保荐代表人变更 - 公司于2025年10月16日收到保荐机构东方证券关于更换持续督导保荐代表人的说明 [1] - 原持续督导保荐代表人刘俊清因工作变动不再担任此职 [1] - 东方证券委派保荐代表人毛林永接替刘俊清负责持续督导工作 [1] 持续督导安排 - 东方证券作为公司首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构需继续履行持续督导义务 [1] - 持续督导期已于2024年12月31日届满但因公司募集资金未全部使用完毕而延长 [1] - 此次更换保荐代表人是为保证持续督导工作的有序进行 [1]

保荐代表人变更 - 2025年10月16日公司收到东方证券更换持续督导保荐代表人说明[1] - 原保荐代表人刘俊清因工作变动更换，毛林永接替[1] - 变更后持续督导保荐代表人为郑睿和毛林永[2] 持续督导情况 - 原保荐代表人督导期2024年12月31日届满，但资金未用完需继续督导[1] 新保荐代表人信息 - 毛林永是东方证券资深业务总监，经验丰富[4]

行业投资评级 - 报告对轻工造纸行业的投资评级为“看好”[1] 报告核心观点 - 供应链全球化趋势明确，加速包装格局变化，2025年第三季度内外销个股业绩分化[1] - 包装印刷行业头部企业份额提升与盈利改善趋势确定[2] - 出口板块业绩分化加剧，个股供应链和成长性优势凸显[2] - 两轮车行业受7、8月旺季及国补剩余资金下达影响，渠道补库，但9月工厂出货偏谨慎[2] - 家居板块受国补暂缓影响订单，软体家居表现优于定制家居[2] - 轻工消费板块需求端承压，但金价支撑下黄金珠宝业绩向好[2] - 造纸板块浆纸价格延续下行，第三季度盈利环比收缩；箱板瓦楞纸旺季提价，盈利环比略有扩张[2] 包装印刷板块 - 裕同科技受国际客户供应链全球化转移影响，第三季度客户交付节奏影响预计收入利润低个位数增长，预计第三季度收入49.54亿元（同比增长1%），归母净利润6.35亿元（同比增长3%）[2][3] - 美盈森在高基数下收入增长承压，但海外工厂延续量利齐升，预计第三季度收入10.41亿元（同比下降5%），归母净利润0.89亿元（同比增长30%）[2][3] - 合兴包装推动国内产能降本增效，但考虑潜在减值影响，预计第三季度收入26.66亿元（同比下降8%），归母净利润0.56亿元（同比基本持平）[2][3] - 永新股份价格战延续，预计第三季度收入9.33亿元（同比增长5%），归母净利润1.28亿元（同比增长3%）[2][3] - 紫江企业包装主业增长稳健，紫江新材出售贡献大额投资收益，预计第三季度收入27.21亿元（同比增长8%），归母净利润4.76亿元（同比增长175%）[2][3] - 金属包装受年初国内两片罐降价影响，预计第三季度收入、利润有所下滑[2] - 宝钢包装通过自身降本增效实现逆势增长，预计第三季度收入23.33亿元（同比增长8%），归母净利润0.70亿元（同比增长10%）[2][3] - 东港股份加速智能卡产能扩建，受益智能卡行业格局优化，预计第三季度收入2.94亿元（同比增长50%），归母净利润0.47亿元（同比增长400%）[2][3] 出口板块 - 匠心家居受新客户订单及自有品牌发展支撑，产品结构优化，预计第三季度收入8.35亿元（同比增长30%），归母净利润1.96亿元（同比增长35%）[2][6][7] - 春风动力新品周期强势，两轮车渠道调整到位，但供应链转移阶段性扰动，预计第三季度收入49.01亿元（同比增长25%），归母净利润4.47亿元（同比增长20%）[2][10][11] - 钱江摩托国内受供应商更换、工厂搬迁等扰动增长承压，海外大排量增速较强，预计第三季度收入15.81亿元（同比下降5%），归母净利润1.06亿元（同比下降10%）[2][10][11] - 久祺股份受益于行业去库结束，欧洲、南美订单旺盛，预计第三季度收入9.25亿元（同比增长30%），归母净利润0.36亿元（同比增长35%）[2][6][7] - 天振股份PVC地板订单持续修复，新品RPET地板放量，预计第三季度收入3.63亿元（同比增长65%），归母净利润0.30亿元（同比扭亏）[2][6][7] - 永艺股份第三季度预计同比承压，但订单已逐步修复，预计第三季度收入12.71亿元（同比下降5%），归母净利润0.89亿元（同比下降10%）[2][7][9] - 共创草坪关税影响逐渐缓解，预计第三季度收入8.40亿元（同比增长12%），原材料低位叠加高毛利率区域占比提升，归母净利润1.63亿元（同比增长47%）[2][6][7] - 依依股份第三季度逐渐从关税影响中恢复，利润率延续改善趋势，预计第三季度收入4.43亿元（同比下降12%以上），利润基本持平[2][7][9] - 源飞宠物柬埔寨基地布局领先，关税优势带动海外供应份额提升，预计第三季度收入5.22亿元（同比增长35%），归母净利润0.60亿元（同比增长30%）[2][6][7] - 