 国际业务战略意义 - 国际市场布局可对冲本土经济风险并接触高增长经济体，但面临汇率波动、地缘政治等挑战 [3] - 华尔街分析师高度关注国际收入趋势以修正盈利预测，因其影响短期股价走势 [10][12]

公司调查 - 雅诗兰黛公司因涉嫌违反董事信托义务正接受股东集体诉讼调查 调查涉及2022年2月3日至2023年10月31日期间的公司行为 [1] - 诉讼指控公司通过不实陈述误导投资者 包括夸大产品市场需求和隐瞒真实库存水平 [2] 财务表现 - 2023年5月3日公司第三次下调财年业绩预期 导致股价单日从245.22美元暴跌至202.70美元 跌幅达17.3% [2] 法律主体 - 布拉格·伊格尔&斯夸尔律师事务所主导本次调查 该机构在纽约和加州设有办公室 专长证券集体诉讼 [4] - 调查主要针对长期股东权益受损情况 投资者可通过指定邮箱/电话联系主办律师 [3][6]

财务表现 - 公司2025财年第三季度有机净销售额下降9%，剔除旅游零售业务后降幅收窄至3%，较第二财季4%的降幅有所改善[1] - 摊薄每股收益下降33%但优于预期，毛利率连续第四个季度增长超过300个基点[1] - 旅游零售业务占比降至较低两位数水平，剔除该业务后全球零售销售额环比增长[1] 区域表现 - 亚太地区有机净销售额下降1%，但中国大陆市场实现中个位数增长[2] - 香港特别行政区和韩国市场销售额下滑，但中国大陆创新产品推动海蓝之谜和汤姆・福特品牌实现两位数增长[2] - 公司四大品类在中国市场份额均提升，至少八个品牌市场份额增长[2] 品类表现 - 高端香水品牌实现低个位数增长，主要得益于勒莱柏的强劲两位数增长[2] - 护肤业务净销售额同比下滑12%至18.07亿美元，护发业务下滑12%至1.26亿美元，彩妆业务下滑9%至10.35亿美元[2] 战略推进 - 公司加速优化消费者覆盖，研度公式进入中国大陆市场并在抖音和天猫表现强劲[2] - 海蓝之谜浓缩修护精华膏和汤姆・福特幻魅亮泽唇膏等新品反响良好，第四财季将继续推出创新产品[3] - 面向消费者投资增速超过第二季度，集中在中国大陆和美国，全球新开近10家直营店[3] 运营优化 - 利润恢复与增长计划（PRGP）精简20%中层管理职位，削减30%费用，推动毛利率逐季提升[3] - 自4月1日起新执行团队就位，管理层级减少，品牌、区域、职能部门职责重新划分[3] - 供应链区域化提供灵活度，有助于减轻高关税影响[4]

财务表现 - 2025财年第三季度有机净销售额下降9%，剔除旅游零售业务后下降3%，较第二财季4%的降幅有所改善 [1] - 摊薄每股收益下降33%，但远好于预期 [1] - 毛利率连续第四个季度增长超过300个基点 [1] - 线上渠道有机销售额实现中个位数增长，主要由纯电商和第三方平台推动 [1] 区域市场表现 - 亚太地区有机净销售额下降1%，中国大陆中个位数增长部分抵消香港和韩国的下滑 [2] - 海蓝之谜浓缩修护精华膏和汤姆·福特幻魅亮泽唇膏推动所属品牌在中国市场实现两位数增长 [2] - 高端香水品牌（如勒莱柏）实现低个位数增长，得益于勒莱柏的强劲两位数增长 [2] 战略调整与成本优化 - 公司精简20%中层管理职位，实现30%费用削减 [2] - 自4月1日起新执行团队就位，管理层级减少 [2] - 从2026财年开始损益表将由各区域负责 [2] - 旅游零售业务战略调整推进中，若关税问题解决有望在2026财年恢复销售增长 [1] 产品与渠道 - 高端美妆产品在美国、中国和日本等战略市场份额提升 [1] - 线上业务实现中个位数有机净销售额增长 [1]

