报告公司投资评级 - 报告给予嘉益股份"买入-A"投资评级,维持评级 [9] - 给予公司2024年15x PE,6个月目标价102.15元 [6] 报告的核心观点 - 公司2024Q2业绩同比实现较快增长,主要因为大客户热门款订单表现持续优秀,以及2024Q2人民币汇率保持低位利好汇兑表现 [3] - 公司第一大客户PMI业务占比较高,当前业绩表现反映出PMI订单仍保持旺盛 [4] - 海外市场保温杯消费趋势仍在从功能性向时尚性以及多场景渗透,这将带动终端需求保持高热度 [5] 财务指标分析 - 2024Q2预计实现归母净利润1.98-2.18亿元,同比增长79.7%-97.9%;扣非归母净利润1.91-2.11亿元,同比增长67.8%-85.3% [3] - 2024Q2销售1593万只保温杯,订单仍保持饱满态势 [4] - 公司2023年-2026年营业收入、净利润、EBITDA等主要财务指标保持较快增长 [7][20][21][22] - 公司盈利能力较强,2023年-2026年净利润率在24.1%-26.7%之间,ROE在29.0%-40.3%之间 [20][21][22] - 公司资产负债率较低,流动比率和速动比率较高,偿债能力较强 [20][21][22]

业绩预告期间与数据 - 业绩预告期间为2024年1月1日至6月30日[4] - 归属于上市公司股东的净利润盈利3.05亿 - 3.25亿元，比上年同期增长87.06% - 99.32%，上年同期盈利1.630531亿元[4] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利3亿 - 3.2亿元，比上年同期增长81.64% - 93.75%，上年同期盈利1.651593亿元[4] 业绩增长原因 - 公司主要产品行业景气度持续上行，终端市场向好，客户订单稳步增长[5] - 公司专注主营业务，深化与核心客户合作关系，提升服务品质及响应速度[5,14] - 公司生产规模化效应显著，推进精益化管理，提高运营效率，强化综合运营能力[6] 业绩预告说明 - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计[7] - 公司已与年审会计师事务所预沟通，在业绩预告方面无分歧[12] 业绩披露安排 - 2024年半年度业绩具体数据将在半年度报告中详细披露[15]

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-038 浙江嘉益保温科技股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"公司"或"嘉益股份"）本 次回购注销的限制性股票数量为 130,700 股，涉及激励对象 6 人，回购注销股份 占注销前公司总股本的 0.1257%，回购价格为 7.90 元/股。 2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司本次限制 性股票回购注销事宜已于 2024 年 7 月 22 日办理完成。本次回购注销完成后， 公司股份总数由 104,000,000 股变更为 103,869,300 股。 一、限制性股票回购注销完成暨股份变动情况说明 （一）本次限制性股票激励计划简述 1、2022 年 7 月 20 日，公司召开第二届董事会第十三次会议，会议审议通 过了《关于<浙江嘉益保温科技股份有限公司 2022 年第二期限制性股票激励计 划（草案）>及其摘要的议案》《关于<浙江嘉益保温科技股份有限公司 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司作为跨境产业链中的出口类公司,具有标志性特征 [1] - 公司最新的亚马逊美国站Stanley品牌销量数据显示持续增长,反映公司的增长持续性和供应链竞争优势 [1] - 保温杯行业整体保持快速增长,受益于疫情后户外运动的爆发和消费者习惯的改变 [2][3] - 公司通过营销策略的优化,成功打造了具有社交属性的保温杯产品,提升了消费者的粘性 [4][5][6] - 公司作为国内保温杯行业的头部企业,拥有明显的生产集群优势 [7][8] - 公司通过代工和自有品牌双轮驱动的发展模式,与大客户建立了深度绑定 [9][10] - 公司管理层具有丰富的销售经验,能够有效满足大客户的需求 [10] - 公司近两年业绩高增,得益于疫情后海外需求的恢复和Stanley品牌的爆发式增长 [11][12] - 公司毛利率较高,得益于与核心客户的深度合作和个性化产品的高附加值 [12] - 公司持续加大研发投入,提升产品竞争力和生产效率 [15][16] - 公司提前布局越南产能,以应对未来可能的贸易政策变化和满足客户需求 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司与大客户的深度绑定体现在哪些方面 [13] **回答** 1) 公司优先将资源聚焦于优质大客户,积极配合和响应客户需求 [13] 2) 公司在生产工艺、研发投入和自动化水平等方面能够快速满足客户定制化需求 [13][14] 3) 公司提前布局越南产能,以应对未来可能的贸易政策变化和满足客户需求 [14] 问题2 **提问** 公司目前面临的主要风险有哪些 [18][19] **回答** 1) 公司出口依赖度较高,受跨境贸易政策变化影响较大 [18] 2) 公司业绩高度依赖于核心大客户,如果大客户订单下降会对公司产生较大影响 [19] 3) 原材料价格波动可能对公司成本端产生较大影响 [19] 问题3 **提问** 公司未来的估值空间如何 [17][18] **回答** 1) 公司当前估值水平已达到行业中值,但考虑到公司业绩增长持续性强,未来仍有一定估值弹性 [17] 2) 公司未来业绩增长主要来自于核心大客户的订单持续增长 [17][18] 3) 公司在产能、效率和研发等方面的优势,有利于持续满足大客户需求,降低被替代的风险 [18][19]

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-037 浙江嘉益保温科技股份有限公司 关于调整 2022 年第二期限制性股票激励计划 限制性股票回购价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 27 日召 开的第三届董事会第四次会议、第三届监事会第四次会议，分别审议通过了《关 于调整 2022 年第二期限制性股票激励计划限制性股票回购价格的议案》。因公 司 2023 年年度权益分派已于 2024 年 4 月 30 日实施完毕，根据《2022 年第二期 限制性股票激励计划（草案）》的相关规定及 2022 年第三次临时股东大会的授 权，公司决定对 2022 年第二期限制性股票激励计划限制性股票的回购价格进行 调整。本次调整完成后，回购价格由 9.90 元/股调整为 7.90 元/股。现将相关事项 说明如下： 一、已履行的决策程序和信息披露情况 1、2022 年 7 月 20 日，公司召开第二届董事会第十三次会议，会议审议通 过了《关于<浙江嘉益保温科技股份有限公 ...

