华特迪士尼公司 - 公司股价在盘后交易中上涨超过6% 此前公司公布第四财季业绩超出预期并宣布将股息提高50%至每股0.45美元 同时启动一项30亿美元的股票回购计划[1] - 公司第四财季调整后每股收益为1.40美元 高于分析师预期的0.99美元 总收入为212.4亿美元 略低于预期的213.3亿美元[1] - 公司流媒体业务亏损大幅收窄至3.87亿美元 较上年同期的14.1亿美元亏损显著改善 主要得益于Disney+核心订阅用户增长以及提价策略[1] - 公司预计2024财年调整后每股收益将比2023财年的4.82美元增长约20% 达到至少5.78美元[1] 康卡斯特公司 - 公司股价在盘后交易中上涨超过4% 此前公司公布第三季度业绩超出预期[1] - 公司第三季度调整后每股收益为1.08美元 高于分析师预期的0.94美元 总收入为301.5亿美元 略低于预期的296.3亿美元[1] - 公司旗下NBC环球部门收入增长1.2%至103亿美元 其主题公园业务收入增长17%至23.9亿美元[1] - 公司旗下Peacock流媒体服务订阅用户数达到2800万 较上年同期增长超过60% 该部门亏损从6.14亿美元收窄至5.65亿美元[1] 埃克森美孚公司 - 公司股价在盘后交易中下跌超过2% 此前公司公布第三季度业绩未达预期[1] - 公司第三季度调整后每股收益为2.27美元 低于分析师预期的2.37美元 总收入为885.7亿美元 低于预期的906.9亿美元[1] - 公司石油和天然气产量同比下降至每天369.2万桶石油当量 低于去年同期的每天371.2万桶[1] - 公司上游业务利润为63亿美元 同比下降38% 主要由于天然气价格下跌以及资产减值影响[1] 高乐氏公司 - 公司股价在盘后交易中上涨超过5% 此前公司公布第一财季业绩超出预期并上调全年展望[1] - 公司第一财季调整后每股收益为2.42美元 远高于分析师预期的1.22美元 净销售额为16.6亿美元 高于预期的15.8亿美元[1] - 公司毛利率扩大至44.5% 较上年同期的32.5%大幅提升 主要得益于定价行动和成本节约措施[1] - 公司预计2024财年调整后每股收益将在5.30美元至5.50美元之间 高于此前预期的4.35美元至4.55美元 净销售额预计将增长2%至4%[1]

迪士尼与OpenAI达成战略合作 - 迪士尼与OpenAI达成为期三年的合作协议，涵盖内容授权与股权投资 [2] - 迪士尼成为OpenAI生成式AI视频平台Sora的首个主要内容授权合作伙伴，Sora用户可使用超过200个迪士尼、漫威、皮克斯和《星球大战》角色制作短视频 [2] - 迪士尼将对OpenAI进行10亿美元股权投资，并获得未来额外购买股权的认股权证 [2] - 分析认为，该合作可能提升迪士尼IP价值，用户将看到更多迪士尼内容，AI生成的角色组合或故事若引发共鸣，可推进迪士尼新项目 [3] AI技术重塑影视内容创作 - AI技术进步显著降低内容制作成本，常规AI真人剧成本可控制在每分钟1000元人民币，精品AI真人剧成本为每分钟2万至5万元人民币 [4] - 作为对比，2025年普通短剧制作成本已普遍上涨至每部40万至70万元人民币 [4] - 有行业观点认为，动画及AI创作模式使创作者掌握更多话语权，未来AI产品可能打通从真人到短剧的整个市场 [4] 消费品行业人事变动 - 德邦股份选举王振辉为董事长，其曾担任京东物流首席执行官，并于2024年回到京东集团负责创新业务 [6] - 卡夫亨氏任命Steve