财报核心表现 - 2025财年第三季度全球净销售额同比下滑10%至35.5亿美元(约258.14亿人民币)，但中国大陆市场实现中个位数增长，过去四个季度中有三个季度市场份额扩大[2][15] - 毛利率逆势提升至75%，主要得益于"利润恢复与增长计划"(PRGP)实施[4] - 调整后运营收入同比下降27%至4.03亿美元，超出盈利预期[8][12] 业务板块分析 - 护肤品类销售额同比下降12%至18.07亿美元，主因亚太旅游零售收缩及中国需求疲软影响雅诗兰黛和海蓝之谜品牌[4][5] - 彩妆业务下降9%，MAC因新品出货滞后及库存压力表现不佳[5] - 香水品类微降1%，但Le Labo通过创新产品实现两位数增长[7] - 护发业务下滑12%，受Aveda线下沙龙渠道收缩拖累[5] 区域市场表现 - 欧洲/中东/非洲市场受旅游零售拖累销售额下降18%[10] - 美洲市场跌幅收窄至6%(10.52亿美元)，北美业务份额实现低个位数增长[10] - 亚太地区销售额下降3%至11.4亿美元，中国内地中个位数增长部分抵消香港/韩国两位数下滑[10][12] 中国市场战略 - 中国区CEO进入核心管理层，亚洲旅游零售业务与一般市场整合，显示战略地位提升[29] - 8个品牌在华份额增长，海蓝之谜以19.8%增速(8.75亿销售额)稳居高端市场Top3[16][17] - 加速产品创新：倩碧升级光子镭射瓶、海蓝之谜推出医美修复精华膏、全球首发焕透精萃水[18][20][23] - 渠道拓展：新开10家直营店，The Ordinary进驻天猫/抖音[25] 行业趋势与转型 - 中国高端美妆市场规模从2578亿缩水至2364亿(2021-2024)，复合增长率下滑3%[29] - 推进"重塑美妆新境"战略：精简20%中层职位、削减30%费用、重构供应链合作模式[31][32] - 医研共创：与嘉会医疗设立联合临床研究中心，深化医美领域布局[33] - 科学传播体系构建：通过内容创作与消费者教育强化品牌专业度[33]

财务表现 - 2025财年第三季度销售额同比下降9.8%至35.5亿美元 [1] - 剔除旅游零售业务后有机净销售额下降3% 较第二财季4%的降幅有所改善 [1] - 旅游零售业务占比降至较低的两位数水平 剔除后全球零售销售额环比增长 [2] - 线上渠道有机销售额实现中个位数增长 主要由纯电商和第三方平台推动 [2] 区域市场表现 - 亚太地区有机净销售额下降1% 中国大陆中个位数增长部分抵消韩国等市场下滑 [2] - 中国市场份额在四个季度中有三个季度增长 护肤、彩妆、香水、护发四大品类份额均提升 [3] - 至少八个品牌在中国市场份额增长 包括海蓝之谜、雅诗兰黛、汤姆·福特、祖·玛珑等 [3] - 高端香水品牌实现低个位数增长 主要得益于勒莱柏的强劲两位数增长 [3] 产品与创新 - 海蓝之谜浓缩修护精华膏和汤姆·福特幻魅亮泽唇膏推动中国市场两位数增长 [2] - 第四财季将延续创新势头 推出海蓝之谜焕透精萃水等新品 [4] - 汤姆·福特轻透柔雾持妆气垫粉底液在天猫新品发布中登顶榜首 [4] - 研度公式进入中国大陆市场 在抖音和天猫表现强劲 [3] 渠道与投资 - 全球新开近10家直营店 勒莱柏在美国和中国开店数量最多 [4] - 面向消费者的投资增速超第二季度 增量集中在中国大陆和美国 [4] - 中国大陆投资助力有机销售和零售增长恢复 [4] 组织与效率 - 精简20%中层管理职位 费用削减30% 执行团队更扁平化 [5] - 采购模式转变 与头部供应商合作推动规模效益 [5] - 利润恢复与增长计划(PRGP)推动每季度毛利率提升 [5] - 2026财年起损益表由各区域负责 强化责任感和精简度 [5] 战略展望 - 旅游零售业务战略调整积极推进 契合当前行业趋势 [5] - 若部分环境问题解决 预计2026财年恢复销售增长 [5] - 高端美妆产品在美国、中国、日本等战略市场份额提升 [5]

文章核心观点 - 雅诗兰黛公司2025财年第三季度财报显示营收和利润超预期，但净销售额和收益同比下降，主要因中国消费者情绪疲软、转化率降低，以及美洲地区零售挑战和消费者信心下降 [1] 分组1：第三季度财报整体情况 - 调整后每股收益65美分，超扎克斯普遍预期的29美分，较去年同期的97美分下降33% [2] - 季度净销售额35.5亿美元，超扎克斯普遍预期的35.072亿美元，但同比下降10%，有机净销售额下降9%至36.05亿美元 [2] 分组2：品类营收情况 - 护肤品销售额同比下降12%至18.07亿美元，主要因亚洲旅游零售业务下滑、中国消费者情绪疲软和转化率降低，以及韩中零售商转向更有利可图的免税模式 [3] - 