嘉益股份短期供应链转移爬坡，第三季度收入预计小个位数下滑，预计收入8.05亿元（同比下降2%），归母净利润1.82亿元（同比下降15%）[2][7][9] - 致欧科技第三季度供应链转移，收入预计同比持平，预计收入20.07亿元（同比增长0%），归母净利润0.79亿元（同比下降25%）[2][7][9] - 乐歌股份第三季度收入端预计20%左右增长，利润端承压，预计收入19.35亿元（同比增长25%），归母净利润1.05亿元（同比增长0%）[2][7][9] - 创源股份出口受关税扰动，第三季度预计利润个位数下滑，预计收入5.81亿元（同比增长5%），归母净利润0.21亿元（同比下降5%）[2][7][9] 两轮车及摩托车板块 - 爱玛科技预计第三季度收入75.61亿元（同比增长10%以上），利润增长略快于收入，归母净利润6.81亿元（同比增长13%）[2][10][11] - 九号公司两轮车面临国标切换，割草机转淡，预计第三季度收入50.87亿元（同比增长20%），归母净利润4.49亿元（同比增长20%）[2][10][11] - 涛涛车业预计第三季度收入10.37亿元（同比增长25%），归母净利润2.39亿元（同比增长100%）[10][11] - 隆鑫通用预计第三季度收入47.80亿元（同比增长5%），归母净利润4.95亿元（同比增长60%）[10][11] 家居板块 - 顾家家居内销组织架构优化，前端单品类产品力提升，第三季度收入预计个位数正增长，预计收入50.89亿元（同比增长4%），归母净利润4.67亿元（同比增长1%）[2][12][14] - 喜临门线上销售向好，预计第三季度收入21.60亿元（同比增长7%），归母净利润1.56亿元（同比增长10%）[2][12][14] - 慕思股份线上销售向好，预计第三季度收入12.24亿元（同比下降2%），归母净利润1.42亿元（同比下降5%）[2][12][14] - 欧派家居国补暂缓影响较大，收入延续下滑，预计第三季度收入49.78亿元（同比下降6%），归母净利润10.10亿元（同比下降3%）[2][12][14] - 索菲亚收入预计个位数下滑，内部降本提效，预计第三季度收入24.81亿元（同比下降9%），归母净利润3.39亿元（同比下降5%）[2][12][14] - 志邦家居预计第三季度收入12.73亿元（同比下降13%），归母净利润1.06亿元（同比下降10%）[12][14] - 好太太预计第三季度收入3.67亿元（同比增长3%），归母净利润0.54亿元（同比增长15%）[12][14] - 天安新材预计第三季度收入8.65亿元（同比增长7%），归母净利润0.40亿元（同比增长50%）[12][14] - 居然智家预计第三季度收入32.89亿元（同比增长5%），归母净利润1.94亿元（同比增长50%）[12][14] 轻工消费板块 - 潮宏基故宫等新品放量，终端动销旺盛、稳步开店，预计第三季度收入17.13亿元（同比增长20%），归母净利润1.30亿元（同比增长50%）[2][15][16] - 登康口腔冷酸灵品牌资产积淀深厚，产品持续结构升级，预计第三季度收入4.02亿元（同比增长15%），归母净利润0.52亿元（同比增长14%）[13][16] - 洁雅股份受益于国际品牌大客户订单催化，2025年业绩迎来拐点，预计第三季度收入1.97亿元（同比增长60%），归母净利润0.24亿元（同比增长200%）[13][16] - 百亚股份预计第三季度电商收入承压，双十一预热费用前置短期拖累利润，预计收入8.56亿元（同比增长8%），归母净利润0.57亿元（同比下降3%）[2][16][18] - 明月镜片产品结构持续升级，受益暑期旺季，预计第三季度收入2.16亿元（同比增长9%），归母净利润0.52亿元（同比增长9%）[2][16][18] - 安孚科技主业一次消费电池内销刚需属性，外销增量支持，预计第三季度收入13.84亿元（同比增长8%），归母净利润0.62亿元（同比增长10%）[2][16][18] - 晨光股份受消费力影响，第三季度收入同比略有增长，预计收入61.84亿元（同比增长2%），归母净利润3.65亿元（同比下降6%）[2][16][18] - 广博股份受消费力影响，第三季度收入同比略有增长，预计收入6.32亿元（同比增长3%），归母净利润0.34亿元（同比增长5%）[2][16][18] - 公牛集团墙开渠道业务β明显走弱，渠道专销化改革效果尚未释放，预计第三季度收入42.17亿元（同比增长0%），归母净利润10.25亿元（同比增长0%）[2][16][18] 造纸板块 - 浆纸系受浆价下行及新增产能投放影响，文化纸、白卡纸持续走弱，预计第三季度盈利环比有所收缩[2] - 特种纸纸价相对稳定，受益用浆成本下行，预计第三季度盈利环比扩张[2] - 箱板瓦楞纸成本驱动+需求转旺，纸价延续上行，且幅度大于成本涨幅，预计第三季度盈利略有扩张[2] - 太阳纸业预计第三季度归母净利润8.06亿元（同比增长15%，环比下降10%）[18][19] - 华旺科技预计第三季度归母净利润0.80亿元（同比下降25%，环比增长6%）[18][19]