Cahillane为新任首席执行官，自2026年1月1日生效，其将领导分拆后的“全球风味提升公司”，该公司包含亨氏和味事达等中国重要品牌 [7] - 中粮集团任命陈刚为党组成员、副总经理，其此前担任集团总经理助理 [8] - 保龄宝补选王强为董事长并变更法定代表人，同时聘任新高管团队 [9] - 金字火腿总裁由实际控制人之子、“90后”郑虎接任 [10] - 百事集团宣布多项组织架构调整，涉及北美、拉丁美洲及全球首席商务官等职位变动 [11] - 梦龙冰淇淋公司试图罢免Ben & Jerry's独立董事会主席 [12] - 赫力昂宣布Alan Stewart将于2026年1月1日接任高级独立董事 [13] 食品饮料行业动态 - 菲仕兰与Milcobel正式宣布合并，将于2026年1月1日生效，旨在打造一家业务遍及全球的乳制品公司 [15] - 万辰集团拟将公司全称变更为“福建万辰食品集团股份有限公司”，并新增仓储服务与信息技术咨询经营范围 [16] - 玛氏公司与英国贸易公司Sucden达成一项为期五年（2025-2029年）的合作，旨在推动多米尼加共和国和厄瓜多尔的可可农场进行低碳、气候韧性生产 [17] - 茅台公司辟谣关于“飞天茅台低于1650元出货取消经销商资格”的虚假文件 [18] - 1919创始人杨陵江获得怡园酒业73.63%股份，成为其大股东和实际控制人 [19] - 天味食品拟向全资子公司四川天味和园食品有限公司增资2.02亿元人民币，用于实施多个募投项目 [20] - 果子熟了大麦茶宣布与大麦达成合作，并推出联名包装产品 [21] 餐饮行业动态 - 巴奴毛肚火锅港股IPO招股书因递交满6个月而失效 [22] - 星巴克中国宣布会员规模已突破1.6亿，其中90天活跃会员达2500万 [23] - 袁记云饺宣布其会员总数已突破4000万 [24] 电商零售与物流动态 - 京东集团与南通市签署战略合作框架协议，双方将在现代物流、商贸流通、城市数字化等领域合作 [25] - 万宁中国宣布将关闭中国内地所有线下门店及线上商城，线下门店最后营业日为2026年1月15日 [26] - 好特卖被曝在全国多地关店，涉及广州、长沙、杭州、北京等城市热门商圈，关店原因包括租金问题、租约到期及部分门店经营不善 [27][28] - 良品铺子披露控股股东涉及9.96亿元人民币股份转让纠纷诉讼，目前法院已受理但尚未开庭 [29] - 菜鸟宣布与蜜雪集团达成科技合作，将为后者打造AI驱动的供应链管理系统 [30] 消费电子动态 - 豆包AI手机（nubiaM153）重新恢复销售，开放F码候补申请通道，但仅有少量名额且无扩大生产计划 [31] - 此前网传字节跳动因安全问题被约谈的消息，被知情人士回应为不实 [31]

迪士尼与OpenAI的战略合作 - 迪士尼于12月11日宣布斥资10亿美元入股OpenAI并签署为期三年的授权协议 允许Sora及ChatGPT用户利用米老鼠、漫威等超200个经典IP角色创作无演员肖像的AI短视频 部分精选内容将登录Disney+ [6] - 迪士尼CEO艾格称交易“绝不会对创作者构成威胁” 因作品不包含姓名、肖像或角色声音 迪士尼在协议中对其知识产权使用拥有相当程度的监督和控制权 包括成立联合指导委员会监控用户创作 [6] - 交易双方合作意愿强烈 艾格已在之前财报会预告用户创建AI短片进展 迪士尼还获得了OpenAI的股权认购权证 OpenAI估值已达5000亿美元量级 迪士尼的IP授权费实际上通过股权增值支付 [6][17] 