化妆品营收同比下降9%至10.35亿美元，主要因MAC和雅诗兰黛等关键品牌销售疲软 [4] - 香水品类营收5.57亿美元，下降3%，主要因倩碧和雅诗兰黛表现不佳，反映亚太地区零售需求疲软 [4] - 护发产品销售额总计1.26亿美元，同比下降12%，主要因Aveda表现不佳，源于沙龙和独立门店渠道持续疲软 [5] 分组3：地区营收情况 - 美洲地区销售额同比下降6%至10.52亿美元 [6] - 欧洲、中东和非洲地区营收下降18%至13.58亿美元 [6] - 亚太地区销售额下降3%至11.4亿美元 [6] 分组4：利润率情况 - 调整后毛利率同比提高310个基点至75%，主要得益于利润恢复和增长计划（PRGP）的收益，以及上一年度未吸收制造间接费用的有利影响，但部分被2025财年第三季度类似费用的负面影响抵消 [7] - 调整后营业利润率收缩270个基点至11.4%，主要因面向消费者的举措投资增加和销量杠杆下降，但公司PRGP的净收益部分抵消了这些压力 [8] 分组5：财务健康状况 - 公司本季度末现金及现金等价物为26.31亿美元，长期债务为72.98亿美元，总股本为43.45亿美元 [9] - 截至2025年3月31日的九个月，经营活动提供的净现金流为6.71亿美元，资本支出为3.95亿美元，期间支付股息总计4.92亿美元 [10] - 公司宣布对A类和B类普通股每股派息35美分，将于2025年6月16日支付给2025年5月30日登记在册的股东 [10] 分组6：PRGP重组计划 - 2025年2月，公司宣布扩大PRGP，包括全面重组计划，旨在转变运营模式，预计在2025和2026财年基本执行，2027财年完成，届时有望实现几乎所有全额运营率收益 [12] - 公司预计PRGP将产生12 - 16亿美元的税前重组及相关费用，该重组计划预计每年产生8 - 10亿美元的税前总收益，预计净裁员约5800 - 7000人 [13] 分组7：2025财年展望 - 报告净销售额预计较上一年度下降8 - 9%，调整后有机净销售额预计也下降8 - 9% [14] - 调整后每股收益可能下滑40 - 50%，在1.30 - 1.55美元之间，主要因全球旅游零售业务持续挑战和亚太地区表现疲软，预计调整后毛利率为73.5%，有效税率约为38% [15] - 2025财年第四季度，全球旅游零售业务预计将出现更明显的连续两位数净销售额下降，主要因韩中零售商转向更有利可图的免税商业模式，以及中国游客消费情绪疲软和转化率降低 [16] - 2025财年，亚太地区预计有机净销售额将出现高个位数下降，主要因中国消费者情绪持续疲软和公司战略性退出韩国旅游零售渠道的Dr.Jart+品牌 [17] 分组8：其他信息 - 公司积极监测全球宏观经济因素的影响，包括潜在衰退风险、货币波动、通货膨胀和供应链中断等，还关注地缘政治紧张局势、社会和政治发展、竞争压力、监管变化、关税和全球安全问题 [18] - 过去三个月，雅诗兰黛股票下跌30%，而行业下跌29% [18] 分组9：其他推荐股票 - The Gap, Inc.目前扎克斯评级为1（强力买入），当前财年销售额和收益预计分别增长1.5%和7.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [19][20] - Nordstrom, Inc.目前扎克斯评级为1，上一季度盈利惊喜为22.2%，当前财年销售额和收益预计分别增长2.2%和1.8% [21] - G - III Apparel Group, Ltd.目前扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为117.8%，当前财年收益和收入预计分别下降4.5%和1.2% [22]