文娱用品板块整体市场表现 - 2023年9月30日，文娱用品板块整体上涨0.43%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.52%，深证成指上涨0.35% [1] - 板块内个股表现分化，明月镜片以2.72%的涨幅领涨，收盘价为44.55元，成交量为3.92万手，成交额为1.72亿元 [1] - 板块资金流向呈现结构性特征，主力资金净流出61.38万元，游资资金净流入1652.02万元，散户资金净流出1590.64万元 [2] 领涨个股表现 - 明月镜片涨幅居首，为2.72%，浙江正特和实丰文化紧随其后，涨幅分别为2.44%和2.09% [1] - 成交量方面，群兴玩具和高乐股份较为活跃，成交量分别为16.75万手和16.43万手 [1] - 成交额方面，明月镜片、群兴玩具和三柏硕位列前三，成交额分别为1.72亿元、1.34亿元和9998.10万元 [1] 下跌个股表现 - 通达创智跌幅最大，为-1.60%，收盘价为24.01元 [2] - 珠江钢琴和全运激光跌幅分别为-0.91%和-0.90% [2] - 晨光股份股价持平，无涨跌，成交额为1.06亿元 [2] 个股资金流向分析 - 英派斯主力资金净流入最多，达670.20万元，主力净占比为6.68%，但游资净流出1097.45万元 [3] - 舒华体育和实丰文化主力资金净流入分别为490.30万元和406.65万元，主力净占比分别为17.34%和6.37% [3] - 明月镜片虽股价领涨，但主力资金净流入为347.21万元，主力净占比为2.01%，显示游资推动更为明显，游资净流入589.75万元 [3]

