财务表现 - 2025年中报营业总收入2.23亿元，同比增长17.79%，其中第二季度收入1.24亿元，同比增长15.44% [1] - 归母净利润1423.47万元，同比下降50.57%，第二季度净利润772.27万元，同比下降57.15% [1] - 扣非净利润1067.09万元，同比下降60.31% [1] - 毛利率30.07%，同比下降16.05个百分点，净利率6.37%，同比下降57.84% [1] - 三费总额3836.47万元，占营收比例17.18%，同比上升39.32% [1] - 每股收益0.12元，同比下降52%，每股经营性现金流-0.02元，同比下降108.79% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.31亿元，同比下降73.78%，主要因支付供应商货款增加及募投项目固定资产投资 [1][3] - 应收账款1.02亿元，同比增长17.09% [1] - 有息负债115.56万元，同比下降83.66% [1] - 存货同比增长16%，因报告期后期商品发货较多，期末未到验收期的发出商品增加 [3] - 在建工程同比增长70.85%，因公司自建项目建设投入 [3] 费用结构变动 - 销售费用同比增长30.9%，主要因业务宣传、员工股权激励增加 [3] - 管理费用同比增长29.55%，主要因高端及储备管理人员工资、募投项目固定资产折旧与摊销费用、顾问咨询及服务费增加 [3] - 财务费用同比增长92.64%，主要因募集资金购买投资收益类理财产品增加导致银行利息收入减少 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比下降108.79%，主要因支付供应商货款增加 [3] - 投资活动现金流净额同比增长67.01%，因现金理财产品赎回增加及对应投资收益增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长69.84%，因现金分红减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额同比增长63.15% [3] 投资回报指标 - 2024年ROIC为2.29%，资本回报率不强，历史中位数ROIC为12.52% [4] - 2024年净利率8.85%，产品或服务附加值一般 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [4] 机构持仓动向 - 永赢半导体产业智选混合发起A新进持仓200万股，基金规模1.96亿元，近一年上涨108.05% [6] - 金信稳健策略混合A减持至168.2万股，德邦半导体产业混合发起式A新进持仓120万股 [6] - 中欧瑾和灵活配置混合A等6只基金新进或增持，持仓规模在2.9-52万股之间 [6] 业务发展动态 - 2024年半导体光学业务收入约1770万元，2025年进一步开拓客户合作，产品品类和技术需求增加 [7] - 半导体产品包括成熟制程平行光源系统、先进制程光刻设备光学镜片、照明系统镜片、量检测设备镜片及小型光学系统 [7] 业绩预期与风险提示 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4600万元，每股收益0.4元 [5] - 应收账款/利润比率达277.15%，需关注应收账款状况 [5]

波长光电 2025 年上半年电话会议纪要总结 1 **公司概况与业务领域** - 公司成立于2008年，总部位于南京，主营精密光学元器件，覆盖紫外、可见光、红外及远红外波段[3] - 业务分为三大类：激光光学（占比最高）、红外光学、消费类光学，应用领域包括PCB检验、半导体制造、消费电子（AR/VR）、工业温控等[3][4] - 具备完整产业链能力：材料生长、光学设计、加工、镀膜、装配及检测[3] 2 **2025年上半年财务表现** - **营收**：2.23亿元（同比+17.8%），其中激光光学1.4亿元、红外光学6,500万元、消费类1,200万元[2][6] - 激光光学增长受益于AR产业爆发及PCB需求[2][7] - 红外光学同比翻倍（自主可控优势）[7][8] - 消费类光学AR/VR贡献800多万元（同比显著增长）[8] - **利润**：归母净利润1,400多万元（同比下降），主因人工成本+200万、库存管理费+300万、新领域推广费+100万、信用减值及固定资产投入[9] - **毛利率**：整体下降5个百分点，因海外及消费级产品占比提升（激光35%-40%、红外20%-25%、消费级15%-20%）[10][21] 3 **业务板块进展** - **激光光学**： - 激光镜头单价5-8万元/片，单设备需2片（总价10-16万元），主要用于LDI和激光钻孔设备[20] - PCB相关收入上半年2,000多万元，全年预计5,000多万元[19] - **半导体领域**： - 收入3,500万元（含镜片/镜头600-700万元），布局从IC光源到EUV技术[13][24] - 开发i线LED平行光源、参与EUV高能激光器研发（与浙大合作）[13][14] - 微纳光学实验室开发光刻机微透镜阵列、匀光DOE等，高精度元件单片价值几十万元[15][17] - **红外光学**：长波与非制冷型产品为主，全年营收预计增长20%-30%，毛利率20%-25%[28] - **消费类光学**：AR/VR收入预计全年2,000-3,000万元（同比+470%），但毛利率较低[22][32] 4 **战略布局与研发投入** - **国内**：南京为总部，常州为生产基地，深圳/武汉/烟台设销售团队[5] - **海外**：新加坡子公司辐射日韩、印度及40多国，欧美市场通过展会拓展[5][30][31] - **研发合作**：与浙大激光国家重点实验室共建联合实验室，攻坚EUV反射镜等关键技术[2][14] - **产能规划**：半导体产能逐步扩产，设备评审中以满足未来需求[26] 5 **风险与应对措施** - **国际贸易风险**： - 境外业务占比30%（2024年增速30%），2025H1增速放缓但美国直接影响小[30][36] - 应对策略：提升本地化服务、增加海外产能（新加坡/东南亚）、扩大欧美营销团队[31][33] - **资产减值**：应收账款按50%计提坏账准备，存货因验收延迟及小批量生产特性计提跌价[11] 6 **行业展望与未来规划** - **激光制造**：H1面板/新能源下滑，但H2 3C/锂电新项目启动，全年预计+10%增长[27] - **长期规划**： - 激光领域聚焦半导体/PCB高毛利机会[32] - 红外领域发展材料模压技术，提升毛利率[32] - 消费类寻求差异化（如AR/VR）并优化毛利率[22][25] - 生命科学领域布局精密光学需求[35] 7 **其他关键细节** - **客户需求趋势**：更多客户要求全套光学组件（8-10片玻璃图纸），而非单镜片加工[23] - **工业级vs消费级**：工业级小批量多品种（高毛利），消费级大批量（低毛利），生产分开管理[22]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.5亿元 同比增长15.3% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6000万元 同比增长22.8% [1] - 光学元件产品线收入1.8亿元 同比增长18.7% [1] - 激光光学业务收入7000万元 同比增长9.6% [1] 产品与技术发展 - 新增3项发明专利 主要涉及激光光学设计领域 [1] - 完成高端红外光学材料的研发突破 透光率提升至98% [1] - 推出新一代工业激光镜头产品系列 响应速度提升30% [1] 市场与客户拓展 - 海外市场收入占比提升至35% 同比增长8个百分点 [1] - 新增2家全球500强企业客户 订单总额超3000万元 [1] - 半导体检测设备领域订单增长40% 成为第二大应用领域 [1] 产能与投资建设 - 南京生产基地二期工程完成投产 产能提升50% [1] - 投入研发费用2500万元 占营业收入比例达10% [1] - 新增自动化生产线2条 生产效率提升25% [1] 行业发展趋势 - 全球激光设备市场规模达150亿美元 年增长率12% [1] - 精密光学元件国产化率不足30% 进口替代空间巨大 [1] - 机器视觉应用领域扩展至新能源汽车制造 需求增长25% [1]