公司业务分布 - 公司产品在约150个国家和地区分销[184] 公司整体净销售额变化 - 2025年3月31日止三个月净销售额为35.5亿美元，2024年同期为39.4亿美元；2025年九个月净销售额为109.15亿美元，2024年同期为117.37亿美元[185] - 2025年第一季度和前九个月净销售额分别为35.5亿美元和109.15亿美元，较上年同期分别下降10%和7%[223] - 2025年第一季度公司净销售额下降10%，其中销量下降9%，外币换算不利影响1%，定价上涨1%部分抵消下降[225] - 2025年前九个月公司净销售额下降7%，其中销量下降9%，定价上涨3%部分抵消下降[226] - 2025年3月31日止三个月，报告的净销售额从39.4亿美元降至35.5亿美元，降幅10% [307] - 2025年3月31日止九个月，报告的净销售额从117.37亿美元降至109.15亿美元，降幅7% [309] - 2025年第一季度净销售额为35.5亿美元，2024年同期为39.4亿美元，同比下降10%，排除外汇影响后下降8%[312] - 2025年前九个月净销售额为109.15亿美元，2024年同期为117.37亿美元，同比下降7%，排除外汇影响后下降7%[315] 各产品品类净销售额变化 - 2025年3月31日止三个月护肤品类净销售额为18.07亿美元，较2024年同期的20.6亿美元下降12%；彩妆品类净销售额为10.35亿美元，较2024年同期的11.36亿美元下降9%；香水品类净销售额为5.57亿美元，较2024年同期的5.75亿美元下降3%；护发品类净销售额为1.26亿美元，较2024年同期的1.43亿美元下降12%[185][193][196] - 2025年第一季度护肤品类净销售额为18.07亿美元，同比下降12%；前九个月为52.57亿美元，同比下降10%[229] - 2025年第一季度化妆品类净销售额为10.35亿美元，同比下降9%；前九个月为32.23亿美元，同比下降4%[235] - 2025年第一季度香水类净销售额为5.57亿美元，同比下降3%；前九个月为19.31亿美元，同比下降1%[242] - 2025年第一季度护发品类净销售额为1.26亿美元，同比下降12%；前九个月为4.24亿美元，同比下降9%[249] - 2025年第一季度护肤产品净销售额为18.07亿美元，2024年同期为20.6亿美元，同比下降12%，排除外汇影响后下降11%[312] - 2025年前九个月护肤产品净销售额为52.57亿美元，2024年同期为58.73亿美元，同比下降10%，排除外汇影响后下降10%[315] 各产品品类净销售额下降原因 - 2025年第一季度和前九个月净销售额下降主要是由于所有产品类别的销售额下降，主要是护肤品和化妆品[223] - 2025年第一季度护肤品类净销售额下降受雅诗兰黛和海蓝之谜合计约2.15亿美元下降影响，前九个月受约5.33亿美元下降影响[229] - 2025年第一季度化妆品类净销售额下降受魅可和雅诗兰黛合计约8500万美元下降影响，前九个月受约1.58亿美元下降影响[235][236] 公司运营收入变化 - 2025年3月31日止三个月运营收入为3.06亿美元，2024年同期为5.31亿美元；2025年九个月运营亏损为3.95亿美元，2024年同期运营收入为12.03亿美元[185] - 2025年第一季度公司运营收入为3.06亿美元，较去年同期下降2.25亿美元，降幅42%；前三季度运营亏损3.95亿美元，去年同期运营收入为12.03亿美元，降幅超100%[276] - 2025年第一季度运营收入为3.06亿美元，2024年同期为5.31亿美元，同比下降27%，调整后下降27%[317] - 2025年前九个月运营收入为 - 3.95亿美元，2024年同期为12.03亿美元，同比下降超100%，调整后下降19%[319] 各业务线运营收入变化 - 2025年第一季度和前三季度护肤业务运营收入分别为3.61亿美元和7.84亿美元，较去年同期分别下降1.07亿美元（23%）和1.36亿美元（15%）[279] - 2025年第一季度和前三季度彩妆业务运营收入分别为0.14亿美元和亏损3.82亿美元，较去年同期分别下降0.52亿美元（79%）和4.38亿美元（超100%）[280] - 2025年第一季度和前三季度香水业务运营收入分别为0.32亿美元和亏损3.54亿美元，较去年同期分别增长0.03亿美元（10%）和下降6.21亿美元（超100%）[284] - 