港股市场表现 - 宜搜科技(02550)涨近12.63%，公司认购Lightnet约1.23%股权，总代价500万美元 [1] - 迈富时(02556)盈喜后跌近2.28%，预期2025年上半年扭亏为盈，净利润约人民币3180万元至4100万元，去年同期净亏损约人民币8.2亿元 [1] - 新鸿基公司(00086)涨近4.19%，预计2025年上半年股东应占溢利不低于8亿港元，2024年同期为7540万港元 [2] - 曹操出行(02643)早盘涨近15.68%，月内累计涨幅逾两成，与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 [2] - 博安生物(06955)跌近5.06%，拟配售4800万股股份，占已发行股份总数约8.36%，配售价每股16.42港元，较上一日收盘价折让约8.78% [2] - 华兴资本控股(01911)再涨近6%，年内股价已累涨1.1倍，董事会决议进军Web3.0和加密货币资产领域，批准1亿美元预算 [3] - 国泰航空(00293)续跌近3%，上半年普通股股东应占净利润同比增长8.3%，经营利润59亿港元，与去年同期持平 [3] - Keep(03650)再涨超10%，本周累计涨幅已超22%，上半年经调整利润净额约人民币1000万元 [4] - 思摩尔国际(06969)涨近5%，英美烟草(BAT)新型烟草产品收入16.51亿英镑(同比+2.4%)，调整后毛利10.06亿英镑(+6.8%) [4] - 小米集团-W(01810)现跌超4%，野村上调目标价79%至61港元，但评级由"买入"下调至"中性" [5] 美股市场表现 - 苹果(AAPL.US)拉升涨5.09%，承诺再投入1000亿美元用于美国国内制造业，累计承诺投资达6000亿美元 [6] - 麦当劳(MCD.US)涨2.98%，第二季度营收同比增长5.4%至68.4亿美元，经营利润同比增长11%至32.3亿美元 [6] - Snap(SNAP.US)暴跌17.15%，第二季度营收同比增长9%至13.4亿美元，净亏损扩大至2.63亿美元 [6] - Shopify(SHOP.US)大涨21.97%，第二季度营收同比增长31%至26.8亿美元，营业利润2.91亿美元 [7] - 迪士尼(DIS.US)跌2.66%，第三财季营收同比增长2%至237亿美元，调整后每股收益为1.61美元 [7] - Lucid(LCID.US)跌9.71%，第二季净亏损扩大至8.55亿美元，营收2.59亿美元，交付3309辆汽车 [7] - 特朗普媒体科技集团(DJT.US)跌0.85%，在Truth Social上开始Beta测试其新的人工智能搜索功能Truth Search AI [8] - 特斯拉(TSLA.US)涨3.62%，正在测试升级版的全自动驾驶(FSD)模型，新FSD模型具有约10倍的参数 [8] - Michael Kors品牌母公司Capri Holdings(CPRI.US)涨14.51%，第一财季营收下降6%至7.97亿美元，每股盈利为50美仙 [9] - 美国食品外送公司DoorDash(DASH.US)涨1.10%，第二季度营收同比增长25%至32.8亿美元，净利润2.85亿美元 [9] - 美国共享打车平台Lyft(LYFT.US)跌3.58%，第二季度营收同比增长11%至15.9亿美元，净利润4030万美元 [10]

8月6日，迪士尼发布季度报告。数据显示，第三季度营收236.5亿美元，同比增长2%；归属公司净利润 52.62亿美元，上年同期26.21亿美元，同比增长100.8%。 ...

