·凯投宏观：欧元区通胀下行趋势明确，2025年欧央行再次降息可能性上升 ·汉堡商业银行称，德国制造业"正酝酿麻烦"，企业对未来预期转弱，担忧需求下滑与成本上升。德国9 月商业活动增速达16个月最快，综合PMI初值升至52.4，主要受服务业复苏推动。服务业PMI升至 52.5，创八个月新高；但制造业PMI降至48.5，显示收缩加剧。 ·德意志银行策略师表示，美元预计将保持疲软态势。尽管近几个月出现了一些对美元有利的进展，但 该行仍认为投资者将避开美国资产。离岸对冲行为出现了大规模且持续的转变，不再青睐美元。美联储 新的宽松周期以及围绕其独立性的疑问进一步推动了这一趋势。自新冠疫情以来，财政和供应方面的分 化首次令世界其他地区比美国更具优势。美元指数上周曾触及三年半低点96.218，随后回升，这一走势 反映了市场对美元前景的担忧。 ·Hong Leong IB经济学家预计，马来西亚2025年财政赤字目标将维持在3.8%（低于2024年的4.1%），受 益于布伦特原油价格下跌、林吉特走强及销售税扩张。尽管下调RON95汽油补贴价格，但财政状况仍 趋稳。该行将2025年通胀预期从2.0%下调至1.5%，因油价调整带来 ...

智通财经APP获悉，德意志银行(DB.US)正加速布局欧洲富裕客户的私募市场投资渠道，推动全球资管 机构竞相挖掘该地区高净值个人投资者的巨大潜力。 根据该行周二发布的声明，这家德国最大的金融机构将联合其资产管理子公司DWS Group以及瑞士私 募股权公司Partners Group Holding AG，共同推出一只私募市场基金。该基金预计将于今年第三季度面 向高净值客户开放。 德意志银行表示，Partners Group将担任这只"永续型私募市场基金"的投资组合管理人——这也是该行推 出的首只此类基金。基金资金将投向多个领域，既包括这家苏黎世上市公司推出的相关产品，也涵盖其 他资产管理机构提供的非公开市场投资机会。 德意志银行高管Alessandro Caironi在接受采访时透露，客户最低仅需1万欧元(约合1.18万美元)，即可 按"先到先得"原则认购这只多元化基金。据预计，该基金初始管理资产规模将介于1亿欧元至10亿欧元 之间。 "我们计划稳步推进这项业务，但它有望成为我们私募资产组合中的重要组成部分，"Caironi表示。他并 未透露基金的确切规模，仅补充道："若条件成熟，这将在未来数年形成一个数十 ...

黄金与债券市场 - 黄金价格持续创新高 反映股市存在恐慌情绪 [1] - 对美债短期持中性看法 计划寻找机会做空10年期美债 [1] - 英国央行12月可能降息但概率不高 [1] 中国金融市场趋势 - 存款搬家趋势延续但步伐放缓 [1] - 银行基本面积极因素持续积累 中期业绩有望改善 [1] 半导体与科技硬件 - 下半年半导体设备中国市场呈现"东升西降"态势且可能加速 [1] - 看好机器人重新成为科技成长配置主线 [1] - 持续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权及芯片电感等领域 [1] 大宗商品与电池技术 - 刚果公布钴出口配额 钴价可能强势上涨 [1] - 全固态电池路试已开启 需关注改善情况与车载加压 [1] 基建与工业板块 - 2025年全球电网投资将超过4000亿美元 高景气度延续 [1] - 8月国内工程机械"淡季不淡" 非挖品类内销景气度显著复苏 [1]

隔夜，英伟达对OpenAI的巨额投资再次引爆AI热潮，推动美国三大股指与费城半导体指数接连刷新高点，市场情绪高涨。 风险资产与避险资产同步攀升至历史高点，这种矛盾且罕见局面让投资者怀疑市场"完美定价"了吗？是否已经充分反映所有利好，未来涨不动了？ 据追风交易台消息，德意志银行9月22日发布的研报认为，尽管近期风险资产表现出显著的韧性，但市场远未达到"完美定价"的状态，认为"市场几乎没有 进一步上涨空间的观点是错误的"。 该行分析师Henry Allen认为，当前市场远未"完美定价"，反而充斥着对未来风险的担忧，但这也为市场潜在的上涨提供了空间。换句话说，一旦这些被定 价的风险未能成为现实，或者情况好于预期，市场反而可能迎来进一步的上行空间。 一、黄金新高：恐惧的信号 德意志银行报告的第一个核心论点是，黄金价格处于历史高位，这是市场恐惧而非极度乐观的典型迹象。报告强调，黄金作为一种不支付股息或票息的资 产，其吸引力通常在投资者寻求避险时上升。 报告数据显示，经通胀调整后的黄金价格已超过1980年1月的高点。当时，美国在时任美联储主席Paul Volcker领导的大规模货币紧缩政策下正滑向衰退。 因此，从历史上看 ...

us crypto news. Photo by BeInCrypto Welcome to the US Crypto News Morning Briefing—your essential rundown of the most important developments in crypto for the day ahead. Grab a coffee to digest Deutsche Bank’s warning on equities. This warning, paired with a cautious stance on global growth, provokes the thought of where capital will flow next and what it could mean for Bitcoin (BTC). Bitcoin News of the Day: Deutsche Bank Predicts Bitcoin on Central Bank Balance Sheets by 2030 Bitcoin is edging closer ...