迪士尼的AI战略与版权管控 - 迪士尼加速内部AI应用 推出员工专用DisneyGPT处理IT工单及财务分析 开发代号Jarvis的智能助手系统 并向员工开放微软Copilot等AI工具 [7] - 迪士尼向谷歌寄送侵权通知函 称其像“虚拟自动售货机”大规模复制、渲染和分发迪士尼版权角色 谷歌收到后从YouTube移除了数十个描绘迪士尼角色的AI视频 [6][17] - 迪士尼选择与OpenAI合作而非谷歌 因谷歌坚持其AI模型基于“公开网络数据”训练 拒绝支付版权许可费及实施迪士尼要求的严格技术护栏 [17] AI视频生成技术的进展 - 到2025年底 头部图片和视频大模型已具备深度介入影视工业流程的控制力 静态图像领域 GPT-4o可完美复刻特定艺术画风 谷歌Nano Banana 2展现了惊人的“世界知识”与逻辑能力 能生成角色形象高度统一、图文一体化的多格漫画 [10] - 视频生成领域迎来“可控性”井喷 可灵攻克大幅度肢体动作物理规律 Runway Gen-3与谷歌Veo解决长镜头“变脸”顽疾 Vidu、海螺在“多主体交互”上取得突破 阿里Wan在一致性和大动作上提供替代选择 [13] - OpenAI发布的Sora 2将AI视频的“导演感”推向极致 支持一句提示词直出10-15秒高清视频 能自动规划并执行包含多个运镜转场的复杂镜头序列 [13] Sora独立客户端的表现与挑战 - OpenAI推出Sora独立客户端试图打造纯AI生成视频社交网络 上线之初Sora 2日活高达1200万 邀请码在二手市场被炒至天价 [16] - 由于缺乏持续优质内容供给和深度社交沉淀 用户新鲜感迅速消退 上线首月后的三个月日活暴跌近75% 目前仅维持在300万左右 用户日均停留时长仅为13分钟 远低于TikTok的90分钟 次月留存率跌至8%以下 低于主流社交应用30%的平均水平 [16] 版权方与AI模型的博弈 - 全球版权方和监管机构关注AI技术对经典IP的侵蚀 日本内容海外流通协会联合30余家企业发表联合声明 拒绝“选择退出”机制 要求实施“事前授权”制度 [19] - 日本文化厅调整解释口径 强调若AI生成物在市场上产生实质性竞争替代 将不再享有著作权法豁免权 [21] - 中国监管部门发布《管理提示（AI魔改）》 要求短视频平台对“AI魔改”影视剧内容全面排查清理 并严格落实生成式人工智能内容“显式标识”制度 [21] 法律诉讼与行业和解趋势 - 2023年至今有多起IP所有者针对AI模型的标志性诉讼 美国法院在2024年8月裁定允许艺术家起诉Stability AI和Midjourney的“直接侵权”索赔继续进行 审判排期至2026年 [22] - 英国法院裁定模型权重本身不构成“侵权复制品” 但认定其部分输出侵犯商标权 中国广州互联网法院在“奥特曼LoRA侵权案”中判决AI服务提供商需承担生成侵权内容的责任 [22] - 华纳音乐和环球音乐在起诉AI音乐生成器Suno和Udio半年后与之达成和解 允许其在设置护栏的前提下继续运营 音乐领域的前车之鉴说明内容方主导训练“合乎伦理”的生成模型难以走通 与头部大模型和解是最终出路 [24] 对好莱坞工会与从业者的冲击 - 2023年好莱坞大罢工中 编剧工会和演员工会将“反AI”作为核心诉求并签署了相关保护条款 但条款阻挡不了现实寒意 有演员因不同意数字扫描条款仅工作一天 [25] - 迪士尼与OpenAI合作试图用AI“从零生成”角色而非“扫描复制”演员 编剧工会严厉谴责该交易“似乎是在认可AI公司盗窃我们的作品” 