公司分红方案 - 2025半年度分配预案为每10股派发现金0.5元（含税），预计派现金额合计578.59万元 [1] - 派现额占净利润比例为40.65%，为上市以来累计第4次派现 [1] - 上市以来历次派现方案包括2024年末10派1元（0.12亿元）、2024年中10派0.7元（0.08亿元）、2023年末10派3元（0.35亿元） [2] 财务表现 - 2025半年度营业收入2.23亿元，同比增长17.79% [2] - 同期净利润1423.47万元，同比下降50.57% [2] - 基本每股收益0.12元，加权平均净资产收益率1.21% [2] 资金与机构动向 - 最新融资余额2.64亿元，近5日增加1264.06万元，增幅5.02% [3] - 近5日主力资金净流入3720.42万元，当日净流出1810.01万元 [2] - 近5日有1家机构给予买入评级，其中国金证券给予目标价100.08元 [3] 行业对比 - 电子行业共6家公司公布2025半年度分红方案 [3] - 派现金额最高为生益科技9.72亿元（股息率1.44%），其次为生益电子2.47亿元（0.87%）、广钢气体4880.40万元（0.35%） [3] - 波长光电派现额578.59万元在行业中排名第六，股息率0.09%低于行业平均水平 [3]

公司高管变动 - 波长光电于2025年8月15日召开第四届董事会第十八次会议，审议通过聘任高级管理人员的议案 [1] - 公司聘任朱泽凤女士、李林峰先生为副总经理（高级管理人员），旨在适应发展需要并提升经营管理水平 [1] - 新任高管任期自董事会决议通过之日起至本届董事会届满之日止 [1]

公司分红方案 - 波长光电发布2025年半年度利润分配预案 以2025年6月30日总股本115,718,000股为基数实施现金分红 [2] - 分红方案为向全体股东每10股派发现金0.5元（含税） 预计现金分红总额578.59万元（含税） [2]

公司治理动态 - 波长光电第四届监事会第十七次会议于8月18日晚间召开[2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等多项议案[2]

公司治理 - 波长光电第四届董事会第十八次会议于8月18日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等多项议案 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.23亿元，同比增长17.79% [1][2] - 归母净利润1423.47万元，同比下降50.57% [1][2] - 扣非净利润1067.09万元，同比下降60.31% [2] - 经营活动现金流量净额-237.32万元，同比下降108.79% [2] - 基本每股收益0.12元/股，同比下降52% [2] 盈利能力分析 - 整体毛利率下降5.75个百分点，主要受产品结构变化影响 [2] - 光学元件毛利率27.43%，同比下降5.74个百分点 [3] - 光学组件毛利率33.65%，同比下降5.33个百分点 [3] - 光学系统方案与检测设计工具毛利率25.81%，同比下降3.58个百分点 [3] 成本费用结构 - 员工数量增加100余人，人工成本增加218万元 [2] - 限制性股票激励计划导致股份支付费用增加282万元 [2] - 参展费用增加113万元，主要用于半导体等新业务领域推广 [2] - 信用减值及存货跌价损失增加130万元 [2] 业务发展状况 - 境外业务收入占比降低，红外及消费级光学业务占比提升 [2] - 公司为国内精密光学元件、组件主要供应商，2023年8月深交所上市 [3] - 2023年营业收入3.64亿元（+6.4%），净利润5412.64万元（-11.96%） [3] - 2024年营业收入4.16亿元（+14.32%），净利润0.37亿元（-31.72%） [3] 公司治理 - 聘任朱泽凤、李林峰为公司副总经理，二人均在公司内部任职多年 [3] - 总市值99.82亿元，股价86.26元/股 [4]

财务表现 - 上半年营业收入2.23亿元，同比增长17.79% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1423.47万元，同比下降50.57% [1] - 基本每股收益0.12元 [1]