2025年第一季度和前三季度护发业务运营亏损分别为0.13亿美元和0.34亿美元，较去年同期分别减少0.12亿美元（48%）和0.16亿美元（32%）[288] 各地区净销售额变化 - 2025年第一季度美洲地区净销售额下降6%，欧洲、中东和非洲地区下降18%，亚太地区下降3%[197] - 2025年第一季度美洲地区净销售额为10.52亿美元，同比下降6%；前九个月为34.62亿美元，同比下降3%[252] - 欧洲、中东和非洲地区2025年第一季度净销售额为13.58亿美元，较去年同期下降2.89亿美元，降幅18%；前三季度净销售额为40.82亿美元，较去年同期下降4.06亿美元，降幅9%[257] - 亚太地区2025年第一季度净销售额为11.40亿美元，较去年同期下降3600万美元，降幅3%；前三季度净销售额为33.71亿美元，较去年同期下降3.12亿美元，降幅8%[262] - 美洲地区2025年第一季度和前三季度净销售额分别受1200万美元和3600万美元不利外汇换算影响，第一季度下降6%，前三季度下降3%[254][255][256] - 欧洲、中东和非洲地区2025年第一季度和前三季度净销售额分别受2200万美元和300万美元不利外汇换算影响[258] - 亚太地区2025年第一季度和前三季度净销售额分别受2100万美元和1600万美元不利外汇换算影响[266] - 2025年第一季度美洲地区净销售额为10.52亿美元，2024年同期为11.17亿美元，同比下降6%，排除外汇影响后下降5%[312] - 2025年前九个月美洲地区净销售额为34.62亿美元，2024年同期为35.67亿美元，同比下降3%，排除外汇影响后下降2%[315] 各地区运营收入变化 - 2025年第一季度和前三季度美洲地区运营收入分别为0.08亿美元和亏损9.83亿美元，较去年同期分别增长0.14亿美元（超100%）和下降7.4亿美元（超100%）[289] - 2025年第一季度和前三季度欧洲、中东及非洲地区运营收入分别为2.39亿美元和6.45亿美元，较去年同期分别下降0.63亿美元（21%）和1.8亿美元（22%）[292] - 2025年第一季度和前三季度亚太地区运营收入分别为1.56亿美元和3.27亿美元，较去年同期分别下降0.97亿美元（38%）和3.22亿美元（50%）[294] 各地区运营收入变化原因 - 2025年前三季度彩妆业务受TOM FORD和Too Faced无形资产减值2.45亿美元、Too Faced商誉减值0.13亿美元以及滑石粉诉讼和解费用1.59亿美元影响[283] - 2025年前三季度香水业务受TOM FORD无形资产减值5.49亿美元影响，与Jo Malone London合计减少运营收入约6.37亿美元[287] - 2025年前三季度美洲地区运营亏损增加受TOM FORD和Too Faced无形资产减值8.48亿美元、Too Faced商誉减值0.13亿美元以及滑石粉诉讼和解费用1.59亿美元影响[291] - 截至2025年3月31日的九个月，亚太地区报告的营业收入减少约2.76亿美元，主要因中国大陆、中国香港特别行政区和韩国净销售额下降[296] 公司成本、利润占比变化 - 2025年3月31日止三个月销售成本占净销售额的25.0%，2024年同期为28.1%；2025年九个月销售成本占净销售额的25.4%，2024年同期为28.4%[187] - 2025年3月31日止三个月毛利润占净销售额的75.0%，2024年同期为71.9%；2025年九个月毛利润占净销售额的74.6%，2024年同期为71.6%[187] - 2025年3月31日止三个月总运营费用占净销售额的66.3%，2024年同期为58.4%；2025年九个月总运营费用占净销售额的78.2%，2024年同期为61.4%[187] - 2025年3月31日止三个月运营收入占净销售额的8.6%，2024年同期为13.5%；2025年九个月运营亏损占净销售额的3.6%，2024年同期运营收入占净销售额的10.2%[187] - 2025年3月31日止三个月净利润占净销售额的4.5%，2024年同期为8.5%；2025年九个月净亏损占净销售额的5.4%，2024年同期净利润占净销售额的5.9%[187] - 