价格目标与估值 - D A Davidson分析师设定公司目标价格1000美元 较当时股价943 31美元存在约6%上行空间 [1][5] - 公司股票被视为昂贵 交易价格超过52倍前瞻市盈率 高估值支持持有评级 [3][5] - 当前股价约918 10美元 较前一交易日下跌约2 67% 日内交易区间介于905 05美元至933 12美元 [4] 财务业绩表现 - 2025财年第四季度每股收益5 87美元 较上年同期增长11% [2][5] - 第四季度营收达862亿美元 实现8%同比增长 [2][5] - 全年业绩小幅超越市场预期 体现零售领域优势 [2] 运营优势与挑战 - 会员制模式与高质量商品构成核心竞争力 与沃尔玛及Aldi等巨头竞争 [1] - 显著会员增长 数字化销售提升及全球扩张成为公司核心优势 [3] - 面临来自Aldi和沃尔玛的竞争压力 可比销售额增长放缓对维持高估值倍数构成挑战 [3] 市场数据 - 公司市值约4071 5亿美元 纳斯达克交易所日成交量1,598,348股 [4] - 过去52周股价波动区间为867 16美元至1,078 23美元 [4]

市场整体表现 - 多数美国股市上涨，标普500指数上涨0.2%，该指数内五分之四的股票攀升 [2][3] - 道琼斯工业平均指数上涨211点，涨幅0.5%，纳斯达克综合指数微跌0.1%，因少数有影响力的大型科技股下跌 [3] - 主要指数均接近本周初创下的历史高点 [3] 通胀与货币政策 - 美国通胀率从7月的2.6%加速至8月的2.7%，符合经济学家预期，但高于美联储2%的目标 [4] - 通胀数据符合预期增强了美联储将继续降息以提振经济的希望，这是推动股市从4月低点强劲反弹至创纪录水平的关键因素 [5] - 美联储已于上周进行了年内首次降息，并计划在明年年底前进行更多降息 [6] 关税政策影响 - 特朗普总统宣布新一轮关税，将于10月1日起对部分药品、厨柜、浴室柜、软体家具和重型卡车进口征税 [7] - 关税细节模糊，分析师对其最终影响不确定，在股市中引发涟漪而非巨浪 [8] - 卡车制造商Paccar股价上涨5%，大型制药公司礼来上涨0.9%，辉瑞上涨0.2% [8] 行业与公司动态 - 家居用品零售商股价波动，Williams-Sonoma最初下跌2.5%后转为小幅上涨，最终下跌1.1%，RH下跌3.8% [9] - 好市多股价下跌1.9%，尽管季度利润超预期，但会员续费率略有放缓，且一项关键的同店营收增长指标未达预期 [10] 国际市场与债券 - 欧洲股市上涨，法国CAC 40指数攀升0.9%，亚洲股市下挫，韩国综合股价指数大跌2.5%，日经225指数下跌0.9% [10][11] - 10年期美国国债收益率稳定在4.18% [11] 消费者情绪与展望 - 美国消费者信心弱于预期，消费者对高价格感到沮丧，但对未来12个月的通胀预期从4.8%微降至4.7% [11] - 拥有大量股票的美国人情绪保持稳定，而拥有较少或没有股票投资的家庭情绪下降 [12] - 美国政府的潜在停摆是华尔街的下一个重大事件，但历史经验表明其对市场影响有限 [12][13]

财务表现 - 第四季度每股收益5.87美元 超出市场预期的5.81美元[1] - 季度营收861.6亿美元 略高于分析师预估的860.8亿美元[2] - 净利润增至26.1亿美元 去年同期为23.5亿美元[2] - 净销售额同比增长8%至844亿美元[2] 运营数据 - 同店销售额（不含燃料）增长6.4% 略低于预期的6.44%[2] - 强劲客流量和稳定销售抵消了成本上升的影响[1] 市场反应 - 尽管业绩超预期 股价在盘前交易中仍下跌1%[1]

财务业绩 - 第四季度调整后每股收益为587美元，超过分析师预期的584美元和市场共识的580美元 [2] - 第四季度销售额增长81%至862亿美元 [2] - 第四季度运营利润率扩大6个基点至39% [2] - 全球核心同店销售额强劲增长64% [3] 运营亮点 - 自6月下旬起为行政会员延长营业时间，推动美国销售额提升约100个基点 [3] - 会员费收入增长14%至17亿美元 [4] - 公司计划在2026财年净新增超过30家门店 [5] 会员趋势 - 全球会员续费率下降40个基点至898%，美国及加拿大地区续费率下降至923% [4] - 续费率下降主要由于线上续费率较低以及数字促销活动的影响 [4] 未来展望与分析师预期 - Telsey Advisory Group维持“跑赢大盘”评级，目标股价为1100美元 [1] - 美国银行维持“买入”评级，目标股价为1095美元，基于其2027财年每股收益21美元的52倍估值 [6] - Telsey Advisory Group将2026财年每股收益预测上调至2012美元，并预计2027财年每股收益为2214美元 [6] - 美国银行预计2026财年每股收益为1970美元，2028财年每股收益预计达到2215美元 [7] 增长驱动因素 - 增长动力包括柯克兰品牌产品的持续强势、精准定价以及数据驱动的数字化提升 [5] - 公司通过全球采购能力和强大的供应商关系有效管理关税环境影响 [5] - 公司已积极整合采购工作、搬迁生产设施并调整产品种类 [6]

