限制性股票激励计划核心内容 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期已完成归属登记，上市流通日为2025年5月19日，本次归属数量41.7822万股，占总股本0.5223% [1][20][23] - 激励对象包含36名核心骨干及高管，归属价格为调整后的16.31元/股，总募集资金681.47万元用于补充流动资金 [21][23][24] - 首次授予限制性股票总量327.12万股（占总股本4.089%），其中29名核心骨干获授140.6万股（占比42.9812%），预留部分65.42万股（19.9988%）[3] 激励计划实施流程 - 董事会及股东大会于2023年12月审议通过激励计划草案，2023年12月20日完成首次授予261.7万股，2024年12月6日完成预留部分授予38.37万股 [9][11][12] - 授予价格因权益分派经历两次调整：从17.44元/股降至16.80元/股（2023年年度分派），再降至16.31元/股（2024年前三季度分派）[5][12] - 归属安排分三期执行，首次授予部分第一个归属期归属比例20%，第二期30%，第三期50%，有效期最长76个月 [7] 业绩考核与合规性 - 2024年公司层面业绩考核达标，剔除股份支付影响的归母净利润9012.15万元，触发值8500万元，目标值1.22亿元，实际归属比例83% [15][16] - 激励对象需满足12个月以上任职期限及个人绩效考核要求（3分及以上），本次36名激励对象均符合条件 [14][17][18] - 未归属的18.5578万股因离职等原因作废，君合律师事务所出具法律意见确认程序合规 [12][26] 股份变动影响 - 归属后公司总股本从8000万股增至8041.7822万股，无限售流通股占比从56.82%提升至57.34%，对股权结构无重大影响 [24] - 新增股份将导致基本每股收益和净资产收益率摊薄，具体影响以审计报告为准 [25]

激励计划基本信息 - 激励计划授予限制性股票总数327.12万股，占归属前总股本4.0890%[5] - 首次原始授予价格17.44元/股，经两次调整后为16.31元/股[8] - 有效期自授予日起最长不超过76个月[9] 归属相关信息 - 2025年5月19日为归属日，归属股票数量41.7822万股，占总股本0.5223%，归属价格16.31元/股，归属人数36人[2][24][25][27] - 归属股票上市流通日为2025年5月19日，不设限售期[27] 授予情况 - 2023年12月20日为首次授予日，向37名激励对象授予261.70万股[15] - 2024年12月6日为预留授予日，向6名激励对象授予38.37万股，授予价格调整为16.80元/股[16] 业绩情况 - 2024年度剔除股份支付影响的净利润9,012.15万元，公司层面归属比例83%[21] 资金与股本 - 截至2025年4月28日收到36名激励对象出资款6,814,676.82元，417,822.00元计新增注册资本，6,396,854.82元计资本公积[28] - 归属后总股本由80,000,000股增至80,417,822股[32]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司向高毛利市场切换盈利显著修复，高质量订单切换及成本下降助力盈利改善，竞争对手逐步退出或助力公司渗透率进一步提升 [1][4][5] 事件描述 - 4月29日公司发布《2025年第一季度报告》，2025Q1实现营收5.03亿元，同环比分别+4.8%/ -9.98%，归母净利润0.36亿元，同环比分别+13.62%/ +218.29%，扣非后归母净利为0.34亿元，同环比分别+16.69%/ +217.86% [2] 事件点评 - 25Q1公司毛利率为16.74%，同比+1.09个pct，环比+5.52个pct，一方面系公司向高毛利订单进行切换，另一方面系海运费及原材料在25Q1下降所致，25Q1欧线运价为2945 USD/FEU，同比 - 30%，高聚物均价为13463元/吨，环比 - 11.59%，且石油树脂和矿物油仍处在下降趋势中，预计毛利率改善仍可期待 [4] - 25年1月美国粘合剂生产商富乐表示计划关闭全球近三分之一的工厂，并大幅减少其在北美仓库数量，计划在2030财年全球工厂数从82家减少到55家，北美仓库数量从55家减少到10家，随着富乐的产能退出，将助力公司的全球布局加速扩张 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.5/1.9/2.2亿元，对应PE分别为17/14/12倍，维持“买入 - B”评级 [6] 财务数据与估值 主要财务指标 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|1,628|2,006|2,369|2,774|3,246| |YoY(%)|20.5|23.3|18.1|17.1|17.0| |净利润(百万元)|108|78|150|185|219| |YoY(%)|23.8|-27.7|92.5|23.1|18.4| |毛利率(%)|15.0|12.4|15.7|16.0|16.0| |EPS(摊薄/元)|1.35|0.98|1.88|2.32|2.74| |ROE(%)|7.0|5.2|9.1|10.2|11.0| |P/E(倍)|23.3|32.2|16.7|13.6|11.5| |P/B(倍)|1.6|1.7|1.5|1.4|1.3| |净利率(%)|6.6|3.9|6.4|6.7|6.8| [9] 财务报表预测 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面预测数据，如2025E流动资产1531百万元、营业收入2369百万元、经营活动现金流263百万元等 [10] 主要财务比率 - 包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标，如2025E营业收入增长率18.1%、毛利率15.7%、资产负债率21.9%等 [10]

