公司治理 - 控股股东董静与薛玉强续签一致行动协议 原协议于2025年9月13日到期[1] - 续签协议旨在保持公司重大事项决策一致性并提高经营决策效率[1] - 协议双方在原协议期间均遵守约定 未发生违反协议情形[1] 股东关系 - 一致行动协议续签基于控股股东对公司长远发展的信心[1] - 此举旨在保障公司持续稳健发展[1]

股权结构 - 董静持股4239.9万股，持股比例35.3325%；薛玉强持股1467万股，持股比例12.2250%[3] 协议续签 - 原《一致行动协议》2025年9月13日到期，9月12日续签[2] - 协议有效期限3年，届满前6个月无书面终止意向则自动续展3年[15] 协议内容 - 双方重大事项决策采取一致行动，含表决权、提案权等[4][6] - 召开会议协商、表决等相关规则[10] - 无法达成一致以甲方意见为准[10] 其他 - 违约按情况担责，争议协商不成向公司住所地法院起诉[13] - 续签利于公司控制权稳定和决策一致，提升经营效率[18]

行业投资评级 - 行业评级为看好 维持 [6] 核心观点 - 机械设备行业2025Q2整体盈利同环比走强 营收同比增长7.64% 扣非净利润同比增长16.22% [13][18] - 风电设备 锂电设备 PCB(A)等板块表现突出 营收和利润增速领先 [13][18][60] - 工程机械板块保持高速增长 25H1营收同比+8.7% 归母净利润同比+25.1% [42][45] - 出口链 船舶 铁路设备等板块量价表现更优 [32] - 行业经营性现金流改善 资本开支整体降速但部分赛道仍积极投入 [34] 细分板块表现 营收表现 - 机械设备行业25Q2营收同比增长7.64% 增幅环比收窄 [13] - 风电设备 PCB(A) 船舶 锂电设备 仪器仪表等板块营收增长加速 [13] - 工程机械板块25H1营收1626亿元 同比+8.7% 25Q2营收841亿元 同比+6.6% [42] - PCB(A)设备25H1营收52亿元 同比+36.8% 25Q2营收30.2亿元 同比+47.6% [60][65] - 通用设备25Q2营收增速边际放缓 [79] 盈利能力 - 行业25Q2扣非净利润同比+16.22% 增速环比趋缓 [18] - 风电设备 锂电设备25Q2加速增长 工程机械板块保持高速增长 [18] - 船舶板块同比+106% 但增速环比下降162pcts [18] - 工程机械25H1归母净利润161亿元 同比+25.1% 25Q2归母净利润84.3亿元 同比+16.2% [45] - PCB(A)设备25H1归母净利润7.28亿元 同比+61.2% 25Q2归母净利润4.12亿元 同比+61.2% [65][73] - 通用设备25Q2净利润同比+9% 盈利能力修复明显 [83] 毛利率与费用 - 行业25Q2毛销差同比+0.3pct 环比+0.6pct [22] - PCB(A)毛销差同环比均有较高提升 [22] - 工程机械25H1毛利率24.7% 同比+0.55pct 25Q2毛利率同比+0.89pct [44] - PCB(A)设备25H1毛利率34.8% 同比+1.2pct 25Q2毛利率35.2% 同比+0.9pct [71][72] - 通用设备25Q2毛利率24.3% 同比-0.3pct 但毛销差同比+0.1pct [88][90] 现金流与资本开支 - 行业经营性现金流25Q2同比改善98.3% [34] - 3C设备 船舶 工程机械 锂电设备 铁路设备 油气设备现金流改善突出 [34] - 整体资本开支同比-6.3% 但3C设备 PCB(A) 出口链 船舶等板块积极投入 [34] - 工程机械25H1境外收入占比达53% 同比进一步提升 [53] 资产质量 - 工程机械主机厂表外风险敞口显著压降 25H1末相比24年末下降8.2% [57] - 头部主机厂表内外应收类敞口占总资产比例下降1.42pct 资产质量提升 [57] 细分产品表现 - 工程机械土方机械25H1收入约505亿元 同比+18.5% [54] - 起重机械25H1收入约266.53亿元 同比+6.7% [56] - 混凝土机械25H1收入约123亿元 同比+1.2% [56]

