股价与交易表现 - 9月15日股价下跌3.38% 成交额7072.51万元[1] - 当日融资净卖出392.28万元 融资买入692.03万元 融资偿还1084.31万元[1] - 融资融券余额合计1.47亿元 融资余额占流通市值5.24% 超过近一年70%分位水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.00万户 较上期减少27.66%[2] - 人均流通股8141股 较上期增加38.24%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入9.46亿元 同比增长49.78%[2] - 同期归母净利润3386.48万元 同比增长110.98%[2] 业务构成与公司背景 - 主营业务为大中型装备专用锻件研发生产销售 产品应用于油气开采、风力发电、机械装备、船舶、核电等领域[1] - 收入构成：风电装备锻件41.85% 油气装备锻件34.37% 其他18.51% 机械装备锻件5.27%[1] - 公司成立于2001年6月8日 2021年9月24日上市[1] 分红情况 - A股上市后累计派现5633.85万元[3] - 近三年累计派现4370.25万元[3]

会议参与情况 - 出席会议股东及代表共54名，代表股份51,581,897股，占比49.4265％[5] - 现场出席5名，代表股份28,223,500股，占比27.0442％[5] - 网络投票49名，代表股份23,358,397股，占比22.3824％[5] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>》同意51,563,597股，占比99.9645％[6] - 《关于修订<股东会议事规则>》同意51,553,497股，占比99.9449％[9] - 《关于修订<董事会议事规则>》同意51,551,997股，占比99.9420％[10] - 《关于修订<募集资金管理办法>》同意51,553,497股，占比99.9449％[11] - 《关于修订<独立董事工作制度>》同意51,552,497股，占比99.9430％[12] - 《关于修订<对外担保制度>》同意51,543,499股，占比99.9256％[13]

会议信息 - 公司2025年第四次临时股东会于9月12日召开[4] - 本次股东会议案经8月27日董事会会议审议通过并提议，8月28日发布通知[5] - 现场会议9月12日14点在公司会议室召开，网络投票有相应时间安排[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及委托代理人5人，代表股份28,223,500股，占比27.0442%[7] - 网络投票有效表决股东49名，代表股份23,358,397股，占比22.3824%[7] - 参加表决中小投资者49人，代表股份2,406,597股，占比2.3060%[7] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》同意、反对、弃权情况[9] - 《关于制定、修订部分治理制度的议案》各子议案同意比例超99.94%，中小投资者超98.75%[10][11][12] - 中小投资者对多议案表决同意、反对情况[13][14][15] - 所有股东对修订《对外担保制度》《会计师事务所选聘制度》议案同意比例[13][14] 会议结果 - 本次股东会审议的所有议案均获通过[15] - 本次股东会召集、召开、表决程序及结果均合法有效[16]

公司股东信息披露 - 公司严格按照法律法规规定在定期报告中披露对应时间点的股东信息 [2] - 未来经营情况需关注后续披露的定期报告 [2] 投资者关系管理 - 公司通过互动平台回应投资者关于股东信息的提问 [2]

风电行业装机量增长 - 2025年上半年全国风电新增并网装机51.39GW 同比增长98.9% 其中陆上风电新增48.90GW 海上风电新增2.49GW [1] 整机制造商业绩分化 - 六家风电整机商总营收716.04亿元 但净利润仅15.99亿元 企业间业绩分化明显 [2] - 金风科技营收285.37亿元(同比增长41.26%) 净利润14.88亿元(同比增长7.26%) 业绩表现最佳 [2][4] - 明阳智能营收171.43亿元(同比增长45.33%) 净利润6.1亿元(同比下降7.68%) [4] - 三一重能营收85.94亿元(同比增长62.75%) 净利润2.10亿元(同比下降51.54%) [4] - 运达股份营收108.94亿元(同比增长26.27%) 净利润1.44亿元(同比下降2.62%) [4] - 电气风电营收26.64亿元(同比增长118.61%) 净利润亏损2.79亿元 [4] - 中船科技营收37.72亿元(同比增长30.79%) 净利润亏损5.74亿元 [4] 零部件企业业绩表现 - 风电零部件企业业绩普遍增长 主要受益于订单增长和产品结构性涨价 [5] - 新强联营收22.10亿元(同比增长108.98%) 净利润4.00亿元(同比增长496.60%) 产能利用率维持高位 [1][5] - 海锅股份净利润同比增长110.98% 通裕重工增长49.70% 金雷股份增长153.34% [5] - 中材科技营收133.31亿元(同比增长26.48%) 净利润9.99亿元(同比增长114.92%) [6] - 时代新材营收92.56亿元(同比增长6.87%) 净利润3.03亿元(同比增长36.66%) [6] - 大金重工净利润同比增长214.32% 海力风电增长90.61% 天能重工增长6.43% [7] - 天顺风能净利润同比下降75.08% 泰顺风能下降8.08% [7] 风机价格变化趋势 - 2024年1-6月陆风机组(不含塔筒)中标均价1382元/kW 2025年1-6月升至1496元/kW(同比提升8%) [8] - 陆风机组(含塔筒)中标均价2096元/kW(同比提升21%) [8] - 三一重能表示风机中标均价较2024年提升5个百分点以上 [9] 企业订单情况 - 金风科技在手外部订单51.81GW(同比增长45.58%) 其中海外订单7.36GW(同比增长42.27%) [9] - 运达股份新增订单11.97GW 累计在手订单45.87GW [9] - 三一重能在手订单超28GW 创历史新高 [9] - 东方电缆新增中标项目金额近百亿元 在手订单约196亿元 [9] - 大金重工累计签署海外海工订单近30亿元 在手海外订单超100亿元 排产规划至2030年 [9] 行业前景展望 - 头部企业在手订单同环比保持增长 行业在手订单约300GW [10] - 预计2025下半年或2026年初整机制造商交付价格有望提升 [8] - 三一重能预计2026年风机毛利率将有明显提升 [9] - 看好2026年国内装机继续增长 [10]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入9.5亿元，同比增长49.8% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3386.5万元，同比增长111% [1] - 扣非后净利润2944.4万元，同比增长194.3% [1] 业务结构演变 - 油气装备锻件营收占比从2019年57.2%降至2025年上半年34.4% [1] - 风电装备锻件营收占比从2019年较低水平升至2025年上半年41.9% [1] - 公司总营收从2019年6.5亿元增长至2024年13.4亿元 [1] 毛利率变化 - 油气装备锻件毛利率相对稳定在25%左右波动，2024年下降6.4个百分点至21.1% [2] - 风电装备锻件毛利率从2019-2020年17%降至2024年-0.37% [2] - 2024年整体毛利润1.3亿元，同比下降24.6%，毛利率下降4个百分点至9.6% [2] 2025年上半年经营状况 - 油气装备毛利率回升至22.2%，实现毛利润0.7亿元 [2] - 风电装备毛利率提升至4.2%，实现毛利润0.2亿元 [2] - 整体净利率达到3.6% [2] 行业发展趋势 - 油气行业勘探开发复苏，深海及高温高压高附加值锻件需求增长 [2] - 风电行业集中度提升，政策推动与市场需求旺盛 [2] - 齿轮箱市场空间稳定增长 [2] 未来增长驱动因素 - 深海油气工程装备国产化率提升 [3] - 页岩气等非常规油气资源规模化开发拉动高端装备需求 [3] - 风电行业抢装效应、海风需求及政策协同推动景气度攀升 [3]