演员工会则表示将“密切监控”交易细节 [26] - 梦工厂创始人卡森伯格预测到2026年 AI将通过削减90%的劳动成本彻底重塑动画产业 《复仇者联盟》导演乔·罗素认为完全由AI生成的电影在未来两年内能达到“以假乱真”的水平 [27] AI对影视工业未来的影响 - OpenAI宣布“长片计划” 希望在明年实现AI全流程制作时长超过1小时的完整动画电影 国内业界估计AI漫剧长片最早在明年春节后迎来爆款 腾讯在线视频CEO指出未来12个月是AI长片爆发的关键窗口期 [26] - 分析认为人类角色将脱离体力劳动 注重筛选创意 三七互娱技术中心数据副总裁认为开发人员主要工作变为创意思考和方案选择 需比AI能力强才能选出最优秀内容 [27] - 罗素兄弟强调未来电影制作将是“艺术家主导创新” 人类导演将进化为“超级策展人”和“情感工程师” 卡森伯格警告传统画师需从“手绘者”转型为“提示词工程师” 竞争将更为激烈 [27]

合作核心内容 - 迪士尼与OpenAI达成为期三年的战略合作与内容授权协议，标志着好莱坞顶级IP方转向主动与AI构建授权与收益分享的新模式[1] - 合作核心包括IP授权、股权投资与技术应用三方面[2] - IP授权方面，迪士尼授权OpenAI在其视频生成模型Sora及图像生成工具中使用超过200个来自迪士尼、漫威、皮克斯及《星球大战》的经典角色、服装、道具及标志性环境[2] - 股权投资方面，迪士尼将对OpenAI进行10亿美元的股权投资，并获得额外的股权认购权证[2] - 技术应用方面，迪士尼将利用OpenAI的技术优化内部创意流程，并为旗下流媒体平台Disney+开发新产品与体验[2] 行业影响与新模式 - 此次合作树立了“IP+AI”的新范式，开启了“好莱坞拥抱AI”新时代[1] - 合作标志着以迪士尼为代表的顶级IP方从被动防御AIGC的版权风险，转向主动构建授权体系、分享AI内容创作收益的新阶段[2] - 该模式将激发海量的用户生成内容(UGC)，显著提升IP的长尾价值与传播度[2] - 合作有望成为行业标杆，推动其他全球及国内IP持有者(如影视公司、流媒体平台、游戏公司)加速构建类似的AI授权与内容管理体系[3] 对阜博集团的潜在影响 - 阜博集团作为全球数字版权管理的核心服务商，是迪士尼、华纳等好莱坞影视巨头的长期合作伙伴[3] - 公司有望直接受益于迪士尼与OpenAI合作带来的新增活跃资产与授权管理需求[1] - 海量AI二创内容在Disney+平台上线后，授权范围内的IP二创内容涌现，有望为公司带来新增活跃资产及收入来源[3] - 公司社交媒体平台在管活跃资产达429万个，其中“AI尾帧续写剧情”占公司活跃资产3%[3] - 公司拥有成熟的解决方案和头部客户案例，其自主研发的影视基因(VDNA)视频指纹技术曾获美国电影协会评测第一，并成功获得迪士尼的首个大客户订单[3] - 公司有望凭借其成熟的解决方案获取更多新客户[1][3]

文章核心观点 - 好莱坞与硅谷在AI领域正从博弈转向深度合作 迪士尼与OpenAI的战略合作是标志性事件 通过10亿美元股权投资和IP授权 双方旨在共同激活AI驱动的用户生成内容生态 重塑内容生产与分发模式 [1][6][11] 迪士尼与OpenAI合作详情 - 迪士尼宣布斥资10亿美元入股OpenAI 并签署为期三年的授权协议 允许Sora及ChatGPT用户利用超过200个迪士尼经典IP角色创作AI短视频 [1] - 合作核心是迪士尼正式授权OpenAI在Sora和ChatGPT