板块整体表现 - 文娱用品板块较上一交易日下跌1.0% 跑输上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 板块内个股表现分化 10只个股上涨 10只个股下跌 领跌股为明月镜片（跌4.18%）[1][2] 个股涨跌情况 - 英派斯涨幅最大（涨3.13%）收盘价22.73元 成交额2.04亿元 成交量8.98万手[1] - 明月镜片跌幅最大（跌4.18%）收盘价43.08元 成交额2.20亿元 成交量5.03万手[2] - 高乐股份跌2.03% 成交量28.75万手为板块最高 成交额1.11亿元[2] - 珠江钢琴成交量29.48万手 成交额1.31亿元 跌幅0.88%[2] 资金流向 - 主力资金净流入384.53万元 游资资金净流出6787.55万元 散户资金净流入6403.02万元[2] - 创源股份成交额2.50亿元居板块前列 股价微跌0.22%[1] - 群兴玩具成交额1.87亿元 股价下跌1.96%[2]

文娱用品板块市场表现 - 文娱用品板块较上一交易日上涨0.09% 跑输上证指数（上涨0.37%）和深证成指（上涨1.16%）[1] - 海伦钢琴领涨板块 收盘价14.75元 涨幅6.88% 成交额3.81亿元[1] - 创源股份涨幅4.06% 收盘价65.39元 成交额5.92亿元[1] 个股涨跌情况 - 10只个股上涨 涨幅最高为海伦钢琴（6.88%）和创源股份（4.06%）[1] - 10只个股下跌 跌幅最大为浙江正特（-3.95%）和源飞宠物（-2.53%）[2] - 广博股份上涨1.77% 成交额2.82亿元 金陵体育上涨2.39% 成交额7.04亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出826.83万元 游资资金净流出2404.34万元 散户资金净流入3231.17万元[2] - 明月镜片获主力净流入3524.69万元 占比9.47% 广博股份遭主力净流出3797.58万元 占比13.48%[3] - 创源股份获主力净流入1589.82万元 舒华体育获主力净流入368.90万元[3]

板块整体表现 - 文娱用品板块当日上涨0.09%，跑赢上证指数（下跌0.26%）但弱于深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出1601.75万元，游资资金净流出1627.45万元，散户资金净流入3229.2万元[2] 领涨个股表现 - 海伦钢琴（300329）领涨板块，涨幅4.00%，收盘价13.51元，成交量15.45万手，成交额2.06亿元[1] - 英派斯（002899）涨幅3.85%，收盘价20.52元，成交量8.43万手，成交额1.70亿元[1] - 高乐股份（002348）涨幅1.53%，收盘价3.99元，成交量37.87万手，成交额1.51亿元[1] 资金流向特征 - 英派斯获得最大主力资金净流入2399.95万元，主力净占比14.12%[3] - 明月镜片主力资金净流入1089.61万元，主力净占比4.28%[3] - 创源股份虽股价下跌1.52%，但仍获得主力资金净流入882.14万元[2][3] - 海伦钢琴虽为涨幅第一，但主力资金仅净流入107.12万元，主力净占比-0.52%[3] 成交活跃度 - 群兴玩具成交额最高达2.37亿元，成交量27.45万手[1] - 明月镜片成交额2.55亿元，成交量15.34万手[1] - 创源股份成交额9.33亿元，为板块内成交最活跃个股[2]

