纪要涉及的行业或公司 - 行业：数据中心散热技术、人工智能算力基础设施、液冷解决方案[1][7][25] - 公司：提尔科技（提供浸没式液冷智算中心解决方案）[1][42] --- 核心观点与论据 技术优势 - 采用全产业链自制模式，覆盖芯片设计、服务器制造、机柜及冷却液生产，提升系统稳定性和可靠性[1][6] - 浸没式液冷技术通过将服务器完全浸泡在特制冷却液（聚丙烯合成油）中，实现高效均匀散热，能效比（POE）低于1.1，优于国家标准（1.2-1.35）[1][14][43] - 与传统风冷相比：散热效率更高（热量低15度）、支持超频操作、静音运行、基础功耗降低10%以上[21] - 与冷板式液冷相比：无水管接口漏水风险、生命周期更长（基础设施可持续20-30年）、无需服务器特殊定制[9][10][11] - 与两相浸没液冷相比：成本更低（氟化液约1,000元/公斤且环境危害大）、无环保风险[12][37] 成本与效率 - 总体TCO（总拥有成本）较传统风冷节约约30%，二氧化碳排放减少40%以上[4][23] - 初始投资节约5%以上，网络成本节约30%，占地面积节约60%以上，五年用电和维护成本节约40%-50%[22][23] - 全站式设计使整体解决方案成本低于风冷及其他液冷方案[14][37][54] - 建设周期短：从吊装到上线仅需半个月，总计算中心建设约一个多月[2] 市场与业务进展 - 2024年营收1.257亿人民币，净利润1,000万人民币，较2023年增长7倍[32] - 2025年上半年收入6,000万人民币，净利润率10%，预计2025-2027年复合增长率100%（营收目标3亿/6亿/12亿人民币）[33] - 当前意向订单约4亿人民币，跟进中订单金额超40亿人民币[25][33] - 已落地项目：甘肃庆阳（国内首个浸没液冷商业化智算中心）、重庆（2,400卡）、德州、芜湖等[2][15][25] - 客户包括政府平台、国企、ODM厂商（浪潮、曙光、阿里）、云厂商（BAT）、数据中心及运营商[28] 研发与知识产权 - 拥有30余项专利（含8项发明专利）和40项软件著作权，与天津商业大学合作研发[4][20] - 自主研发聚丙烯合成油冷却液，绝缘防火、无毒无害、无环境风险，设计寿命10年[5][43] - 技术通过6年实验室测试、2年生产验证及15年第三方检测[5] 战略布局 - 重点布局推理级市场（因训练市场波动大，推理场景更具投资价值）[25][29] - 拓展液冷充电站（1,000伏超重装方案用于矿山矿车）及储能场景[31] - 支持国产化算力卡适配设计，同时适配英伟达RTX系列拓展海外业务[26][27] - 融资计划：2024年Pre-A轮融资3.5亿人民币（投后估值），A轮计划融资4,000-8,000万人民币（估值8亿人民币），用于产线建设（60%）、渠道拓展（10%）、团队建设（10%）及研发（20%）[34] --- 其他重要内容 合作与竞争 - 与曙光数创、浪潮、阿里等为合作关系（非直接竞争），曙光数创为其总包方[24][47] - 与蚂蚁密算、中字头机构合作第三方检测[6] 技术细节 - 解决液冷系统冷热分布不均问题：通过优化循环设计确保散热均匀[44][51] - 克服数据传输挑战：优化光纤和网线在液体环境中的稳定性[50] - 自制核心组件（液冷机柜、服务器、算力卡），外采定制CDU和干冷器[52][53] 行业趋势 - 数据中心散热需求因GPU功耗达6-8千瓦（为CPU的20-30倍）而激增[3][7] - 液冷技术从“可选项”变为“必选项”，尤其适用于高密度计算场景[38][39] - 性价比高的方案在人工智能场景中更具市场机会（如北京三环内数据中心租金溢价50%仍难接受）[13]

华为AI SSD新品 - 华为AI SSD新品即将发售 可有效降低30%以上推理成本 [1] - 两家企业负责华为AI SSD产品的销售工作 [1] 华为AI SSD供应链 - 华为AI SSD产品对堆叠工艺和主动散热要求极高 [1] - 国内唯一可量产HBM3配套载板产品的企业 [1] - 两家企业或为华为AI SSD提供主动散热产品 [1] AI算力服务器液冷散热 - AI算力服务器液冷散热渗透率有望从2025年20%提升至2028年50% [1] - 头部厂商均在积极布局液冷技术 [1] - 四家企业已在各自液冷技术领域获得一定市占率 [1]