广州市天河区珠江新城珠江西路 21 号 粤海金融中心 28 层 邮编：510627 电话：(86-20) 2805-9088 传真：(86-20) 2805-9099 北京市君合（广州）律师事务所 关于聚胶新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：聚胶新材料股份有限公司 北京市君合（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受聚胶新材料股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所经办律师出席了公司于 2025 年 5 月 7 日在广州市增城区宁西街创强路 97 号公司会议室召开的 2024 年年度股东大会 （以下简称"本次股东大会"）的现场会议。本所现根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》等中国现行法律、法规和规范性文件（以下简称"法律、法规"，为本 法律意见书之目的，未包括香港特别行政区法律、法规、澳门特别行政区法律、法 规及台湾地区法律、法规）以及《聚胶新材料股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）、《聚胶新材料股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股 东大会议事规则》"）的有关规定，就本次股 ...

1、本次股东大会未出现否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 证券代码：301283 证券简称：聚胶股份 公告编号：2025-032 聚胶新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： （一）股东大会届次：2024 年年度股东大会 （二）股东大会的召集人：公司董事会 （三）股东大会现场会议主持人：公司董事长陈曙光先生主持本次股东大会。 （四）会议召开时间： 1、现场会议时间：2025 年 5 月 7 日（星期三）下午 14:30。 2、网络投票起止时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体 时间：2025 年 5 月 7 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳 证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 5 月 7 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 （五）现场会议召开地点：广州市增城区宁西街创强路 97 号公司会议室。 （六）会议召开方式：本次会议采用现场投 ...

财务表现 - 2024年公司营业总收入20.06亿元，同比+23.27%，归母净利润0.78亿元，同比-27.70%，扣非归母净利润0.71亿元，同比-23.62% [1] - 4Q24营业总收入5.59亿元，同比+20.52%，环比+10.44%，归母净利润0.11亿元，同比-61.08%，环比+16.04%，扣非归母净利润0.11亿元，同比-59.58%，环比+54.26% [1] - 1Q25营业总收入5.03亿元，同比+4.80%，环比-9.88%，归母净利润0.36亿元，同比+13.62%，环比+218.29%，扣非归母净利润0.34亿元，同比+16.69%，环比+217.86% [1] 业绩驱动因素 - 2024年业绩下滑主因原材料价格及国际海运费大幅上涨、海外团队投入增加、股权激励计划股份支付费用 [2] - 1Q25业绩改善因国际海运费下调（中国出口集装箱运价指数较年初-27.48%），毛利率环比+5.52PCT，同比+1.09PCT [2] 战略布局 - 持续推动全球产能布局，海外销售收入占比提升至58.12%，同比增长30.03% [3] - 加强技术研发与产品迭代，扩大海外专业团队及市场推广力度 [3] 行业地位与展望 - 公司为全球四大卫材热熔胶主要供应商之一，已进入国际国内卫生用品龙头企业供应链 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.44/2.05/2.46亿元，同比增速+84.68%/+41.94%/+20.21% [3]

聚胶新材料股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：聚胶新材料股份有限公司 通讯地址：北京市顺义区 股份变动性质：减少股份（股份减持） 简式权益变动报告书签署日期：2025年4月29日 - 1 - 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：聚胶股份 股票代码：301283 信息披露义务人名称：郑朝阳 住所：北京市顺义区 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》） 《上市公司收购管理办法》（以下简称《收购办法》）《公开发行证券的公司信息 披露内容与格式准则第 15 号—权益变动报告书》（以下简称《准则第 15 号》）及 相关的法律、法规和规范性文件编写本报告书。 三、依据《证券法》《收购办法》《准则第 15 号》的规定，本报告已全面披 露了信息披露义务人在聚胶新材料股份有限公司（以下简称"聚胶股份"、"公司"、 "上市公司"）拥有权益的股份变动情况。 四、截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，本信息披露义务人 没有通过其他方式增加或减少在聚胶股份拥有权益的股份。 五、本次权益变动是根据本报告所载明的资料进行的，信息披露义务人没有 委托或者授权任何其他人提 ...