股价表现 - 好市多股价在公布第四季度业绩后下跌25% 尽管业绩表现稳健 但未能推动股价上涨 主要由于估值过高[2] - 管理层关于可自由支配支出减弱的评论可能令部分投资者感到担忧[2] 财务业绩 - 第四季度同店销售额增长64% 经燃料价格和汇率调整后[4] - 营收达到862亿美元 同比增长8% 超出分析师预期的861亿美元[4] - 每股收益增长11%至587美元 超出分析师预期的581美元[5] - 会员费收入跃升14%至172亿美元 受益于一年前的费用上涨[5] 会员业务 - 全球会员续订率保持在90%的高水平[5] - 公司继续实现强劲的会员增长[5] 经营状况 - 消费者正在减少可自由支配支出 公司相应调整产品组合[5] - 虽然大部分收入来自食品杂货等必需品 但电子产品或家具等可自由支配商品往往带来更高利润率[7] 估值水平 - 公司市盈率维持在50倍左右的高位[6] - 高估值继续对股价构成压力 并对其财报表现产生高预期[8] 业务前景 - 管理层不提供业绩指引 但公司业绩往往季度间保持相当稳定[8] - 即使像好市多这样的企业也可能受到经济衰退的影响[8]

Investors are choosing caution on Costco Wholesale Corp (NASDAQ: COST) this morning even though the membership-only big-box retailer came in ahead of Street estimates for its fiscal Q4. Including toda... ...

摩根士丹利：将好市多(COST.US)目标价从1225.00美元下调至1130.00美元。 ...

财务业绩 - 公司第四季度营收达861.6亿美元，超出市场预期的861.2亿美元 [1] - 第四季度调整后每股收益为5.87美元，超出市场预期的5.80美元 [1] 会员费收入 - 第四季度会员费收入约为17.2亿美元，高于去年同期的15.1亿美元 [2] - 公司于2024年9月将会员年费上调5美元，这是自2017年以来的首次涨价 [2] 股价表现 - 公司股价在财报公布后下跌2%，报收于925.03美元 [2] 分析师观点 - JP Morgan分析师维持“增持”评级，但将目标价从1160美元下调至1050美元 [7] - Bernstein分析师维持“跑赢大盘”评级，并将目标价从1137美元上调至1140美元 [7] - Truist Securities分析师维持“持有”评级，并将目标价从1042美元下调至1033美元 [7]

财务业绩 - 公司第四季度营收为8616亿美元 超出分析师预期的8612亿美元 [1] - 公司第四季度调整后每股收益为587美元 超出分析师预期的580美元 [1] 会员费收入 - 第四季度会员费收入约为172亿美元 高于去年同期的151亿美元 [2] - 公司于2024年9月将会员年费上调5美元 这是自2017年以来的首次上调 [2] 股价表现与分析师评级 - 公司股价在财报公布后下跌2%至92503美元 [2] - 摩根大通分析师维持超配评级 但将目标价从1160美元下调至1050美元 [7] - 伯恩斯坦分析师维持跑赢大盘评级 并将目标价从1137美元上调至1140美元 [7] - Truist证券分析师维持持有评级 并将目标价从1042美元下调至1033美元 [7]

市场整体表现 - 本周初市场创下历史新高后，经历了连续三天的下跌，但在周五盘前交易中，三大主要指数均指向高开 [3] - 开盘时道琼斯指数上涨约0.4%，纳斯达克指数持平，标普500指数上涨约0.21% [3][4] - 尽管9月通常是波动较大的月份，但本月迄今标普500指数涨幅已超过2%，预计本周将以上涨收盘 [4][5] 关键经济数据与事件 - 美联储首选通胀指标PCE数据显示，8月份同比通胀率从7月的2.6%升至2.7%，基本符合预期 [10][30] - 10月1日起将实施一系列新关税，包括对部分进口药品征收100%关税，厨房橱柜50%，软体家具30%，大型卡车25% [11] - 华尔街日报报道，特朗普总统计划对芯片制造商实施“一对一”政策，要求其在美生产与海外同等数量的芯片，否则将面临高额关税 [12] 行业与板块分析 - 人工智能领域被分析师认为仍处于早期增长阶段（“ batting practice”），预计到2026年科技行业增长率将超过20%，远高于标普500指数约13%的预期增长率 [15] - 医疗保健板块（XLV）表现落后，过去两年仅上涨2%，而同期科技和通信服务板块涨幅超过66% [25][26] - 分析师建议关注小盘股和能源板块，特别是Invesco S&P Small Cap 600 Energy Sector ETF (PSCE)，因其技术面显示改善迹象 [29] 个股表现：Costco - Costco股价在财报公布前存在乐观情绪，但开盘后下跌近4% [5] - 摩根大通将其目标股价从1160美元下调至1150美元，新的目标价意味着未来12个月上行空间仅为11% [6] - 该公司年初至今股价下跌超过1%，表现远逊于上涨超过10%的沃尔玛等其他零售商 [7] 个股表现：Bettercom - Bettercom股价在过去一周内上涨近75%，因零售投资者涌入这家AI驱动的抵押贷款机构 [33] - 公司CEO表示公司营收增长超过100%，并预计在2026年第三季度实现盈利 [34] - 公司将其平台重新配置为不仅服务于自身业务，还为全国数百家抵押贷款经纪人提供服务，目标是成为抵押贷款领域的“Shopify” [35][37] - 公司CEO认为，如果美联储再降息三次，符合再融资条件的消费者数量几乎将翻倍，这可能为公司带来约25万笔抵押贷款和近15亿美元的收入 [43]