Images中使用其IP元素 包括角色、服装、道具与标志性环境 覆盖迪士尼动画、皮克斯、漫威与卢卡斯影业多个系列 [7] - 根据协议 Sora与ChatGPT Images将在2026年年初开始支持基于授权角色的生成 部分精选AI生成内容将登录Disney+流媒体平台 [1][3] - 迪士尼的投资包括直接股权投资和认股权证 表明其旨在成为OpenAI的重要商业伙伴并分享其成长性 [8] 合作对OpenAI的价值与影响 - OpenAI获得迪士尼影视版权库的合法授权 这被视为AI模型的“黄金训练集” 高质量、标注清晰的影像数据能提升模型生成质量 并构建数据与合规的双重壁垒 [2] - 授权有望改变Sora App用户活跃度下滑的现状 Sora App上线三个月后日活从1200万暴跌近75%至约300万 用户日均停留时长仅为13分钟 [2] - 用户利用授权IP生成UGC内容 能为OpenAI提供大量的训练与反馈数据 提升产品活跃度 并可能形成正向循环 [3] - 迪士尼丰富的IP资源能显著提升视频生成模型处理复杂光影和物理交互的能力 增强AI生成内容的叙事连贯性和情感共鸣 [4] - 合作虽围绕Sora展开 但短期内其独立运营可能性较低 若未来用户增长或商业化加快 不排除通过分拆成立合资公司等方式进行独立融资 [5] 合作对迪士尼的价值与战略意图 - 合作旨在盘活迪士尼庞大的IP资产 激发流媒体与内容创作活力 并通过官方授权平台“以疏代堵” 减少在版权侵权方面的维权成本与难度 [1][6] - 迪士尼计划在Disney+中引入“游戏化”功能及用户生成内容 允许用户利用AI创作并分享短视频 以此提升平台互动性 [7] - 通过AIGC在可控范围内推动用户生产内容 可以让迪士尼IP有更多创新呈现 积累数字资产 并为后续多元化创作带来资源 激活IP衍生链 [8] - 迪士尼的投资是典型的战略投资 旨在深度绑定并影响OpenAI的产品路线 将Sora深度整合进自身业务闭环 确保对技术应用方向的控制力 [9] 好莱坞与硅谷合作趋势分析 - 好莱坞对AI的态度已从过去的“封堵”转变为“合作” 因认识到自身AI技术积累不及硅谷 且AI应用趋势不可阻挡 同时向海量普通用户维权的成本巨大 [6] - 好莱坞影视巨头与科技公司的合作将成为主流趋势 天空之舞传媒收购派拉蒙后整合流媒体与AI技术是另一例证 [11] - 合作预示着两大变革：制作端革新 如虚拟制片、AI剧本评估将缩短周期并降低成本 消费端重构 结合个性化推荐与AIGC实现“千人千面”的内容推送 [11] - 流媒体竞争正从单纯的内容储量 转向AI驱动的生态活力竞争 科技公司提供技术 内容巨头提供IP 共同激活用户创作以增强用户黏性与内容供给 [11] 中美在AI与内容融合路径的差异 - 与美国相比 中国影视行业尚未出现类似好莱坞与科技大厂的深度合作或跨界并购 [12] - 差异原因包括：中国影视IP形成时间较晚 商业价值开发未成熟 且IP类型中真人影视占比高 用于AI训练面临的真人肖像权等法律问题更复杂 而美国拥有大量动漫、游戏类非真人IP资产 [12] - 国内影视公司更倾向于自主研发AI技术 核心原因包括大模型本土化部署需要自主可控 以及国家“人工智能+”行动等政策鼓励关键技术攻关 [13] - 长期来看 中美在应用层面的创新可能会逐渐趋同 未来3—5年内在基础模型上可能保持平行发展 但在应用场景上的创新将更加接近 [13]