减持计划实施结果 - 控股股东上海实业、实际控制人谢公晚、谢公兴、曾少华及其一致行动人丹阳志明、董事兼高级管理人员曾哲、特定股东诺伟其减持计划期限于2025年9月10日届满 [1] - 减持计划原定于2025年6月11日至2025年9月10日期间通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过6,000,000股，占剔除回购专用账户股份后总股本的2.9891% [1] - 实际减持套现总额约3.84亿元 [2] 股东减持明细 - 谢公晚通过集中竞价减持454,500股，价格区间44.60-47.64元/股，均价45.99元/股，占剔除回购后总股本0.2264% [2] - 谢公晚通过大宗交易减持524,200股，价格区间41.21-42.56元/股，均价41.77元/股，占剔除回购后总股本0.2611% [2] - 谢公兴通过集中竞价减持454,000股，价格区间44.24-47.37元/股，均价45.35元/股，占剔除回购后总股本0.2262% [2] - 谢公兴通过大宗交易减持580,500股，价格区间41.21-42.56元/股，均价41.90元/股，占剔除回购后总股本0.2892% [2] - 曾少华通过集中竞价减持457,500股，价格区间43.75-47.35元/股，均价46.01元/股，占剔除回购后总股本0.2279% [2] - 曾少华通过大宗交易减持983,000股，价格区间39.77-42.01元/股，均价41.14元/股，占剔除回购后总股本0.4897% [2] - 曾哲通过集中竞价减持640,000股，价格区间43.93-47.34元/股，均价45.74元/股，占剔除回购后总股本0.3188% [2] - 曾哲通过大宗交易减持921,600股，价格区间39.60-42.01元/股，均价41.10元/股，占剔除回购后总股本0.4591% [2] - 诺伟其通过集中竞价减持2,006,300股，价格区间43.35-52.17元/股，均价47.80元/股，占剔除回购后总股本0.9995% [2] - 诺伟其通过大宗交易减持851,700股，价格区间40.78-42.04元/股，均价41.21元/股，占剔除回购后总股本0.4243% [2] 公司控制权与经营状况 - 减持计划实施未导致公司控制权发生变更 [3] - 减持未对公司治理结构及持续经营产生影响，公司基本面未发生重大变化 [3] 公司上市与募资情况 - 公司于2021年12月16日在深交所创业板上市，公开发行数量33,585,400股，发行价格26.91元/股 [3] - 上市发行募集资金总额9.04亿元，扣除发行费用后净额7.93亿元，较原计划5.68亿元超额2.25亿元 [3] - 发行费用合计110,859,200元，其中承销及保荐费用81,479,500元 [4] - 原计划募集资金用于高端树脂镜片扩产项目、常规树脂镜片扩产及技术升级项目、研发中心建设项目、营销网络及产品展示中心建设项目 [3]

减持计划披露 - 2025年5月19日，控股股东等拟减持不超600万股，占比不超2.9891%[3] - 曾哲拟减持不超800,000股，占其所持股份24.4312%，占总股本0.3985%[3] - 诺伟其拟减持不超300万股，占比不超1.4945%[3] 减持情况 - 2025年6月11 - 16日，诺伟其减持655,200股，占总股本0.3251%，持股降至5.9611%[5] - 2025年7月3 - 17日，控股股东等减持2,483,200股，占总股本1.2323%，持股降至61.7163%[6] - 2025年7月18 - 8月11日，控股股东等减持1,628,100股，占总股本0.8079%，持股降至60.9084%[7] - 2023年2月6日 - 2025年8月18日，诺伟其累计减持4,302,357股，持股降至4.999980%[8] - 截至2025年9月10日，谢公晚等多人完成减持[8] 大宗交易情况 - 2025年8月14 - 18日，大宗交易价格40.78 - 42.04，成交均价41.21，成交量851,700，涨幅0.4243%[9] 股东持股变化 - 上海实业持股占比均为55.2997%[9] - 谢公晚等股东持股占比下降[9][11] 减持结果 - 减持计划期限届满，减持数量在计划内，实际与披露一致[13] - 减持未导致公司控制权变更，未影响经营，基本面无重大变化[13]

公司股价表现及大宗交易 - 明月镜片9月10日收盘价为46.53元，当日上涨2.17% [1] - 当日发生10笔大宗交易，合计成交量81.2万股，成交金额3329.2万元 [1] - 所有大宗交易成交价格均为41.00元，较收盘价折价11.88% [1][2][3] 大宗交易细节 - 10笔交易中有7笔买方为机构专用席位 [1][2][3] - 卖方营业部主要集中在东方证券上海虹口区海宁路营业部和东吴证券上海西藏南路营业部 [1][2][3] - 单笔成交金额在200.90万元至561.70万元之间 [1][2][3] 历史交易及资金流向 - 近3个月累计发生59笔大宗交易，总成交金额达1.59亿元 [3] - 近5个交易日股价累计上涨1.22% [3] - 同期主力资金净流出1076.29万元 [3]