财务业绩 - 公司第三季度收入236.5亿美元 同比增长2.1% [1] - 归母净利润52.62亿美元 同比增长100.76% [1] - 调整后每股收益1.61美元 超出市场预期1.46美元 [1] - 全年每股收益预期上调至5.85美元 高于此前预期的5.75美元 [5] 业务板块表现 - 娱乐板块收入107.04亿美元 同比增长1% [1] - 体验板块收入90.86亿美元 同比增长8% [1] - 主题公园部门盈利25.2亿美元 同比增长13% [1] - 体育板块收入43.08亿美元 同比减少5% [1] - 传统娱乐电视盈利下降28% [1] - 迪士尼影业出现亏损 [1] 流媒体业务 - 流媒体业务单季盈利3.46亿美元 [1] - Disney+美加用户5780万人 环比持平 [5] - Disney+国际用户6990万人 同比增长2% [5] - Hulu订阅用户5550万人 环比增长1% [5] - Hulu采用订阅与广告混合收入模式 与Disney+形成协同效应 [4] 主题公园发展 - 上海迪士尼乐园成为全球重要贡献点 [2] - 上海乐园已完成两个主要扩建项目：2018年玩具总动员园区和2023年疯狂动物城园区 [2] - 全新蜘蛛侠主题园区已破土动工 将成为第九个主题园区 [2] - 公司启动数百亿美元全球主题乐园扩建计划 覆盖美国、日本和中国市场 [1] 行业趋势 - 传统电视受众减少导致盈利下滑 [4] - 流媒体消费习惯养成推动业务增长 [4] - 体验式消费成为文旅产业发展重点 [1]

迪士尼与Hulu流媒体整合计划 - 公司宣布将Hulu完全整合至Disney Plus流媒体服务 并计划明年合并完成后在国际市场推出Hulu服务 [1] - 2024年3月已在Disney Plus应用中添加Hulu内容板块 允许双平台订阅用户通过单一应用观看 国际市场的Star板块将被Hulu取代 [2] - 合并后的流媒体应用将提供家庭节目 新闻和领先的体育直播内容 技术平台将统一为单一系统 [3] 产品功能升级 - 未来数月将对Disney Plus应用进行改进 包括新增功能和个性化主页 最终实现统一的应用体验 [3] - 当前Disney Plus提供星战和漫威等品牌内容 ABC新闻和辛普森一家等直播频道 以及Hulu/ESPN的精选内容 [3] - 公司暗示合并可能带来新的捆绑套餐选择 并提升价格弹性 [4] ESPN流媒体服务 - 新推出的独立体育流媒体服务ESPN将取代ESPN Plus 提前至8月21日上线 起售价为含广告版每月36美元 [4] - 该服务将包含在现有迪士尼捆绑套餐中 明年与Hulu合并后可能推出新的流媒体套餐组合 [4]

公司财务表现 - 公司Q2净收入达236.5亿美元 同比增长2.1% [6] - 娱乐业务增长1% 体验业务增长8% 体育业务下降5% [6] - EBIT增长4% 部门运营收入增长8% 调整后收益增长16% [7] - 经营活动现金流增长41% 自由现金流增长51% [7] - 调整后收益超出市场预期近1200个基点 [7] 业务板块分析 - 流媒体和授权业务表现突出 国内主题公园带动体验业务增长 [6] - 公司整合Hulu和Disney+ 打造更具吸引力的流媒体解决方案 [9] - ESPN正收购NFL媒体资产 整合至流媒体组合 [9] 资本市场动态 - 股价当前115.32美元 52周波动区间80.10-124.69美元 [1][5] - 分析师12个月目标价平均129.83美元 最高147美元 最低95美元 [10] - 机构投资者持股66% Q3买入比例为卖出两倍 [12] 管理层与资本运作 - Bob Iger回归后 公司债务和总负债减少 权益增长7% [10] - 股票回购使流通股减少1.2% 同时提升股东价值 [11] - 股息支付率低于预期收益20% 预计2026年提高股息 [11] 技术面与市场情绪 - 股价形成黄金交叉 技术指标显示看涨信号 [3] - 24位分析师给予"适度买入"评级 偏向看涨 [10][12] - 公司上调全年利润目标 可能超过市场共识 [8]