半导体材料业务进展 - 公司子公司上海嘉诺的重要子公司广州加士特研发生产的部分FFKM橡胶材料密封产品在半导体生产设备领域得到成功验证 [1] - 相关产品保持了较好的增长趋势但销售规模不大 [1] - 部分产品正在积极验证中 [1] 业务发展策略 - 公司正积极寻求新的合作模式与业务拓展路径 [1] - 公司不断提升自身在半导体领域的核心竞争力 [1]

半导体密封领域 - 子公司广州加士特研发的FFKM橡胶材料密封产品在半导体设备领域通过验证并保持增长趋势，但销售规模不大 [2] - 公司正通过加大研发投入、技术迭代和产业链合作把握半导体设备国产化机遇 [2] 机器人密封布局 - 公司与行业头部客户开展协同研发，技术路径和产品形态仍处于优化论证阶段 [3] - 公司具备技术储备，聚焦绑定头部客户推动行业技术标准成熟 [3] 工程机械国产化 - 密封件占设备总值比重低但重要性高，对材料技术和应用技术要求严苛 [3] - 公司在挖机等核心市场加速产品渗透率提升，并布局售后网点带动需求增长 [3] 油气领域发展 - 产品性能媲美国际领先企业，已通过顶级油服公司供应商认证 [4] - 重点推进沙特建厂项目，加快海外销售网点建设以完善全球业务体系 [4] 研发与战略方向 - 聚焦材料配方改进和生产设备优化，实现稳定批量生产 [4] - 未来将通过投资并购完善业务链，强化自主开发能力和品牌建设 [4]

公司股份解禁信息 - 唯万密封解除限售股份为首次公开发行前已发行股份 [2] - 本次解除限售股东户数为4户 涉及股份数量66,672,000股 占总股本比例55.56% [2] - 股份锁定期为自公开发行股票上市之日起36个月 [2] 上市流通时间安排 - 原定上市流通日为2025年9月14日（星期日） [2] - 因非交易日顺延至下一交易日2025年9月15日（星期一）正式流通 [2]

股本情况 - 公司2022年9月14日上市，发行后总股本为120,000,000股[4] - 发行后有流通限制股份占比77.88%，无流通限制股份占比22.12%[4] 限售股解禁 - 本次4户股东66,672,000股解除限售，占总股本55.56%[3] - 2023年3月14日1,477,824股网下配售限售股上市流通[6] - 2023年9月14日25,309,243股股份解除限售上市流通[6] 股东承诺 - 董静等控股股东承诺36个月内不转让股份[8] - 上海临都等股东承诺36个月内不转让股份[10] - 董静和薛玉强每年转让股份不超25%[20] 其他 - 本次解除限售股份9月15日上市流通[20] - 保荐人对本次股份解禁无异议[26]

上市情况 - 公司2022年9月14日在深交所创业板上市，首次公开发行3000万股A股，发行后总股本1.2亿股[1] 股份结构 - 发行后有流通限制或限售安排股份9345.9067万股，占比77.88%；无限制股份2654.0933万股，占比22.12%[1] - 截至公告披露日，限售条件流通股6667.2万股，占比55.56%；无限售条件流通股5332.8万股，占比44.44%[4] 限售股流通 - 2023年3月14日，网下配售147.7824万股限售股上市流通，占总股本1.23%[3] - 2023年9月14日，2530.9243万股限售股上市流通，占总股本21.09%[4] - 2025年9月15日，6667.2万股限售股上市流通，占总股本55.56%[2][17] 股东承诺 - 董静及其一致行动人薛玉强、上海临都、上海方谊承诺上市36个月内不转让股份[5][7] - 董事和高级管理人员承诺上市12个月内不转让股份[8] - 董静及其一致行动人薛玉强承诺限售期届满后24个月内减持价格不低于发行价[10] 本次变动 - 本次解除限售股东户数4户，董静、薛玉强每年可转让不超25%股份[17] - 变动后有限售条件股份为0股，无限售条件股份1.2亿股，占比100%[19] - 董静、薛玉强、上海临都、上海方谊本次解除限售股均全部可上市流通[20]