股价表现 - 9月1日股价上涨5.01%至28.07元/股 成交额达1.04亿元 换手率4.62% 总市值29.29亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务为风电装备锻件（收入占比41.85%）和油气装备锻件（收入占比34.37%） 机械装备锻件占比5.27% 其他业务占比18.51% [1] - 产品应用于油气开采、风力发电、机械装备、船舶及核电领域 为全球装备制造商提供定制化锻件 [1] 基金持仓情况 - 太平科创精选混合发起式A（019575）二季度持有2.8万股 占基金净值比例6.8% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约3.75万元 最新规模1136.04万元 成立以来收益率26.75% [2] - 基金经理杨行远任职期间最佳回报26.75% 最差回报-28.99% 现任管理规模1226.75万元 [2]

公司业务范围 - 核电业务目前不涉及可控核聚变领域 [1] - 后续将根据市场需求逐步拓展其他相关产品领域 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.46亿元，同比增长49.78% [1] - 归母净利润3386.48万元，同比增长110.98% [1] - 第二季度营业总收入5.06亿元，同比增长51.63%，归母净利润1331.74万元，同比增长47.83% [1] - 毛利率10.56%，同比增长22.6%，净利率3.58%，同比增长40.86% [1] - 扣非净利润2944.36万元，同比增长194.25% [1] - 每股收益0.33元，同比增长120% [1] 资产与负债状况 - 应收账款7.03亿元，同比增长42.81% [1] - 货币资金5.08亿元，同比下降2.19% [1] - 有息负债3.49亿元，同比增长21.04% [1] - 每股净资产15.02元，同比增长2.92% [1] - 每股经营性现金流-0.33元，同比下降157.22% [1] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2691.41万元，三费占营收比2.84%，同比增长19.89% [1] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为1.72%，净利率2.5%，资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数10.72%，2024年为最低水平 [3] - 应收账款占利润比例达2108.46% [3] 流动性风险指标 - 货币资金与流动负债比率为62.15% [3] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比率仅为1.18% [3] 基金持仓动态 - 太平科创精选混合发起式A新进持仓2.80万股，基金规模0.11亿元，近一年上涨51.05% [3][4] - 华宝量化选股混合发起式A新进持仓1.58万股 [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3]

保荐工作执行情况 - 保荐机构东吴证券股份有限公司及时审阅公司所有信息披露文件 [1] - 公司已建立健全包括防止关联方占用资源、募集资金管理、内控、内部审计及关联交易等规章制度并有效执行 [1] - 保荐机构每月查阅公司募集资金专户银行对账单 募集资金项目进展与信息披露一致 [1] - 保荐机构列席股东大会0次 但均事前或事后审阅相关文件 [1] - 保荐机构发表独立意见6次 未发表任何非同意意见 [1] 公司运营与合规状况 - 公司未发生重大异常经营情况 包括对外投资、风险投资、委托理财、财务资助及套期保值等业务 [2] - 公司未出现可能影响持续经营能力的风险因素 [2] - 公司及股东所有承诺事项均得到履行 无未履行承诺情况 [2] - 报告期内未出现需保荐机构向交易所报告的事项或需特别关注的异常情况 [1][2] 监管与检查情况 - 保荐机构未进行现场检查 因此无现场检查报告及整改问题 [1] - 未发生因本项目对保荐机构或发行人采取监管措施的事项 [2] - 保荐机构未对公司进行专项培训 [1]