公司经营表现 - 上半年整体客流增长较为明显但客单价同环比均略有下降 [1] - 医保政策改革导致慢性病长期处方的单次购买量受限 对药店客单和销售产生直接影响 [1] - O2O平台等新零售渠道通过价格补贴和30分钟送达服务分流传统药店客流 [1] 行业竞争环境 - 全国药店数量高峰值突破70万家 店均服务人数降至2000左右 [1] - 市场竞争加剧导致单店运营效率承压 [1] - 消费者趋于理性化 对价格敏感度提升且更注重高性价比产品和服务 [1] 政策环境影响 - 医保个账资金减少与门诊统筹政策实施导致客流回流至医院及社区门诊 [1] - 医保改革对零售药店客流结构和销售模式形成持续性影响 [1]

医保飞行检查政策影响 - 国家医保局要求自2025年4月起各级医保部门完成对全省各地市医保定点零售药店的飞行检查[2] - 检查方式采用"四不两直"形式 覆盖面从双通道医保定点扩大到普通医保定点药店 从统筹资金扩大到个人账户[2] - 飞行检查对零售药店行业正常经营存在一定影响 但对已规范企业基本无影响[2] 行业经营规范要求 - 医保飞检后续将进入常态化阶段 规范经营成为零售药店长远发展的必然趋势[2] - 飞行检查覆盖范围扩展表明监管力度全面加强 行业合规性要求显著提升[2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入25.04亿元，同比增长15.52% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长42.17% [3] - 扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比增长43.28% [3] 业务发展 - 公司拥有直营门店2,266家，覆盖安徽、江苏、浙江、福建等地区 [8] - 报告期内新增直营门店529家，其中自建51家，并购478家 [8] - 公司实施"1234战略"，聚焦医药终端领域，打造四大业务平台 [3] - 通过药店商学院、数智研究院、药物研究院三大引擎推动发展 [3] 毛利率提升因素 - 采购成本优化：通过规模效应和集中谈判降低采购成本 [3] - 销售端强化：提升销售效率和市场份额 [3] - 费用端管控：严格控制销售费用，优化支出结构 [3] - 业务优化：通过定价策略优化、B2C业务优化及自有品牌推广 [3] 行业环境与挑战 - 全国药店数量突破70万家，店均服务人数降至2000左右 [4] - 医保飞行检查常态化，覆盖范围从双通道医保定点扩大到普通医保定点药店 [3] - 个账资金减少和门诊统筹政策导致客流回流至医院 [4] - O2O平台凭借价格补贴和便捷服务分流传统药店客流 [4] 战略布局 - 非药与大健康品类布局：涵盖保健食品、功能性健康商品、中药养生等品类 [5] - 门店形象升级：优化购物体验，打造专业健康消费场景 [5] - 服务理念升级：从"药品销售"向"提供健康方案"转变 [5] - 行业整合策略：重点发展连锁加盟业务和终端集采会员业务 [6] - 采取稳健整合策略，通过小规模并购进行区域市场补强 [6] 创新业务 - 成立商保业务部门，与多家保险公司签署直付协议 [7] - 实现药房门店直付理赔，覆盖商保目录药品 [7] - 设计"保险+药品+服务"套餐，提供全面健康保障服务 [7] - 推动"医-药-险"生态融合，优化处方核验和快速理赔流程 [7] 未来展望 - 人口老龄化和处方外流趋势带来长期增长动力 [9] - 优化支付结构，发展商业健康保险和多元化支付渠道 [9] - 通过产品创新和差异化服务构建竞争优势 [9] - 通过内生性增长和适度并购实现业务扩张 [10]

公司工商变更登记完成 - 公司于2025年8月29日完成工商变更登记及《公司章程》备案手续 [1] - 公司取得合肥市市场监督管理局换发的《营业执照》 [1] - 变更后注册地址为安徽省合肥市包河区河北路123号 [1]

关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 证券代码：301408 证券简称：华人健康 公告编号：2025-063 安徽华人健康医药股份有限公司 经营范围：许可项目：药品批发；药品委托生产；药品互联网信息服务；食 品销售；食品互联网销售；第三类医疗器械经营；消毒器械销售；医疗器械互联 网信息服务；城市配送运输服务（不含危险货物）；农药批发（依法须经批准的 项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件 或许可证件为准）一般项目：地产中草药（不含中药饮片）购销；第一类医疗器 械销售；第二类医疗器械销售；消毒剂销售（不含危险化学品）；卫生用杀虫剂 销售；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；母婴用品销售；日用品销售； 日用百货销售；文具用品批发；化妆品批发；家用电器销售；厨具卫具及日用杂 品批发；食用农产品批发；农副产品销售；体育用品及器材批发；金银制品销售； 珠宝首饰批发；美发饰品销售；鞋帽批发；服装服饰批发；针纺织品销售；户外 用品销售；电子产品销售；五金产品批发；电动自行车销售；自行车及零配件批 发；宠物食品及用品批发；照相机及器材销售；玩具销售；包装材料及制品销售； 互联网销售（除 ...