上 海 兰 迪 律 师 事 务 所 关于浙江嘉益保温科技股份有限公司 2022 年第二期限制性股票激励计划 调整限制性股票回购价格的 法 律 意 见 书 中国上海市虹口区东大名路 1089 号北外滩来福士广场东塔 16 楼（200082） 16th Floor, East Tower, Raffles City, No.1089, Dongdaming Road, Hongkou District, 200082, Shanghai, China Tel: 8621-66529952 Fax: 8621-66522252 www.landinglawyer.com 上海兰迪律师事务所 关于浙江嘉益保温科技股份有限公司 2022 年第二期限制性股票激励计划调整限制性股票回购价格的 法律意见书 致：浙江嘉益保温科技股份有限公司 上海兰迪律师事务所接受浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"嘉益 股份"或"公司"，证券代码为301004）的委托，为公司实施2022年第二期限制 性股票激励计划所涉及的相关事宜出具法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公 司股权激励管理办法》《 ...

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-036 第三届监事会第四次会议决议公告 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于调 整 2022 年第二期限制性股票激励计划限制性股票回购价格的公告》（公告编号： 2024-037）。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江嘉益保温科技股份有限公司 一、监事会会议召开情况 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第四次会 议于 2024 年 6 月 27 日在公司会议室召开，会议以现场方式进行召开。会议通知 已于 2024 年 6 月 17 日以电子邮件方式送达。会议应到监事 3 人，实到 3 人。会 议由监事会主席曾涛主持。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定， 会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经出席会议的监事认真审议，表决通过了如下决议： （一）审议通过《关于调整 2022 年第二期限制性股票激励计划限制性股票 回购价格的议案》 经审议，监事会认为：因公司 2023 年年度权益分派方案的实施，根据《20 ...

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-035 浙江嘉益保温科技股份有限公司 第三届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第四次会 议通知于 2024 年 6 月 17 日以电子邮件方式发出。会议于 2024 年 6 月 27 日在公 司会议室以现场结合通讯方式进行召开。本次会议由董事长戚兴华先生召集并主 持，应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名。董事戚兴华先生、孔祥杰先生、傅俊 女士、张昕先生采取通讯方式出席本次会议，公司监事和高级管理人员列席了本 次会议。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定， 会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、公司第三届董事会第四次会议决议； 2、公司第三届董事会薪酬与考核委员会第三次会议决议。 特此公告。 浙江嘉益保温科技股份有限公司 董事会 经出席会议的董事认真审议，表决通过了如下决议： （一）审议通过《关于调整 2022 年第二期限制性股票激励计划限制 ...

报告公司投资评级 首次覆盖,给予"买入"评级。[40] 报告的核心观点 保温杯领军企业,大客户助力高增长 - 嘉益股份主要从事不锈钢保温器皿产品的研发、生产和销售,通过OEM/ODM模式与国际知名品牌合作,并通过自创和收购方式加强自主品牌建设。[7] - 公司近年营业收入及归母净利润持续增长,主要系行业景气度上行,市场规模持续增长,并且行业产品消费属性逐步增强。[8][9][10][11][12] 产品结构丰富多元,优质客户助力发展 - 公司产品已形成不锈钢真空保温器皿和非真空器皿两大系列,具备保温性能好、安全便携、节能环保、外观时尚、功能丰富等优势。[17][24] - 公司主要客户为国际不锈钢真空保温器皿的知名品牌商,如S'well、MiiR、TAKEYA等,与大客户合作稳定。[30] 保温杯需求持续旺盛,产能扩产提供支撑 - 全球保温杯市场需求旺盛,中国保温瓶出口近月持续上涨。[35][36] - 公司向不特定对象发行可转债,用于越南产能扩建项目,积极拓展海外生产基地布局。[37][38][39] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为23.07/28.07/33.98亿元,同比增长30.0%/21.7%/21.0%;归母净利润分别为5.98/7.17/8.67亿元,同比增长26.7%/19.9%/20.9%。[40][41][42] - 首次覆盖,给予"买入"评级。[40]

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-034 浙江嘉益保温科技股份有限公司 首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"公司"或"嘉益股份"）本次上 市流通的限售股为公司首次公开发行前已发行的股份。本次解除限售股份的数量为 75,000,000 股，占公司总股本的 72.1154%，解除限售股份的股东户数为 4 名，限售期为 自公司股票上市之日即 2021 年 6 月 25 日起 36 个月。 2、本次解除限售股份的上市流通日期为 2024 年 6 月 25 日（星期二）。 一、首次公开发行前已发行股份概况 （一）首次公开发行股份情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意浙江嘉益保温科技股份有限公司首次公开发 行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕1229 号）同意注册，公司获准向社会公开发行 人民币普通股（A 股）股票 25,000,000 股，并于 2021 年 6 月 25 日在深圳证券交易所创 业板上市交易。公司首次公开发行 ...