迪士尼与OpenAI的合作及其行业意义 - 迪士尼与OpenAI达成一项规模高达10亿美元的授权协议，允许OpenAI的视频生成模型Sora使用迪士尼旗下的角色和知名IP [2] - 这项合作被视为娱乐内容“前AI时代”和“后AI时代”的分水岭，标志着好莱坞正在认真应对AI对娱乐产业的冲击 [2] - 合作意味着迪士尼百年积累的知识产权将转化为一种由大众参与、AI辅助的全新创意素材 [2] AI视频生成技术对内容创作的影响 - Sora等工具重现了视频创作的“YouTube时刻”，让普通人凭借文字指令就能获得专业级创作能力，无需电影公司级别的庞大预算 [3] - 这将导致市场上充斥大量AI生成的短片和剧集，使新创作者或新IP脱颖而出变得比社交视频早期更为困难 [3] - 观众未来会将娱乐内容划分为“前AI时代”和“后AI时代”两类，并对主要由人类创作、诞生于生成式工具普及之前的作品赋予更高价值，视其为“真正的艺术” [3] 迪士尼的“前AI时代”内容库价值凸显 - 迪士尼真正的优势在于其涵盖动画、真人电影和电视节目的庞大“前AI时代”内容库，如《星球大战》、经典公主电影等 [4] - 这些标志性IP将成为全球性AI辅助叙事实验的基石，粉丝将大规模参与新场景的测试与推广 [4] - 分析师认为，现有的“前AI时代”内容（如《哈利·波特》、《星球大战》）在整个娱乐生态中的价值反而会进一步提升 [4] - IP既能转化为用户生成内容，也构成了未来剧集、电影等项目稳定的内容供给来源 [4] 迪士尼与OpenAI合作的潜在商业模式 - 合作可能形成一种反馈循环：迪士尼观察哪些AI生成的角色组合或故事设定在网上引发共鸣，再筛选出最具潜力的创意，提升为专业制作、预算更高的项目，最终登陆Disney+或院线 [5] - 迪士尼可以利用专业制作能力，将AI辅助生成的内容打造成比个人创作更具质感的高端、溢价更高的精品 [5] - 这一趋势与音乐行业类似，经典曲库因在流媒体播放和版权授权方面的长期价值而被高价交易 [5] 行业竞争格局与IP的战略地位 - 迪士尼与OpenAI的合作对奈飞等流媒体竞争者是一次具有警示意味的战略信号 [6] - 奈飞与派拉蒙围绕华纳兄弟展开的竞购战（竞价接近甚至超过千亿美元），凸显了IP在下一阶段娱乐产业竞争中的核心地位 [6] - 掌控蝙蝠侠等顶级IP，意味着有能力主导这些角色未来必然出现的AI生成版本 [6] - 奈飞内容库变现的成功案例如《金装律师》重新获得商业价值，证明了老片库通过现代发行渠道的价值 [6] - 任天堂和宝可梦等被视为尚未被充分开发的IP，若能达成类似合作并融入移动端和社交场景，将带来巨大潜在收益 [6] 传统媒体在AI时代的生存模板与未来趋势 - 迪士尼与OpenAI的合作，为传统媒体公司如何在AI高度普及的市场中生存发展提供了一套早期模板 [6][7] - 拥有丰富的“前AI时代”内容库且愿意尝试新工具的公司，更有机会在“AI流水线内容”的汪洋中脱颖而出，将IP转化为适用于后AI时代的长期、灵活资产 [7] - 科技与娱乐的界限正变得愈发模糊，注意力争夺战已扩展到TikTok、Instagram、《堡垒之夜》甚至“睡眠时间” [7] - 分析师预测，后AI内容时代刷剧的体验感可能下降，陷入困境的电影院未来可能迎来复苏，因为人们会渴望外出社交，而非被动接受AI生成的流水线产品 [7]

Shares of Walt Disney Company ( NYSE: DIS ) gained 4.54% over the past month after falling 2.64% the month prior. ...