机构交易概况 - 9月8日龙虎榜共32只个股出现机构交易活动 其中17只获机构净买入 15只遭机构净卖出 [1] 机构净买入个股 - 浙海德曼获机构净买入2.22亿元 当日涨幅达20.00% [1][2] - 新瀚新材获机构净买入9884万元 当日涨幅达20.00% [1][2] - 三七互娱获机构净买入9346万元 当日涨幅达10.02% [1][2] - 香农芯创获机构净买入6236万元 当日涨幅17.31% [2] - 金陵体育获机构净买入4004万元 当日涨幅10.32% [2] - 和远气体获机构净买入3646万元 当日涨幅8.07% [2] - 统联精密获机构净买入3103万元 当日涨幅10.80% [2] - 力盛体育获机构净买入2548万元 当日涨幅4.39% [2] - 肇民科技获机构净买入1883万元 当日涨幅20.00% [2] - 德龙激光获机构净买入1836万元 当日涨幅19.99% [2] - 横河精密获机构净买入1831万元 当日涨幅19.99% [2] - 信宇人获机构净买入1297万元 当日跌幅1.06% [2] - 厦钨新能获机构净买入526万元 当日涨幅15.49% [3] - 优优绿能获机构净买入311万元 当日涨幅8.38% [3] - 科创新材获机构净买入280万元 当日跌幅9.25% [3] - 飞马国际获机构净买入228万元 当日跌幅7.87% [3] - 骏鼎达获机构净买入120万元 当日涨幅20.00% [3] 机构净卖出个股 - 唯万密封遭机构净卖出7835万元 当日涨幅10.57% [1][3] - 景兴纸业遭机构净卖出6916万元 当日涨幅2.98% [1][3] - 多氟多遭机构净卖出6244万元 当日涨幅10.01% [1][3] - 科士达遭机构净卖出6173万元 当日跌幅6.66% [3] - 豪恩汽电遭机构净卖出3979万元 当日跌幅4.03% [3] - 中环海陆遭机构净卖出3095万元 当日跌幅15.85% [3] - 奥精医疗遭机构净卖出1971万元 当日涨幅20.00% [3] - 誉辰智能遭机构净卖出1151万元 当日涨幅3.68% [3] - 华东数控遭机构净卖出597万元 当日涨幅2.93% [3] - 通达股份遭机构净卖出451万元 当日跌幅8.18% [3] - 旺成科技遭机构净卖出428万元 当日涨幅13.72% [3] - 宏裕包材遭机构净卖出404万元 当日跌幅20.32% [3] - 天赐材料遭机构净卖出116万元 当日涨幅10.01% [3] - 中科美菱遭机构净卖出100万元 当日涨幅3.67% [3] - 华洋赛车遭机构净卖出48万元 当日跌幅7.73% [3]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日上涨10.57% 换手率达38.89% 成交额7.56亿元 振幅11.35% [2] - 近半年累计上榜龙虎榜8次 上榜次日股价平均涨0.88% 上榜后5日平均跌0.06% [3] - 当日主力资金净流入5739.89万元 其中特大单净流入5014.74万元 大单净流入725.14万元 近5日主力资金净流入1.18亿元 [3] 机构资金动向 - 龙虎榜显示机构专用席位合计净卖出7835.45万元 营业部席位合计净买入2161.52万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交3.38亿元 买入额1.41亿元 卖出额1.97亿元 净卖出5673.93万元 [2] - 7家机构席位参与交易 合计买入1.01亿元 卖出1.80亿元 净卖出7835.45万元 其中卖一机构单笔卖出5742.88万元 [3] 投资评级与目标价 - 近5日有1家机构给予买入评级 其中国信证券9月7日研报给予目标价44.45元 [3]