2025年第一季度和前三季度公司毛利率分别增至75.0%和74.6%，上年同期分别为71.9%和71.6%[270] - 2025年第一季度和前三季度公司运营费用占净销售额的比例分别为66.3%和78.2%，上年同期分别为58.4%和61.4%[273] 公司重组计划 - 公司于2023年11月推出利润恢复与增长计划（PRGP），2024年2月宣布为期两年的重组计划[203][205] - 原重组计划预计全球净裁员1800 - 3000个岗位，占2023年6月30日员工总数的3 - 5%，费用在5 - 7亿美元之间[206][208] - 2025年2月公司决定扩大PRGP，包括扩大重组计划，预计全球净裁员5800 - 7000个岗位，占比9 - 11%，费用在12 - 16亿美元之间[209][212][213] - 扩大后的重组计划预计每年产生8 - 10亿美元的税前总收益，有望使公司在未来几年恢复两位数的营业利润率[214] 公司诉讼及减值费用 - 2025财年第一季度，公司为滑石粉诉讼和解协议记录了1.59亿美元的费用[216] - 2025财年第二季度，TOM FORD品牌和Too Faced报告单元业绩未达预期，触发临时减值审查，分别记录7.73亿美元和7500万美元的商标减值费用，以及1300万美元的商誉减值费用[218][219] - 2025年前三季度与TOM FORD和Too Faced相关的商誉及其他无形资产减值达8.61亿美元[276] 公司利息、税率及收益变化 - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，利息支出分别从9400万美元降至8700万美元、从2.87亿美元降至2.69亿美元，主要因平均债务余额降低[297] - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，净利息收入和投资收入分别从4500万美元降至2700万美元、从1.26亿美元降至8500万美元，主要因平均现金余额和利率降低[297] - 2025年3月31日止三个月，所得税有效税率从31.1%增至34.0%，基点变化为290 [299] - 2025年3月31日止九个月，所得税有效税率从33.9%降至0.3%，基点变化为 - 3360 [299] - 2025年3月31日止三个月，净收益从3.3亿美元降至1.59亿美元，降幅52%；摊薄后每股净收益从0.91美元降至0.44美元，降幅52% [301] - 2025年3月31日止九个月，净亏损从盈利6.74亿美元变为亏损5.87亿美元，降幅超100%；摊薄后每股净亏损从1.87美元变为 - 1.63美元，降幅超100% [301] - 2025年3月31日止九个月，调整后摊薄每股净收益从1.95美元降至1.42美元，降幅27% [309] 公司现金流及债务情况 - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物为26.31亿美元，2024年6月30日为33.95亿美元[320] - 截至2025年4月24日，公司长期债务被标准普尔评为A-，展望为负面；被穆迪评为A2，展望为负面[325] - 2025年3月31日，公司未偿还借款总额为73.01亿美元，其中长期债务72.98亿美元，流动债务300万美元[327] - 2025年4月，公司发行商业票据，截至4月24日，未偿还金额为2.42亿美元，到期期限10 - 17天，加权平均利率4.62% - 4.68%[327] - 2025年3月31日和2024年6月30日，总债务占总资本的比例分别为63%和59%[329] - 2025年前九个月，经营活动提供的净现金流为6.71亿美元，2024年同期为14.71亿美元；投资活动使用的净现金流为4.08亿美元，2024年同期为7.35亿美元；融资活动使用的净现金流为10.16亿美元，2024年同期为10.59亿美元[331] - 2024年12月，公司用经营活动现金偿还了5亿美元、利率2.000%的高级票据本金[3