迪士尼与OpenAI的战略合作 - 公司于12月11日宣布斥资10亿美元入股OpenAI并签署为期三年的授权协议，允许Sora及ChatGPT用户利用其超过200个经典IP角色创作AI短视频，部分精选内容将登录Disney+ [1] - 作为交易的一部分，公司获得了OpenAI的股权认购权证，鉴于OpenAI估值已达5000亿美元量级，其IP授权费实质上通过股权增值来支付 [10] - 公司CEO艾格此前已在财报电话会议中预告将在Disney+引入用户生成内容以提升平台互动性，此次合作是技术与IP方的结合 [9] 合作背景与战略意图 - 公司认为AI浪潮无法阻挡，合作旨在由公司自身定义“合法的AI米老鼠”形态，实现对用户生成内容的主动把控 [10] - 公司对知识产权使用拥有相当程度的监督和控制权，包括成立联合指导委员会监控用户创作，确保作品不包含真人演员的姓名、肖像或声音 [1] - 选择OpenAI而非谷歌，是因为谷歌坚持其AI模型基于“公开网络数据”训练，拒绝支付版权许可费及实施公司要求的严格技术护栏 [10] AI视频技术发展现状 - 到2025年底，头部视频大模型已跨越随机“抽卡”阶段，具备了深度介入影视工业生产流程的控制力，这是公司开放IP授权的技术基础 [3] - OpenAI的Sora 2支持一句提示词直出10-15秒高清视频，具备超强理解力与复杂镜头序列规划能力，将AI视频的“导演感”推向极致 [7] - 视频生成领域在可控性上取得突破，包括解决肢体动作物理规律、长镜头“变脸”、多主体交互等难题，标志着AI视频已初步具备讲故事的能力 [7] 对OpenAI Sora平台的影响 - OpenAI推出Sora独立客户端试图打造AI视频社交网络，上线初期日活高达1200万，但用户新鲜感迅速消退 [9] - 根据Sensor Tower数据，Sora上线首月后的三个月日活暴跌近75%，目前仅维持约300万，日均用户停留时长13分钟，远低于TikTok的90分钟 [3][9] - 次月留存率跌至8%以下，低于主流社交应用30%的平均水平，用户更多将其视为“用完即走”的工具 [9] 版权方与AI模型的博弈 - 全球版权方关注AI技术对IP的侵蚀，日本内容海外流通协会联合超30家企业发表声明，拒绝“选择退出”机制，要求实施“事前授权”制度 [11] - 面对AI生成物可能产生的实质性竞争替代，日本文化厅已开始调整对宽松的《著作权法》第30条之4的解释口径 [13] - 音乐领域已有先例，华纳音乐和环球音乐在起诉AI音乐生成器后选择和解并达成授权协议，显示内容方主导训练“合乎伦理”的生成模型路径艰难，与头部技术方和解成为出路 [17] 对好莱坞工会及从业者的冲击 - 美国编剧工会强烈反对此次交易，谴责其“似乎认可AI公司盗用我们的作品” [1][19] - 2023年好莱坞大罢工达成的“反AI”条款面临挑战，当公司尝试用AI“从零生成”角色而非“扫描复制”演员时，工会此前筑起的防线受到考验 [18] - 行业预测AI将大幅削减动画产业成本，梦工厂创始人预测到2026年AI将通过削减90%的劳动成本重塑动画产业 [20] - 人类从业者的角色可能从体力劳动转向创意筛选与决策，未来导演或进化为“超级策展人”和“情感工程师” [21] 行业监管与诉讼动态 - 中国监管部门已发布管理提示，要求对“AI魔改”经典影视剧内容进行排查清理，并严格落实生成式人工智能内容“显式标识”制度 [13] - 全球范围内针对AI模型的侵权诉讼增多，例如美国法院允许针对Stability AI的“直接侵权”索赔继续进行，英国法院认定其部分输出侵犯商标权，中国法院判决AI服务提供商需承担生成侵权内容的责任 [15] AI长片的发展前景 - OpenAI宣布了“长片计划”，希望在明年实现AI全流程制作时长超过1小时的完整动画电影 [19] - 国内业界估计，技法成熟的AI漫剧长片最早可能在明年春节后迎来爆款，未来12个月被视为关键窗口期 [19] - 《复仇者联盟》导演认为，完全由AI生成的电影在未来两年内就能达到“以假乱真”的水平，随着公司与OpenAI合作，这一时间表可能被进一步压缩 [20] 公司内部AI应用推进 - 公司加速内部AI应用，推出员工专用DisneyGPT处理IT工单及财务分析，开发代号Jarvis的智能助手系统，并向员工开放微软Copilot等AI工具 [3]