Bitcoin (BTC) is on track to join gold as a recognized reserve asset within the decade, German lender Deutsche Bank (DBK) said in a report Monday, though the precious metal will likely keep its lead in official holdings for now. The U.S. dollar still makes up 57% of global reserves, the report noted, but signs of diversification are emerging. China’s U.S. Treasury holdings fell $57 billion in 2024, and momentum for crypto regulation is building in major markets. Deutsche Bank argues that bitcoin and gold ...

The price of gold hit a new record high—something that normally happens when investors are fearful and seeking a safe haven. But the stock markets also hit a new record high—normally a signal of optimism. The reason? Investors are both bullish and afraid, according to Deutsche Bank. The price of gold hit another record high today, which Deutsche Bank noted is incongruous with the optimistic tone of markets more widely. Gold does, after all, usually act as a safe haven in periods of economic unease. The ...

全球资本市场中，一种精准、微妙的策略似乎正在成为主流——"对冲美国"。 一方面，国际资金持续涌入美国，将美债持有量推至历史新高，同时积极追逐美股反弹；另一方面，一场规模或达万亿美元的做空美元浪潮也正在酝酿。 道富银行、德意志银行、法国巴黎银行等多家华尔街大行纷纷表态，预判这股对冲浪潮将成为压制美元明年走势的核心力量。 值得一提的是，德意志银行还观察到，从今年年中开始，流入"美元对冲型"美国资产ETF的资金规模，十年来首次超过了"非美元对冲型"对冲型基金。该行补充 称，这一转变的速度"史无前例"。 万亿美元浪潮：对冲交易卷土重来 这股对冲浪潮的潜在规模有多大？ Ninety One资产管理公司投资研究所董事萨希尔·马赫塔尼（Sahil Mahtani）给出的估算是约1万亿美元。 他解释称，这只会将目前全球投资者所持逾30万亿美元美国股债的对冲比例，恢复至过去十年的平均水平。 而且，彼时强势美元与蓬勃发展的美股市场让许多人相信，外汇风险敞口无需任何保护。 如今，道富银行、德意志银行、法国巴黎银行和法国兴业银行等多家华尔街大行纷纷表态，预判持续增加的对冲活动将对明年美元走势构成显著压力。 这种压力意味着，即使美元试 ...

道富银行、德意志银行、法国巴黎银行等多家华尔街大行纷纷表态，预判这股对冲浪潮将成为压制美元 明年走势的核心力量。 值得一提的是，德意志银行还观察到，从今年年中开始，流入"美元对冲型"美国资产ETF的资金规模， 十年来首次超过了"非美元对冲型"对冲型基金。该行补充称，这一转变的速度"史无前例"。 全球资本市场中，一种精准、微妙的策略似乎正在成为主流——"对冲美国"。 一方面，国际资金持续涌入美国，将美债持有量推至历史新高，同时积极追逐美股反弹；另一方面，一 场规模或达万亿美元的做空美元浪潮也正在酝酿。 万亿美元浪潮：对冲交易卷土重来 这股对冲浪潮的潜在规模有多大？ Ninety One资产管理公司投资研究所董事萨希尔·马赫塔尼（Sahil Mahtani）给出的估算是约1万亿美 元。 他解释称，这只会将目前全球投资者所持逾30万亿美元美国股债的对冲比例，恢复至过去十年的平均水 平。 而且，彼时强势美元与蓬勃发展的美股市场让许多人相信，外汇风险敞口无需任何保护。 如今，道富银行、德意志银行、法国巴黎银行和法国兴业银行等多家华尔街大行纷纷表态，预判持续增 加的对冲活动将对明年美元走势构成显著压力。 这种压力意味着， ...

格隆汇9月19日｜美盘时段，黄金价格延续上涨态势。虽然投资者认为美联储对未来政策的表态不如预 期那般"鸽派"，但受美国降息预期、避险需求及各国央行购金支撑，本月黄金价格仍累计上涨近10%。 德国商业银行的Barbara Lambrecht表示："我们认为，目前黄金上涨势头已暂歇，尽管下周的数据可能 显示，亚洲黄金买家正逐渐'适应'当前的高价水平。但鉴于我们预计美联储明年的降息次数将超过市场 预期，从长期来看，我们认为黄金价格仍将进一步走高。" ...