核心财务表现 - 调整后每股收益（非GAAP）达1.61美元 超出分析师预期1.45美元 同比增长16% [1][2] - 总收入（GAAP）为237亿美元 略低于市场共识0.18% 但同比增长2.2% [1][2] - 分部营业利润（非GAAP）增至46亿美元 同比增长10% 自由现金流（非GAAP）达19亿美元 同比大幅增长58% [1][2] 直接面向消费者流媒体业务 - 流媒体业务首次实现盈利 分部营业利润（非GAAP）达3.46亿美元 [1] - Disney+订阅用户数达1.278亿 环比增长1% 其中国际用户增长2% 美国地区用户持平 [5] - 美国地区Disney+单用户收入（ARPU）为8.09美元 国际地区略有增长 [5] - 公司与Charter达成合作 预计第四季度将通过Hulu增加超1000万新订阅用户 [6][13] 体验板块业务表现 - 体验板块（含主题公园、度假村及邮轮）营业利润（非GAAP）达25亿美元 同比增长13% [7] - 国内公园及体验业务营业利润增长22%至16.5亿美元 收入达64亿美元 [7] - 邮轮业务扩张贡献显著 其中迪士尼珍宝号邮轮首航成功推动业绩增长 [7] - 国际公园营业利润下降3% 主要因上海和香港迪士尼乐园客流减少及成本上升 [7] 娱乐内容板块挑战 - 娱乐内容板块营业利润（非GAAP）下降15%至10.2亿美元 [9] - 线性网络（传统有线电视）营业利润暴跌28% 因订阅用户减少和广告费率走弱 [9] - 内容销售与授权业务出现2100万美元GAAP营业亏损 尽管收入增长 但电影表现不及预期且成本计提增加 [9] 体育业务发展 - 体育板块（ESPN及ESPN+）营业利润达10亿美元 同比增长29% [11] - 增长主要受益于印度Star业务转为合资公司后亏损消除 [11] - 国内ESPN营业利润下降7% 因新体育版权协议导致节目成本上升 [11] - ESPN+单用户收入（ARPU）下降3%至6.40美元 订阅用户数持平 [11] 战略投资与扩张计划 - 宣布阿布扎比主题公园项目 采用轻资产模式 由当地合作伙伴投资 迪士尼收取品牌授权和管理费用 [8] - 承诺投入超300亿美元用于佛罗里达和加州现有公园扩建 [8] - 持续推进Hulu与Disney+平台整合 旨在提升用户参与度和单用户收入 [4][6] - ESPN独立流媒体服务按计划推进 未来将与Disney+和Hulu提供捆绑服务 [11] 公司业绩展望 - 管理层预测2025财年调整后每股收益（非GAAP）达5.85美元 同比增长18% [13] - 流媒体业务预计实现13亿美元营业利润（非GAAP） [13] - 体验板块目标营业利润增长8% 体育板块目标营业利润增长18% [13]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益1.61美元 超出市场预期10.3% 同比增长15.8% [1] - 总收入236亿美元 同比增长2.1% 略低于市场预期0.1% [1] - 运营成本200亿美元 同比增长1% 部门运营利润45.7亿美元 同比增长8.3% [6][7] 业务板块表现 媒体与娱乐 - 收入107亿美元 占总收入45.3% 同比增长1.2% [2] - 线性网络收入22.7亿美元 同比下降14.7% 运营利润6.97亿美元 下降27.8% [2][6] - 直接面向消费者收入61.7亿美元 增长6.4% 运营利润3.46亿美元(去年同期亏损1900万美元) [2][7] 主题公园与消费品 - 收入90.8亿美元 占总收入38.4% 同比增长8.3% [3] - 国内收入64亿美元 增长10% 国际收入16.9亿美元 增长5.6% [3] - 运营利润35.1亿美元 同比增长13.2% 其中国内增长22.5%至16.5亿美元 [9][10] 订阅数据 - Disney+订阅用户1.278亿 环比增加180万 [4] - 国内Disney+月均用户收入8.09美元 环比增长0.4% [4] - Hulu SVOD月均用户收入12.4美元 环比增长0.3% [5] 现金流与债务 - 现金及等价物53.6亿美元 环比减少4.9亿美元 [11] - 总借款422亿美元 自由现金流18.8亿美元 [11] 业绩指引 - 预计2025财年调整后每股收益5.85美元 同比增长18% [13] - 预计Q4 Disney+和Hulu订阅量净增超1000万 主要来自Hulu [12] - 直接面向消费者业务预计运营利润13亿美元 体育板块运营利润增长18% [13]