交易核心条款与结构 - OpenAI获得迪士尼包含200多个动画与生物型角色的官方授权素材库使用权 角色包括米老鼠 灰姑娘 Ariel与Simba [3] - 授权交易未采用现金许可费 而是采用认股权证/股权认购权形式 即类似对赌协议的罕见方式 [1][2] - OpenAI将给予迪士尼在其已宣布的10亿美元股权投资之外 进一步购买OpenAI股份的选择权 [1][2] - 迪士尼放弃即时现金授权收入 以换取未来OpenAI股权资产的上行空间 其潜在收益取决于Sora的商业化速度及OpenAI未来的流动性事件 [1][2] 交易背景与战略意义 - 该交易是大型电影工作室对AI初创公司进行的最大规模股权投资 迪士尼以OpenAI当前约5000亿美元估值投资10亿美元入股 [3] - 对OpenAI而言 合作有助于其在好莱坞站稳脚跟 并大幅增强Sora在与Runway 谷歌Nano Banana等竞争对手中的竞争力 [3] - 迪士尼同意使用OpenAI的软件技术打造新产品 使其成为OpenAI最知名且市值最大规模的客户之一 [3] - 交易发生在OpenAI与谷歌竞争显著升温的阶段 战场从模型能力外溢到产品生态与内容分发 [4] 行业竞争格局 - OpenAI与谷歌正在上演“AI巅峰对决” OpenAI推出GPT-5.2以抗衡谷歌在11月下旬推出的Gemini 3 [4][7] - GPT-5.2是OpenAI迄今最先进的AI大模型 创多个基准测试行业最强记录 其GPT-5.2 Thinking刷新了SWE编码能力测试历史最高分 [7] - 在GPQA Diamond测试中 GPT-5.2 Pro准确率达93.2% GPT-5.2 Thinking为92.4% 在FrontierMath测试中 GPT-5.2 Thinking解决了40.3%的问题 [7] - 谷歌Gemini 3系列发布后带来庞大的AI token处理量 迫使谷歌调低免费访问量并对Pro用户实施暂时限制 [6] 市场影响与趋势 - 与迪士尼合作直接提升Sora在娱乐与短视频场景的吸引力与商业想象空间 补强其产品护城河 [5] - 授权为Sora在AI内容生成的高风险区 如版权 形象权等 建立了合规通路 [5] - AI应用浪潮在谷歌与OpenAI竞争下向各行业蔓延 将带来全球AI算力需求的新一轮激增 [6] - 韩国贸易出口数据显示HBM存储系统及企业级SSD需求持续强劲 验证了AI算力基础设施仍处于供不应求的早期建设阶段 [6]

【环球时报特约记者 董铭】根据猫眼专业版数据，截至12月15日13时，《疯狂动物城2》中国票房已达 35.6亿元人民币，全球票房突破12亿美元，成为好莱坞今年第二部全球票房超10亿美元的影片。 《好莱坞报道者》称，《疯狂动物城2》的全球热卖要归功于其在海外市场的表现，在中国，该片已经 取得35亿元人民币票房，"这个成绩仅次于《复仇者联盟4：终局之战》（42.5亿元），成为目前中国影 史票房第二高的进口电影。"根据猫眼的最新数据，《疯狂动物城2》中国市场票房合计5.03亿美元，几 乎是第二名北美市场的两倍。 "《疯狂动物城2》的中国票房表现优异，已经跻身年度票房前三"，新加坡《联合早报》称，"这部影片 在中国十分火爆，兔子和狐狸的周边衍生品随处可见，吸金能力更是超越北美，成为该片在全球的最大 票仓"。不过在美国《综艺》看来，"来自中国的动画大片《哪吒2：魔童闹海》，仍然是2025年全球票 房最高的电影（超21亿美元），《疯狂动物城2》目前位列影史动画榜第7位"。 《疯狂动物城2》11月26日在中美等全球主要市场同步上映，在美国本土和海外都表现亮眼，"迪士尼推 出的这部动画电影，上映17日之后全球票房超过10亿美 ...