板块表现 - 医药商业板块当日下跌0.16% [1] - 华人健康为板块领跌股 [1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点 深证成指上涨2.25%至12571.37点 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.1亿元 [2] - 游资资金净流入1.97亿元 [2] - 散户资金净流入1.13亿元 [2]

核心交易数据 - 8月27日公司股价下跌3.55% 成交额达2.48亿元 [1] - 当日融资买入3265.51万元但融资净流出502.78万元 融资余额1.50亿元占流通市值6.98% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量仅100股 余额1438元 处于近一年40%分位低位 [1] 股东结构变化 - 股东户数较上期大幅增加45.15%至2.61万户 人均流通股减少31.10%至5725股 [2] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东 持股98.46万股 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入25.04亿元 同比增长15.52% [2] - 归母净利润1.04亿元 同比大幅增长42.17% [2] 业务构成 - 中西成药销售占比80.25%为核心业务 保健品4.62% 医疗器械4.00% 中药饮片3.28% [1] - 公司主营医药代理 零售及终端集采三大业务板块 [1] 公司基础信息 - 成立于2001年6月29日 2023年3月1日上市 注册地址安徽省合肥市河北路123号A1栋 [1] - A股上市后累计派现8000.20万元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入25.04亿元，同比增长15.52%，归母净利润1.04亿元，同比增长42.17% [1] - 第二季度单季度营业总收入12.37亿元，同比增长16.37%，归母净利润4252.08万元，同比增长68.75% [1] - 毛利率提升至33.42%，同比增长4.88个百分点，净利率提升至4.46%，同比增长21.13个百分点 [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.26元，同比增长42.21%，每股经营性现金流1.33元，同比增长33.27% [1] - 扣非净利润1.01亿元，同比增长43.28%，显著高于营收增速 [1] - 三费占营收比26.37%，同比微增0.25个百分点，费用控制相对稳定 [1] 资产与负债结构 - 货币资金7.99亿元，同比下降21.12%，主要因支付子公司收购款 [1][3] - 有息负债12.11亿元，同比增长16.87%，应收账款4.91亿元，基本持平 [1] - 存货备货增加16.52%，应付账款增长57.09%，反映业务扩张需求 [3] 投资与并购活动 - 投资活动现金流净额大幅下降96.79%，因收购福建海华、扬祖惠民、杭州国胜等子公司 [5] - 商誉增长37.04%，长期借款增长18.66%，均与并购活动相关 [3][5] - 交易性金融资产增长396.64%，因理财产品购买增加 [3] 现金流与资本状况 - 经营活动现金流净额增长33.27%，主要受益于收入增长 [5] - 筹资活动现金流净额增长90.89%，因借款增加支撑资金需求 [5] - 每股净资产5.11元，同比增长3.43%，资本结构保持稳定 [1] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要来自各业务板块内生性增长 [5] - 销售费用增长15.2%，管理费用增长20.38%，与业务规模扩张同步 [5] - 研发投入下降16.51%，因技术服务费用减少 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入25.04亿元，同比增长15.52%，归母净利润1.04亿元，同比增长42.17% [1] - 第二季度单季度营业总收入12.37亿元，同比增长16.37%，归母净利润4252.08万元，同比增长68.75% [1] - 毛利率提升至33.42%，同比增长4.88个百分点，净利率提升至4.46%，同比增长21.13个百分点 [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.01亿元，同比增长43.28%，每股收益0.26元，同比增长42.21% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.6亿元，三费占营收比26.37%，同比微增0.25% [1] - 每股经营性现金流1.33元，同比增长33.27%，每股净资产5.11元，同比增长3.43% [1] 资产与负债变动 - 货币资金7.99亿元，同比下降21.12%，主要因支付子公司收购款 [1][2] - 有息负债12.11亿元，同比增长16.87%，应收账款4.91亿元，基本持平 [1] - 应付账款同比增长57.09%，因存货备货增加及子公司并表 [3] 投资与并购活动 - 交易性金融资产同比增长396.64%，因购买理财产品增加 [2] - 商誉同比增长37.04%，长期借款同比增长18.66%，均与收购子公司相关 [2][3] - 投资活动现金流净额同比下降96.79%，因收购福建海华、杭州国胜等子公司 [4] 运营与现金流 - 存货同比增长16.52%，因备货增加及子公司并表 [2] - 经营活动现金流净额同比增长33.27%，筹资活动现金流净额同比增长90.89% [4] - 递延收益同比增长121.76%，因收到与资产相关的政府补贴 [3] 业务结构与效率 - 营业收入增长主要源于各业务板块内生性增长 [3] - 销售费用同比增长15.2%，管理费用同比增长20.38%，与业务规模扩张同步 [3] - 研发投入同比下降16.51%，因技术服务费减少 [4]

医药商业板块市场表现 - 医药商业板块整体下跌2.71% 领跌个股为塞力医疗(-8.93%)、合量中国(-5.15%)和药易购(-5.10%) [1] - 板块主力资金净流出5.43亿元 游资和散户资金分别净流入1.82亿元和3.61亿元 [1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点 深证成指下跌1.43%至12295.07点 [1] 个股资金流向 - 九州通获主力资金净流入1.18亿元(占比18.23%) 但散户资金净流出1.35亿元(占比-20.76%) [2] - 大参林主力净流入2997.16万元(占比15.7%) 游资和散户资金分别净流出1049.34万元和1947.82万元 [2] - 国药一致主力净流入1505.28万元(占比7.49%) 游资净流出2231.93万元(占比-11.11%) [2] 成交活跃度 - 塞力医疗成交额达16.71亿元 成交量48.47万手 为板块内最高 [1] - 海于生物成交量62.28万手居首 成交额1.68亿元 [1] - 一心堂成交额3.56亿元 成交量23.74万手 [1]