证券代码：301283 证券简称：聚胶股份 公告编号：2025-031 聚胶新材料股份有限公司 关于披露简式权益变动报告书的提示性公告 股东郑朝阳先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1、本次权益变动为公司股东持股比例减少，不触及要约收购，不会导致公 司控制权发生变化。 2、本次权益变动后，公司股东郑朝阳先生持有公司股份数量为 3,999,922 股， 占公司总股本的 4.9999%，不再是合计持有公司 5%以上股份的股东。 3、本次权益变动不涉及公司控股股东、实际控制人，不会导致公司控股股 东及实际控制人发生变化，不会影响公司的治理结构和持续经营。 近日，聚胶新材料股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）收到股 东郑朝阳先生出具的《简式权益变动报告书》。现将有关事项公告如下： 一、 本次权益变动基本情况 自公司上市以来至2025年4月29日，郑朝阳通过集中竞价交易方式合计减持 公司股份1,848,200股，占公司总股本的2.3103%。截至本报告书签署日（即2025 年4月2 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入503,020,401.44元，较上年同期增长4.80%[5] - 归属于上市公司股东的净利润35,516,984.50元，较上年同期增长13.62%[5] - 经营活动产生的现金流量净额209,054,283.59元，较上年同期增长421.76%[5] - 公司期末流动资产合计15.43亿元，期初为14.87亿元[19] - 公司期末非流动资产合计4.54亿元，期初为4.41亿元[20] - 公司期末资产总计19.96亿元，期初为19.28亿元[20] - 公司期末流动负债合计4.29亿元，期初为4.12亿元[20] - 公司期末非流动负债合计1.70亿元，期初为1.63亿元[20] - 公司期末负债合计4.45亿元，期初为4.29亿元[20] - 公司期末所有者权益合计15.51亿元，期初为14.99亿元[21] - 公司本期营业总收入5.03亿元，上期为4.80亿元[22] - 公司本期营业总成本4.62亿元，上期为4.43亿元[22] - 公司本期投资收益200.52万元，上期为189.40万元[22] - 公司本期公允价值变动收益为219,610.67元，信用减值损失为3,522,426.33元，资产减值损失为 - 1,748,985.11元[23] - 本期营业利润为45,474,997.71元，较上期34,847,799.24元有所增长；利润总额为45,438,380.73元，上期为34,884,125.05元[23] - 本期净利润为35,514,754.99元，上期为31,354,867.73元；归属于母公司所有者的净利润为35,516,984.50元，上期为31,259,833.35元[23] - 本期其他综合收益的税后净额为13,893,646.61元，上期为 - 14,431,795.45元；综合收益总额为49,408,401.60元，上期为16,923,072.28元[23] - 基本每股收益本期为0.4487元，上期为0.3918元；稀释每股收益本期为0.4471元，上期为0.3913元[23] 资产负债项目关键指标变化 - 货币资金较年初增长49.82%，主要系2024年第四季度收入增加，本期收到货款增加且通过供应链融资付款支付材料款[10] - 预付款项较年初增长34.56%，主要系波兰预付材料采购款增加[10] - 其他应收款较年初减少30.62%，主要系应收出口退税款减少[10] - 在建工程较年初增长182.51%，主要系马来西亚在建项目正在筹建[10] - 短期借款较年初增长42.61%，主要系公司通过供应链融资付款支付供应商货款[10] 现金流量项目关键指标变化 - 经营活动现金流入小计较上年同期增长29.11%，主要系销售量增加且收到货款同比增加[10] - 筹资活动现金流出小计较上年同期增长445.45%，主要系本期偿还银行借款增加及支付现金股利增加[11] - 经营活动销售商品、提供劳务收到的现金本期为524,555,811.72元，上期为411,024,785.28元；经营活动现金流量净额本期为209,054,283.59元，上期为 - 64,971,257.04元[25] - 投资活动收回投资收到的现金本期为564,014,680.31元，上期为442,060,387.92元；投资活动现金流量净额本期为 - 101,449,782.58元，上期为46,628,289.85元[25] - 筹资活动收到其他与筹资活动有关的现金本期为529,296.75元，上期为1,353,845.88元；筹资活动现金流量净额本期为 - 111,287,291.42元，上期为 - 19,146,154.12元[25][26] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为 - 3,386,094.07元，上期为2,966,848.24元；现金及现金等价物净增加额本期为 - 7,068,884.48元，上期为 - 34,522,273.07元[26] - 