核心观点 - WWE与ESPN达成16亿美元版权协议 引发华尔街关注[1] - 协议年均价值3.25亿美元 低于分析师预期的3.4亿美元[4] - 分析师认为该协议超预期 对UFC版权谈判释放积极信号[3] 交易细节 - 新协议取代此前与NBCUniversal旗下Peacock的里程碑式合作[1] - 年均价值3.25亿美元 包含10场年度付费直播赛事权益[1][4] - 初始报道未明确提及WWE庞大内容库是否纳入交易[4] 市场反应 - TKO集团股价下跌近3% 报收159美元[2] - 分析师测算该协议将推动TKO股价上涨6美元[3] - Roth Capital Partners维持"买入"评级 但指出价值未达预期[4] 战略意义 - ESPN称将借助WWE粉丝基础推动流媒体业务发展[6] - TKO高管认为协议契合ESPN流媒体扩张关键阶段[6] - 与NFL版权协议同步披露 构成迪士尼季度财报亮点[6] 历史背景 - 2020年NBCU因东京奥运会延期急需内容 与WWE达成Peacock协议[5] - 当时协议包含独立流媒体平台原有节目内容[5]

迪士尼IP战略 - 公司CEO Bob Iger强调新IP长期价值重大，同时热门系列可通过续集或现代化改编（如动画转真人版）持续开发，例如《星际宝贝》真人版和即将上映的《海洋奇缘2》[1] - 公司优先考虑制作能引起消费者共鸣的优质电影，同时积极开发原创内容，20世纪影业、探照灯影业和漫威均参与原创IP开发[2] - 漫威通过挖掘角色库开发原创内容，例如新版《神奇四侠》虽属重启，但被视为向新观众引入角色的原创作品[2] 电影业务表现 - 《头脑特工队2》等影片推动公司影院业务复苏，强化品牌长期价值创造能力[3] - 《星际宝贝》真人版全球票房突破10亿美元，成为好莱坞2024年首部达此成绩的影片，与《海洋奇缘2》《死侍与金刚狼》《头脑特工队2》共同构成公司一年内第四部10亿美元级电影[3] - 原版《星际宝贝》动画及相关内容在Disney+全球播放量超6.4亿小时[3] 衍生品与主题公园 - 《星际宝贝》成为公司今年第二大授权商品IP（仅次于米老鼠），衍生品收入同比增长超70%[4] - 该IP已全球部署于主题公园，真人电影续集正在开发中[4] 未来影片计划 - 2025年将上映《神奇四侠：第一步》《疯狂动物城2》《阿凡达：火与灰》[5] - 2026年计划推出《星球大战：曼达洛人与古古》《玩具总动员5》、真人版《海洋奇缘》及《复仇者联盟：末日》[5]

市场表现 - 股市从昨日小幅抛售中反弹 道指上涨110点 标普500上涨8点 纳斯达克上涨37点 罗素2000小盘股指数上涨1点 [1] - 缺乏重要经济报告发布 市场焦点集中在第二季度财报季 今日为当季最繁忙的财报发布日 [1][2] 迪士尼(DIS)财报 - 第三财季每股收益1.61美元 超出预期1.46美元 盈利超预期10.3% [3] - 收入236.5亿美元 较去年同期231.6亿美元增长 但低于共识预期0.14% [3] - Disney+流媒体服务新增180万订阅用户 实现3.46亿美元正运营收入 成为本季度娱乐业务支柱 [4] - 主题公园与体验业务季度表现显著提升 股价小幅下跌 [4] 麦当劳(MCD)财报 - 第二季度每股收益3.19美元 超出预期4美分 [5] - 收入68.4亿美元 超预期1.92% 同比增长5% [5] - 同店销售额整体增长3.8% 其中美国增长2.5% 国际增长4% [5] - 股价早盘上涨4.5% 年内转为正收益 [5] Shopify(SHOP)财报 - 第二季度每股收益35美分 超预期25% [6] - 收入26.8亿美元 超预期5.5% [6] - 加拿大电商巨头实现过去三个季度首次盈利超预期 股价盘前大涨14% [6] Uber(UBER)财报 - 每股收益63美分 超出预期1美分 [7] - 收入126.5亿美元 超共识预期1.57% [7] - 宣布200亿美元股票回购计划 股价年内上涨48%后小幅下跌 [7] 其他公司财报 - 本田汽车(HMC)第一财季每股ADS收益97美分 较预期51美分超出90% 弥补上季度75%的未达预期 [8] - Planet Fitness(PLNT)第二季度每股收益86美分 超预期8.86% 股价开盘前持平 [8]