期末现金及现金等价物余额本期为163,429,039.33元，上期为99,605,416.05元[26] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为7,116，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，广州聚胶企业管理有限公司持股比例16.20%，持股数量12,956,907股；淄博富丰泓锦投资合伙企业（有限合伙）持股比例9.93%，持股数量7,941,145股等[13] - 前10名无限售条件股东中，淄博富丰泓锦投资合伙企业（有限合伙）持有无限售条件股份数量7,941,145股；郑朝阳持有4,242,422股等[13] - 陈曙光、刘青生、范培军是公司控股股东、实际控制人及一致行动人，广州聚胶企业管理有限公司由陈曙光、刘青生共同控制[13] - 前10名股东不存在参与融资融券业务情况，前10名无限售流通股股东之一李国强实际合计持有773,142股[14] - 截至报告期期末，公司回购专用证券账户股份数为851,300股，不纳入前10名股东及前10名无限售条件股东列示[14] 限售股份相关信息 - 限售股份期初总数为34,543,821股，本期解除限售股数1,575股，期末限售股数34,542,246股[16] - 广州聚胶企业管理有限公司、陈曙光、刘青生、范培军的限售股为首发前限售股，拟解除限售日期为2026年3月2日[16] 股份回购相关信息 - 公司于2024年2月7日审议通过回购股份方案，截至2025年2月6日回购期限届满，累计回购股份851,300股，占总股本1.06%（截至2025年3月31日总股本80,000,000股）[18] - 回购股份最高成交价为30.2998元/股，最低成交价为26.02元/股，成交总金额为23,274,489.45元（不含交易费用）[18]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2024年公司营收增长但净利润下滑，主要因原材料和海运费上涨；海外市场增长持续，马来西亚生产基地6万吨项目预计2025年12月竣工投产贡献新增量；海运费逐步回落将推动盈利改善 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.54/1.82亿元，对应4月16日收盘价24.28元，PE分别为16/13/11倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 4月15日公司发布《2024年年度报告》，实现营业收入20.06亿元，同比+23.27%，归母净利润0.78亿元，同比 - 27.70%，扣非净利润0.71亿元，同比 - 23.62%；2024Q4实现营业收入5.59亿元，环比+10.44%，归母净利润0.11亿元，环比+16.04% [2] 事件点评 - 海外市场增长持续，2024年实现海外收入11.66亿元，同比+30.03%；马来西亚生产基地6万吨项目预计2025年12月竣工投产 [2] - 海运费逐步回落推动盈利改善，2024年销售13.68万吨，同比+22.18%，销售均价14640元/吨，同比基本持平；整体销售毛利率12.38%，同比 - 2.64pct，2024年运费9285.5万元，单吨运费678.9元，同比+48.0% [2] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.54/1.82亿元，对应4月16日收盘价24.28元，PE分别为16/13/11倍，维持“买入 - B”评级 [3] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|1,628|2,006|2,369|2,774|3,246| |YoY(%)|20.5|23.3|18.1|17.1|17.0| |净利润(百万元)|108|78|123|154|182| |YoY(%)|23.8| - 27.7|57.4|25.1|18.5| |毛利率(%)|15.0|12.4|14.3|14.7|14.7| |EPS(摊薄/元)|1.35|0.98|1.54|1.92|2.28| |ROE(%)|7.0|5.2|7.6|8.8|9.6| |P/E(倍)|18.0|24.9|15.8|12.6|10.7| |P/B(倍)|1.3|1.3|1.2|1.1|1.0| |净利率(%)|6.6|3.9|5.2|5.5|5.6| [5] 市场数据 - 2025年4月16日收盘价24.28元，年内最高/最低36.66/20.80元，流通A股/总股本0.45/0.80亿，流通股市值11.04亿，总市值19.42亿 [6] 基础数据 - 2024年12月31日基本每股收益0.99元，摊薄每股收益0.99元，每股净资产18.74元，净资产收益率5.21% [7] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了公司2023A - 2027E的财务预测情况，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目的金额及变化 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标在2023A - 2027E的表现 [9]